倍特期貨：美非農(nóng)就業(yè)報告公布前，銅回落調(diào)整

【基本面】隔夜倫銅收8524.50美元/噸，跌幅1.06%隔夜滬銅2403合約低開收68890元/噸，跌幅0.76% 宏觀方面，美聯(lián)儲周三如期維持利率不變，鮑威爾稱三月份不太可能降息，市場對美聯(lián)儲在3月份降息預期繼續(xù)回落最新數(shù)據(jù)顯示美國至1月27日當周初請失業(yè)金人數(shù)為22.4萬人，美初請意外超預期，美國勞動力市場似乎正在失去動力，市場等待周五公布的1月份非農(nóng)就業(yè)報告國內(nèi)方面政策方面保持積極態(tài)度，2月5日將下調(diào)存款準備金率0.5個百分點，向市場提供長期流動性1萬億元。

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倍特期貨：市場等待美國通脹報告，銅承壓震蕩

基本面，隔夜倫銅收8404.5美元/噸，漲幅0.32%；隔夜滬銅主力2309合約低開震蕩收68390元/噸，漲幅0.29% 宏觀方面，市場等待周四的美國消費者物價報告，以尋找有關(guān)美聯(lián)儲貨幣政策走向，美元走勢放緩供應(yīng)方面，國內(nèi)加工費依然處在高位， 7月精銅產(chǎn)量超預期增長，供應(yīng)壓力增大需求方面國內(nèi)市場正處在淡季背景里，7月份國內(nèi)銅進口量大幅下降，高銅價抑制了買家的購買情緒滬銅現(xiàn)貨方面銅臺風影響過后，進口貨源集中到港貨源充足。

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Mysteel早讀：特朗普澄清黃金關(guān)稅“烏龍” 有色金屬漲跌互現(xiàn)

據(jù)智利檢察署消息，檢查顯示El Teniente銅礦有3700米（約12000英尺）的隧道受損而Codelco最初給出的數(shù)據(jù)是，嚴重受損隧道長300米，另有400米隧道中度受損，如今的受損長度是最初數(shù)據(jù)的五倍奧希金斯地區(qū)檢察官Aquiles Cubillos周四向記者透露，不僅在計劃在未來幾年擴大的新礦區(qū)Andesita發(fā)現(xiàn)了損壞，而且在Recursos Norte礦區(qū)也發(fā)現(xiàn)了損壞 ◎【期價高位墜落 COMEX銅凈多倉大幅下降】美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布的報告顯示，截至8月5日當周，基金持有的COMEX銅期貨凈多倉驟降至20686手。

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Mysteel早讀：特朗普威脅對俄征100%關(guān)稅 有色金屬普跌

上海期貨交易所最新公布數(shù)據(jù)顯示，7月11日當周，滬銅庫存小幅回落，周度庫存減少3.7%至81,462噸，位于近兩個月相對低位國際銅庫存增加3711噸至15,679噸上周，紐銅庫存繼續(xù)累積，最新庫存水平為234,204噸，增至逾七年最高位 ◎【美國關(guān)稅干擾 COMEX銅凈多倉仍在增加】美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布的報告顯示，截至7月8日當周，基金持有的COMEX銅期貨凈多倉繼續(xù)增加至39604手。

有色聚焦

紐約金價14日下跌

美國上周突然宣布對銅進口征收關(guān)稅，這使得投資者產(chǎn)生擔憂，黃金是否會遭遇同樣的命運 目前黃金動能已下滑至中性，支撐價位在每盎司3300美元附近，阻力價位在每盎司3400美元下方市場分析人士認為，自4月以來，標普500指數(shù)反彈限制了金價漲幅，目前處于典型的盤整階段，任何催化劑都可能引發(fā)金價突破 美國6月份消費者價格指數(shù)報告將于本周發(fā)布 技術(shù)層面，黃金期貨多頭近期仍具有全面技術(shù)優(yōu)勢。

