月內鎳銅鋁期貨價格跌超15%

公開數據顯示，截至7月4日收盤，包括銅、鋁、鋅、鎳、鉛等在內的多個工業(yè)金屬期貨主力合約價格自二季度以來出現不同程度的下跌，引發(fā)投資者普遍關注截至7月4日收盤，月內鎳價跌幅最大達23.53%，后續(xù)依次為銅價下跌17.27%，鋁價下跌16.5%，鋅價下跌14.95%，鉛價下跌4.58%

國內資訊

Mysteel周報：空調產業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（8.9-8.15）

需求端表現平淡，雖然新增訂單表現在上周有所減少，市場銅材加工費競爭明顯，但絕對的消費量來看并不算低，也體現了目前消費的韌性，只是缺少明顯的消費爆點來進一步反饋到價格身上目前來看，短期銅價格將進入震蕩區(qū)間，不過從當前基本面的表現來看，短時間運行趨勢依然偏弱一些，國內銅價運行區(qū)間在78000-79400元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9620-9830美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.41-4.61美元/磅；鋁價方面，滬鋁主力合約上周鋁價高位震蕩，在20600-20800元/噸高位震蕩。

周報

Mysteel指數評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報 （8月11日-8月15日）

Mysteel大宗商品綜合價格指數均值為1073.19，環(huán)比下降0.82，降幅0.08%（前值-0.28%）；同比下降33.38，降幅3.02%（前值-3.37%） 本周鋼價漲跌互現，主要受到焦煤期貨價格波動影響黑色市場；有色金屬價格變化不一，銅、鋁價格環(huán)比小漲，鉛、鋅價格環(huán)比小幅下跌；石化方面，新一輪限價呈現寬幅下調預期，利空市場，成本端延續(xù)弱勢，且汽柴需求偏弱，本周汽柴均跌；建材方面，水泥因供應縮減價格止跌企穩(wěn)，混凝土因需求下滑價格下行，螺紋鋼價格小幅下跌；農產品方面，雞蛋、雞苗等產品價格上漲，白羽肉雞、生姜等產品價格下跌。

產業(yè)分析

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（8/11）

五、行情預測 今日滬鋁期貨震蕩偏強，帶動廢鋁價格上行鑄造鋁合金期貨走勢偏強，現貨價格持穩(wěn)于19800元/噸區(qū)間 受硅、銅等原料成本持續(xù)上漲推動，生產企業(yè)挺價心態(tài)強烈但下游需求疲弱態(tài)勢未改，企業(yè)訂單不足導致采購積極性低迷，仍以剛性需求為主；貿易商亦維持謹慎采購策略，出貨多以小單操作當前市場供需深度博弈，疊加企業(yè)廠內庫存的緩沖作用，預計短期現貨鑄造鋁合金價格將延續(xù)區(qū)間震蕩格局，上行與下行空間均受壓制。

日報

Mysteel周報：汽車原材料價格（8.4-8.10）

氧化鋁價格局部小漲，電解鋁期貨先揚后抑，現貨跟漲乏力；庫存結構性分化反映下游疲軟在淡季主導下，市場缺乏單邊驅動，預計短期維持區(qū)間震蕩建議關注8月下旬旺季備貨啟動及政策落地情況 2、銅市場 上周銅市場呈現震蕩偏強態(tài)勢，價格受降息預期和逢低采買支撐，但庫存累積及淡季需求疲軟限制漲幅短期焦點轉向美聯儲政策動向和國內“金九銀十”消費旺季預期，預計價格延續(xù)區(qū)間運行。

汽車

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（8/12）

而作為原料的銅、硅，價格表現較為強勢，故生產企業(yè)挺價意愿較強需求端則顯疲態(tài)：套保貿易商因庫存充足且行情平淡采購趨緩；下游壓鑄企業(yè)受高溫假期與訂單減少拖累，開工率下降，多消化庫存或僅小單補庫市場整體成交氛圍清淡 東北地區(qū)：昨日鋁合金錠期貨價格震蕩運行，東北ADC12現貨價跌100元/噸為主，ADC12價格目前仍高位震蕩為主，市場需求較好，考慮到廢鋁價格過高，夏天天氣較熱等原因，合金錠產量維持低位運行，東北地區(qū)國標ADC12報價集中在19800-20000元/噸，市場成交在19900左右。

