瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)走勢，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng) 國際方面，美聯(lián)儲(chǔ)巴爾金表示，美聯(lián)儲(chǔ)高度致力于實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)如果價(jià)格壓力加大，就必須在利率上采取更強(qiáng)硬的措施國內(nèi)方面，國家發(fā)改委發(fā)布《全國統(tǒng)一大市場建設(shè)指引（試行）》，多措并舉加快建設(shè)全國統(tǒng)一大市場基本面上，礦端銅精礦TC指數(shù)繼續(xù)回落，銅精礦供應(yīng)偏緊問題仍持續(xù)供給方面，受淡季及節(jié)假日原因影響，上游冶煉廠方面整體生產(chǎn)情況表現(xiàn)一般。

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瑞達(dá)期貨：滬銅主力合約震蕩

滬銅主力合約震蕩，持倉量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱 國際方面，美國利率長期上升的預(yù)期推動(dòng)美元指數(shù)上漲，進(jìn)一步對金屬價(jià)格造成了壓力國內(nèi)方面，全國財(cái)政工作會(huì)議指出，2025年要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，提高財(cái)政赤字率，加大支出強(qiáng)度、加快支出進(jìn)度；安排更大規(guī)模政府債券，為穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)提供更多支撐基本面上，銅礦端TC現(xiàn)貨指數(shù)小幅回落，銅精礦供應(yīng)仍處偏緊狀態(tài)供給方面，國內(nèi)前期檢修企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，加之部分冶煉廠年底趕工完成年度目標(biāo)，故國內(nèi)供給量預(yù)計(jì)將有所增長；需求方面，下游采買情緒仍較為謹(jǐn)慎，多以按需采買操作為主，現(xiàn)貨市場成交情緒偏淡。

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Mysteel：銅精礦市場維穩(wěn)，長單價(jià)格確定后或迎變化

11月26日，贊比亞因嚴(yán)重干旱導(dǎo)致水力發(fā)電不足，全國停電，影響了莫帕尼銅礦和中國礦場，致使2名礦工被困地下，后全部獲救同時(shí)，停電也波及了鄰國津巴布韋 綜上所述12月份的銅精礦現(xiàn)貨市場受市場上供需情況影響有限，更多的市場參與者因長單談判對銅精礦現(xiàn)貨買賣持觀望狀態(tài)，市場運(yùn)行較為平穩(wěn)，市場參與者交易情緒不佳，長單基準(zhǔn)價(jià)格確立后，預(yù)計(jì)12月份銅精礦現(xiàn)貨市場價(jià)格會(huì)出現(xiàn)一定的變化，預(yù)計(jì)對于明年船期貨物現(xiàn)貨市場TC價(jià)格有一定的下滑趨勢。

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?[隆眾聚焦]：國內(nèi)硫酸市場上漲氣氛下 后市走勢如何？

導(dǎo)語：國內(nèi)硫酸市場二季度末價(jià)格開始出現(xiàn)上漲，進(jìn)入7月國內(nèi)呈現(xiàn)全域上行的趨勢，主力下游磷肥未因傳統(tǒng)淡季而低迷，冶煉酸原料礦石緊張，酸企開工受其影響亦有下滑。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：TC下降 廢銅制陽極優(yōu)勢凸顯

1-5月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量累計(jì)為487.9萬噸，同比增加4.89%在銅精礦極度緊缺的情況下，為何電解銅產(chǎn)量反而是一個(gè)增加的狀態(tài)？ 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 價(jià)格方面的刺激 中國人民銀行下調(diào)個(gè)人住房公積金貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，取消全國層面首套住房和二套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率政策下限，對房地產(chǎn)行業(yè)有一定的積極作用，疊加COMX銅價(jià)溢價(jià)明顯，滬銅在5月20日達(dá)到最高點(diǎn)88940元/噸后開始有所回落，而銅價(jià)的走高拉動(dòng)了精廢價(jià)差的走擴(kuò)，再生制品優(yōu)勢凸顯，繼而促進(jìn)了再生制品的需求增加，廢銅制陽極板加工費(fèi)卻一路走高，致使廢銅制陽極產(chǎn)能利用率、產(chǎn)量在2024年上半均呈現(xiàn)增長的趨勢。

