國信期貨：需求偏弱限制銅價(jià)上漲空間，滬銅預(yù)計(jì)震蕩

周三夜間，倫銅報(bào)收9777美元/噸，下跌0.64%，滬銅報(bào)收79110元/噸，下跌0.29%降息預(yù)期升溫給銅價(jià)帶來的利多驅(qū)動(dòng)力有所消化海外礦端因坍塌事故造成的停產(chǎn)，部分逐漸恢復(fù)生產(chǎn)，原料供應(yīng)擔(dān)憂有所緩解倫敦金屬交易所（LME）8月13日公布的庫存數(shù)據(jù)顯示，LME銅庫存增加875噸或0.56%，至155,875噸，LME銅庫存持續(xù)增加，國內(nèi)供需來看，消費(fèi)淡季對(duì)銅價(jià)仍有拖累，共同限制了銅價(jià)的上漲空間。

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國信期貨：美國銅關(guān)稅政策施壓銅價(jià)，滬銅或震蕩偏弱

周四夜間，倫銅報(bào)收9607美元/噸，下跌1.26%，滬銅報(bào)收78010元/噸，下跌0.55%銅關(guān)稅政策實(shí)施產(chǎn)品范圍的確定再度給銅市場(chǎng)帶來巨震，溢價(jià)泡沫被打破，COMEX銅大跌，LME銅亦有跟跌而內(nèi)盤滬銅，雖也受到向下壓制，但由于原料礦端的長期緊缺，以及國內(nèi)銅庫存水平的低位支撐，滬銅跌幅相對(duì)有限美國銅關(guān)稅政策實(shí)施后，銅過剩的擔(dān)憂將成為短期內(nèi)影響銅價(jià)的利空因素 整體而言，關(guān)注宏觀情緒變化，滬銅主力預(yù)計(jì)震蕩偏弱，以震蕩思路對(duì)待。

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國信期貨：美元走強(qiáng)壓制銅價(jià)，滬銅或?qū)挿鹗?/a>

國信期貨：外盤銅價(jià)自高位回調(diào)，滬銅預(yù)計(jì)高位震蕩

周五夜間，倫銅報(bào)收9793美元/噸，上漲0.45%，滬銅報(bào)收80020元/噸，漲幅為0，主力合約減倉4000余手關(guān)稅政策引發(fā)的利多情緒推動(dòng)內(nèi)外盤銅價(jià)沖高后，因需求側(cè)的擔(dān)憂價(jià)格再度受阻，銅價(jià)自高位回調(diào)國內(nèi)銅供應(yīng)面臨減產(chǎn)和價(jià)差過大下資源外流的單鉤，庫存雖然已處于去庫狀態(tài)，但仍需關(guān)注需求端的弱復(fù)蘇以及面對(duì)高價(jià)的負(fù)反饋，或使得銅上方再度承壓預(yù)計(jì)滬銅高位震蕩，以震蕩思路對(duì)待

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交子期貨：滬銅庫存低位支撐價(jià)格

操作策略：市場(chǎng)對(duì)國內(nèi)政策充滿預(yù)期、且滬銅庫存低位支撐價(jià)格；但臨近年關(guān)，下游開工逐步下降，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期下降美元走強(qiáng)，對(duì)銅價(jià)形成壓制關(guān)注美元走勢(shì)，日內(nèi)短線參與

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永安期貨：需求前景相對(duì)樂觀，滬銅價(jià)格中期依舊向好

2024年以來，銅價(jià)持續(xù)上行，突破80000元／噸，創(chuàng)出2007年以來的新高，距離歷史最高位僅僅一步之遙市場(chǎng)人士認(rèn)為，銅需求前景依舊相對(duì)樂觀從全球范圍內(nèi)來看，貨幣條件的放松、庫存周期的輪轉(zhuǎn)以及能源轉(zhuǎn)型的進(jìn)程，這三者都為2024年以及更遠(yuǎn)期的工業(yè)生產(chǎn)增長以及精銅的需求提供了穩(wěn)定的支撐 礦山生產(chǎn)堪憂，供應(yīng)持續(xù)偏緊 倫銅價(jià)格自3月初一路上行，突破了近一年的震蕩區(qū)間，達(dá)到了自2023年1月中旬以來的最高水平，4月13日盤中最高達(dá)到了9874.50美元／噸。

