Mysteel：2025年9月29日銅產業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現貨TC整體維持低位震蕩，部分煉廠因前期采購充足暫無采買計劃，認為市場趨于上行，可成交TC圍繞-30美元高位，貿易商方面表示近期現貨市場平靜，跟煉廠成交價格較之前有所好轉，不過向礦山拿貨價小幅下降，對后期加工費持消極情緒 電解銅：上周銅價重心上移明顯，下游備貨情緒表現受挫，日內多駐足觀望為主，現貨成交氛圍稍顯低迷。

行情簡評

Mysteel：9月大宗商品價格指數下跌，后期漲跌空間或不大

基本面上，受到印尼礦山停產的消息影響，市場看漲情緒快速升溫，尤其是銅精礦供應本就是今年的長期矛盾，因此銅價近期基本面支撐較為強勁，銅價也引來階段性的高峰；但在高銅價影響下，市場消費有所減弱，部分下游點價拿貨情緒逐步趨于謹慎，對價格的判斷也出現明顯的差異然而再生銅端在高銅價提振下交易逐步回升，但依然存在帶票貨源緊張的問題，因此再生銅對消費的補充也存在一定的局限性綜合來看，在銅價受到基本面的突發(fā)事件影響下，短期的價格支撐較強，但從市場的接受度來看并不樂觀；部分企業(yè)在高銅價影響下假期的生產規(guī)劃或有所下調，銅價進一步上漲的空間受限，假期期間銅的擾動因素依然存在，海外銅價波動預計有所增強，若有進一步宏觀擾動影響，海外價格仍有上漲可能。

指數分析

Mysteel周報：銅精礦現貨TC小幅上調（9.22-9.28）

近期銅精礦現貨 TC 整體維持低位震蕩，波動空間收窄，供需博弈下價格相對穩(wěn)定進口干凈礦主流成交集中在 - 30 高位至 - 40 低位，11 月船期貨物基本采購完畢，12 月船期需求較高，某貿易商向煉廠出售 12 月船期干凈礦（M+5 計價）以 - 40 低位成交 1 萬噸；國內外 TC 存在差異，國外基本在 - 35 左右，國內因供需博弈稍低，且高金礦與干凈礦 TC 價差僅 2-5 美元，差異不大。

周報

Mysteel日報：廢銅價格波動平穩(wěn) 業(yè)者后市觀點分歧

下游廠家原料備庫接近尾聲，多催促在途原料為主，或是采購短期到貨原料 六、預測 本周又將迎來多項宏觀數據發(fā)布，然而國內進入國慶假期，外盤走勢預計將隨著宏觀事件的影響波動逐步擴大基本面上，受到印尼礦山停產的消息影響，受此影響，市場看漲情緒快速升溫，尤其是銅精礦供應本就是今年的長期矛盾，因此銅價近期基本面支撐較為強勁，銅價也引來階段性的高峰；但在高銅價影響下，市場消費有所減弱，部分下游點價拿貨情緒逐步趨于謹慎，對價格的判斷也出現明顯的差異。

日報

Mysteel周報：機械制造業(yè)原材料價格監(jiān)測（9.19-9.26）

（2）基本面情況：基本面上，受到印尼礦山停產的消息影響，受此影響，市場看漲情緒快速升溫，尤其是銅精礦供應本就是今年的長期矛盾，因此銅價近期基本面支撐較為強勁，銅價也引來階段性的高峰；但在高銅價影響下，市場消費有所減弱，部分下游點價拿貨情緒逐步趨于謹慎，對價格的判斷也出現明顯的差異然而再生銅端在高銅價提振下交易逐步回升，但依然存在帶票貨源緊張的問題，因此再生銅對消費的補充也存在一定的局限性。

機械

Mysteel周報：銅價突破上漲 電解銅現貨貼水幅度擴大(9.19-9.28)

