國(guó)信期貨：倫銅夜間小幅反彈，滬銅延續(xù)跌勢(shì)

周一夜間，倫銅報(bào)收8714美元/噸，上漲0.28%，滬銅報(bào)收72800元/噸，下跌2.05%全球貿(mào)易摩擦升級(jí)，市場(chǎng)全面轉(zhuǎn)向需求下降及滯漲的預(yù)期交易，倫銅大跌兩個(gè)交易日后，昨日小幅反彈，滬銅則在節(jié)后補(bǔ)跌隨著紐、倫銅價(jià)差收窄，市場(chǎng)交易或?qū)⑦M(jìn)一步聚焦于未來(lái)LME銅可能面臨的庫(kù)存增加壓力，以及關(guān)稅政策實(shí)施給需求帶來(lái)的負(fù)反饋上滬銅則仍有一定旺季需求及庫(kù)存去化的支撐整體而言，預(yù)計(jì)滬銅震蕩偏弱，持續(xù)關(guān)注宏觀情緒的變化及外盤沖擊，謹(jǐn)防行情異動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

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國(guó)信期貨：倫銅報(bào)收9594美元/噸，上漲2.21%

周三夜間，倫銅報(bào)收9594美元/噸，上漲2.21%，滬銅報(bào)收77900元/噸，上漲1.02%受美國(guó)或?qū)?em class='keyword'>銅征收關(guān)稅的政策影響，疊加美元大幅走弱，COMEX銅拉漲，較LME銅升水進(jìn)一步擴(kuò)大，并帶動(dòng)LME銅跟漲，滬銅亦有所跟漲外盤銅套利窗口打開(kāi)后，電解銅資源發(fā)生區(qū)域內(nèi)的流向變化，關(guān)注國(guó)內(nèi)銅供應(yīng)端是否會(huì)因此出現(xiàn)短暫缺口，以及關(guān)稅政策后續(xù)對(duì)于需求側(cè)的負(fù)面影響 預(yù)計(jì)滬銅高位震蕩，以震蕩思路對(duì)待。

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5月30日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

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國(guó)信期貨：宏觀情緒有所修復(fù)，給予銅價(jià)支撐

周四夜間，倫銅報(bào)收9567美元/噸，上漲0.01%，滬銅報(bào)收77850元/噸，下跌0.18%特朗普關(guān)稅政策被美國(guó)法院“叫停”，市場(chǎng)情緒及風(fēng)險(xiǎn)偏好有所提振，對(duì)工業(yè)金屬價(jià)格形成支撐 產(chǎn)業(yè)層面來(lái)看，銅庫(kù)存再度表現(xiàn)為去庫(kù)，且整體庫(kù)存偏低，對(duì)價(jià)格支撐猶在，但考慮到下游消費(fèi)淡季來(lái)臨，以及去庫(kù)連續(xù)性已在此前被打破，未來(lái)或逐漸引來(lái)庫(kù)存拐點(diǎn)，關(guān)注庫(kù)存動(dòng)態(tài)變化整體而言，特朗普關(guān)稅政策再度出現(xiàn)博弈焦點(diǎn)，系列關(guān)稅政策的暫停使得銅價(jià)出現(xiàn)一定上漲動(dòng)力，但當(dāng)前淡季基本面情況對(duì)銅價(jià)更多起到支撐作用。

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瑞達(dá)期貨：銅精礦TC指數(shù)仍處低位負(fù)值區(qū)間運(yùn)行

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢(shì)，國(guó)際方面，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要：失業(yè)率上升和通脹上升的風(fēng)險(xiǎn)有所上升，靈活平均通脹目標(biāo)制在高風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境中的益處已減弱；美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”：滯脹預(yù)測(cè)或成美聯(lián)儲(chǔ)6月經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)摘要基調(diào)國(guó)內(nèi)方面，中共中央政治局委員、國(guó)務(wù)院副總理張國(guó)清在上海市調(diào)研時(shí)強(qiáng)調(diào)，構(gòu)建平臺(tái)經(jīng)濟(jì)良好生態(tài)，維護(hù)公平有序市場(chǎng)環(huán)境 基本面上，原料端，銅精礦TC指數(shù)仍處低位負(fù)值區(qū)間運(yùn)行，供給偏緊趨勢(shì)仍在，但國(guó)內(nèi)方面由于港口庫(kù)存處較充足區(qū)間，加之中美貿(mào)易關(guān)系緩和以后，廢銅進(jìn)口或逐步恢復(fù)對(duì)銅精礦起到一定補(bǔ)充作用，故短期內(nèi)國(guó)內(nèi)冶煉廠原料供給仍將保持穩(wěn)定充足。

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5月29日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