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國信期貨：滬銅價(jià)格重心有望上移

目前為我國有色實(shí)體企業(yè)由淡季轉(zhuǎn)向旺季的重要觀察期，穩(wěn)增長政策以及需求旺季預(yù)期將在4月份得到驗(yàn)證，警惕大宗商品市場(chǎng)行情波動(dòng)加大 從銅市基本面關(guān)注熱點(diǎn)看，進(jìn)口銅精礦現(xiàn)貨加工費(fèi)在短短4個(gè)月大跌80%以上，從2023年四季度的接近90美元/噸（高于年度長單水平），跌至3月初的20美元/噸左右（歷史低值水平）相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，3月初銅精礦現(xiàn)貨加工費(fèi)指數(shù)已跌至16.41美元/噸據(jù)業(yè)內(nèi)調(diào)研，考慮現(xiàn)金成本后，銅冶煉廠的加工費(fèi)盈虧平衡點(diǎn)在60美元/噸附近，目前銅精礦現(xiàn)貨加工費(fèi)大幅低于盈虧平衡點(diǎn)，原料緊張及生產(chǎn)虧損加大或倒逼銅冶煉廠加大檢修力度，被動(dòng)減產(chǎn)。

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中信建投期貨：隔夜銅價(jià)走軟，滬銅低開跌至66590元

隔夜銅價(jià)走軟，滬銅低開跌至66590元，倫銅回落至79845美元美國9月新屋銷售數(shù)據(jù)超預(yù)期增長，而抵押貸款利率則達(dá)到23年來最高，美國經(jīng)濟(jì)韌性使得量化緊縮政策升溫此外，凌晨地緣沖突升級(jí)，避險(xiǎn)情緒推升原油黃金溫和回升，金屬承壓漲幅回吐昨日上期所銅倉單減少近3千噸，現(xiàn)貨升水持續(xù)，LME銅大幅去庫，不過美銅倫銅庫存高度仍為去年同期的150%綜合來看，海外緊縮政策及局部沖突發(fā)酵干擾全球風(fēng)險(xiǎn)偏好，國內(nèi)在未有后續(xù)政策持續(xù)刺激下，預(yù)計(jì)銅價(jià)仍有下跌空間。

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中信建投期貨：隔夜銅價(jià)偏強(qiáng)震蕩，滬銅高開盤整

隔夜銅價(jià)偏強(qiáng)震蕩，滬銅高開盤整，收漲69360元/噸，倫銅上揚(yáng)至8400美元后高位橫盤國內(nèi)信貸數(shù)據(jù)超預(yù)期改善疊加央行強(qiáng)調(diào)單邊糾偏人民幣匯率，改善市場(chǎng)預(yù)期，提振銅價(jià)上漲日本央行轉(zhuǎn)鷹令美元被動(dòng)小幅下行，不過美國通脹數(shù)據(jù)出爐前市場(chǎng)表態(tài)仍謹(jǐn)慎，美元依然強(qiáng)勁，銅價(jià)漲幅受限昨日上期所銅倉單繼續(xù)流出，LME銅持續(xù)累庫，臨近交割，隔月月差仍堅(jiān)挺，不過國內(nèi)現(xiàn)貨升水繼續(xù)走低逼近貼水 國內(nèi)悲觀預(yù)期的修正提振銅價(jià)，人民幣貸款新增的同比少增、社融規(guī)模存量同比增速持平反映經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力仍不足、需求恢復(fù)仍緩慢，疊加倫銅尾盤提示的見頂跡象，預(yù)計(jì)日內(nèi)滬銅續(xù)漲高度有限，短期理性跟漲。

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倍特期貨：低庫存支撐銅價(jià)，滬銅企穩(wěn)上行

【基本面】 隔夜倫銅收8361.0美元/噸，漲幅0.88%；隔夜滬銅主力2309合約高開上行收69030元/噸，漲幅0.71% 宏觀方面，國內(nèi)方面宏觀層面政策暖風(fēng)頻吹，宏觀調(diào)控力度持續(xù)加碼，市場(chǎng)信心有望回歸供應(yīng)方面，7月份的精煉銅產(chǎn)量達(dá)到103.4萬噸，較去年同期增長14.5%，1-7月份的總產(chǎn)量為732.3萬噸，同比增長12.6%冶煉廠在夏季維護(hù)后開始恢復(fù)生產(chǎn)，并且精礦加工費(fèi)持續(xù)高企，調(diào)動(dòng)生產(chǎn)商的積極性，預(yù)計(jì)8月份供應(yīng)產(chǎn)量有增加預(yù)期。