一、市場預測 下周又將迎來多項宏觀數據發(fā)布，然而國內進入國慶假期，外盤走勢預計將隨著宏觀事件的影響波動逐步擴大基本面上，受到印尼礦山停產的消息影響，受此影響，市場看漲情緒快速升溫，尤其是銅精礦供應本就是今年的長期矛盾，因此銅價近期基本面支撐較為強勁，銅價也引來階段性的高峰；但在高銅價影響下，市場消費有所減弱，部分下游點價拿貨情緒逐步趨于謹慎，對價格的判斷也出現明顯的差異。

周報

Mysteel：2025年9月18日銅產業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現貨TC持穩(wěn)，整體情緒較為謹慎，現貨成交持續(xù)清淡干凈銅精礦現貨TC主要在-30高位到40低位范圍內上下震蕩，據調研，某煉廠和貿易商以-41成交10月船期的干凈礦某煉廠接到貿易商四季度打包礦報盤-42國產礦方面，有煉廠表示系數在95-96之間近期銅精礦現貨市場整體呈現供需僵持、價格博弈激烈的態(tài)勢，市場活躍度偏低，貿易商與煉廠對長單及現貨價格的分歧顯著，同時受硫酸價格波動、進口礦供應變化及明年減產預期等影響 電解銅：9月17日，根據Mysteel調研的國內56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現貨成交量為3.51萬噸，較上一個交易日增加0.01萬噸，環(huán)比增加0.23%。

行情簡評

國泰君安期貨：滬銅存在向上動能

同時，近期硫酸價格下跌，將壓制冶煉廠利潤此外，廢銅進口持續(xù)虧損，或影響后續(xù)廢銅進口量銅原料緊張向冶煉端傳導，部分冶煉企業(yè)將在9—10月進入檢修期，預計后期精銅產量將環(huán)比下降從更長周期來看，市場預期2026年銅精礦長單加工費可能低于2025年，全球自有礦山比例較低的冶煉企業(yè)將面臨停產或者減產的可能，進而使得精銅供應階段性減少 短期下游企業(yè)補庫，長期銅消費依然存在增量當前，銅價調整帶動下游需求，但整體增量依然有限。

國內資訊

Mysteel周報：銅精礦現貨市場TC小幅抬升（9.15-9.19）

干凈銅精礦現貨TC主要在-30高位到-40低位范圍內上下震蕩，據調研，某煉廠和貿易商以-40低位成交10月船期的干凈礦某煉廠接到貿易商四季度打包礦報盤-40低位，另外了解到俄羅斯的礦有增量，供應缺口仍然較大，對市場影響較小冶煉廠堅持-30高位TC心理價位，以剛需采購為主某煉廠表示近期所接報盤多集中在-40中低位，實際成交困難部分煉廠庫存充足，因價格低而暫緩采購對于明年長單談判，部分煉廠已經開始銅精礦現貨市場延續(xù)供需博弈態(tài)勢，礦端供應緊張局面短期難有根本改善，近期部分地區(qū)硫酸價格開始下跌，將進一步加劇冶煉廠經營壓力。

周報

Mysteel調研：2025年國慶假期電解銅企業(yè)生產及市場情緒調研

概述：2025年國慶長假即將來臨，本周銅價受礦端供應減少帶動突破上漲，截止9月25日收盤，滬銅主力創(chuàng)下2024年6月以來新高，那么國慶長假內盤即將休市，供應端擾動加劇，節(jié)后銅價能否延續(xù)漲勢？對此，Mysteel銅團隊對市場部分銅冶煉企業(yè)以及銅貿易商作了相關調研，具體結果如下（詳細調研結果請至文末查看）： 一、冶煉企業(yè)生產、發(fā)貨情況 從樣本冶煉企業(yè)調研結果來看，雖正值傳統(tǒng)國慶節(jié)假，但冶煉廠為保障長單以及下游客戶群體拿貨，多數企業(yè)依舊維持正常生產以及發(fā)貨，也有部分企業(yè)反饋發(fā)貨有所延遲，但整體影響不大，少數個別企業(yè)假期內發(fā)貨影響較大；同時生產方面，近期國內冶煉廠處于檢修高峰期，加之再生銅市場受到行業(yè)政策調整影響，再生銅原料供應緊張；同時自由港印尼公司宣布了此前報告的在印尼Grasberg礦山泥石流事件大幅影響銅礦產量，銅精礦TC價格或將再度下滑，近期硫酸價格也出現回落，導致冶煉廠虧損加大，不排除出現減產可能。