行情簡評

[PVC]：隆眾早訊-周四版

電石烏海寧夏上調50至2350 山東液氯價格穩(wěn)定，執(zhí)行-100元出廠；山東地區(qū)主要氧化鋁廠家采購32%離子膜堿自8月7日起價格下調10元/噸，執(zhí)行出廠750元/噸 國內期貨主力合約漲跌不一焦煤漲超1%跌幅方面，菜粕、燒堿跌超1% 華泰證券：房地產市場中長期“止跌回穩(wěn)”的基礎正在構建 優(yōu)化戰(zhàn)略布局 國資央企重組整合密集落地 評論丨央地合力 讓免費學前教育政策扎根落地 美國加征關稅重創(chuàng)德國汽車業(yè) 美聯儲9月降息的概率為93.6% 智利銅礦事故造成生產中斷 將對銅供應造成沖擊 特浪普：認定印度直接或間接進口俄羅斯石油 將印度關稅提高到50% 全國統一電力市場建設更進一步 兩部門印發(fā)電力市場計量結算規(guī)則 日本人口降幅創(chuàng)有記錄以來新高 美債交易員提高今年降息預期 部分頭寸押注下月一次性降息50基點 。

早間提示

Mysteel：2025年上半年商品市場回顧——AI與關稅不確定性強化結構性分化

根據Mysteel數據，截至七月第一周，COMEX黃金期貨價格年內累計上漲約25%，持續(xù)突破歷史高點其背后核心推動力，源自全球資本市場避險情緒的顯著升溫與傳統避險資產功能的階段性弱化 年初以來，特朗普重返白宮后迅速恢復其第一任期中的關稅強硬策略自二月起，美國以貿易逆差為由，對包括中國、加拿大、墨西哥在內的多個經濟體大規(guī)模加征關稅，涵蓋鋼鐵、鋁、銅等基礎工業(yè)品，部分制裁還延伸至關鍵礦產。

觀點

Mysteel周報：空調產業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（7.19-7.25）

（二）出口：海關總署：6月中國四大家電出口量出爐，空調同比增6.8% 海關總署最新數據顯示，2025年6月中國出口空調459萬臺，同比下降25.1%；1-6月累計出口4105萬臺，同比增長6.8% 四、各原料市場展望 展望本周，首先空調制造原料中有色金屬類：銅價方面，近期市場情緒較為熱烈，也為銅價上漲提供了一定的助力，但在缺乏絕對量的需求保障以及關稅等問題的制約影響下，壓縮了上漲空間，預計短期銅價將進入高位區(qū)間震蕩的狀態(tài)，國內銅價運行區(qū)間在78300-80500元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9720-9980美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在5.72-5.98美元/磅，海外價差有進一步擴大的可能；鋁價方面，國內“反內卷”相關政策帶動工業(yè)金屬上漲，海外宏觀關稅緩和，短期價格或偏強震蕩為主，后續(xù)需重點關注宏觀面及壘庫的持續(xù)性；制冷劑方面，短期內R32依舊保持保供探漲，等待需求面消耗反應，預計下期R32報盤堅挺，R410A弱穩(wěn)僵持。

周報

Mysteel指數評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報 （7月21日-7月25日）

鉻鐵情緒穩(wěn)定，雖然鋼招小幅下移或使后市鉻鐵零售有下跌空間，但短期宏觀驅動占主導，鉻市行情有望暫維持穩(wěn)定鉻礦方面關注鋼招出臺后大型礦山期貨報價后調價變化，周內貿易商價格持平，預計短期鉻市維持平穩(wěn)運行 三、有色金屬價格運行情況 本周有色金屬價格環(huán)比上漲截至7月25日，Mysteel全國有色價格指數為42104元/噸，與7月18日相比上漲508元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數變化分別為1.13%，0.39%、0.57%和2.12%。