SHFE

交子期貨：美元反彈，銅承壓震蕩

操作策略：貿(mào)易緊張局勢(shì)擔(dān)憂暫緩，會(huì)議記錄美聯(lián)儲(chǔ)指出經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)與日俱增，避險(xiǎn)需求增加美元上漲；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，短期滬銅高位運(yùn)行，供需基本面支撐上漲有限，日內(nèi)謹(jǐn)慎短線參與

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瑞達(dá)期貨：滬銅輕倉(cāng)逢低短多交易

隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱，國(guó)際方面，美國(guó)消費(fèi)者對(duì)經(jīng)濟(jì)的看法在5月有所改善世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，5月美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)從4月的85.7大幅上升至98，高于所有經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期國(guó)內(nèi)方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，4月份，我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)3%，較3月份加快0.4個(gè)百分點(diǎn)以裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)為代表的新動(dòng)能行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)較快，智能車載設(shè)備制造、智能無(wú)人飛行器制造等行業(yè)利潤(rùn)分別增長(zhǎng)177.4%、167.9%。

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國(guó)信期貨：滬銅震蕩思路對(duì)待

周三夜間，倫銅報(bào)收9566美元/噸，下跌0.31%，滬銅報(bào)收77790元/噸，下跌0.33%北京時(shí)間周四（29日）凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)公布今年5月聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）政策會(huì)議紀(jì)要紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)可能在未來(lái)幾個(gè)月面臨“艱難的權(quán)衡”，即通脹上升和失業(yè)率上升，在決定政策調(diào)整之前，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)FOMC可以等待經(jīng)濟(jì)進(jìn)展的進(jìn)一步明確會(huì)議紀(jì)要偏鷹，疊加美元走強(qiáng)，工業(yè)金屬多數(shù)收跌產(chǎn)業(yè)層面來(lái)看，銅庫(kù)存的去庫(kù)狀態(tài)及庫(kù)存量相對(duì)低位對(duì)價(jià)格仍有支撐，但持續(xù)去庫(kù)的狀態(tài)已經(jīng)出現(xiàn)中斷，隨著消費(fèi)淡季的到來(lái)，后續(xù)或逐漸呈現(xiàn)持續(xù)累庫(kù)。

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5月28日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

SHFE

交子期貨：美元反彈，銅高位震蕩

操作策略：貿(mào)易緊張局勢(shì)擔(dān)憂暫緩，最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景改善，美元止跌反彈；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，短期滬銅高位運(yùn)行，供需基本面支撐上漲有限，日內(nèi)謹(jǐn)慎短線參與

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瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢(shì)

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢(shì)，國(guó)際方面，明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利表示，由于貿(mào)易政策、移民政策及財(cái)政政策等多方面的不確定性，寬松政策暫停期可能更長(zhǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)需等待形勢(shì)更明朗后才能做出決策國(guó)內(nèi)方面，國(guó)財(cái)政部：去年四季度以來(lái)，中國(guó)政府實(shí)施一攬子宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)回升向好，市場(chǎng)預(yù)期和信心穩(wěn)定，債務(wù)中長(zhǎng)期可持續(xù)性增強(qiáng) 基本面上，原料端，銅精礦TC指數(shù)仍處低位負(fù)值區(qū)間運(yùn)行，供給偏緊趨勢(shì)仍在，但國(guó)內(nèi)方面由于港口庫(kù)存處較充足區(qū)間，加之中美貿(mào)易關(guān)系緩和以后，廢銅進(jìn)口或逐步恢復(fù)對(duì)銅精礦起到一定補(bǔ)充作用，故短期內(nèi)國(guó)內(nèi)冶煉廠原料供給仍將保持穩(wěn)定充足。

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國(guó)信期貨：滬銅高位震蕩

周二夜間，倫銅報(bào)收9596美元/噸，下跌0.19%，滬銅報(bào)收78100元/噸，上漲0.14%美元走強(qiáng)，以及關(guān)稅方面的不確定性壓制銅價(jià)產(chǎn)業(yè)層面來(lái)看，國(guó)內(nèi)銅精礦加工費(fèi)仍處于負(fù)值的低位，顯示出銅精礦供應(yīng)的緊張本周最新數(shù)據(jù)顯示，銅庫(kù)存依然去庫(kù)，對(duì)價(jià)格仍有支撐，但持續(xù)去庫(kù)的狀態(tài)已經(jīng)出現(xiàn)中斷，隨著消費(fèi)淡季的到來(lái)，后續(xù)或逐漸呈現(xiàn)持續(xù)累庫(kù) 整體而言，前期宏觀利好情緒下銅價(jià)的反彈修復(fù)已經(jīng)消化，對(duì)于銅關(guān)稅政策的不確定性仍對(duì)價(jià)格有壓制，基本面難有更多推動(dòng)銅價(jià)向上的動(dòng)力，預(yù)計(jì)滬銅高位震蕩，關(guān)注宏觀情緒變化，以震蕩思路對(duì)待。

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5月27日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