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瑞達(dá)期貨：精銅基本面供給相對充足

銅主力合約震蕩偏弱，以漲跌幅-2.44%報(bào)收，持倉量減少，現(xiàn)貨價(jià)格回落，現(xiàn)貨貼水，基差走弱國際方面，美國4月職位空缺降至2021年以來最低水平，降息步伐加快國內(nèi)方面，全國政協(xié)十四屆常委會(huì)第七次會(huì)議4日上午在北京開幕，圍繞“構(gòu)建高水平社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制”協(xié)商議政 基本面上，從銅礦端的角度，加工費(fèi)用再度下降，礦端供應(yīng)偏緊情況并未有效緩解供給方面，減產(chǎn)幅度并不及預(yù)期，但由于精廢價(jià)差的走擴(kuò)，廢銅、粗銅等替代效應(yīng)顯現(xiàn)，致使部分冶煉廠可用相對便宜的廢銅替代銅精礦進(jìn)行冶煉生產(chǎn)。

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瑞達(dá)期貨：高價(jià)銅對下游企業(yè)的采買情緒仍有所抑制

銅主力合約震蕩偏強(qiáng)，以漲幅5.26%報(bào)收，持倉量增長，國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格走高，現(xiàn)貨貼水，基差走強(qiáng)國際方面，美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼：通脹將在一段時(shí)間內(nèi)保持高位，若通脹停滯或反彈，愿意支持美聯(lián)儲(chǔ)重啟加息國內(nèi)方面，國家統(tǒng)計(jì)局：4月份全國CPI同比上漲0.3%，環(huán)比上漲0.1%4月份全社會(huì)用電量7412億千瓦時(shí)，同比增長7.0% 基本面上，國內(nèi)銅精礦港口庫存有所提升，銅精礦報(bào)價(jià)仍繼續(xù)上揚(yáng)，礦端偏緊基本面未有明顯改善。

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Mysteel早讀：美就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期放緩 有色金屬多數(shù)收漲

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，據(jù)對全國流通領(lǐng)域9大類50種重要生產(chǎn)資料市場價(jià)格的監(jiān)測顯示，2023年10月中旬與10月上旬相比，8種產(chǎn)品價(jià)格上漲，37種下降，5種持平有色金屬方面，電解銅下跌1.2%，鋁錠下跌2.3%，鉛錠下跌1.2%，鋅錠下跌3.1% 巴西商貿(mào)部數(shù)據(jù)顯示，10月截至第三周，巴西累計(jì)裝出銅礦石和銅精礦10.74萬噸，去年10月為9.36萬噸日均裝運(yùn)量為0.77萬噸/日，較去年10月的0.49萬噸/日增加55.8%。

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Mysteel早讀：中央財(cái)政四季度增發(fā)萬億國債 有色金屬多數(shù)飄紅

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，據(jù)對全國流通領(lǐng)域9大類50種重要生產(chǎn)資料市場價(jià)格的監(jiān)測顯示，2023年10月中旬與10月上旬相比，8種產(chǎn)品價(jià)格上漲，37種下降，5種持平有色金屬方面，電解銅下跌1.2%，鋁錠下跌2.3%，鉛錠下跌1.2%，鋅錠下跌3.1% 巴西商貿(mào)部數(shù)據(jù)顯示，10月截至第三周，巴西累計(jì)裝出銅礦石和銅精礦10.74萬噸，去年10月為9.36萬噸日均裝運(yùn)量為0.77萬噸/日，較去年10月的0.49萬噸/日增加55.8%。

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Mysteel周報(bào)：銅精礦現(xiàn)貨市場維持清淡（06.12-06.16）

23%品位銅精礦現(xiàn)貨均價(jià)13820元/干噸，較上周13713元/干噸，增加107元/干噸 本周內(nèi)貿(mào)礦現(xiàn)貨市場活躍度一般，大多煉廠補(bǔ)庫需求較弱，交易仍以長單交付為主，預(yù)計(jì)當(dāng)前國產(chǎn)銅精礦計(jì)價(jià)系數(shù)短時(shí)繼續(xù)維持穩(wěn)定 自然資源部：根據(jù)全國礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022年銅礦產(chǎn)儲(chǔ)量同比增長16.7% 市場動(dòng)態(tài)： ?Mysteel快訊：中國銅冶煉廠年中談判進(jìn)展 ?First Quantum：拒絕Barrick Gold提出的非正式收購要約 ?Hudbay Minerals, Copper Mountain：股東批準(zhǔn)兩家企業(yè)合并 【2023年最新海外銅礦企專題】：點(diǎn)擊查看詳情 【Mysteel干凈銅精礦美元價(jià)格】：點(diǎn)擊查看詳情 【Mysteel干凈銅精礦人民幣價(jià)格】：點(diǎn)擊查看詳情 。

周報(bào)

全國政協(xié)委員張樹新建議：建設(shè)進(jìn)口大宗原料儲(chǔ)備基地，保障產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全穩(wěn)定

