瑞達(dá)期貨：銅精礦TC費(fèi)用維持低位運(yùn)行

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，基本面上，銅精礦TC費(fèi)用維持低位運(yùn)行，國內(nèi)港口庫存快速回落，后續(xù)原料供應(yīng)或逐漸趨緊供給方面，在銅精礦及替代品廢銅、粗銅供應(yīng)相對偏緊的背景下，部分冶煉廠或有被動減產(chǎn)檢修計劃產(chǎn)生，精銅供給量后續(xù)增速將有所放緩需求方面，受淡季影響，下游部分銅材加工企業(yè)訂單走弱，開工率出現(xiàn)季節(jié)性回落現(xiàn)貨市場方面，下游采買情緒仍較為謹(jǐn)慎，對銅價波動較為敏感，致使現(xiàn)貨市場成交表現(xiàn)一般庫存方面，社會庫存因需求走弱原因而小幅積累。

期貨公司評論

有色持倉日報：滬銅飄綠，銀河期貨減持1.8千手多單

截至8月1日收盤，滬銅2509收78400元/噸，跌0.05%；滬鋁2509收20510元/噸，跌0.29%；滬鉛2509收16735元/噸，跌0.45%；氧化鋁2509收3162元/噸，跌2.86% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

華聞期貨：下半年銅價或延續(xù)高位運(yùn)行態(tài)勢，但存短期回調(diào)風(fēng)險

2025年上半年，銅價呈現(xiàn)高位大幅震蕩態(tài)勢截至6月30日，LME銅價報9878美元／噸，年內(nèi)漲幅為12.49%；滬銅主力合約價格報79870元／噸，年內(nèi)漲幅為8.27% 分析來看，上半年銅消費(fèi)市場展現(xiàn)出超預(yù)期的韌性，且優(yōu)于2024年同期一系列突發(fā)事件成為影響銅礦供應(yīng)的“黑天鵝”展望下半年，若全球經(jīng)濟(jì)未遭遇重大風(fēng)險事件，銅價將延續(xù)高位運(yùn)行態(tài)勢，甚至有創(chuàng)出新高的可能但需警惕美國銅關(guān)稅政策正式落地后，銅價可能出現(xiàn)的臨時回調(diào)風(fēng)險。

國內(nèi)資訊

國信期貨：美國銅關(guān)稅政策施壓銅價，滬銅或震蕩偏弱

周四夜間，倫銅報收9607美元/噸，下跌1.26%，滬銅報收78010元/噸，下跌0.55%銅關(guān)稅政策實(shí)施產(chǎn)品范圍的確定再度給銅市場帶來巨震，溢價泡沫被打破，COMEX銅大跌，LME銅亦有跟跌而內(nèi)盤滬銅，雖也受到向下壓制，但由于原料礦端的長期緊缺，以及國內(nèi)銅庫存水平的低位支撐，滬銅跌幅相對有限美國銅關(guān)稅政策實(shí)施后，銅過剩的擔(dān)憂將成為短期內(nèi)影響銅價的利空因素 整體而言，關(guān)注宏觀情緒變化，滬銅主力預(yù)計震蕩偏弱，以震蕩思路對待。

期貨公司評論

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱

隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱，基本面礦端，銅精礦TC費(fèi)用處于負(fù)值區(qū)間，銅礦供應(yīng)緊張仍是當(dāng)下主要矛盾，銅價的成本支撐邏輯仍在供給方面，原料港口庫存逐步回落至中低位，加之政策方面的引導(dǎo)和調(diào)整，國內(nèi)精銅產(chǎn)量方面增速或略有放緩需求方面，當(dāng)前下游加工企業(yè)消費(fèi)仍處淡季，加之，近期因行業(yè)預(yù)期提升銅價表現(xiàn)強(qiáng)勢，下游在淡季節(jié)點(diǎn)對高價銅的接受度較為敏感，多采取謹(jǐn)慎態(tài)度進(jìn)行剛需補(bǔ)庫，現(xiàn)貨市場成交情緒較為平淡庫存方面，由于部分剛需補(bǔ)庫需求，社會庫存小幅下降，整體仍處中低水位運(yùn)行。