貴金屬

特朗普宣布50%進口銅關(guān)稅將于8月1日生效

據(jù)央視新聞報道，當?shù)貢r間7月9日，美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體平臺上宣布，在收到一份嚴格的國家安全評估報告后，他宣布美國對銅征收50%的關(guān)稅，自2025年8月1日起生效此前，8日，特朗普稱將對所有進口銅征收50%的新關(guān)稅紐約商品交易所銅期貨價格應(yīng)聲暴漲，創(chuàng)下了歷史新高

國際資訊

Mysteel早讀：媒體稱伊朗正尋求結(jié)束與以色列的敵對行動 有色金屬多數(shù)飄紅

5月國內(nèi)電解鋁煉廠無新增項目或檢修、減產(chǎn)項目出現(xiàn)，電解鋁原材料供應(yīng)充足，利潤尚可，產(chǎn)量環(huán)比增加進入6月份，分析機構(gòu)表示，國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能維持高位運行，結(jié)合今年剩余新增或置換項目進度，短期暫無投運預期 ◎【期價震蕩偏強 COMEX銅凈多倉繼續(xù)回升】美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布的報告顯示，截至6月10日當周，基金持有的COMEX銅期貨凈多倉繼續(xù)回升至26351手。

有色聚焦

Mysteel早讀：中美經(jīng)貿(mào)磋商機制舉行首次會議 有色金屬多數(shù)飄紅

◎【多頭信心略有回升 COMEX銅凈多倉小幅反彈】美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布的報告顯示，截至6月3日當周，基金持有的COMEX銅期貨凈多倉小幅回升至24094手最近貿(mào)易局勢仍然反復，海外礦端擾動增加，疊加非美地區(qū)低庫存支撐，美銅偏強震蕩6月3日當周，基金多頭倉位出現(xiàn)回升至71249手，空頭倉位略有回落至47155手，總持倉四連增至211857手 14:00 英國4月三個月ILO失業(yè)率 14:00 英國5月失業(yè)率 14:00 英國5月失業(yè)金申請人數(shù) 15:00 瑞士5月消費者信心指數(shù) 16:30 歐元區(qū)6月Sentix投資者信心指數(shù) 18:00 美國5月NFIB小型企業(yè)信心指數(shù) 次日00:00 EIA公布月度短期能源展望報告 次日04:30 美國至6月6日當周API原油庫存 。

有色聚焦

Mysteel早讀：中國央行稱將適時降準降息 有色金屬多數(shù)飄紅

其秘魯Tacna地區(qū)的Toquepala礦的產(chǎn)量增長11.6%，彌補了其他露天礦產(chǎn)量下降的影響公司首席財務(wù)官Raul Jacob表示，雖然美國暫停實施25%的銅關(guān)稅，但該礦業(yè)公司在必要情況下仍可能將出口到美國的產(chǎn)品轉(zhuǎn)移到其他市場公司對銅市前景持積極看法雖然面臨關(guān)稅政策不確定性影響，但南方銅業(yè)公司預計銅銷售將保持穩(wěn)健，因為需求來源正從建筑業(yè)轉(zhuǎn)向能源和科技領(lǐng)域 ◎【期價企穩(wěn)反彈 COMEX銅凈多倉出現(xiàn)回升】美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布的報告顯示，截至4月22日當周，基金持有的COMEX銅期貨凈多倉出現(xiàn)回升至24765手。

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【證券日報】銅鈷價格上行疊加降本增效，洛陽鉬業(yè)一季度凈利潤同比增長超90%

在銷售端，報告期內(nèi)，公司銅、鈷銷量未明顯增長，但獲益于價格上漲，銅、鈷板塊營收分別同比增長43.91%和83.9%，毛利率為55.21%和61.42%此外，公司鎢和鈮銷量同比分別增長12.42%和8.83%，毛利率為65.57%和43.81%；鉬和磷肥銷量保持穩(wěn)健 上海鋼聯(lián)銅事業(yè)部分析師肖傳康在接受《證券日報》記者采訪時表示，受市場供求關(guān)系以及銅自身的金融屬性影響，一季度銅價整體呈現(xiàn)震蕩上漲趨勢，價格漲幅明顯，一季度國內(nèi)銅期貨均價為77418元/噸，同比上漲16.97%，海外LME銅期貨均價為9419美元/噸，同比上漲10.29%。

