廣州金控期貨：基本面利多，銅價易漲難跌

因降息延后的前提是通脹高位或者停止下行，這意味著美元名義利率剔除通脹后還是下行的目前，全球銅顯性庫存回升至45萬噸左右，處于歷史中等水平，但是在銅礦供應(yīng)偏緊、新能源帶來樂觀消費前景的驅(qū)動下，銅供需格局可能轉(zhuǎn)為短缺，銅價易漲難跌風險點在于美國通脹反彈，美聯(lián)儲重啟加息 因此，投資者可以運用銅期貨和期權(quán)對沖價格上漲的風險，境外投資者買入COMEX銅期貨或銅看漲期權(quán)，境內(nèi)投資者可以買入上期所銅期貨或銅看漲期權(quán)，或賣出看跌期權(quán)收取權(quán)利金降低采購成本。

國內(nèi)資訊

廣州金控期貨：銅價反彈受益于投資需求

這意味著低庫存下全球銅供需處于緊平衡的狀態(tài)，投資需求會提振銅價反彈而下半年國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)比改善、政策預(yù)期向好和美聯(lián)儲加息進入尾聲、美元實際利率觸頂回落都會帶來銅的投資卷土重來 對于需要采購銅的企業(yè)而言，需要通過買入銅期貨或者買入銅期貨看漲或賣出看跌期權(quán)來鎖定采購成本以及通過期權(quán)費降低采購成本，因此，境內(nèi)投資者可以運用上期所銅期貨和期權(quán)工具，境外投資者可以運用芝商所COMEX銅期權(quán)來對沖風險。

國內(nèi)資訊

[今日原油]：拜登中東之行無功而返 歐美原油期貨重返每桶100美元之上

原油 國際市場 評論分析

早間提示

黃王芳：電線電纜企業(yè)套期保值實務(wù)

風險識別是深入對企業(yè)實際經(jīng)營的業(yè)務(wù)模式、作價方式等具體情況的分析 她認為，不同作價方式和業(yè)務(wù)模式下的保值策略分為均價、固定價、保值價均價保值思路是與下游客戶約定以均價結(jié)算的，在進入均價計算周期前確定交付量，從而通過期貨構(gòu)建均價買入保值對沖可調(diào)價保值思路需結(jié)合銅價歷史波動情況與約定的調(diào)價變動幅度來匹配保值比例可調(diào)價保值思路需結(jié)合銅價歷史波動情況與約定的調(diào)價變動幅度來匹配保值比例 最后，黃王芳還給大家分享了優(yōu)秀案例套保實操以及金瑞期貨研究及風險管理服務(wù)。

會議報道

熨平原材料漲價風險 上市公司紛紛成“套粉”

“套期保值企業(yè)若利用好期現(xiàn)價差的一般變化規(guī)律，則可以獲得更好的保值效果”顧馮達表示，以某銅企希望鎖定生產(chǎn)成本參與期貨買入保值操作為例，選擇基差走弱階段介入，將獲得更好的整體盈利；而選擇基差走強階段介入，則將面臨更多風險當然關(guān)于基差交易與優(yōu)化應(yīng)建立在保值對沖的整體思路之下 需要注意的是，由于市場環(huán)境的變化和企業(yè)的需求差別，在不完全的企業(yè)信息下難以給出個性化的保值操作。

市場播報

銅價攀至高位，產(chǎn)業(yè)客戶風險管理需求強烈

“套期保值企業(yè)利用好期現(xiàn)價差的一般變化規(guī)律，可以獲取更好的交易效果比如，某銅企業(yè)希望鎖定生產(chǎn)成本而參與期貨買入保值，其選擇基差走弱階段介入，就將獲得更好的整體盈利，而選擇基差走強階段介入，就會面臨更多風險當然，基差交易與優(yōu)化應(yīng)建立在保值對沖的思路之下”不過，劉延峰提示說，由于市場環(huán)境的變化和企業(yè)需求的差別，個性化的保值操作需要視具體情況而定，企業(yè)可以與期貨公司相關(guān)研究部門和風險管理子公司加強溝通。

聚焦

期貨要聞簡訊丨黑色集體飄紅 鐵礦漲近2%

綜合來看，焦煤價格將會承壓運行 瑞達期貨：技術(shù)上，J2009合約震蕩下跌，日MACD指標顯示紅色動能柱繼續(xù)縮窄，關(guān)注10日線壓力操作建議，在1940元/噸附近買入，止損參考1910元/噸 ◎滬銅跌0.80% 國信期貨：建議單邊多頭止盈空頭少量介入，產(chǎn)業(yè)客戶利用虛擬庫存和對沖交易靈活調(diào)整敞口風險，銅跨期結(jié)構(gòu)正套持有為主，鋁跨市結(jié)構(gòu)以正套為主。

