Mysteel參考丨從鉛、錫期貨期權(quán)開放，看我國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)外開放

未來(lái)，證監(jiān)會(huì)計(jì)劃進(jìn)一步擴(kuò)大特定品種范圍，探索液化天然氣、人民幣外匯期貨等新品種開放，深化期貨市場(chǎng)國(guó)際化 三、國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)對(duì)外開放的意義 我國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)外開放是金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)的核心戰(zhàn)略之一，通過(guò)多層次開放路徑重構(gòu)全球大宗商品定價(jià)體系，同時(shí)服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與人民幣國(guó)際化其戰(zhàn)略意義可系統(tǒng)歸納為以下五大維度： 1.重構(gòu)全球定價(jià)權(quán)：從“價(jià)格接受者”到“規(guī)則制定者” 中國(guó)作為全球最大大宗商品消費(fèi)國(guó)（占銅、鐵礦石等消費(fèi)量40%-70%），通過(guò)特定品種開放（如原油、鐵礦石、PTA）吸引境外產(chǎn)業(yè)資本直連交易，推動(dòng)“中國(guó)價(jià)格”成為亞洲貿(mào)易基準(zhǔn)。

Mysteel參考

上期所就燃料油等3個(gè)期權(quán)合約公開征求意見，加速推進(jìn)成熟期貨品種期權(quán)全覆蓋

據(jù)悉，本次征求市場(chǎng)意見的燃料油等3個(gè)期權(quán)，其合約規(guī)則總體處在上期所期權(quán)規(guī)則框架體系內(nèi)，相關(guān)條款設(shè)計(jì)思路與已上市的銅、黃金期權(quán)等基本一致例如，3個(gè)期權(quán)均以上期所已上市期貨品種為標(biāo)的，屬于期貨期權(quán)；報(bào)價(jià)單位和漲跌停板幅度均與標(biāo)的期貨合約相同；行權(quán)方式均為美式，買方可以在到期日前任一交易日的交易時(shí)間提交行權(quán)申請(qǐng) 下一步，上期所將堅(jiān)持期貨與期權(quán)協(xié)同發(fā)展，通過(guò)不斷引入境內(nèi)產(chǎn)業(yè)企業(yè)、境外投資者等同步使用期貨、期權(quán)工具開展風(fēng)險(xiǎn)管理，促進(jìn)上期所產(chǎn)品線服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的深化升級(jí)及其國(guó)際化程度的不斷提升。

上海

落實(shí) 《關(guān)于完善價(jià)格治理機(jī)制的意見》、 防 “內(nèi)卷” 探析

鋼鐵行業(yè)應(yīng)深刻領(lǐng)會(huì)《意見》精神，通過(guò)制定適合行業(yè)特點(diǎn)的價(jià)格形成、價(jià)格引導(dǎo)、價(jià)格調(diào)控、市場(chǎng)價(jià)格、價(jià)格治理基礎(chǔ)能力等舉措，加快化解三大矛盾 健全鋼鐵行業(yè)重點(diǎn)商品市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制《意見》明確提出，“推進(jìn)重要商品現(xiàn)貨、期貨市場(chǎng)建設(shè)，優(yōu)化期貨品種上市、交易、監(jiān)管等規(guī)則，夯實(shí)市場(chǎng)形成價(jià)格的基礎(chǔ)”國(guó)際大宗商品主流定價(jià)模式是采用“期貨價(jià)格+升貼水”的基差定價(jià)方式，如銅、鋁等有色金屬及大豆等農(nóng)產(chǎn)品的國(guó)際貿(mào)易定價(jià)均采用這一定價(jià)模式。

鋼材

國(guó)際銅期貨上市滿兩年 產(chǎn)業(yè)參與漸入佳境

建發(fā)（上海）有限公司有色金屬部副經(jīng)理張璽向記者表示，國(guó)際銅期貨上市后，公司就一直關(guān)注著合約情況，并在去年3月第一次交割前后，開始嘗試參與國(guó)際銅期貨市場(chǎng)交易“在逐漸熟悉合約規(guī)則及參與要求后，我們從去年二季度開始逐步參與倉(cāng)單的注冊(cè)和注銷，由境外拉貨入保稅區(qū)注冊(cè)倉(cāng)單以及買入交割倉(cāng)單注銷后報(bào)關(guān)進(jìn)口至境內(nèi)市場(chǎng)，目前已逐步成為常規(guī)操作” 通過(guò)一段時(shí)間的實(shí)踐，張璽認(rèn)為國(guó)際銅期貨是一個(gè)很好的“橋梁”工具，為企業(yè)提供了一個(gè)介于LME期銅市場(chǎng)與滬銅期貨市場(chǎng)之間的中間地帶，能夠有效抑制境內(nèi)外兩個(gè)市場(chǎng)價(jià)差的非理性波動(dòng)。

