Mysteel周報：本周銅價寬幅震蕩運行 銅板帶現(xiàn)貨市場交易承壓（4.11-4.18）

基本面上，國內(nèi)去庫依然在延續(xù)，在近來銅產(chǎn)出維持高位的背景下，市場去庫并未受到明顯影響，訂單的補充對于國內(nèi)庫存去庫有明顯推動；盡管本周下游新增訂單有所減少，但在手訂單數(shù)依然不低，且再生銅交易轉(zhuǎn)弱，更是利好精銅消費，下周面臨假期備貨需求，預(yù)期去庫趨勢仍然要延續(xù)下去整體來看，宏觀影響尚在，基本面的持續(xù)去庫表現(xiàn)較為亮眼，且從近期的發(fā)展趨勢來看，這一去庫趨勢將延續(xù)下去，不過去庫數(shù)量相較于此前一周4萬噸的水平有所減少；在庫存下降，需求表現(xiàn)平穩(wěn)的趨勢下，后續(xù)現(xiàn)貨市場價格或有所上行表現(xiàn)；預(yù)計下周現(xiàn)貨市場表現(xiàn)更為亮眼，銅價維持震蕩表現(xiàn)，階段性有走高的趨勢，但上漲勢頭在宏觀層面的壓力下難有突出表現(xiàn)，國內(nèi)銅價運行區(qū)間在75000-77000元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9030-9440美元/噸。

周報

Mysteel調(diào)研：中國銅市情緒調(diào)研（2025.4.18）

基本面上，國內(nèi)去庫依然在延續(xù)，在近來銅產(chǎn)出維持高位的背景下，市場去庫并未受到明顯影響，訂單的補充對于國內(nèi)庫存去庫有明顯推動；盡管本周下游新增訂單有所減少，但在手訂單數(shù)依然不低，且再生銅交易轉(zhuǎn)弱，更是利好精銅消費，下周面臨假期備貨需求，預(yù)期去庫趨勢仍然要延續(xù)下去整體來看，宏觀影響尚在，基本面的持續(xù)去庫表現(xiàn)較為亮眼，且從近期的發(fā)展趨勢來看，這一去庫趨勢將延續(xù)下去，不過去庫數(shù)量相較于此前一周4萬噸的水平有所減少；在庫存下降，需求表現(xiàn)平穩(wěn)的趨勢下，后續(xù)現(xiàn)貨市場價格或有所上行表現(xiàn)；預(yù)計下周現(xiàn)貨市場表現(xiàn)更為亮眼，銅價維持震蕩表現(xiàn)，階段性有走高的趨勢，但上漲勢頭在宏觀層面的壓力下難有突出表現(xiàn)，國內(nèi)銅價運行區(qū)間在75000-77000元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9030-9440美元/噸。

情緒指數(shù)

Mysteel：美國銅關(guān)稅威脅對全球銅跨地區(qū)套利交易影響

LME高雄倉庫的大幅累庫，促使其成為目前LME所有倉庫中庫存量最大的城市倉庫 高雄港銅庫存的大幅增長，背后也少不了套利活動的推手2024年6月LME銅期貨較上海期貨溢價一度擴大至180美元/噸，創(chuàng)2021年以來新高套利者通過“買SHFE拋LME”鎖定價差，實物銅被鎖定在高雄倉庫等待交割，形成“隱形庫存顯性化” 目前銅套利交易的風(fēng)險分析 在特朗普政府銅關(guān)稅政策正式落地之前，全球范圍內(nèi)的銅套利交易浪潮料將向縱深演繹。

主編視角

Mysteel早讀：市場對美聯(lián)儲12月降息預(yù)期升溫 有色金屬多數(shù)延續(xù)跌勢

花旗表示，我們認(rèn)為銅價將在年底前將降至每噸8500-9000美元該投行還表示，將2024年第四季度銅均價預(yù)估下修至每噸9000美元，原預(yù)估為每噸9500美元 ◎【上期所發(fā)布關(guān)于調(diào)整氧化鋁期貨品種相關(guān)合約交易手續(xù)費的通知】經(jīng)研究決定，自2024年11月18日交易（即11月15日晚夜盤）起：氧化鋁期貨新上市合約日內(nèi)平今倉交易手續(xù)費為成交金額的萬分之三，日內(nèi)平今倉套期保值交易手續(xù)費為成交金額的萬分之一點五。

