交子期貨：美國就業(yè)數(shù)據(jù)強勁，銅延續(xù)震蕩

操作策略：美國就業(yè)數(shù)據(jù)強勁，美聯(lián)儲降息時間預(yù)期延后，但美通脹上行風(fēng)險與關(guān)稅政策不確定性仍存；國內(nèi)銅供需基本面支撐有限，銅延續(xù)震蕩，日內(nèi)謹慎短線參與

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國信期貨：關(guān)注美國關(guān)稅政策變化，滬銅暫時觀望

周二夜間，倫銅報收9174美元/噸，上漲0.7%受美國最新關(guān)稅政策影響，全球范圍內(nèi)對于貿(mào)易安全的不確定性及擔(dān)憂加劇，美元走強，春節(jié)假期期間外盤基本金屬價格均受到一定下行壓力春節(jié)假期后，滬銅或有所跟跌，疊加節(jié)日期間累庫壓力，預(yù)計滬銅呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢，暫時觀望

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美國銅業(yè)喊話特朗普：勿征收進口關(guān)稅，建議限制出口扶持本土產(chǎn)能

美國銅金屬行業(yè)的主要企業(yè)呼吁美國總統(tǒng)特朗普不要對銅進口征收關(guān)稅，而是通過限制銅礦石和廢銅的出口來推動本土生產(chǎn) 今年2月時，特朗普簽署行政命令，要求美國商務(wù)部針對美國進口銅的情況進行“232調(diào)查”，意味著美國“關(guān)稅大棒”可能已瞄向進口銅 這一舉動打亂了全球市場，使美國銅價相較國際基準LME的銅價大幅溢價，并引發(fā)全球范圍的“搶銅潮”，企業(yè)紛紛趕在潛在關(guān)稅生效前將銅運往美國。

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北方銅業(yè)：目前未從美國進口銅原料，銅產(chǎn)品也未出口美國

4月11日，北方銅業(yè)在投資者互動平臺表示，公司目前未從美國進口銅原料，銅產(chǎn)品也未出口美國，加之公司在采購銷售環(huán)節(jié)嚴格進行套期保值，關(guān)稅政策對公司生產(chǎn)經(jīng)營影響有限

企業(yè)動態(tài)

Mysteel解讀：美國關(guān)稅靴子落地對銅市場影響分析

當?shù)貢r間4月2日，白宮發(fā)表聲明稱特朗普宣布美國對貿(mào)易伙伴設(shè)立10%的“最低基準關(guān)稅”，該關(guān)稅將于美國東部時間4月5日凌晨0時01分生效，并對美國貿(mào)易逆差大的國家征收更高的所謂的“對等關(guān)稅”，該關(guān)稅將于美國東部時間4月9日凌晨0時01分生效 聲明還指出，一些商品將不受所謂的“對等關(guān)稅”約束，其中包括已經(jīng)受第232條關(guān)稅約束的鋼鋁制品、汽車和汽車零部件；可能受未來第232條關(guān)稅約束的商品以及美國沒有的能源和其他某些礦物；金條、銅、藥品、半導(dǎo)體和木材制品也不受所謂的 “對等關(guān)稅”約束。

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美國官員表示，預(yù)計很快采取木材和銅制裁行動

據(jù)財聯(lián)社4月3日消息，美國官員表示，預(yù)計很快采取木材和銅制裁行動

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Codelco：第一季度向美國出口的銅同比增50%

智利國家銅業(yè)公司稱，第一季度向美國出口的銅比去年同期增加了50%

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美國“搶銅大戰(zhàn)”：突然變成了一場“沖刺賽”？

美國“搶銅大戰(zhàn)”的畫風(fēng)，在本周突然演變成了一場“沖刺賽”…… 自從今年1月特朗普首次談及將對進口銅征收關(guān)稅以來，全球銅市就被攪得天翻地覆而本周，隨著有消息稱美國政府的目標是在幾周內(nèi)——而不是之前普遍預(yù)期的幾個月內(nèi)就開征銅關(guān)稅，這顯然又給市場帶來了新的沖擊 周三，紐約商品交易所(Comex)的銅期貨合約價格一度飆升至了歷史新高，國際基準的LME期銅則較美國市場價格創(chuàng)下有史以來最大的貼水。

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Mysteel：美國銅關(guān)稅威脅對全球銅跨地區(qū)套利交易影響