國(guó)際資訊

期現(xiàn)一體化雙輪驅(qū)動(dòng) 上海多舉措提升大宗商品價(jià)格影響力

《關(guān)于加快推進(jìn)上海全球資產(chǎn)管理中心建設(shè)的若干意見》已明確，上海將推動(dòng)金融市場(chǎng)加強(qiáng)國(guó)際合作擴(kuò)大能源化工、有色金屬等商品期貨國(guó)際化特定品種 “上期所將力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)布局由境內(nèi)為主向境內(nèi)外聯(lián)動(dòng)的轉(zhuǎn)型”姜巖說(shuō)，一方面將立足于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求，研發(fā)上市航運(yùn)指數(shù)期貨等更多對(duì)外開放品種，另一方面將堅(jiān)定不移擴(kuò)大開放，加快規(guī)則制度國(guó)內(nèi)外對(duì)接，深入開展境外交收業(yè)務(wù)，探索國(guó)際銅期貨境外設(shè)庫(kù)，加強(qiáng)與境外市場(chǎng)的合作與聯(lián)通，積極引入QFII、RQFII參與交易，讓中國(guó)市場(chǎng)成為世界的市場(chǎng)、共享的市場(chǎng)。

鋼材

上期所：大力排查異常交易和惡意炒作行為 做好期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)監(jiān)管

一方面將始終立足于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的需求，研發(fā)上市航運(yùn)指數(shù)期貨等更多的對(duì)外開放品種，助力實(shí)體企業(yè)更好統(tǒng)籌好兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源；另一方面將堅(jiān)定不移擴(kuò)大開放，加快規(guī)則制度國(guó)內(nèi)外對(duì)接，深入開展境外交收業(yè)務(wù)，探索國(guó)際銅期貨境外設(shè)庫(kù)，加強(qiáng)與境外市場(chǎng)的合作與聯(lián)通，積極引入QFII、RQFII參與交易，構(gòu)建全球投資者積極參與的引力場(chǎng)，讓中國(guó)市場(chǎng)成為世界的市場(chǎng)、共享的市場(chǎng) 三是力爭(zhēng)成為創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的實(shí)踐范例，實(shí)現(xiàn)科技戰(zhàn)略由支撐發(fā)展向主動(dòng)賦能的轉(zhuǎn)型。

資訊

大商所修改鐵礦石期貨限倉(cāng)相關(guān)規(guī)則

根據(jù)新規(guī)則，非期貨公司會(huì)員和客戶持有的某月份期權(quán)合約中所有看漲期權(quán)的買持倉(cāng)量和看跌期權(quán)的賣持倉(cāng)量之和、看跌期權(quán)的買持倉(cāng)量和看漲期權(quán)的賣持倉(cāng)量之和，由“分別不得超過(guò)同階段標(biāo)的期貨合約的單邊持倉(cāng)限額”改為“分別不得超過(guò)期權(quán)合約的持倉(cāng)限額”期權(quán)合約的持倉(cāng)限額由交易所另行規(guī)定并公布 今年以來(lái)，受國(guó)際大環(huán)境影響，以銅、鋁、鐵礦石等為主的大宗商品原材料價(jià)格大幅上漲。

聚焦

葛婉婉：INE國(guó)際銅期貨合約規(guī)則介紹

推出國(guó)際銅期貨，是我國(guó)期貨市場(chǎng)制度型開放的又一積極探索，具有里程碑意義。它與上期所的銅期貨以“雙合約”模式通過(guò)“雙平臺(tái)”同時(shí)運(yùn)行，共同服務(wù)“雙循環(huán)”，將更好地開發(fā)國(guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)兩種資源。

