國信期貨：風(fēng)險偏好回升，倫銅上漲至近15個月新高

周一夜間，滬銅報收81380元/噸，上漲0.68%，倫銅報收10189美元/噸，上漲1.24%新華社報道，中國商務(wù)部國際貿(mào)易談判代表兼副部長李成鋼15日傍晚表示，中美雙方就以合作方式妥善解決TikTok問題、減少投資障礙、促進(jìn)有關(guān)經(jīng)貿(mào)合作等達(dá)成了基本框架共識市場風(fēng)險偏好回升，推動銅價繼續(xù)走強，LME銅上漲至近15個月的新高基本面來看，礦端自由港麥克莫蘭（Freeport McMoRan）表示，位于印尼的Grasberg銅礦仍處于停工狀態(tài)，因繼續(xù)努力營救本周早些時候被困在地下的7名工人，礦端的干擾因素也給銅價帶來利多支撐。

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“大江”牌陰極銅在倫敦金屬交易所（LME）香港倉庫完成交割

7月16日，大冶國貿(mào)負(fù)責(zé)交易的公司首批“大江”牌高純陰極銅在LME香港指定倉庫完成了實物交割 相較于亞洲其他LME交割倉庫，香港倉庫位于全球金融樞紐，其處于國際化交易框架下、毗鄰核心消費市場的區(qū)位優(yōu)勢得天獨厚，公司“大江”牌陰極銅的入庫及后續(xù)流轉(zhuǎn)路徑將更為高效，可顯著降低運輸成本同時，LME注冊倉庫陰極銅庫存一路走低，持續(xù)推動近期合約較遠(yuǎn)期合約出現(xiàn)現(xiàn)貨溢價在此背景下，在香港倉庫完成交割，不僅能使“大江”牌更貼近市場需求、還能更快響應(yīng)市場，有效提高現(xiàn)貨溢價帶來的銷售效益。

企業(yè)動態(tài)

國信期貨：倫銅夜間小幅反彈，滬銅延續(xù)跌勢

周一夜間，倫銅報收8714美元/噸，上漲0.28%，滬銅報收72800元/噸，下跌2.05%全球貿(mào)易摩擦升級，市場全面轉(zhuǎn)向需求下降及滯漲的預(yù)期交易，倫銅大跌兩個交易日后，昨日小幅反彈，滬銅則在節(jié)后補跌隨著紐、倫銅價差收窄，市場交易或?qū)⑦M(jìn)一步聚焦于未來LME銅可能面臨的庫存增加壓力，以及關(guān)稅政策實施給需求帶來的負(fù)反饋上滬銅則仍有一定旺季需求及庫存去化的支撐整體而言，預(yù)計滬銅震蕩偏弱，持續(xù)關(guān)注宏觀情緒的變化及外盤沖擊，謹(jǐn)防行情異動風(fēng)險。

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滬銅期貨主力連續(xù)合約創(chuàng)15個月新高

9月29日，滬銅期貨主力連續(xù)合約漲1.32%，報83150元(人民幣)/噸，創(chuàng)2024年6月以來新高倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅漲1.80%，報10364.5美元/噸

國內(nèi)資訊

9月29日LME銅鋁報價

LME期銅收漲232美元，報10414美元/噸 　　LME期鋁收漲24美元，報2679美元/噸 　　LME期鋅收漲52美元，報2940美元/噸 　　LME期鉛收跌8美元，報1995美元/噸 　　LME期鎳收漲143美元，報15318美元/噸 　　LME期錫收漲987美元，報35490美元/噸。

LME

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強基本面礦端，TC費用持續(xù)運行于負(fù)值區(qū)間，銅精礦供給偏緊持續(xù)，加之原料進(jìn)口的回落，銅精礦港口庫存或有去化，銅價成本支撐邏輯仍在 供給方面，在消費旺季以及銅價較堅挺的背景下，冶煉廠生產(chǎn)情緒仍較為積極，但由于原料供給趨緊對產(chǎn)能的限制，國內(nèi)銅產(chǎn)量或?qū)⒈３中》鲩L態(tài)勢 需求方面，中央將實施更為積極的擴大消費，加之傳統(tǒng)消費旺季的助力，銅產(chǎn)業(yè)預(yù)期得以修復(fù)，下游銅材開工情況將有明顯回升。

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倫銅價格繼續(xù)走高，印尼銅礦停產(chǎn)或加劇全球供應(yīng)緊張

周一（9月29日），倫敦金屬交易所（LME）銅期貨漲超2%，繼上周大漲后繼續(xù)走高 當(dāng)天，美股銅金屬板塊也明顯走強，Hudbay Minerals漲7.42%，Ero Copper漲7.14%，Taseko Mines漲4.44%，麥克莫蘭銅金漲3.83%，南方銅業(yè)漲3.5%。

