中州期貨：滬銅2011期價(jià)延續(xù)區(qū)間內(nèi)反復(fù)震蕩走勢(shì)

滬銅2011：期價(jià)延續(xù)區(qū)間內(nèi)反復(fù)震蕩走勢(shì)，暫時(shí)維持高位震蕩整理思路不變，短時(shí)關(guān)注MA10附近的表現(xiàn)，操作上建議新單短線參與或觀望，有進(jìn)場(chǎng)多單成本之上可嘗試謹(jǐn)慎持有壓力參考53000-53200元/噸，支撐參考49500-49600元/噸，日內(nèi)關(guān)注51500元/噸附近的爭(zhēng)奪

策略研究

倍特期貨：宏觀支撐，銅偏強(qiáng)震蕩

國(guó)內(nèi)10月精煉銅產(chǎn)量為111.6萬(wàn)噸，同比減少1.3% 庫(kù)存方面，上周倫銅錄得271000噸，較前一周減少1525噸，12月3日倫銅庫(kù)存錄得268500噸，較上一日減少125噸上周滬銅期貨庫(kù)存錄得108775噸，較前一周減少11461噸，減少幅度達(dá)9.53% 【觀點(diǎn)及操作策略】美聯(lián)儲(chǔ)釋放謹(jǐn)慎降息態(tài)度，關(guān)注非農(nóng)報(bào)告，留意12月美國(guó)降息預(yù)期變化銅庫(kù)存連續(xù)下降支撐銅價(jià)，市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)重磅會(huì)議存在預(yù)期，短期宏觀主導(dǎo)走勢(shì)，日內(nèi)多單短線參與。

期貨公司評(píng)論

倍特期貨：美元延續(xù)上漲，銅承壓走低

國(guó)內(nèi)10月精煉銅產(chǎn)量為111.6萬(wàn)噸，同比減少1.3% 庫(kù)存方面，上周倫銅增加650噸至272525噸，環(huán)比前一周漲幅0.24%.上周滬銅期貨庫(kù)存錄得120236噸，較上一周減少10229噸，減少幅度達(dá)7.84% 【觀點(diǎn)及操作策略】國(guó)內(nèi)政策利好充分釋放，國(guó)內(nèi)宏觀對(duì)銅價(jià)支撐減弱；外圍美元延續(xù)上漲，對(duì)銅價(jià)壓制明顯宏觀及銅供需基本面支撐不強(qiáng)，短期關(guān)注美元走勢(shì)，日內(nèi)空單短線參與

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：銅主力合約震蕩走強(qiáng)

隔夜滬銅主力合約震蕩走弱走勢(shì)，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱 國(guó)際方面，美國(guó)利率期貨市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)11月降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為95%，暫停降息或?qū)⒙?lián)邦基金利率區(qū)間維持在4.75%-5%的可能性為5%本周四公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況褐皮書(shū)或?qū)槭袌?chǎng)提供更多走向參考國(guó)內(nèi)方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：中國(guó)前三季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有進(jìn)，向好因素累積增多前三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）949746億元，按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)4.8%。

期貨公司評(píng)論

倍特期貨：美元反彈，銅走勢(shì)受限

市場(chǎng)期待美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在杰克遜霍爾年會(huì)上的講話提供更多有關(guān)降息的線索隔夜美元反彈 庫(kù)存方面，上周倫銅庫(kù)存共累計(jì)增加12650噸至309050噸，環(huán)比前一周漲幅4.27%，8月22日倫銅庫(kù)存錄得31.97萬(wàn)噸，較上一日增加75噸，增加幅度為0.02%；上周滬銅期貨庫(kù)存減少24099噸至262206噸，環(huán)比前一周跌幅8.42% 【觀點(diǎn)與操作策略】美國(guó)最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半，美元反彈銅價(jià)走勢(shì)受限；國(guó)內(nèi)需求預(yù)期修復(fù)，國(guó)內(nèi)庫(kù)存去庫(kù)對(duì)銅價(jià)形成支撐；關(guān)注國(guó)內(nèi)需求驅(qū)動(dòng)，日內(nèi)低位多單參與。