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國泰君安期貨：滬銅，多頭配置價(jià)值顯現(xiàn)

短期累庫使得銅價(jià)承壓，但是中長期來看，我國疫情防控政策優(yōu)化調(diào)整，以及利好政策不斷實(shí)施，且美元指數(shù)趨勢(shì)走弱，將有利于銅價(jià)成交重心上移在具體的交易上，建議投資者短期謹(jǐn)慎，中長期可以逢低買入 元旦過后，銅價(jià)連續(xù)上漲，其中倫銅3月合約最高點(diǎn)達(dá)到9257美元/噸，創(chuàng)去年7月以來新高；滬銅指數(shù)上破振蕩區(qū)間上沿，最高點(diǎn)達(dá)到69300元/噸從基本面現(xiàn)實(shí)的角度看，當(dāng)前國內(nèi)已經(jīng)進(jìn)入消費(fèi)淡季，庫存連續(xù)增加，將對(duì)價(jià)格形成壓制。

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國泰君安期貨：滬銅多頭配置價(jià)值顯現(xiàn)

在套利上，滬銅期限明年一季度以反套為主，二季度之后以正套為主內(nèi)外套利方面，明年上半年進(jìn)口虧損有可能轉(zhuǎn)為出口盈利，具有貿(mào)易資質(zhì)的企業(yè)可以嘗試進(jìn)行內(nèi)外反套交易，虛盤無法獲利，可以轉(zhuǎn)為現(xiàn)貨進(jìn)口（作者單位：國泰君安期貨） 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

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中信建投期貨：滬銅周三夜盤銅價(jià)沖高回落

周三夜盤銅價(jià)沖高回落，顯示反彈上方的壓力 國內(nèi)表態(tài)，不會(huì)為了增長目標(biāo)出臺(tái)大規(guī)模刺激措施、超發(fā)貨幣、預(yù)知未來，這意味著下半年新的刺激政策出臺(tái)的可能性大幅下降，更多是已有措施的落地，這可能會(huì)延長經(jīng)濟(jì)疲軟期的持續(xù)時(shí)間 歐洲政局不穩(wěn)反映出了經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的糟糕，意大利德拉吉或?qū)⑥o職 從市場(chǎng)表現(xiàn)來看，市場(chǎng)悲觀情緒已經(jīng)明顯淡化，銅價(jià)下方底部、上方壓力均表現(xiàn)得較為明顯。

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瑞達(dá)期貨：滬銅價(jià)格下方存在支撐，建議逢低輕倉做多

瑞達(dá)期貨：滬銅價(jià)格下方存在支撐，建議逢低輕倉做多

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：滬銅價(jià)格預(yù)計(jì)區(qū)間震蕩

上周滬銅2205沖高回落俄烏局勢(shì)依然焦灼，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒仍存，西方國家正計(jì)劃推出新的制裁措施，引發(fā)大宗商品供應(yīng)擔(dān)憂；不過美聯(lián)儲(chǔ)加快緊縮步伐可能性增大，支撐美元指數(shù)大幅走強(qiáng) 基本面，上游銅礦供應(yīng)呈現(xiàn)增長趨勢(shì)，銅礦供應(yīng)較前期有所改善，冶煉廠原料供應(yīng)基本充足；目前來看煉廠排產(chǎn)積極性較高，精煉銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)保持高位，但高開工率情況下也將限制后市增量近期進(jìn)出口窗口小幅開啟，海外庫存出現(xiàn)明顯回升，而國內(nèi)庫存下降趨勢(shì)明顯，但銅價(jià)走高令下游采購意愿減弱，預(yù)計(jì)銅價(jià)區(qū)間震蕩。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：滬銅價(jià)格下方存在支撐，建議逢回調(diào)輕倉做多

隔夜滬銅2205低開震蕩俄烏代表團(tuán)在土耳其舉行第五輪談判，雙方在一些議題上已達(dá)成一致，但在安全保障國事宜上尚未達(dá)成一致，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒仍存，同時(shí)通脹預(yù)期依然較高基本面，上游銅礦供應(yīng)呈現(xiàn)增長趨勢(shì)，銅礦供應(yīng)較前期有所改善，冶煉廠原料供應(yīng)基本充足；目前來看煉廠排產(chǎn)積極性較高，精煉銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)保持高位，但高開工率情況下也將限制后市增量近期進(jìn)出口窗口小幅開啟，疊加國內(nèi)下游消費(fèi)旺季逐漸展開，國內(nèi)庫存下降趨勢(shì)明顯，銅價(jià)下方存在支撐。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：滬銅價(jià)格預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)