產業(yè)分析

國信期貨：鋁合金震蕩

周五夜間，鋁合金報收20120元/噸，上漲1.18%受國內宏觀利多政策影響，有色金屬板塊多數收漲，鋁價偏強，鋁合金跟漲，并向上突破20000元/噸壓力位目前處于國內廢鋁供應淡季，疊加進口廢鋁量邊際減少，廢鋁供應偏緊格局下，價格居高不下，此外，近期銅、工業(yè)硅價格也呈現強勢，鋁合金成本重心持續(xù)上移，虧損程度擴大，成本對于鋁合金價格支撐較強 供需方面，鋁合金期貨上市后，6月鋁合金產量環(huán)比增加，貿易商入市增多，市場詢價活躍度提高，廠庫逐漸轉為社會庫存，并呈現持續(xù)累庫，而7-8月下游車市進入休整期，鋁合金需求淡季氛圍持續(xù)，需求偏弱的預期仍將限制鋁合金期價的上方空間。

期貨公司評論

國信期貨：氧化鋁短期內或偏強運行

周五夜間，氧化鋁報收3338元/噸，上漲6.85%，主力合約持倉量增加2萬余手據證券時報網，工業(yè)和信息化部新聞發(fā)言人、運行監(jiān)測協調局局長陶青7月18日在國新辦新聞發(fā)布會上表示，下一步，將持續(xù)落實銅、鋁、黃金產業(yè)高質量發(fā)展實施方案，印發(fā)實施新一輪有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長工作方案，著力在穩(wěn)增長、促轉型上下功夫政策消息引發(fā)氧化鋁市場多頭情緒升級，期貨盤面增倉上行，價格一舉突破前期壓力位，并打開上方空間 氧化鋁現貨流通偏緊的情況依然存在，現貨市場價格持續(xù)上漲，目前氧化鋁現貨市場的挺價心態(tài)及價格的堅挺或對期價的下行空間形成限制。

期貨公司評論

國信期貨：鋁合金需求淡季氛圍持續(xù)

周二夜間，鋁合金報收19800元/噸，上漲0.05%鋁價高位震蕩，廢鋁價格居高不下，此外，近期銅、工業(yè)硅價格也呈現強勢，有所上漲，使得鋁合金成本重心上移，虧損程度擴大，成本支撐將限制鋁合金的下行空間 供需而言，鋁合金期貨上市后，貿易商入市增多，6月鋁合金產量環(huán)比增加，鋁合金由廠內庫存轉向社會庫存，且社會庫存呈現累庫狀態(tài)，7月下游車市進入休整期，鋁合金需求淡季氛圍持續(xù)，需求偏弱的預期仍將限制鋁合金期價的上方空間。

期貨公司評論

Mysteel周報：空調產業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（7.5-7.11）

（二）出口：海關總署：5月中國四大家電出口量出爐，空調同比降3.1% 海關總署最新數據顯示，2025年5月中國出口空調676萬臺，同比下降3.1%；1-5月累計出口3646萬臺，同比增長12.9% 四、各原料市場展望 展望本周，首先空調制造原料中有色金屬類：整體來看，近期市場擾動因素逐步增多，尤其關稅對海內外價格走勢影響較大，對后續(xù)貨物的流動影響更大于實際的價格影響；目前國內基本面對于價格的支撐有所減弱，價格后續(xù)反彈的壓力在加大，但底部在市場買盤的支撐下依然明顯，預計下周銅價回歸震蕩的狀態(tài)，國內銅價運行區(qū)間在77800-79500元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9480-9790美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在5.45-5.72美元/磅，市場價格走勢依然有差異，COMEX的溢價有望維持在2500美元/噸以上；鋁價方面，鋁錠庫存低位支撐鋁價高位；關稅前景不明，風險仍存，預計短期鋁價將偏強震蕩為主，后續(xù)需重點關注宏觀面及庫存變化；制冷劑方面，短期內R32依舊保持保供原則不改，Q3合約價參考50000元/噸電匯，R410A合約價參考49000元/噸電匯，承兌均+600元/噸，長期上行報盤趨勢顯化。

周報

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（7/18）

成交價格呈現區(qū)間分化，其中低銅ADC12現金自提價在19300元/噸左右，而高價則可達19800元/噸左右廢鋁緊缺制約供應：原材料端，廢鋁供應持續(xù)緊張，采購難度較大這一因素顯著限制了部分合金錠生產企業(yè)的出貨節(jié)奏，企業(yè)傾向于控制出貨量以應對原料采購的不確定性，這也是支撐價格和導致廠庫快速下降的重要原因之一 華東地區(qū)：昨日鑄造鋁合金錠期貨依舊保持震蕩運行，現貨華東市場ADC12報價19600元/噸，平，企業(yè)國標ADC12報價集中于19400-19800元/噸，交割品成交多在19600元/噸。