期貨公司評(píng)論

Mysteel調(diào)研：空調(diào)企業(yè)夏休持續(xù) 銅管企業(yè)開(kāi)工下滑

據(jù)Mysteel調(diào)研，截止8月16日，浙江寧波地區(qū)TP2光面盤(pán)管價(jià)格為77110元/噸，較月初下跌1300元/噸，跌幅1.66%；本月價(jià)格最低值為74200元/噸，最高值為78400元/噸，高低價(jià)差4200元/噸，價(jià)格波動(dòng)劇烈 銅管價(jià)格緊跟銅價(jià)變化趨勢(shì)，月初宏觀衰退交易弱化，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議表態(tài)偏中性，會(huì)后美元指數(shù)走弱，銅價(jià)反彈幅度較大，恰好國(guó)內(nèi)廢銅收緊利好精銅消費(fèi)，社會(huì)庫(kù)存下降，銅價(jià)走勢(shì)升至高位，后續(xù)受?chē)?guó)外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)報(bào)不佳影響，美股大幅下挫嚴(yán)重影響投資市場(chǎng)情緒，國(guó)內(nèi)滬銅期貨盤(pán)面受倫銅影響，價(jià)格不斷下跌，直至本月中旬才企穩(wěn)回升，時(shí)間往下旬推進(jìn)，銅價(jià)也表現(xiàn)出超跌反彈的修復(fù)式行情。

主編視角

8萬(wàn)元/噸得而復(fù)失，滬銅后續(xù)將如何演繹？

剛剛過(guò)去的一周，滬銅整體呈現(xiàn)回落走勢(shì)，在上周一站上8萬(wàn)元／噸關(guān)口后，后面幾日持續(xù)回落，最終主力合約CU2408周線收跌1.77%當(dāng)前階段，主導(dǎo)銅價(jià)變化的邏輯是什么？后續(xù)將如何演繹？ 7月第一周，滬銅周線收漲2.55%國(guó)泰君安期貨有色金屬研究員季先飛告訴記者，美元指數(shù)回落疊加下游企業(yè)逢低買(mǎi)貨，驅(qū)動(dòng)了7月第一周價(jià)格回升據(jù)了解，當(dāng)價(jià)格處于偏低位置開(kāi)始回升時(shí)，市場(chǎng)對(duì)下游買(mǎi)漲預(yù)期較高數(shù)據(jù)顯示，7月1日現(xiàn)貨貼水100元／噸，至7月4日轉(zhuǎn)為平水。

國(guó)內(nèi)資訊

市場(chǎng)人士：當(dāng)前銅下游消費(fèi)疲軟

前段時(shí)間，滬銅一路高歌猛進(jìn)，創(chuàng)下上市以來(lái)新高5月下旬開(kāi)始，滬銅出現(xiàn)回調(diào)行情，但周三、周四滬銅走勢(shì)呈現(xiàn)上揚(yáng)狀態(tài)，截至周四收盤(pán)，滬銅主力合約上漲1.30 % 信達(dá)期貨研究所有色金屬研究員李艷婷認(rèn)為，銅價(jià)前段的上漲行情是由礦端產(chǎn)出不足觸發(fā)，加工費(fèi)自高位快速下滑，嚴(yán)重?cái)D壓煉廠利潤(rùn)，供應(yīng)壓力傳導(dǎo)至冶煉端隨后，伴隨著國(guó)內(nèi)密集出臺(tái)消費(fèi)刺激政策，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，市場(chǎng)關(guān)注度快速上升，多重因素共振推動(dòng)銅價(jià)開(kāi)啟趨勢(shì)性上漲行情。

國(guó)內(nèi)資訊

今年以來(lái)大宗商品漲跌幅匯總：有色金屬?gòu)?qiáng)于黑色金屬

今年以來(lái)，受地緣緊張局勢(shì)加劇等多種因素的推動(dòng)，部分大宗商品價(jià)格穩(wěn)步回升，其中貴金屬、有色金屬、原油等品種走勢(shì)強(qiáng)勁 具體來(lái)看，截至5月22日，白銀期貨、現(xiàn)貨領(lǐng)漲，漲幅分別達(dá)39.61%、33.05%，有色金屬期貨漲幅較大，滬錫累漲30.85%，滬鎳?yán)蹪q25.72%，滬銅累漲25.1%黑色金屬則受到房地產(chǎn)行業(yè)需求下行拖累，期貨、現(xiàn)貨價(jià)格均下跌 。