同期一（銅分會(huì)場(chǎng)）

國(guó)際銅期貨今日掛牌上市你想了解的都在這里了

對(duì)于國(guó)際銅期貨市場(chǎng)的各類參與者，上期能源建議，投資者應(yīng)充分認(rèn)識(shí)參與期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)，熟悉國(guó)際銅期貨合約與相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，理性參與期貨交易；銅產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)要了解、熟悉和掌握期貨市場(chǎng)規(guī)則，在實(shí)踐中不斷提高利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值的水平；會(huì)員單位應(yīng)充分了解和掌握期貨市場(chǎng)法律法規(guī)，做到合規(guī)運(yùn)作、風(fēng)險(xiǎn)可控，幫助投資者充分利用國(guó)際銅期貨套期保值、價(jià)格發(fā)現(xiàn)等功能，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì) 國(guó)信期貨分析師顧馮達(dá)表示，國(guó)際銅期貨9個(gè)合約掛牌基準(zhǔn)價(jià)均為47680元/噸，考慮到與現(xiàn)有滬銅期貨相比，國(guó)際銅期貨交易的是不含稅合約，同時(shí)其內(nèi)涵價(jià)值將包含上海保稅庫(kù)倉(cāng)單溢價(jià)、潛在升水銅溢價(jià)及遠(yuǎn)期基差溢價(jià)。

國(guó)內(nèi)資訊

上期能源國(guó)際銅期貨合約今日上市，掛牌基準(zhǔn)價(jià)均為47680元/噸

對(duì)于國(guó)際銅期貨市場(chǎng)的各類參與者，上期能源建議，投資者應(yīng)充分認(rèn)識(shí)參與期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)，熟悉國(guó)際銅期貨合約與相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，理性參與期貨交易；銅產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)要了解、熟悉和掌握期貨市場(chǎng)規(guī)則，在實(shí)踐中不斷提高利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值的水平；會(huì)員單位應(yīng)充分了解和掌握期貨市場(chǎng)法律法規(guī)，做到合規(guī)運(yùn)作、風(fēng)險(xiǎn)可控，幫助投資者充分利用國(guó)際銅期貨套期保值、價(jià)格發(fā)現(xiàn)等功能，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì) 一德期貨分析師吳玉新告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，國(guó)際銅期貨的上市豐富了企業(yè)的保值工具，同時(shí)也為投資者增加了套利工具。

聚焦

上期能源國(guó)際銅期貨合約今日上市，掛牌基準(zhǔn)價(jià)均為47680元/噸

對(duì)于國(guó)際銅期貨市場(chǎng)的各類參與者，上期能源建議，投資者應(yīng)充分認(rèn)識(shí)參與期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)，熟悉國(guó)際銅期貨合約與相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，理性參與期貨交易；銅產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)要了解、熟悉和掌握期貨市場(chǎng)規(guī)則，在實(shí)踐中不斷提高利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值的水平；會(huì)員單位應(yīng)充分了解和掌握期貨市場(chǎng)法律法規(guī)，做到合規(guī)運(yùn)作、風(fēng)險(xiǎn)可控，幫助投資者充分利用國(guó)際銅期貨套期保值、價(jià)格發(fā)現(xiàn)等功能，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì) 一德期貨分析師吳玉新告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，國(guó)際銅期貨的上市豐富了企業(yè)的保值工具，同時(shí)也為投資者增加了套利工具。

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

關(guān)于國(guó)際銅期貨投資者應(yīng)注意的問(wèn)題

具體來(lái)說(shuō)，一是根據(jù)總體風(fēng)控要求及合約運(yùn)行不同階段特征，科學(xué)設(shè)置漲跌停板和保證金制度，有效防范交易風(fēng)險(xiǎn)；二是合理設(shè)置投機(jī)頭寸限倉(cāng)制度，套期保值交易頭寸實(shí)行審批制度；三是根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展情況，擴(kuò)大可交割資源，合理布局交割倉(cāng)庫(kù)，有效防范交割風(fēng)險(xiǎn)；四是多層次深入開展投資者教育工作，保障國(guó)際銅期貨健康穩(wěn)定運(yùn)行 對(duì)于國(guó)際銅期貨市場(chǎng)的各類參與者，他建議，投資者應(yīng)充分認(rèn)識(shí)參與期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)，熟悉國(guó)際銅期貨合約與相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，理性參與期貨交易；銅產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)要了解、熟悉和掌握期貨市場(chǎng)規(guī)則，在實(shí)踐中不斷提高利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值的水平；會(huì)員單位應(yīng)充分了解和掌握期貨市場(chǎng)法律法規(guī)，做到合規(guī)運(yùn)作、風(fēng)險(xiǎn)可控，幫助投資者充分利用國(guó)際銅期貨套期保值、價(jià)格發(fā)現(xiàn)等功能，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