有色聚焦

Mysteel周報：精銅桿迎來成交集中期 再生銅桿交易環(huán)比減弱（11.8-11.15）

具體情況來分析，本周銅價整體走勢趨向下行，在上半周多數(shù)區(qū)域貿(mào)易商選擇在成品對期貨倒扣值在平水及升水附近逐步出清庫存將利潤變現(xiàn)，但由于多數(shù)貿(mào)易商手中庫存不多，且交易階段外盤持續(xù)走弱，貿(mào)易商不得不跟隨下調(diào)一口價促進成交，日度成交量多在100噸上下，僅少部分庫存較多的企業(yè)日度成交量在300噸上下，但整體交易量相比上周有一定的減少；另外，雖在下半周銅價觸底反彈，但銅桿成品報價偏高，貿(mào)易商補庫意愿減弱，多選擇觀望為主，市場交易氛圍偏冷清。

周報

[燃料油]：上期所指定交割庫燃料油庫存(20240930）

上期所燃料油庫存

期貨

[燃料油]：上期所指定交割庫燃料油庫存(20240927）

上期所燃料油庫存

期貨

Mysteel數(shù)據(jù)：華東金屬城廢舊金屬指數(shù)周度運行報告（9.23-9.29）

至9月30日，青拓304鋼水新價報至9400元/噸，周內(nèi)不銹鋼期貨盤面震蕩運行，青拓304鋼水下跌100元/噸，帶動市場大戶跟跌調(diào)整采購，但周內(nèi)廢料市場貨源偏緊缺，304廢料價格堅挺，青拓一手戶316采購價周內(nèi)累跌400報至18000元/噸，鉬系廢料價格弱勢整理，廢料市場避險情緒有所升溫，商家多看空后市，有利即出，故金屬城整體成交量上升 五、Mysteel下周預(yù)測 廢銅方面：后市看漲情緒濃。

主編視角

[燃料油]：上期所指定交割庫燃料油庫存(20240920）

上期所燃料油庫存

期貨

[燃料油]：上期所指定交割庫燃料油庫存(20240913）

上期所燃料油庫存

期貨

Mysteel早讀：美油盤中下跌約5%創(chuàng)近三年新低 有色金屬多數(shù)收跌

報告還稱，預(yù)計今年智利銅產(chǎn)量料為541萬噸，較上年增加3%，此前的產(chǎn)量預(yù)估為550萬噸；預(yù)計智利今年智利銅產(chǎn)量料為570萬噸，增加6%報告稱，預(yù)計未來10年中，銅價仍將維持在每磅4美元上方 ◎倫敦金屬交易所（LME）期貨和期權(quán)數(shù)據(jù)顯示，截至9月6日當(dāng)周，投機者已經(jīng)將LME銅的凈多頭減少3540手至64877手只做多的多頭頭寸減少16093 手至361204 手，為六個月來的最低水平。

有色聚焦

Mysteel早讀：美聯(lián)儲大幅降息押注回撤 有色金屬多數(shù)收漲

該項目是一個具有巨大潛力的銅金鉬斑巖礦床，目前正處于高級勘探階段2013年報道顯示，測量和指示的資源量為960萬噸銅，推斷資源量為340萬噸 ◎美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布的報告顯示，截至9月3日當(dāng)周，基金持有的COMEX銅期貨凈多倉連續(xù)回落至12961手上周美國ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，衰退擔(dān)憂再起，銅價重心一度下移，且美股出現(xiàn)回調(diào)意愿，市場情緒謹(jǐn)慎，基金多空雙方都有減倉。

有色聚焦

[燃料油]：上期所指定交割庫燃料油庫存(20240906）

上期所燃料油庫存

期貨

[燃料油]：上期所指定交割庫燃料油庫存(20240830）

上期所燃料油庫存

期貨

[燃料油]：上期所指定交割庫燃料油庫存(20240823）

上期所燃料油庫存

期貨

[燃料油]：上期所指定交割庫燃料油庫存(20240816）

上期所燃料油庫存

期貨

[燃料油]：上期所指定交割庫燃料油庫存(20240809）

上期所燃料油庫存

期貨

[燃料油]：上期所指定交割庫燃料油庫存(20240802）

上期所燃料油庫存

期貨

[燃料油]：上期所指定交割庫燃料油庫存(20240726）

上期所燃料油庫存

期貨

[燃料油]：上期所指定交割庫燃料油庫存(20240719）

上期所燃料油庫存

期貨