全國兩會(huì)期間，全國政協(xié)委員、廣西北部灣國際港務(wù)集團(tuán)有限公司副總經(jīng)理張樹新建議，進(jìn)一步完善國家戰(zhàn)略資源儲(chǔ)備體系，建設(shè)進(jìn)口大宗原料儲(chǔ)備基地，保障我國產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全穩(wěn)定 我國是全球最大的大宗原料進(jìn)口國和消費(fèi)國，糧食、能源、礦產(chǎn)等初級(jí)產(chǎn)品的進(jìn)口依存度非常高近年來，地緣政治沖突、經(jīng)貿(mào)摩擦、國際資本炒作等加劇沖擊全球大宗原料供應(yīng)市場，導(dǎo)致供給緊張、價(jià)格高位波動(dòng)2022年，進(jìn)口銅精礦、鎳礦的價(jià)格波幅分別高達(dá)46%、66%。

爐料

Codelco：與工人達(dá)成和解協(xié)議結(jié)束罷工

周四，智利國有礦企Codelco與工人達(dá)成協(xié)議，已結(jié)束本周三早起因關(guān)停Ventanas冶煉廠而引發(fā)的全國性罷工 閱讀更多： ·Codelco：智利工人因Ventanas冶煉廠關(guān)停于本周三起罷工 ·Codelco：工人因智利冶煉廠缺乏投資威脅罷工 ·Codelco：智利Ventanas銅煉廠因環(huán)境污染問題停產(chǎn)檢修 【查看干凈銅精礦美元價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看干凈銅精礦人民幣價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看海內(nèi)外銅礦企最新動(dòng)態(tài)】：點(diǎn)擊此處 。

上游企業(yè)

Mysteel：一文帶你了解Mysteel有色金屬價(jià)格

Mysteel銅現(xiàn)貨價(jià)格采集市場各環(huán)節(jié)的報(bào)盤、詢盤、成交、可成交價(jià)格城市價(jià)格涵蓋上海、佛山、天津、重慶等28個(gè)城市，樣本覆蓋均在80%以上銅精礦價(jià)格樣本覆蓋全國90%銅冶煉企業(yè)，電解銅價(jià)格樣本覆蓋70%的貿(mào)易商、90%的冶煉企業(yè)和60%的下游生產(chǎn)企業(yè)；銅下游價(jià)格覆蓋貿(mào)易商90%，下游生產(chǎn)企業(yè)80% Mysteel電解鋁價(jià)格是在現(xiàn)貨市場中采集各個(gè)環(huán)節(jié)的可交易價(jià)格，包括成交、可成交、詢盤、報(bào)盤價(jià)格。

行情簡評

我的有色：銅2021上半年市場回顧及下半年展望

一季度銅精礦現(xiàn)貨TC一路走低，最低可至20美金以下，而正常銅企TC加工成本需要在30-40美金/噸，其虧損不言而喻；不過今年銅企副產(chǎn)品利潤較為可觀，其硫酸副產(chǎn)品盈利狀態(tài)良好 一季度，全國硫酸價(jià)格均價(jià)在350元/噸左右，到二季度硫酸均價(jià)上漲至450元/噸左右，銅企每生產(chǎn)1噸礦產(chǎn)電解銅可產(chǎn)硫酸4.5噸，而一噸制酸成本在90-120元/噸，意味著企業(yè)每噸硫酸可獲取毛利300元/噸左右，利潤不言而喻。

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我的有色：2021年上海鋼聯(lián)銅產(chǎn)業(yè)鏈商務(wù)考察山東站調(diào)研報(bào)告

調(diào)研背景：2021年初，以銅為代表的有色金屬價(jià)格凌云直上，滬銅突破七萬關(guān)口，在銅價(jià)如此漲勢之下，目前銅冶煉企業(yè)生產(chǎn)狀況如何？資金狀況如何？訂單如何？銅價(jià)何時(shí)會(huì)出現(xiàn)拐點(diǎn)？山東省銅精煉產(chǎn)能157萬噸，占全國14.1%，位居省銅精煉產(chǎn)能全國第一，其冶金技術(shù)水平也備受矚目，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（我的有色網(wǎng)）帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)于2021年3月30日- 4月2日對山東地區(qū)銅冶煉企業(yè)及下游加工企業(yè)進(jìn)行考察，現(xiàn)將調(diào)研情況匯總?cè)缦拢?A企業(yè) 企業(yè)現(xiàn)狀：山東省銅冶煉企業(yè)之一，目前公司年處理銅精礦能力43萬噸，擁有陰極銅、金銀、硫酸三條生產(chǎn)線，年產(chǎn)電解銅12萬噸，主要的技術(shù)和能耗指標(biāo)達(dá)到國內(nèi)先進(jìn)水平。

調(diào)研報(bào)告