期貨公司評論

有色持倉日報：滬銅跌1.30%，金瑞期貨增持2.7千手多單

截至7月31日收盤，滬銅2509收78040元/噸，跌1.30%；滬鋁2509收20510元/噸，跌0.53%；滬鉛2509收16735元/噸，跌0.86%；氧化鋁2509收3222元/噸，跌4.05% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

7月31日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

SHFE

國信期貨：美國銅關(guān)稅實(shí)施產(chǎn)品范圍確定，COMEX銅大跌

周三夜間，倫銅報收9730美元/噸，下跌0.74%，滬銅報收78700元/噸，下跌0.47%宏觀方面，美國總統(tǒng)特朗普周三宣布，美國將對銅管和銅線等半成品銅和銅密集型衍生產(chǎn)品征收50%的關(guān)稅，但征稅的細(xì)節(jié)沒有達(dá)到預(yù)期的全面限制，也沒有包括礦石、精礦和陰極銅等原材料消息公布后，COMEX銅跌超過17%，LME銅亦受到下行壓力，跌至近兩周低點(diǎn)，COMEX銅與LME銅價差逐漸修正，滬銅跌幅相對有限 基本面來看，需求淡季持續(xù)，銅價震蕩處于高位，下游買興表現(xiàn)疲軟。

期貨公司評論

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約低位震蕩

隔夜滬銅主力合約低位震蕩，基本面礦端，銅精礦TC費(fèi)用處于負(fù)值區(qū)間，銅礦供應(yīng)緊張仍是當(dāng)下主要矛盾，銅價的成本支撐邏輯仍在供給方面，原料港口庫存逐步回落至中低位，加之政策方面的引導(dǎo)和調(diào)整，國內(nèi)精銅產(chǎn)量方面增速或略有放緩需求方面，當(dāng)前下游加工企業(yè)消費(fèi)仍處淡季，加之，近期因行業(yè)預(yù)期提升銅價表現(xiàn)強(qiáng)勢，下游在淡季節(jié)點(diǎn)對高價銅的接受度較為敏感，多采取謹(jǐn)慎態(tài)度進(jìn)行剛需補(bǔ)庫，現(xiàn)貨市場成交情緒較為平淡庫存方面，由于部分剛需補(bǔ)庫需求，社會庫存小幅下降，整體仍處中低水位運(yùn)行。

期貨公司評論

交子期貨：美聯(lián)儲利率不變疊加銅關(guān)稅落地，銅價承壓

操作策略：國內(nèi)傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，終端消費(fèi)無明顯改善，倫銅庫存回升對價格構(gòu)成壓力美聯(lián)儲如期維持利率不變，美元跳漲，美國銅關(guān)稅政策細(xì)落地，需求擔(dān)憂銅價承壓8月1日美國將兌現(xiàn)對他國關(guān)稅，系統(tǒng)風(fēng)險擔(dān)憂加劇，滬銅日內(nèi)偏空思路對待

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金瑞期貨：銅三季度價格或階段性承壓

今年上半年，市場預(yù)計美國將加征銅關(guān)稅，疊加“對等關(guān)稅”的影響，倫銅價格出現(xiàn)寬幅波動，估值持續(xù)抬升，均價在9500美元／噸左右此外，由于COMEX期銅的虹吸作用，期限結(jié)構(gòu)由Contango轉(zhuǎn)為Back 宏觀方面，美國經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，預(yù)計美聯(lián)儲下半年將降息1到2次，最早的降息時點(diǎn)或出現(xiàn)在9月份在宏觀政策托底的情況下，我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏逐步加快 基本面方面，需求端需要關(guān)注原料進(jìn)口情況。