國(guó)內(nèi)資訊

國(guó)際銅期貨合約正式發(fā)布：11月19日上市，人民幣計(jì)價(jià)A級(jí)銅交割

作為國(guó)內(nèi)較早上市的期貨品種之一，銅期貨即將開啟有色金屬類期貨的國(guó)際化征程11日，上海期貨交易所旗下上海國(guó)際能源交易中心正式發(fā)布國(guó)際銅期貨標(biāo)準(zhǔn)合約及相關(guān)規(guī)則細(xì)則，邁出正式掛牌前的關(guān)鍵一步 根據(jù)上海國(guó)際能源交易中心發(fā)布的通知，國(guó)際銅期貨自2020年11月19日（周四）起上市交易 據(jù)悉，即將上市的國(guó)際銅期貨合約，沿用原油期貨等前期上市品種的國(guó)際化模式，即采用“國(guó)際平臺(tái)、凈價(jià)交易、保稅交割、人民幣計(jì)價(jià)”的交易模式，全面引入境外交易者參與，將成為上海國(guó)際能源交易中心掛牌上市的第四個(gè)品種。

聚焦

上海國(guó)際能源交易中心批復(fù)同意5家國(guó)際銅期貨指定交割倉(cāng)庫(kù)

據(jù)上海期貨交易所11月9日消息，根據(jù)《上海國(guó)際能源交易中心交割細(xì)則》及相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則規(guī)定，經(jīng)研究，批準(zhǔn)上海中儲(chǔ)臨港物流有限公司、上海上港保稅倉(cāng)儲(chǔ)管理有限公司、上海洋山保稅港區(qū)世天威物流有限公司、世天威物流（上海外高橋保稅物流園區(qū)）有限公司、中遠(yuǎn)海運(yùn)物流有限公司5家公司成為國(guó)際銅期貨指定交割倉(cāng)庫(kù) 一、能源中心將根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展情況適時(shí)調(diào)整交割庫(kù)容，穩(wěn)步拓展交割倉(cāng)庫(kù)布局，不同區(qū)域交割倉(cāng)庫(kù)間不設(shè)升貼水； 二、自2021年1月20日起，各倉(cāng)庫(kù)接受國(guó)際銅期貨標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單生成業(yè)務(wù)； 三、自公告之日起，各指定交割倉(cāng)庫(kù)應(yīng)按核定庫(kù)容開展國(guó)際銅期貨指定交割倉(cāng)庫(kù)業(yè)務(wù)，嚴(yán)格執(zhí)行有關(guān)規(guī)定，加強(qiáng)管理，確保指定交割倉(cāng)庫(kù)業(yè)務(wù)正常有序開展。

聚焦

上期所理事長(zhǎng)姜巖：完善多層次衍生品市場(chǎng) 服務(wù)鉛鋅行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

黨的十九屆五中全會(huì)提出要堅(jiān)定不移貫徹新發(fā)展理念，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，姜巖指出，這對(duì)期貨市場(chǎng)服務(wù)鉛鋅工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提出了新要求上期所將認(rèn)真落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于經(jīng)濟(jì)金融工作的重要部署，順應(yīng)新趨勢(shì)，構(gòu)建新格局，按照證監(jiān)會(huì)關(guān)于資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)工作的要求，重點(diǎn)做好以下工作：一是做精做深現(xiàn)有品種，從完善期貨合約及配套規(guī)則、擴(kuò)大可交割資源及優(yōu)化倉(cāng)庫(kù)布局等多維度全方位提升市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量；二是增加高質(zhì)量產(chǎn)品供給，加快推動(dòng)氧化鋁期貨上市，有序推進(jìn)有色金屬指數(shù)期貨的研發(fā)上市進(jìn)程，推進(jìn)期權(quán)的研發(fā)工作、逐步實(shí)現(xiàn)已上市期貨品種全覆蓋；三是推動(dòng)更高水平的對(duì)外開放，以銅期貨為試點(diǎn)，用“雙合約”服務(wù)“雙循環(huán)”，在保持現(xiàn)有銅期貨不變的基礎(chǔ)上，在上海國(guó)際能源交易中心推出對(duì)境外交易者直接開放的國(guó)際銅期貨凈價(jià)合約，并及時(shí)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，穩(wěn)步推進(jìn)其他有色金屬期貨的國(guó)際化。