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國(guó)信期貨：預(yù)計(jì)滬銅高位震蕩

周一夜間，滬銅報(bào)收78450元/噸，上漲0.23%，英美金融市場(chǎng)適逢假期休市 產(chǎn)業(yè)層面來(lái)看，國(guó)內(nèi)銅精礦加工費(fèi)仍處于負(fù)值的低位，顯示出銅精礦供應(yīng)的緊張本周最新數(shù)據(jù)顯示，銅庫(kù)存依然去庫(kù)，對(duì)價(jià)格仍有支撐，但持續(xù)去庫(kù)的狀態(tài)已經(jīng)出現(xiàn)中斷，隨著消費(fèi)淡季的到來(lái)，后續(xù)或逐漸呈現(xiàn)持續(xù)累庫(kù)整體而言，前期宏觀利好情緒下銅價(jià)的反彈修復(fù)已經(jīng)消化，對(duì)于銅關(guān)稅政策的不確定性仍對(duì)價(jià)格有壓制，基本面難有更多推動(dòng)銅價(jià)向上的動(dòng)力，預(yù)計(jì)滬銅高位震蕩，關(guān)注宏觀情緒變化，以震蕩思路對(duì)待。

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交子期貨：美元下跌，銅高位運(yùn)行

操作策略：貿(mào)易緊張局勢(shì)擔(dān)憂暫緩，且市場(chǎng)對(duì)美國(guó)債務(wù)問(wèn)題擔(dān)憂，美元持續(xù)走跌；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，短期美元走弱滬銅高位運(yùn)行，供需基本面支撐上漲有限，日內(nèi)謹(jǐn)慎短線參與

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瑞達(dá)期貨：銅精礦TC指數(shù)仍處低位負(fù)值區(qū)間運(yùn)行

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)，國(guó)際方面，美聯(lián)儲(chǔ)古爾斯比：50%的歐盟關(guān)稅與目前的情況相差一個(gè)數(shù)量級(jí)，如此高的關(guān)稅水平將對(duì)供應(yīng)鏈造成嚴(yán)重沖擊短期內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)需要等待局勢(shì)明朗，在此之前行動(dòng)的門檻較高在未來(lái)10到16個(gè)月內(nèi)仍有可能降息國(guó)內(nèi)方面，國(guó)家主席習(xí)近平應(yīng)約同德國(guó)總理默茨通電話習(xí)近平指出，事實(shí)充分證明，中德、中歐關(guān)系的正確定位是伙伴今年是中國(guó)同歐盟建交50周年，雙方要共同總結(jié)中歐關(guān)系發(fā)展成功經(jīng)驗(yàn)，發(fā)出維護(hù)多邊主義和自由貿(mào)易、深化開(kāi)放互利合作的積極信號(hào)，為世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)作出新貢獻(xiàn)。

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5月26日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

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國(guó)信期貨：滬銅預(yù)計(jì)高位震蕩

周五夜間，倫銅報(bào)收9614美元/噸，上漲0.99%，滬銅報(bào)收78390元/噸，上漲0.72%美元走弱，給予銅價(jià)上漲空間近期、銅庫(kù)存已出現(xiàn)累庫(kù)情況，隨著消費(fèi)淡季的到來(lái)，后續(xù)或逐漸呈現(xiàn)持續(xù)累庫(kù)，對(duì)價(jià)格的支撐減弱整體而言，預(yù)計(jì)滬銅高位震蕩，關(guān)注宏觀情緒變化，以震蕩思路對(duì)待

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瑞達(dá)期貨：滬銅輕倉(cāng)震蕩交易

隔夜滬銅主力合約震蕩走強(qiáng)，國(guó)際方面，標(biāo)普全球公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月制造業(yè)PMI升至三個(gè)月高點(diǎn)52.3服務(wù)業(yè)PMI初值52.3，創(chuàng)下兩個(gè)月新高新訂單增速達(dá)到一年多來(lái)最快，價(jià)格指標(biāo)升至近三年最高，制造業(yè)出口訂單連續(xù)第二個(gè)月收縮，就業(yè)指標(biāo)亦下降國(guó)內(nèi)方面，國(guó)務(wù)院副總理何立峰會(huì)見(jiàn)美國(guó)摩根大通集團(tuán)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官杰米·戴蒙時(shí)指出，中國(guó)歡迎美資企業(yè)深化對(duì)華互利合作，推動(dòng)中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系健康穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展 基本面上，原料端，銅精礦TC指數(shù)仍處低位負(fù)值區(qū)間運(yùn)行，供給偏緊趨勢(shì)仍在，但國(guó)內(nèi)方面由于港口庫(kù)存處較充足區(qū)間，加之中美貿(mào)易關(guān)系緩和以后，廢銅進(jìn)口或逐步恢復(fù)對(duì)銅精礦起到一定補(bǔ)充作用，故短期內(nèi)國(guó)內(nèi)冶煉廠原料供給仍將保持穩(wěn)定充足。

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