自美國總統(tǒng)特朗普二度入主白宮以來，其關(guān)稅政策再次成為全球市場關(guān)注的焦點本文將聚焦特朗普政府后續(xù)可能出臺的銅進口關(guān)稅政策，通過對特朗普銅關(guān)稅政策的脈絡(luò)梳理以及演變、政策對銅價的影響、政策對銅的跨地區(qū)套利交易影響、套利交易背后的風(fēng)險點等方面展開分析，力求以較客觀的數(shù)據(jù)理清銅關(guān)稅背后全球銅市場跨地區(qū)套利交易的現(xiàn)狀以及后續(xù)演變趨勢 特朗普銅關(guān)稅政策核心事件時間線 政策啟動（2025年2月25日） 特朗普依據(jù)《1962年貿(mào)易擴展法》第232條款啟動銅進口調(diào)查，覆蓋原料銅、精煉銅、銅合金等全品類，宣稱“銅必須在美國制造”。

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關(guān)稅陰影下，50萬噸銅正流入美國

據(jù)財聯(lián)社3月26日消息，有跡象顯示，美國港口即將被大量進口銅的涌入所淹沒，因為貿(mào)易商正趕在美國總統(tǒng)特朗普可能實施的銅關(guān)稅生效前搶運貨物包括嘉能可集團和貢渥集團在內(nèi)的大宗商品貿(mào)易商，都正在將大量原定發(fā)往亞洲的銅改道發(fā)往美國能源交易商摩科瑞估計，約有50萬噸銅正在運往美國，遠高于每月約7萬噸的正常進口量

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關(guān)稅風(fēng)暴下美國銅價刷新歷史紀錄，機構(gòu)預(yù)計銅荒時代或已開啟

周二（3月25日）紐約時段，美國銅期貨價格持續(xù)走高，刷新了去年5月錄得的歷史前高 紐約商品交易所（NYMEX）銅期貨主連價格一度漲超2.5%，最高報5.2255美元/磅，超過了5月20日創(chuàng)下的5.199美元的紀錄年初至今，美國銅價已累漲近30%，與之相比，前兩年的漲幅僅為1.87%和3.39% 紐約商品交易所銅期貨主連價格日線圖 媒體分析稱，銅價飆升的主要原因是特朗普政府可能會對進口銅征收高額關(guān)稅。

聚焦

美國搶銅將引發(fā)全球“銅荒”？金屬市場正發(fā)生前所未遇一幕

美國“虹吸”全球黃金，也許還不至于引發(fā)全球經(jīng)濟領(lǐng)域的太多波瀾然而，當美國貿(mào)易商們近來開始將瘋搶和囤積的目標轉(zhuǎn)向大名鼎鼎的“銅博士”，則不免正令人擔(dān)憂，一場激烈的資源爭奪戰(zhàn)是否會由此上演？ 知名銅行業(yè)交易員Kostas Bintas近期在接受采訪時就表示，“大量銅涌入美國，將使世界其他地區(qū)——尤其是那些最主要的銅消費國面臨嚴重的供應(yīng)短缺我們認為銅市場正在發(fā)生非同尋常的事情。

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特朗普關(guān)稅前陷入瘋搶？大量銅即將“淹沒”美國港口……

有跡象顯示，美國港口即將被大量進口銅的涌入所淹沒，因為貿(mào)易商正趕在美國總統(tǒng)特朗普可能實施的關(guān)稅生效前搶運貨物 根據(jù)業(yè)內(nèi)援引四位了解貨運情況的知情人士的說法，未來幾周預(yù)計將有10萬-15萬噸精煉銅的運抵美國而如果它們都在同月抵達，那么就有望超過2022年1月創(chuàng)下的136951噸的美國歷史最多月進口紀錄 據(jù)悉，包括嘉能可集團(Glencore Plc)和貢渥集團(Gunvor Group)在內(nèi)的大宗商品貿(mào)易商，都正在將大量原定發(fā)往亞洲的銅改道發(fā)往美國。