聚焦

9月29日LME銅庫存變化情況

LME

9月29日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

SHFE

國信期貨：滬銅拉漲后小幅回調(diào)

周五夜間，滬銅報收81890元/噸，下跌0.79%，倫銅報收10205美元/噸，下跌0.69%自由港宣布旗下Grasberg銅礦的銅發(fā)貨遭遇不可抗力，并且無限期暫停了豎井開采作業(yè)，該事件進(jìn)一步點燃市場對原料供應(yīng)的擔(dān)憂情緒，銅價出現(xiàn)大漲，隨后小幅回調(diào)銅精礦的長期緊缺，以及此次Grasberg銅礦的開采暫停，將為銅價提供更為堅固的利多支撐。

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交子期貨：礦端擾動支撐，銅高位震蕩

操作策略：美聯(lián)儲降息落地且近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預(yù)期，美元止跌回穩(wěn)；國內(nèi)市場對傳統(tǒng)需求消費旺季存在預(yù)期，但銅價高位抑制下游采購積極性，下游多按需采購短期礦端擾動支撐銅價高位震蕩，臨近長假，日內(nèi)高位空單謹(jǐn)慎短線參與，過節(jié)不留倉

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瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱

隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱，國際方面，礦業(yè)巨頭自由港披露，其旗下印尼Grasberg礦區(qū)遭遇泥石流事故，造成人員傷亡，并且對該礦區(qū)的開采設(shè)施造成不同程度損壞，受此影響該礦區(qū)暫停營運國內(nèi)方面，堅決反對銅冶煉行業(yè)“內(nèi)卷式”競爭，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會召開會議 基本面礦端，TC費用持續(xù)運行于負(fù)值區(qū)間，銅精礦供給偏緊持續(xù)，加之原料進(jìn)口的回落，銅精礦港口庫存或有去化，銅價成本支撐邏輯仍在供給方面，在消費旺季以及銅價較堅挺的背景下，冶煉廠生產(chǎn)情緒仍較為積極，但由于原料供給趨緊對產(chǎn)能的限制，國內(nèi)銅產(chǎn)量或?qū)⒈３中》鲩L態(tài)勢。

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9月26日LME銅鋁報價

LME期銅收跌78美元，報10182美元/噸 　　LME期鋁收跌3美元，報2656美元/噸 　　LME期鋅收跌38美元，報2888美元/噸 　　LME期鉛收跌13美元，報2002美元/噸 　　LME期鎳收跌104美元，報15175美元/噸 　　LME期錫收漲63美元，報34503美元/噸。

LME

9月26日LME銅庫存變化情況

LME

9月26日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

SHFE

有色持倉日報：滬銅漲0.38%，東證期貨減持超3千手多單

截至9月26日收盤，滬銅2511收82470元/噸，漲0.38%；滬鋁2511收20745元/噸，跌0.17%；滬鉛2511收17110元/噸，持平；滬錫2511收274070元/噸，漲0.21% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約沖高回調(diào)

隔夜滬銅主力合約沖高回調(diào)基本面礦端，自由港旗下印尼Grasberg礦山遭遇泥石流事故暫停運營，將對2025年四季度以及未來全球銅產(chǎn)量形成較大沖擊，全球銅礦供給或?qū)⒏鼮榫o張供給方面，原料上的供給緊張，加之銅價近期因美聯(lián)儲降息落地而出現(xiàn)回落，進(jìn)一步限制冶煉廠利潤水平，生產(chǎn)情緒或?qū)⑹艿揭欢ㄓ绊?，國?nèi)精銅供給量預(yù)計將有所收斂需求方面，銅價的小幅回落在一定程度上提振下游采買積極性，疊加雙節(jié)前的備庫需求，令國內(nèi)需求有所提升，社會庫存小幅去化。

期貨公司評論

交子期貨：礦端擾動，銅高位震蕩

操作策略：美聯(lián)儲降息落地，美元止跌回穩(wěn)；國內(nèi)市場對傳統(tǒng)需求消費旺季存在預(yù)期，但銅價高位抑制下游采購積極性，下游多按需采購短期礦端擾動支撐銅價高位震蕩，臨近長假，日內(nèi)謹(jǐn)慎短線參與，過節(jié)不留倉

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9月25日LME銅鋁報價

LME期銅收跌77美元，報10260美元/噸 　　LME期鋁收漲7美元，報2658美元/噸 　　LME期鋅收跌12美元，報2926美元/噸 　　LME期鉛收漲16美元，報2016美元/噸 　　LME期鎳收跌138美元，報15279美元/噸 　　LME期錫收漲119美元，報34440美元/噸。

LME

9月25日LME銅庫存變化情況

LME