媒體報道

Mysteel早讀：美聯(lián)儲主席講話偏鷹派否認要救市 有色金屬漲跌不一

根據(jù)《上海期貨交易所有色金屬交割商品管理規(guī)定》等有關(guān)規(guī)定，經(jīng)研究決定：一、同意河南神火煤電股份有限公司生產(chǎn)的“如固”牌鋁錠、青海百河鋁業(yè)有限責任公司生產(chǎn)的“BHL”牌鋁錠、廣西金川有色金屬有限公司生產(chǎn)的“JNMC”牌陰極銅、青海橋頭鋁電股份有限公司生產(chǎn)的“橋鋁”牌鋁錠變更產(chǎn)品標識二、自公告之日起，上述產(chǎn)品可用于我所相關(guān)期貨合約的履約交割 ◎【W(wǎng)BMS：2025年2月全球精煉銅供應(yīng)短缺7.59萬噸】4月16日（周三），世界金屬統(tǒng)計局（WBMS）公布的最新報告顯示，2025年2月，全球精煉銅產(chǎn)量為230.37萬噸，消費量為237.96萬噸，供應(yīng)短缺7.59萬噸。

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Mysteel早讀：普京同意俄烏30天不互襲能源設(shè)施 有色金屬漲跌不一

◎【芝商所下架數(shù)個金銀期貨合約】芝商所（CME）公告稱，將一公斤黃金期貨（Gold Kilo）、倫敦現(xiàn)貨黃金期貨、倫敦現(xiàn)貨白銀期貨和已清算的場外倫敦黃金遠期（抵押保證金）合約下架，2025年3月17日生效 ◎3月17日消息，Orion Minerals報告稱，該公司董事會和合作伙伴正在推進內(nèi)部審查程序，提供了北開普省Okiep銅礦項目中Flat Mines項目最終可行性研究（DFS）發(fā)布時間的最新情況。

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Mysteel早讀：特朗普確認對加墨兩國加征25%關(guān)稅 有色金屬全線飄紅

這些公司指出，歐盟的《關(guān)鍵原材料法案》旨在使國內(nèi)消費的原材料中至少有25%來自回收材料 ◎美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布的報告顯示，截至2月25日當周，基金持有的COMEX銅期貨凈多倉略有回落至19022手市場關(guān)注疲弱的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，且美國繼續(xù)揮舞關(guān)稅大棒，不確定性升溫，銅價出現(xiàn)震蕩回落姿態(tài)，多頭信心進一步轉(zhuǎn)弱2月25日當周，基金多頭倉位繼續(xù)下滑至91757手，空頭倉位仍在下降，但降幅有限，落至72735手，總持倉連續(xù)下滑至222133手。

有色聚焦

Mysteel：美國對銅開啟232調(diào)查的市場影響

消息發(fā)布之后，COMEX銅期貨快速上漲 根據(jù)市場信息顯示，美國232調(diào)查，指美國商務(wù)部根據(jù)1962年《貿(mào)易擴展法》第232條款授權(quán)，對特定產(chǎn)品進口是否威脅美國國家安全進行立案調(diào)查， 并在立案之后270天內(nèi)向總統(tǒng)提交報告，美國總統(tǒng)在90天內(nèi)做出是否對相關(guān)產(chǎn)品進口采取最終措施的決定。

主編視角

Mysteel周報：節(jié)后銅價連續(xù)走高 社會庫存大幅累庫(1.24-2.7)