上周滬銅2205震蕩上漲美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾暗示激進(jìn)加息，美元指數(shù)走強(qiáng)，也顯示通脹壓力已經(jīng)十分緊迫；同時(shí)全球疫情呈現(xiàn)加快蔓延態(tài)勢(shì)，而俄烏局勢(shì)依然焦灼，西方經(jīng)濟(jì)制裁引發(fā)大宗商品供應(yīng)憂慮，進(jìn)一步加劇通脹擔(dān)憂基本面，上游銅礦供應(yīng)呈現(xiàn)增長趨勢(shì)，銅礦供應(yīng)較前期有所改善，冶煉廠原料供應(yīng)基本充足；目前來看煉廠排產(chǎn)積極性較高，精煉銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)保持高位，但高開工率情況下也將限制后市增量近期進(jìn)出口窗口小幅開啟，疊加國內(nèi)下游消費(fèi)旺季逐漸展開，近期國內(nèi)庫存下降幅度明顯快于往年同期，預(yù)計(jì)銅價(jià)震蕩偏強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：滬銅價(jià)格震蕩偏強(qiáng)，建議逢回調(diào)做多

隔夜滬銅2205高開高走美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾暗示激進(jìn)加息，美元指數(shù)走強(qiáng)，也顯示通脹壓力已經(jīng)十分緊迫；同時(shí)全球疫情呈現(xiàn)加快蔓延態(tài)勢(shì)，而俄烏局勢(shì)依然焦灼，西方經(jīng)濟(jì)制裁引發(fā)大宗商品供應(yīng)憂慮，通脹擔(dān)憂升溫基本面，上游銅礦供應(yīng)呈現(xiàn)增長趨勢(shì)，銅礦供應(yīng)較前期有所改善，冶煉廠原料供應(yīng)基本充足；目前來看煉廠排產(chǎn)積極性較高，精煉銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)保持高位，但高開工率情況下也將限制后市增量近期進(jìn)出口窗口小幅開啟，疊加國內(nèi)下游消費(fèi)旺季逐漸展開，近期國內(nèi)庫存下降幅度明顯快于往年同期，預(yù)計(jì)銅價(jià)震蕩偏強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：滬銅價(jià)格預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)，建議逢回調(diào)做多

隔夜滬銅2205高開低走美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾暗示激進(jìn)加息，美元指數(shù)走強(qiáng)；同時(shí)全球疫情呈現(xiàn)加快蔓延態(tài)勢(shì)，而俄烏局勢(shì)依然焦灼，西方經(jīng)濟(jì)制裁引發(fā)大宗商品供應(yīng)憂慮，通脹擔(dān)憂升溫基本面，上游銅礦供應(yīng)呈現(xiàn)增長趨勢(shì)，銅礦供應(yīng)較前期有所改善，冶煉廠原料供應(yīng)基本充足；目前來看煉廠排產(chǎn)積極性較高，精煉銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)保持高位，但高開工率情況下也將限制后市增量近期進(jìn)出口窗口小幅開啟，疊加國內(nèi)下游消費(fèi)旺季逐漸展開，近期國內(nèi)庫存下降幅度明顯快于往年同期，預(yù)計(jì)銅價(jià)震蕩偏強(qiáng)。

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瑞達(dá)期貨：滬銅現(xiàn)貨市場(chǎng)消費(fèi)表現(xiàn)乏力，銅價(jià)或弱勢(shì)震蕩調(diào)整

大宗商品供應(yīng)擔(dān)憂有所降溫；美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)基本面，上游銅礦供應(yīng)呈現(xiàn)增長趨勢(shì)，銅礦供應(yīng)較前期有所改善，冶煉廠原料供應(yīng)基本充足；目前來看煉廠排產(chǎn)積極性較高，精煉銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)保持高位，但高開工率情況下也將限制后市增量近期進(jìn)出口處于關(guān)閉狀態(tài)，國內(nèi)下游加工企業(yè)生產(chǎn)基本恢復(fù)，但庫存下降趨勢(shì)有所放緩，現(xiàn)貨市場(chǎng)消費(fèi)表現(xiàn)乏力，銅價(jià)或弱勢(shì)震蕩調(diào)整 技術(shù)上，滬銅2204合約1小時(shí)MACD小幅上升，關(guān)注40日均線位置爭(zhēng)奪。

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