國信期貨：倫銅夜間小幅反彈，滬銅延續(xù)跌勢

周一夜間，倫銅報收8714美元/噸，上漲0.28%，滬銅報收72800元/噸，下跌2.05%全球貿易摩擦升級，市場全面轉向需求下降及滯漲的預期交易，倫銅大跌兩個交易日后，昨日小幅反彈，滬銅則在節(jié)后補跌隨著紐、倫銅價差收窄，市場交易或將進一步聚焦于未來LME銅可能面臨的庫存增加壓力，以及關稅政策實施給需求帶來的負反饋上滬銅則仍有一定旺季需求及庫存去化的支撐整體而言，預計滬銅震蕩偏弱，持續(xù)關注宏觀情緒的變化及外盤沖擊，謹防行情異動風險。

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國信期貨：倫銅報收9594美元/噸，上漲2.21%

周三夜間，倫銅報收9594美元/噸，上漲2.21%，滬銅報收77900元/噸，上漲1.02%受美國或對銅征收關稅的政策影響，疊加美元大幅走弱，COMEX銅拉漲，較LME銅升水進一步擴大，并帶動LME銅跟漲，滬銅亦有所跟漲外盤銅套利窗口打開后，電解銅資源發(fā)生區(qū)域內的流向變化，關注國內銅供應端是否會因此出現短暫缺口，以及關稅政策后續(xù)對于需求側的負面影響 預計滬銅高位震蕩，以震蕩思路對待。

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弘業(yè)期貨：倫銅倫鋁夜間大跌

滬銅：倫銅倫鋁夜間大跌，內盤今日可能低開，近期震蕩偏弱

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弘業(yè)期貨：隔夜倫銅震蕩下行大跌

滬銅：隔夜銅鋁高開低走小幅下跌，短線走勢繼續(xù)偏弱

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弘業(yè)期貨：隔夜倫銅大漲

滬銅：出口退稅消息影響淡化，隔夜倫銅大漲倫鋁大跌，短線可能回歸震蕩

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瑞達期貨：原料端銅進口TC現貨指數繼續(xù)下行

隔夜滬銅主力合約震蕩走強，國際方面，美國4月未季調CPI同比上漲2.3%，連續(xù)第三個月低于預期，為自2021年2月以來的最低水平；核心CPI同比持平于2.8%，符合市場預期美國總統(tǒng)特朗普利用低于預期的通脹報告再次向美聯(lián)儲主席施壓，要求鮑威爾盡快下調利率國內方面，國務院關稅稅則委員會發(fā)布公告，自5月14日12時01分起，調整對原產于美國的進口商品加征關稅措施其中，國務院關稅稅則委員會2025年第4號公告規(guī)定的加征關稅稅率，由34%調整為10%，在90天內暫停實施24%的對美加征關稅稅率。

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國信期貨：滬銅預計震蕩偏強

周三夜間，倫銅報收9592美元/噸，下跌0.34%，滬銅報收78650元/噸，上漲0.19%關稅政策緩和帶來的宏觀情緒修復，以及美元走貶，共同給予銅價上漲空間銅庫存低位且仍未結束去化趨勢，對銅價形成支撐 另一方面，淡季將至，高銅價或影響需求端采購情緒，從而對價格形成拖累整體而言，預計滬銅震蕩偏強，短多思路對待

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交子期貨：宏觀支撐，銅價高位運行

操作策略：美國4月CPI數據低于市場預期，但經濟前景仍充滿不確定性；國內寬松貨幣政策兌現，疊加貿易局勢緩和提振銅價走高銅供需基本支撐上漲有限，短期高位運行，日內謹慎短線參與

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交子期貨：美元下跌，銅價上漲

操作策略：美國4月CPI數據低于市場預，美元下跌；國內寬松貨幣政策兌現，疊加中美互相降低關稅提振銅價走高銅供需基本支撐上漲有限，短期高位運行，日內謹慎短線參與

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走強

隔夜滬銅主力合約震蕩走強，國際方面，中美日內瓦經貿會談聯(lián)合聲明發(fā)布：中美各取消91%的關稅，暫停實施24%的關稅中方還相應暫?；蛉∠麑γ绹姆顷P稅反制措施雙方將建立機制，繼續(xù)就經貿關系進行協(xié)商根據需要，雙方可就相關經貿議題開展工作層面磋商國內方面，商務部部長王文濤主持召開外貿企業(yè)圓桌會，王文濤表示，下一步，商務部將統(tǒng)籌國內經濟工作和國際經貿斗爭，會同相關部門，全力為外貿企業(yè)紓困解難，提供更多支持，幫助外貿企業(yè)開拓市場，促進外貿穩(wěn)定發(fā)展。