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未來美國銅進口量或?qū)⒃鲩L

由于特朗普政府計劃征收關(guān)稅之前金屬價格上漲，未來幾個月美國銅進口量可能增長50%甚至100% 2月底，美國總統(tǒng)特朗普以國家安全為由下令對銅進口進行調(diào)查，作為對銅征收關(guān)稅的第一步 預(yù)計年底，美國銅關(guān)稅將像其他金屬一樣征收25%，導(dǎo)致進口量激增，到第三季度末美國銅庫存將增加20萬至30萬噸 銅價上漲將使美國銅庫存從目前的9.5萬噸增加到第三季度末的至少30萬至40萬噸，占全球報告庫存的45%至60%，而其他地區(qū)的銅庫存則非常低。

行業(yè)資訊

Freeport：期望美國宣布銅為關(guān)鍵礦產(chǎn)

Freeport -McMoRan公司周一表示，希望美國總統(tǒng)唐納德·特朗普將銅宣布為關(guān)鍵礦產(chǎn)，此舉將解鎖所需的稅收抵免，提高美國紅色金屬的生產(chǎn)并抵消全球競爭對手的影響 特朗普上周告訴美國國會，將“采取歷史性行動，大幅擴大關(guān)鍵礦產(chǎn)的生產(chǎn)”，尚未提供細節(jié) 去年10月，前總統(tǒng)喬·拜登政府將稅收抵免擴大到關(guān)鍵礦產(chǎn)除非銅生產(chǎn)商的產(chǎn)品被列為關(guān)鍵礦產(chǎn)，否則無法獲得稅收抵免 Freeport在美國的七座礦山生產(chǎn)的所有銅均在國內(nèi)消費，使其成為美國最大的銅生產(chǎn)商。

企業(yè)動態(tài)

花旗預(yù)計2025年第二季度非美國地區(qū)銅價下跌至每噸8500美元

花旗預(yù)計2025年第二季度非美國地區(qū)銅價下跌至每噸8500美元

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摩根大通：美國或征收銅關(guān)稅，明年銅價料漲至1.1萬美元

摩根大通發(fā)布報告稱，預(yù)計全球精煉銅的供應(yīng)缺口將在2026年擴大至16萬噸，并維持對明年銅價的預(yù)測，即2026年銅價平均為每噸1.1萬美元左右 摩根大通在上周五的一份報告做出了上述預(yù)測，該預(yù)測基于美國總統(tǒng)特朗普的一項行政命令特朗普上周下令，對是否向進口銅產(chǎn)品加征關(guān)稅展開貿(mào)易調(diào)查 “由于銅具有耐久性、延展性和導(dǎo)電性，長期以來一直廣泛用于建筑、運輸和電力行業(yè)。

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特朗普關(guān)稅威脅下，大宗商品交易商競相向美國出口銅

隨著美國總統(tǒng)特朗普威脅要對銅征收進口關(guān)稅，全球頂級大宗商品交易商看到了巨大的獲利機會，它們紛紛從世界各地向美國出口銅 特朗普周二簽署行政令，對是否向進口銅產(chǎn)品加征關(guān)稅展開貿(mào)易調(diào)查 受此影響，美國與其他地區(qū)銅價之間的差距急劇擴大周三，紐約商品交易所（Comex）銅價飆升4.9%，比倫敦金屬交易所（LME）銅價高出逾1000美元/噸，后者上漲1.2%，至約9500美元/噸。

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特朗普啟動金屬進口調(diào)查，美國銅價飆升

在美國總統(tǒng)特朗普命令美國商務(wù)部研究對所有形式的金屬征收進口關(guān)稅后，銅期貨價格飆升 此舉旨在對特定行業(yè)征收關(guān)稅以保護美國生產(chǎn)商并重塑全球供應(yīng)鏈 美國總統(tǒng)已經(jīng)宣布計劃從3月12日起對所有進口鋼鐵和鋁征收25%的關(guān)稅對于銅，商務(wù)部有270天的時間調(diào)查進口情況并向特朗普匯報 近期將有更多銅流入美國，如果對銅征收25%的關(guān)稅，預(yù)計利差將進一步擴大 截至紐約時間26日上午11:34，Comex銅價上漲1.9%，至每磅4.612美元，而LME銅價上漲0.5%。

行業(yè)資訊

花旗預(yù)測美國將在2025年第四季度對銅征收25%的關(guān)稅

花旗表示，根據(jù)其基本預(yù)測，美國將在2025年第四季度對銅征收25%的關(guān)稅銅進口關(guān)稅也可能通過對等關(guān)稅提前出現(xiàn)

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