行情簡評

【證券時報】特朗普加征50%銅關稅引發(fā)市場動蕩，機構提醒全球半導體供應鏈或面臨“斷銅“危機

此前市場普遍預期的25%左右水平，這也是繼鋁和鋼材關稅之后，美國對關鍵工業(yè)原材料征收的又一輪進口稅，威脅為美國經濟的關鍵投入品增加新的成本 在此背景下，美國銅期貨價格飆升，COMEX銅價7月8日價格大幅上漲9.63%，7月9日價格回落2.75%，倫敦金屬交易所(LME)銅期貨價格下跌1.94% 今年2月25日，美國白宮網站發(fā)布聲明稱，美國總統特朗普簽署行政令，啟動對銅進口威脅美國國家安全和經濟穩(wěn)定的調查。

媒體報道

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（7/17）

成交活躍，價格區(qū)間分化：昨日市場整體成交表現良好一方面，下游采購積極；另一方面，部分企業(yè)出貨意愿增強，出貨量較多成交價格呈現區(qū)間分化，其中低銅ADC12現金自提價在19300元/噸左右，而高價資源則可達19800元/噸左右 華東地區(qū)：昨日鑄造鋁合金錠期貨區(qū)間震蕩運行，現貨華東市場ADC12報價19600元/噸，平，企業(yè)國標ADC12報價集中于19400-19800元/噸，交割品成交多在19600元/噸。

行情簡評

Mysteel周報：機械制造業(yè)原材料價格監(jiān)測（7.4-7.11）

此前，8日，特朗普稱將對所有進口銅征收50%的新關稅紐約商品交易所銅期貨價格明顯上漲，創(chuàng)下了歷史新高 （2）自然資源部：今年上半年我國新發(fā)現礦產地38處，同比增長31% 7月10日，自然資源部發(fā)布消息，2025年上半年，我國重要礦種找礦取得重大突破，新發(fā)現礦產地38處，同比增長31%，非油氣礦產勘查投入繼續(xù)增長同時，全國非油氣礦產勘查投入也在繼續(xù)增長錫礦、鋁土礦、鎢礦、銅礦、磷礦等礦種勘查投入同比增長50%以上，煤炭、鉛鋅礦、鉬礦、金礦、石墨等礦種勘查投入也有不同程度增長。

機械

Mysteel周報：空調產業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（6.28-7.4）

但是高價改善了廢銅持貨商的出貨量，使得近期原料的供應有所好轉預計本周國內銅價運行區(qū)間在78500-80500元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9700-10000美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.92-5.2美元/磅，需要注意關稅擾動下價格下跌的風險；鋁價方面，當前低庫存和國內利好政策為鋁價提供強勢支撐，但需求端淡季壓力和美聯儲降息預期下滑限制上行空間，滬鋁主力合約預計核心運行區(qū)間在20500-21000元/噸，20800-21000元/噸構成強壓力位，需警惕庫存拐點，若社會庫存累庫速度加快，或跌破20500元/噸；制冷劑方面，短期內R32依舊保持保供原則不改，Q3合約價參考50000元/噸電匯，R410A合約價參考49000元/噸電匯，承兌均+600元/噸。

周報

Mysteel周報：空調產業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（6.21-6.27）

預計國內銅價運行區(qū)間在78400-80200元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9700-10150美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.94-5.28美元/磅，海外價格走勢更強；鋁價方面，目前鋁錠社會庫存尚未表現出進一步的累庫情況，仍處全年低位水平，支撐鋁價高位；疊加美聯儲降息預期信號不斷增強，國內提振消費力度加強，預計短期鋁價將偏強震蕩為主，后續(xù)需重點關注庫存與需求變化；制冷劑方面，短期內R32依舊保持保供原則不改，Q3合約價參考50000元/噸電匯，R410A合約價參考49000元/噸電匯，承兌均+600元/噸。

周報