資訊

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)內(nèi)建筑鋼材價(jià)格部分小幅回調(diào) 成交明顯縮量

持續(xù)發(fā)揮貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）改革效能和存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制的重要作用，在保持商業(yè)銀行凈息差基本穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，促進(jìn)社會(huì)綜合融資成本穩(wěn)中有降 2、今年以來(lái)，受地緣緊張局勢(shì)加劇等多種因素的推動(dòng)，部分大宗商品價(jià)格穩(wěn)步回升，其中貴金屬、有色金屬、原油等品種走勢(shì)強(qiáng)勁具體來(lái)看，截至5月22日，白銀期貨、現(xiàn)貨領(lǐng)漲，漲幅分別達(dá)39.61%、33.05%，有色金屬期貨漲幅較大，滬錫累漲30.85%，滬鎳?yán)蹪q25.72%，滬銅累漲25.1%。

日?qǐng)?bào)

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)：2024年4月銅產(chǎn)業(yè)運(yùn)行態(tài)勢(shì)分析

LME當(dāng)月和三個(gè)月期銅月均價(jià)分別為9481.5美元/噸和9594.9美元/噸，同比分別上漲7.6%和8.8%，環(huán)比均上漲8.2%內(nèi)盤(pán)滬銅與外盤(pán)走勢(shì)基本一致，上海期貨交易所當(dāng)月和3月期銅月均價(jià)分別為77373元/噸和77813.5元/噸，同比分別上漲12.4%和13.6%，環(huán)比分別上漲8.1%和8.8% 四是精銅、廢銅進(jìn)口增量明顯海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，3月份，我國(guó)銅精礦進(jìn)口23.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)15.3%，環(huán)比增長(zhǎng)5.9%；精銅進(jìn)口31.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)23.3%，環(huán)比增長(zhǎng)18.8%。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （4月8日-4月12日）

清明節(jié)后滬鎳及不銹鋼期貨飄紅反彈，但至周五均沖高回落，整產(chǎn)業(yè)維持上行走勢(shì)仍較困難鉻鐵市場(chǎng)當(dāng)前供應(yīng)端維持增長(zhǎng)趨勢(shì)，基本面弱平衡或易受沖擊，后期主要關(guān)注下游鋼廠采購(gòu)原料情況及產(chǎn)量變化，預(yù)計(jì)短期鉻系市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行 有色金屬：本周有色金屬價(jià)格上漲本周銅價(jià)重心大幅上移，周內(nèi)表現(xiàn)高位震蕩，下游畏高情緒強(qiáng)烈，消費(fèi)難有明顯改善，各市場(chǎng)現(xiàn)貨成交亦表現(xiàn)不佳雖周內(nèi)庫(kù)存延續(xù)累庫(kù)趨勢(shì)，但由于月差進(jìn)一步擴(kuò)大至200元/噸以上，可注冊(cè)倉(cāng)單貨源備受市場(chǎng)青睞，持貨商大貼水出貨情緒減弱，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)回升。

產(chǎn)業(yè)分析

分析人士：銅市庫(kù)存拐點(diǎn)或在4月出現(xiàn)

近段時(shí)間以來(lái)，滬銅價(jià)格大幅上漲，創(chuàng)一年多以來(lái)新高，滬銅走勢(shì)令市場(chǎng)各方矚目分析人士認(rèn)為，近期滬銅價(jià)格上漲是宏觀和基本面共振的結(jié)果 金瑞期貨研究所副所長(zhǎng)龔鳴分析認(rèn)為，宏觀方面，海外降息預(yù)期有所企穩(wěn)，因此，貴金屬先行反彈，銅相對(duì)貴金屬估值偏低，有一定補(bǔ)漲訴求國(guó)內(nèi)則主要是政策延續(xù)積極基調(diào)，提振市場(chǎng)信心基本面方面則與銅價(jià)大幅上漲啟動(dòng)節(jié)點(diǎn)更為吻合，主要是3月13日國(guó)內(nèi)冶煉廠召開(kāi)會(huì)議，有消息稱冶煉企業(yè)同意削減產(chǎn)量，背后主要是銅礦供應(yīng)擾動(dòng)下，TC持續(xù)回落，市場(chǎng)對(duì)于二季度冶煉企業(yè)減產(chǎn)有所期待。