國內(nèi)資訊

Mysteel早讀：特朗普將精煉銅排除在關(guān)稅之外 COMEX銅期貨下跌約20%

◎中共中央政治局召開會議，決定召開二十屆四中全會，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢和經(jīng)濟(jì)工作，中共中央總書記習(xí)近平主持會議。

有色聚焦

有色持倉日報：滬銅飄綠，中信期貨減持2.4千手多單

截至7月30日收盤，滬銅2509收78930元/噸，跌0.06%；滬鋁2509收20625元/噸，持平；滬鉛2509收16890元/噸，跌0.32%；氧化鋁2509收3326元/噸，漲1.65% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

7月30日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

SHFE

瑞達(dá)期貨：銅價的成本支撐邏輯仍在

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，基本面礦端，銅精礦TC費(fèi)用處于負(fù)值區(qū)間，銅礦供應(yīng)緊張仍是當(dāng)下主要矛盾，銅價的成本支撐邏輯仍在供給方面，原料港口庫存逐步回落至中低位，加之政策方面的引導(dǎo)和調(diào)整，國內(nèi)精銅產(chǎn)量方面增速或略有放緩需求方面，當(dāng)前下游加工企業(yè)消費(fèi)仍處淡季，加之，近期因行業(yè)預(yù)期提升銅價表現(xiàn)強(qiáng)勢，下游在淡季節(jié)點(diǎn)對高價銅的接受度較為敏感，多采取謹(jǐn)慎態(tài)度進(jìn)行剛需補(bǔ)庫，現(xiàn)貨市場成交情緒較為平淡庫存方面，由于部分剛需補(bǔ)庫需求，社會庫存小幅下降，整體仍處中低水位運(yùn)行。

期貨公司評論

國信期貨：等待關(guān)稅政策落地，滬銅預(yù)計高位震蕩

周二夜間，倫銅報收9803美元/噸，上漲0.41%，滬銅報收79090元/噸，上漲0.14%宏觀方面，中美兩國經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊(duì)在瑞典斯德哥爾摩舉行中美經(jīng)貿(mào)會談，關(guān)注后續(xù)可能發(fā)布的相關(guān)聲明及細(xì)節(jié)目前，銅市場避險情緒提高，市場資金離場觀望，銅價上漲存在一定阻力隨著關(guān)稅政策實(shí)施日臨近，COMEX期銅較LME期銅升水逐漸收窄。

期貨公司評論

交子期貨：美聯(lián)儲決議前美元反彈，銅承壓震蕩

操作策略：美聯(lián)儲決議前美元反彈有色金屬承壓，國內(nèi)傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，終端消費(fèi)無明顯改善，倫銅庫存回升對價格構(gòu)成壓力短期銅關(guān)稅政策細(xì)節(jié)及國內(nèi)穩(wěn)增長細(xì)節(jié)未明朗，滬銅承壓震蕩，日內(nèi)短線謹(jǐn)慎參與

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有色持倉日報：滬銅飄綠，中信期貨減持4.7千手多單

截至7月29日收盤，滬銅2509收78840元/噸，跌0.18%；滬鋁2509收20605元/噸，跌0.22%；滬鉛2509收16900元/噸，跌0.24%；氧化鋁2509收3307元/噸，漲1.01% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

7月29日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

SHFE

交子期貨：美元止跌反彈，銅高位承壓震蕩

操作策略：美元反彈有色金屬承壓，國內(nèi)傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，終端消費(fèi)無明顯改善，倫銅庫存回升對價格構(gòu)成壓力上周市場消化國內(nèi)政策利好，短期銅關(guān)稅政策細(xì)節(jié)及國內(nèi)穩(wěn)增長細(xì)節(jié)未明朗，滬銅高位承壓震蕩，日內(nèi)短線謹(jǐn)慎參與，關(guān)注中美貿(mào)易談判

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