國(guó)內(nèi)資訊

上期所：增加高質(zhì)量產(chǎn)品供給，加快推動(dòng)氧化鋁期貨上市

二是市場(chǎng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，企業(yè)積極參與鋅、鉛期貨法人持倉(cāng)和成交占比明顯增長(zhǎng)，企業(yè)運(yùn)用期貨工具管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)取得實(shí)效三是市場(chǎng)影響力不斷提升推出包括鋁、鋅期權(quán)在內(nèi)的更加精細(xì)化的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供了有力支撐 黨的十九屆五中全會(huì)提出要堅(jiān)定不移貫徹新發(fā)展理念，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展姜巖表示，這對(duì)期貨市場(chǎng)服務(wù)鉛鋅工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提出了新要求上期所將認(rèn)真落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于經(jīng)濟(jì)金融工作的重要部署，順應(yīng)新趨勢(shì)，構(gòu)建新格局，按照證監(jiān)會(huì)關(guān)于資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)工作的要求，重點(diǎn)做好以下幾個(gè)方面的工作： 一是做精做深現(xiàn)有品種，從完善期貨合約及配套規(guī)則、擴(kuò)大可交割資源及優(yōu)化倉(cāng)庫(kù)布局等多維度全方位提升市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量；二是增加高質(zhì)量產(chǎn)品供給，加快推動(dòng)氧化鋁期貨上市，有序推進(jìn)有色金屬指數(shù)期貨的研發(fā)上市進(jìn)程，推進(jìn)期權(quán)研發(fā)工作并逐步實(shí)現(xiàn)已上市期貨品種全覆蓋；三是推動(dòng)更高水平的對(duì)外開放，以銅期貨為試點(diǎn)，用“雙合約”服務(wù)“雙循環(huán)”，在保持現(xiàn)有銅期貨不變的基礎(chǔ)上，在上海國(guó)際能源交易中心推出對(duì)境外交易者直接開放的國(guó)際銅期貨凈價(jià)合約，并及時(shí)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，穩(wěn)步推進(jìn)其他有色金屬期貨國(guó)際化。

聚焦

上期能源就國(guó)際銅期貨合約及相關(guān)規(guī)則公開征求意見

根據(jù)此次公布的國(guó)際銅期貨合約（征求意見稿），國(guó)際銅期貨合約交易單位為5噸/手，最小變動(dòng)價(jià)位為10元/噸，漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)±3%，最低交易保證金為合約價(jià)值的5%，交割單位為25噸，合約月份為1-12月 與上期所銅期貨合約相比，上期能源國(guó)際銅期貨合約在價(jià)格含義、交割品級(jí)、交割方式、交割日期、運(yùn)行不同階段的持倉(cāng)限額、交易代碼等方面均存在差異 據(jù)介紹，在上期能源現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)則框架下，隨著國(guó)際銅期貨合約的引入，規(guī)則層面的修訂主要體現(xiàn)在四個(gè)方面：一是新上市合約及附件；二是《交易細(xì)則》中新增一章，為陰極銅期貨的套保和套利；三是《交割細(xì)則》中新增一章，為陰極銅期貨的交割，涉及入、出庫(kù)規(guī)定，交割品管理、交割結(jié)算價(jià)的確定等；四是《風(fēng)險(xiǎn)控制管理細(xì)則》中新增一章，為陰極銅期貨的風(fēng)控參數(shù)。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel晚餐：焦炭開啟第五輪提漲，鐵礦石港庫(kù)連增8周

業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)，在2019年我國(guó)不銹鋼消費(fèi)量達(dá)到2400萬(wàn)噸基礎(chǔ)上，到2025年我國(guó)不銹鋼年需求量將升至3000萬(wàn)噸，未來(lái)消費(fèi)市場(chǎng)空間廣闊（新華社） ◎ 上海期貨交易所子公司上海國(guó)際能源交易中心發(fā)布公告，就上期能源陰極銅期貨標(biāo)準(zhǔn)合約及相關(guān)規(guī)則公開征求意見國(guó)際銅期貨合約交易單位為5噸/手，最小變動(dòng)價(jià)位為10元/噸，漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)±3%，最低交易保證金為合約價(jià)值的5%。

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