國(guó)內(nèi)資訊

銅價(jià)大漲，空調(diào)行業(yè)或迎漲價(jià)

過(guò)去一年半以來(lái)一直穩(wěn)定在每噸6.5萬(wàn)元至7萬(wàn)元不到的銅價(jià)在過(guò)去幾個(gè)交易日中陡然拉升，而且是國(guó)際和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)兩線串升，期貨和現(xiàn)貨價(jià)格齊齊上揚(yáng)，3月14日長(zhǎng)江現(xiàn)貨和廣東現(xiàn)貨單天的漲幅超過(guò)了每噸2200元，拉升至每噸七萬(wàn)元以上 國(guó)際市場(chǎng)在受到減產(chǎn)預(yù)期的影響，倫敦銅在3月15日直接升到了9066.5美元/噸，刷新了過(guò)去11個(gè)月以來(lái)的新高國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銅價(jià)的走勢(shì)如出一轍滬銅2405連續(xù)漲了四個(gè)交易日。

家電

期貨日?qǐng)?bào)：銅市交易主線是什么

進(jìn)入10月中旬，銅市場(chǎng)延續(xù)國(guó)慶節(jié)后歸來(lái)的疲軟態(tài)勢(shì)，銅價(jià)整體表現(xiàn)承壓走弱目前銅市場(chǎng)主線交易邏輯是什么？四季度銅價(jià)能否走出頹勢(shì)？期貨日?qǐng)?bào)記者采訪多位分析師進(jìn)行解答 多因素造成銅價(jià)承壓表現(xiàn) 假期歸來(lái)的首周，銅價(jià)呈現(xiàn)相對(duì)承壓運(yùn)行的走勢(shì)，在中輝期貨有色研發(fā)總監(jiān)侯亞輝看來(lái)，銅價(jià)走弱的主要邏輯在于兩個(gè)方面：一是宏觀層面，假期海外市場(chǎng)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期仍存，美元指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，一度刷新高位，倫銅表現(xiàn)相對(duì)偏弱，對(duì)國(guó)內(nèi)節(jié)后滬銅開(kāi)盤(pán)價(jià)格帶來(lái)一定壓力。

國(guó)內(nèi)資訊

倍特期貨：美元持續(xù)走強(qiáng)，銅偏弱調(diào)整

滬銅庫(kù)存上周出現(xiàn)回落，累積減少10981噸至54165噸，環(huán)比前一周跌幅16.86%隨著國(guó)內(nèi)中秋和國(guó)慶長(zhǎng)假的即將到來(lái)，下游市場(chǎng)進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)的尾聲，旺季消費(fèi)表現(xiàn)一般，期貨走勢(shì)疲軟，技術(shù)上考驗(yàn)六萬(wàn)七下方支撐 【觀點(diǎn)與操作策略】 美元持續(xù)走強(qiáng)對(duì)銅價(jià)形成壓制，國(guó)內(nèi)政策面持續(xù)向好對(duì)銅存在一定支撐宏觀主導(dǎo)價(jià)格走勢(shì)滬銅波動(dòng)加劇，考慮全球經(jīng)濟(jì)和政策因素的不確定性，不留倉(cāng)過(guò)節(jié)，日內(nèi)謹(jǐn)慎短線操作為好。