主編視角

Mysteel調研：中國銅市情緒調研（2025.9.26）

基本面上，受到印尼礦山停產的消息影響，受此影響，市場看漲情緒快速升溫，尤其是銅精礦供應本就是今年的長期矛盾，因此銅價近期基本面支撐較為強勁，銅價也引來階段性的高峰；但在高銅價影響下，市場消費有所減弱，部分下游點價拿貨情緒逐步趨于謹慎，對價格的判斷也出現明顯的差異然而再生銅端在高銅價提振下交易逐步回升，但依然存在帶票貨源緊張的問題，因此再生銅對消費的補充也存在一定的局限性綜合來看，在銅價受到基本面的突發(fā)事件影響下，短期的價格支撐較強，但從市場的接受度來看并不樂觀；進入下周后，由于交易時間短，且部分企業(yè)在高銅價影響下假期的生產規(guī)劃或有所下調，銅價進一步上漲的空間受限，且需要提防在假期前市場獲利資金結算而導致的價格回落，下周交易雖短但國內波動預期也并不小。

情緒指數

Mysteel：2025年9月16日銅產業(yè)早讀

銅精礦：現貨市場活躍度低，頭部企業(yè)煉廠買貨基本停滯，小型煉廠開始采購需求，但多為補充，實際采購量不多貿易商招標結果激進，價格持續(xù)走低，貿易商拿貨困難銅精礦現貨市場延續(xù)供需博弈態(tài)勢，礦端供應緊張局面短期難有根本改善，近期部分地區(qū)硫酸價格開始下跌，將進一步加劇冶煉廠經營壓力 電解銅：昨日銅價表現低開高走，日內震蕩走高，早間廣東市場對2510合約平水銅報價升10元/噸，市場到貨有限，但出庫同樣不佳，因此現貨庫存表現小幅增加，交割日，持貨商繼續(xù)挺價出貨，下游企業(yè)面對高銅價拿貨情緒有限，交投氛圍表現偏弱，多保持觀望為主。

行情簡評

Mysteel周報：銅精礦現貨TC小幅上調（9.1-8.5）

干凈銅精礦現貨TC主要在-30高位到-40低位范圍內上下震蕩，買賣雙方心理價位仍存分歧據Mysteel調研，Las Bambas對貿易商招標的今年及明年船期TC報-100美元/噸左右主流加工費是在-30高位到-40低位區(qū)間，近期干凈礦報盤多集中在-40中低位，回盤價格存在分歧，市場成交有限需持續(xù)關注四季度貨物成交及明年長單談判進展 【完整版訂閱《Mysteel銅精礦周報-英文版》，021-2609 0114】 內貿市場計價系數持平 本周Mysteel20%品位銅精礦系數95.5%，較上周持平，23%品位銅精礦系數97.7%，較上周持平。

周報

Mysteel：2025年9月17日銅產業(yè)早讀

銅精礦：需求方堅持-30高位TC心理價位，以剛需采購為主某煉廠表示近期所接報盤多集中在-40中低位，實際成交困難部分煉廠庫存充足，因價格低而暫緩采購對于明年長單談判，部分煉廠已經開始供應方認為冶煉廠壓價意愿較強，但現貨市場主流成交依舊維持在-40低位，當前市場缺乏明顯上行驅動，短期難見趨勢性反彈 電解銅：9月16日，根據Mysteel調研的國內56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現貨成交量為3.50萬噸，較上一個交易日增加1.26萬噸，環(huán)比增加56.46%。