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國信期貨：宏觀情緒修復，滬銅預計震蕩偏強

周二夜間，倫銅報收9624.5美元/噸，上漲1.29%，滬銅報收78650元/噸，上漲0.99%美國勞工統(tǒng)計局發(fā)布的數據顯示，美國4月CPI同比上漲2.3%，為2021年2月以來最小漲幅，低于市場預期的2.4%；核心CPI同比上漲2.8%，保持在2021年3月以來最低水平在CPI數據公布后，交易員們繼續(xù)押注美聯(lián)儲將在2025年底前兩次降息關稅政策緩和帶來的宏觀情緒修復，以及美元走貶，共同給予銅價上漲空間。

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交子期貨：美元上漲，銅高位震蕩

操作策略：美聯(lián)儲維持利率不變疊加中美相互降低關稅，美元大幅回升銅價走勢受抑；國內寬松貨幣政策兌現銅供需基本支撐上漲有限，銅上方空間亦有限，短期高位震蕩日內謹慎短線參與

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國信期貨：宏觀情緒好轉，滬銅預計震蕩偏強

周一夜間，倫銅報收9502美元/噸，上漲0.67%，滬銅報收77820元/噸，下跌0.27%當地時間5月12日上午9:00，中美日內瓦經貿會談聯(lián)合聲明發(fā)布，中美針對關稅政策的會談取得實質性進展，且結果超過預期，宏觀情緒明顯修復，夜間工業(yè)金屬多數收漲美元走貶，給予金屬價格上漲空間淡季將至，高銅價或影響需求端采購情緒，從而對價格形成拖累 整體而言，預計滬銅震蕩偏強，短多思路對待 。

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瑞達期貨：滬銅輕倉震蕩偏強

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，持倉量增加，現貨升水，基差走弱 國際方面，美國總統(tǒng)特朗普表示，美國與中國將在本周末就貿易問題展開實質性談判并稱，目前對華加征的145%關稅已無上調空間，未來勢必下調特朗普稱會與中國建立良好的關系國內方面，央行發(fā)布一季度貨幣政策執(zhí)行報告，明確下一階段要實施好適度寬松的貨幣政策，靈活把握政策實施的力度和節(jié)奏報告有多篇專欄從不同角度體現出宏觀政策思路的轉變，明確指出提振消費是當前擴內需穩(wěn)增長的關鍵點。

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5月12日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩運行

隔夜滬銅主力合約震蕩運行，國際方面，美國勞工統(tǒng)計局數據顯示，因經濟產出下降，美國第一季度勞動生產率年化季環(huán)比下降0.8%，自2022年以來首次下降單位勞動力成本躍升5.7%，為一年來最大增幅國內方面，商務部部長王文濤：2024年消費品以舊換新銷售額超1.3萬億元，有力促進消費回暖，2025年將乘勢而上、加力擴圍加力方面，超長期特別國債支持資金擴大至3000億元，較上年翻了一番；擴圍方面，首次實施手機等數碼產品購新補貼。

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國信期貨:滬銅或震蕩偏強，關注宏觀情緒變化

周五夜間，倫銅報收9438美元/噸，下跌0.37%，滬銅報收77780元/噸，上漲0.15% 5月10日至11日，中美雙方在瑞士日內瓦舉行經貿高層會談中方代表團在新聞發(fā)布會上表示，雙方就彼此關心的經貿問題開展了深入交流會談氛圍是坦誠的、深入的、具有建設性的，取得了實質性進展，達成了重要共識受此影響，市場風險偏好會出現階段性回暖海關總署數據顯示，2025年4月中國未鍛軋銅及銅材進口量為43.8萬噸，持平于去年同期。

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5月9日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

SHFE

交子期貨：美元上漲，銅高位震蕩

操作策略：美聯(lián)儲維持利率不變符合市場預期，美元反彈銅價走勢受限，美通脹上行風險與關稅政策不確定性仍存；國內寬松貨幣政策兌現，銅供需基本支撐有限，銅上方空間亦有限，短期高位震蕩日內謹慎短線參與

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Cordoba：出售哥倫比亞Alacrán銅礦項目剩余一半股權

Cordoba礦業(yè)公司已同意將其在Alacrán銅礦項目中剩余50%的權益出售給包括中國JCHX礦業(yè)在內的一個投資者財團，交易對價最高可達1.28億美元現金 Alacrán項目有望成為哥倫比亞最大的銅礦，并已被指定為“國家利益項目”該項目已獲許可，目前處于開發(fā)的高級階段 根據2023年的可行性研究，這座露天礦建成投產后預計14年內可產出近8億磅（約36萬噸）銅金屬，以及一定數量的金銀。

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