期貨公司評(píng)論

市場(chǎng)人士：后市銅價(jià)仍將承壓運(yùn)行

4月，美國(guó)經(jīng)濟(jì)高通脹延續(xù)，使當(dāng)時(shí)市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)5月加息達(dá)成一致預(yù)期5月初，美聯(lián)儲(chǔ)宣布再次將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到5%至5.25%之間，達(dá)成了自2022年3月本輪加息周期以來(lái)的第10次加息受美聯(lián)儲(chǔ)再度加息消息提振，美元指數(shù)開(kāi)啟了延續(xù)至今的階段性反彈走勢(shì)，對(duì)有色金屬尤其是倫銅價(jià)格帶來(lái)非常明顯的壓制作用，滬銅也表現(xiàn)出明顯下跌走勢(shì)”中輝期貨有色研發(fā)總監(jiān)侯亞輝說(shuō) 金瑞期貨銅研究員吳梓杰認(rèn)為，本輪價(jià)格回落的主要原因是宏觀和現(xiàn)貨上短時(shí)形成合力。

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金瑞期貨：滬銅后續(xù)仍有下行壓力

昨日，滬銅期貨2307合約小幅下跌0.04%，收于66660元/噸近期滬銅期貨成交量小幅下降，6月6日成交量為11萬(wàn)手，7日下降至7.53萬(wàn)手，8日回升至9.65萬(wàn)；持倉(cāng)量6月6日為18.83萬(wàn)手，7日下降至18.76萬(wàn)手，8日進(jìn)一步下降至18.68萬(wàn)手近期滬銅期貨反彈力度也較大，呈振蕩上揚(yáng)走勢(shì)，國(guó)內(nèi)庫(kù)存延續(xù)去庫(kù)趨勢(shì)，對(duì)銅價(jià)有所支撐，但是由于持倉(cāng)持續(xù)回落，反彈持續(xù)性存疑 觀察交易所前20席位，從滬銅期貨2307合約多頭空頭減倉(cāng)情況來(lái)看，多頭減倉(cāng)1011手，空頭增加1542手，表明市場(chǎng)對(duì)銅價(jià)的情緒相對(duì)謹(jǐn)慎，空頭力量較強(qiáng)。

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金瑞期貨：滬銅觀望情緒濃重

上周五滬銅2306合約小幅上漲0.96%，收于67410元/噸，近期成交量小幅下降，市場(chǎng)觀望情緒較為濃重 觀察交易所前20席位，從滬銅2306合約減倉(cāng)情況來(lái)看，多頭席位減倉(cāng)7282手，空頭席位減倉(cāng)7550手，多空減倉(cāng)均較為顯著，多空博弈仍然膠著但從絕對(duì)量級(jí)來(lái)看，空頭席位減倉(cāng)多于多頭，前20席位凈多頭減少至904手，凈空頭減倉(cāng)1172手，符合價(jià)格走勢(shì)企穩(wěn)的市場(chǎng)情況 多頭席位方面，只有4家多頭席位持倉(cāng)增倉(cāng)，16家減倉(cāng)，其中減倉(cāng)幅度超過(guò)1000手的席位共兩家，分別是東證期貨席位（1083手）和五礦期貨席位（2609手）。

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百年建筑早報(bào)：全國(guó)百城住宅庫(kù)存規(guī)模首次同比下降，本期水泥直供量環(huán)比提升4.57%

即，51個(gè)月來(lái)全國(guó)百城住宅庫(kù)存規(guī)模首次出現(xiàn)同比下降 ◎中國(guó)算力總規(guī)模近五年年均增速超25%，產(chǎn)業(yè)仍需加大研發(fā)投入 ◎蘇浙皖40市人口數(shù)據(jù)：浙江各設(shè)區(qū)市全部增長(zhǎng)，杭州增量蟬聯(lián)第一 ◎近日，海外市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒大幅升溫，國(guó)際金價(jià)借勢(shì)創(chuàng)出2014.9美元/盎司的階段性新紀(jì)錄在外盤(pán)帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)金價(jià)也同步走高 【金融】 ◎A股三大指數(shù)沖高回落小幅收漲，CPO、算力概念股掀漲停潮 ◎國(guó)內(nèi)商品期貨收盤(pán)走勢(shì)分化，原油、低硫燃油漲逾2%，滬錫、液化石油氣、滬鎳、玻璃、國(guó)際銅、滬銅漲逾1%；棕櫚油跌逾3%，鐵礦石跌逾2%，線材、滬金、玉米、菜粕、花生、錳硅跌逾1%。

日評(píng)