行情簡評

Mysteel：2025年9月4日銅產業(yè)早讀

銅精礦：近期銅精礦現貨TC小幅回升，整體成交依舊偏弱，冶煉廠和貿易商的希望的價格有差距，分歧格局未改，市場謹慎態(tài)勢延續(xù)主流加工費仍在-30高位至-40低位區(qū)間波動 電解銅：昨日上海市場現貨成交有限，銅價繼續(xù)走高，下游企業(yè)謹慎觀望情緒較濃，且進口銅流通較多，部分持貨商以促成交積極下調升水出貨，現貨升水承壓走跌；后續(xù)來看，考慮到近期銅價高企，下游消費提升壓力較大，但目前主流品牌貨源流通有限，升水大幅走跌空間不大。

行情簡評

Mysteel解讀：7月銅精礦現貨市場供需分析

進口銅精礦價格：2025 年7月，Mysteel 標準干凈銅精礦 TC 指數-43.57- -42.5美元/干噸，月均為-43. 11美元/干噸，環(huán)比上升0.8%，同比減少 823.7%Mysteel 干凈銅精礦（25%）現貨價 2544-2629美元/干噸，均價 2590美元/干噸，環(huán)比上漲 9.0%，同比上漲7.3%。

主編視角

Mysteel周報：銅精礦現貨TC下調，市場情緒回落（8.18-8.22）

干凈銅精礦現貨市場TC主要在 -30 高位到 -40 低位區(qū)間波動干凈銅精礦現貨市場 TC 近期波動區(qū)間擴大，主流圍繞 - 38 至 - 44 區(qū)間波動BHP 10 月船期Qp：M+3的招標結果顯示，煉廠為- 44 美元 / 干噸，貿易商為 - 85 美元 / 干噸，較前期小幅下移；同時，貿易商對四季度貨物報 - 40美元中低位，市場參與者認為，招標結果落地后短期價格錨定明確，但受供需格局及交易情緒影響，回暖跡象暫停。

周報

Mysteel：2025年8月18日銅產業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現貨市場TC小幅回調，但成交規(guī)模依舊有限，整體氛圍仍偏謹慎干凈銅精礦現貨市場TC主要在 -30 高位到 -40低位 區(qū)間波動近日有貿易商報盤四季度的打包礦-30美元高位，價格較前幾日小幅上調市場參與者表示近期市場價格小幅上調，市場回暖趨勢明顯，但是受交易情緒影響較大，長期看來供需格局不變 電解銅：上周銅價重心上移，隨著銅價部分時間連續(xù)走高，加工企業(yè)看漲情緒顯現，消費表現有所提振，且由于臨近交割，疊加市場到貨再度減少，流通貨源稍顯偏緊，持貨商挺價情緒顯現，現貨升水重心上抬；然高價品牌貨源成交有限，下游企業(yè)仍更傾向于低價非注冊以及差平等貨源。

行情簡評

Mysteel周報：銅精礦現貨TC小幅上調（8.11-8.15）

本周現貨市場有回暖跡象，市場情緒與供需博弈持續(xù)，需求方認為市場還有抬升空間，但遠期四季度的貨物還是維持 -40 左右左右的水平從供需基本面來看，四季度需求大于三季度，這可能對加工費形成一定支撐干凈銅精礦現貨市場TC主要在 -30 高位到 -40低位 區(qū)間波動市場參與者表示近期市場價格小幅上調，市場回暖趨勢明顯，但是受交易情緒影響較大，長期看來供需格局不變短期內 TC 市場大概率維持平穩(wěn)。

周報

Mysteel周報：銅精礦現貨TC小幅上調（7.28-8.1）

現貨市場： TC/RC（美元價）： 銅精礦現貨市場TC小幅上調 本周Mysteel標準干凈銅精礦TC周指數為-42.5美元/干噸，較上周漲0.48美元/干噸Mysteel干凈銅精礦TC日指數為-42.75--42美元/干噸，Mysteel干凈銅精礦現貨價2599-2545美元/干噸，均價2572美元/干噸，較上周跌46美元/干噸 近期銅精礦現貨市場成交依舊冷清，8月現貨市場TC回暖但上調幅度有限，當前貿易商多打包四季度貨報盤，價格企穩(wěn)，報盤價在-41- -43，可成交價在-41--40左右。

周報