但從間接影響來看，勢必帶來中國采取相應(yīng)的反制措施美國作為中國的第一大廢銅、第四大廢鋁進口來源國，潛在反制措施使得廢銅、廢鋁貿(mào)易商已停止了對美的相應(yīng)報價，廢銅、廢鋁的進口量亦將逐漸下降，從而導致國內(nèi)再生料的供應(yīng)緊張、增加對原生料的需求，限制期貨價格的下跌低點、整體價格重心將有所上移 3.印度取消十幾種關(guān)鍵礦物廢料關(guān)稅 2月1日消息，印度財政部長Nirmala Sitharaman周六在印度2025/26年度預算報告中表示，該國已取消十幾種關(guān)鍵礦物廢料的關(guān)稅。

周報

2024Mysteel銅產(chǎn)業(yè)年會暨（第六屆）銅桿及線纜產(chǎn)業(yè)年會順利召開！

江西銅業(yè)股份有限公司貿(mào)易事業(yè)部期貨部首席分析師胡海斌 隨后，江西銅業(yè)股份有限公司貿(mào)易事業(yè)部期貨部首席分析師胡海斌進行《銅產(chǎn)業(yè)套期保值新思路 》主旨報告分享，胡海斌首先回顧了銅產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷史及現(xiàn)狀，并引出介紹了傳統(tǒng)套期保值做法，指出到因購銷不匹配所存在的風險點，引發(fā)了在座嘉賓的深切共鳴。

會議報道

Mysteel早讀：中央政治局會議釋放積極信號 有色金屬普漲

◎美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布的報告顯示，截至12月3日當周，基金持有的COMEX銅期貨凈多倉終結(jié)八連降，回升至10466手最近市場對于美聯(lián)儲12月降息押注增加，美元指數(shù)出現(xiàn)回落，且內(nèi)外銅庫存仍在去化，期銅偏強震蕩，多頭信心出現(xiàn)回升12月3日當周，基金多頭倉位出現(xiàn)回升至86478手，空頭倉位同樣回升至76012手，但幅度相對有限，總持倉反彈至213182手。

有色聚焦

期價偏弱震蕩，COMEX銅凈多倉現(xiàn)八連降

美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布的報告顯示，截至11月26日當周，基金持有的COMEX銅期貨凈多倉八連降，回落至9925手最近美元指數(shù)整體高企，外圍不確定性較強，國內(nèi)精銅社會庫存去化放緩，銅價偏弱震蕩，多頭信心繼續(xù)回落11月26日當周，基金多頭倉位繼續(xù)下滑至83268手，空頭倉位回升至73343手，總持倉繼續(xù)下降至203954手

國內(nèi)資訊

倍特期貨：宏觀支撐，銅偏強震蕩

國內(nèi)10月精煉銅產(chǎn)量為111.6萬噸，同比減少1.3% 庫存方面，上周倫銅錄得271000噸，較前一周減少1525噸，12月3日倫銅庫存錄得268500噸，較上一日減少125噸上周滬銅期貨庫存錄得108775噸，較前一周減少11461噸，減少幅度達9.53% 【觀點及操作策略】美聯(lián)儲釋放謹慎降息態(tài)度，關(guān)注非農(nóng)報告，留意12月美國降息預期變化銅庫存連續(xù)下降支撐銅價，市場對國內(nèi)重磅會議存在預期，短期宏觀主導走勢，日內(nèi)多單短線參與。

期貨公司評論

倍特期貨：美元下跌，銅維穩(wěn)震蕩

供給方面，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，10月精煉銅進口量增至38.62萬噸，環(huán)比增長10.91%，同比上升8.61%國內(nèi)10月精煉銅產(chǎn)量為111.6萬噸，同比減少1.3% 庫存方面，上周倫銅錄得271000噸，較前一周減少1525噸，12月5日倫銅庫存錄得270525噸，較上一日增加2025噸上周滬銅期貨庫存錄得108775噸，較前一周減少11461噸，減少幅度達9.53% 【觀點及操作策略】近期美聯(lián)儲釋放謹慎降息態(tài)度，隔夜數(shù)據(jù)利空美元下跌，關(guān)注非農(nóng)報告，留意12月美國降息預期變化。

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