期評

期貨要聞簡訊丨黑色多數(shù)飄紅 鐵礦漲逾5%

下游對原料進行適當增庫，焦煤現(xiàn)貨價格企穩(wěn)，期貨高位回調(diào)，建議短線操作為主 廣發(fā)期貨：短期預(yù)計焦炭價格持穩(wěn)運行操作上，做多煉焦利潤可繼續(xù)持有或擇機止盈 瑞達期貨：技術(shù)上，上周J2009合約大幅上漲，周MACD指標顯示紅色動能柱繼續(xù)擴大，下方支撐較強操作建議，在1930元/噸附近買入，止損參考1890元/噸 ◎滬銅漲1.78% 國信期貨：建議產(chǎn)業(yè)客戶利用虛擬庫存和對沖交易靈活調(diào)整敞口風險，有色金屬客戶以短線操作為主，套利單可以考慮跨期正套為主。

期評

期貨要聞簡訊丨黑色集體下跌 螺紋跌逾1%

期貨盤面高位回調(diào)，建議多單離場 廣發(fā)期貨：焦煤整體供應(yīng)將持續(xù)增加，疊加下游焦企限產(chǎn)力度加大，焦煤需求受到牽制綜合來看，焦煤價格將會承壓運行 瑞達期貨：技術(shù)上，J2009合約震蕩整理，日MACD指標顯示紅色動能柱變化不大，短線支撐較強操作建議，在1950元/噸附近買入，止損參考1920元/噸 ◎滬銅漲0.96% 國信期貨：建議產(chǎn)業(yè)客戶利用虛擬庫存和對沖交易靈活調(diào)整敞口風險，有色金屬客戶以短線操作為主，套利單可以考慮跨期正套為主。

期評

期貨要聞簡訊丨黑色多數(shù)下跌 鐵礦跌逾2%

廣發(fā)期貨：焦煤整體供應(yīng)將持續(xù)增加，疊加下游焦企限產(chǎn)力度加大，焦煤需求受到牽制綜合來看，焦煤價格將會承壓運行 瑞達期貨：技術(shù)上，J2009合約沖高回落，日MACD指標顯示紅色動能柱繼續(xù)擴大，短線支撐較強操作建議，在1950元/噸附近買入，止損參考1920元/噸 ◎滬銅跌0.40% 國信期貨：建議產(chǎn)業(yè)客戶利用虛擬庫存和對沖交易靈活調(diào)整敞口風險，有色金屬客戶以短線操作為主，套利單可以考慮跨期正套為主。

期評

期貨要聞簡訊丨黑色漲跌互現(xiàn) 螺紋漲近1%

綜合來看，焦煤價格將會承壓運行 瑞達期貨：技術(shù)上，J2009合約震蕩上行，日MACD指標顯示紅色動能柱繼續(xù)擴大，短線支撐較強操作建議，在1940元/噸附近買入，止損參考1910元/噸 ◎滬銅漲0.63% 國信期貨：建議產(chǎn)業(yè)客戶利用虛擬庫存和對沖交易靈活調(diào)整敞口風險，有色金屬客戶以短線操作為主，套利單可以考慮跨期正套為主。

期評

期貨要聞簡訊丨黑色漲勢持續(xù) 螺紋漲逾1%

廣發(fā)期貨：焦煤整體供應(yīng)將持續(xù)增加，疊加下游焦企限產(chǎn)力度加大，焦煤需求受到牽制綜合來看，焦煤價格將會承壓運行 瑞達期貨：技術(shù)上，J2009合約震蕩上漲，日MACD指標顯示紅色動能柱小幅擴大，短線支撐較強操作建議，在1920元/噸附近買入，止損參考1890元/噸 ◎滬銅漲0.70% 國信期貨：建議產(chǎn)業(yè)客戶利用虛擬庫存和對沖交易靈活調(diào)整敞口風險，有色金屬客戶以短線操作為主，套利單可以考慮跨期正套為主。

期評

期貨要聞簡訊丨黑色多數(shù)下跌 鐵礦一枝獨秀

綜合來看，焦煤價格將會承壓運行 瑞達期貨：技術(shù)上，J2009合約高開低走，日MACD指標顯示紅色動能柱小幅縮窄，關(guān)注5日線支撐操作建議，在1830元/噸附近買入，止損參考1800元/噸 ◎滬銅跌2.13% 國信期貨：建議有色金屬客戶以短線操作和跨期正套為主，謹防有色金屬反彈后回落風險，產(chǎn)業(yè)客戶利用虛擬庫存和對沖交易靈活調(diào)整敞口風險。

期評

期貨要聞簡訊丨黑色漲勢持續(xù) 鐵礦漲逾3%

期貨盤面震蕩偏強，建議短多操作 廣發(fā)期貨：短期預(yù)計焦炭價格持穩(wěn)運行操作上做多煉焦利潤可繼續(xù)持有或擇機止盈，空倉者建議逢低做多煉焦利潤 瑞達期貨：技術(shù)上，J2009合約高開高走，日MACD指標顯示紅色動能柱繼續(xù)擴大，下方支撐較強操作建議，在1830元/噸附近買入，止損參考1800元/噸 ◎滬銅漲1.67% 國信期貨：建議有色金屬客戶以短線操作和跨期正套為主，謹防有色金屬回落風險，產(chǎn)業(yè)客戶利用虛擬庫存和對沖交易靈活調(diào)整敞口風險。

期評