交子期貨：美元下跌，銅價上漲

操作策略：美國4月CPI數(shù)據(jù)低于市場預，美元下跌；國內(nèi)寬松貨幣政策兌現(xiàn)，疊加中美互相降低關(guān)稅提振銅價走高銅供需基本支撐上漲有限，短期高位運行，日內(nèi)謹慎短線參與

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交子期貨：美元上漲，銅高位震蕩

操作策略：美聯(lián)儲維持利率不變疊加中美相互降低關(guān)稅，美元大幅回升銅價走勢受抑；國內(nèi)寬松貨幣政策兌現(xiàn)銅供需基本支撐上漲有限，銅上方空間亦有限，短期高位震蕩日內(nèi)謹慎短線參與

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交子期貨：美元上漲，銅高位震蕩

操作策略：美聯(lián)儲維持利率不變符合市場預期，美元反彈銅價走勢受限，美通脹上行風險與關(guān)稅政策不確定性仍存；國內(nèi)寬松貨幣政策兌現(xiàn)，銅供需基本支撐有限，銅上方空間亦有限，短期高位震蕩日內(nèi)謹慎短線參與

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交子期貨：美元上漲，銅價下跌

操作策略：美聯(lián)儲維持利率不變符合市場預期，美元反彈銅價走勢受限，美通脹上行風險與關(guān)稅政策不確定性仍存；國內(nèi)寬松貨幣政策兌現(xiàn)，滬銅沖高回落銅供需基本支撐有限，銅上方空間亦有限，日內(nèi)謹慎短線參與

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交子期貨：美元下跌，銅價上漲

操作策略：美國就業(yè)數(shù)據(jù)強勁，美聯(lián)儲降息時間預期延后，美通脹上行風險與關(guān)稅政策不確定性仍存；短期美元走弱及中美對關(guān)稅問題進行接觸或提振銅價，日內(nèi)短線參與

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交子期貨：美國就業(yè)數(shù)據(jù)強勁，銅延續(xù)震蕩

操作策略：美國就業(yè)數(shù)據(jù)強勁，美聯(lián)儲降息時間預期延后，但美通脹上行風險與關(guān)稅政策不確定性仍存；國內(nèi)銅供需基本面支撐有限，銅延續(xù)震蕩，日內(nèi)謹慎短線參與

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交子期貨：美元轉(zhuǎn)跌，銅偏強震蕩

操作策略：美聯(lián)儲釋放降息預期美元轉(zhuǎn)弱提振銅價，美通脹上行風險與關(guān)稅政策不確定性仍存，銅漲幅受限，（73000~78000）元/噸區(qū)間震蕩思路對待

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交子期貨：美元延續(xù)反彈，銅承壓震蕩

操作策略：美通脹上行風險與關(guān)稅政策不確定性仍存，美元止跌反彈對銅價構(gòu)成壓力，銅反彈空間受限，（73000~78000）元/噸區(qū)間震蕩思路對待

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交子期貨：美元止跌反彈，銅承壓震蕩

操作策略：美通脹上行風險與關(guān)稅政策不確定性仍存，美元止跌反彈對銅價構(gòu)成壓力，銅反彈空間受限，（73000~77000）元/噸區(qū)間震蕩思路對待

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交子期貨：美元走跌，銅維穩(wěn)震蕩

操作策略：美元走跌支撐提振銅價維穩(wěn)；但美通脹上行風險與關(guān)稅政策不確定性仍存，銅反彈空間受限，（73000~77000）元/噸區(qū)間震蕩思路對待

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交子期貨：美元走跌，銅震蕩維穩(wěn)

操作策略：上周宏觀情緒修復疊加美元持續(xù)走跌支撐銅價；但美通脹上行風險與關(guān)稅政策不確定性仍存，銅反彈空間受限，（73000~77000）元/噸區(qū)間震蕩思路對待

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交子期貨：美元走跌，銅價上漲

操作策略：宏觀情緒修復疊加美元持續(xù)走跌支撐銅價；但美通脹上行風險與關(guān)稅政策不確定性仍存，銅反彈空間受限，（73000~77000）元/噸區(qū)間震蕩思路對待

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交子期貨：美元走跌，銅價反彈

操作策略：宏觀情緒修復疊加美元持續(xù)走跌支撐銅價；但美通脹上行風險與關(guān)稅政策不確定性仍存，銅反彈空間受限，（73000~77000）元/噸區(qū)間震蕩思路對待

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瑞達期貨：銅精礦加工費指數(shù)疊創(chuàng)新低

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走強國際方面，美聯(lián)儲理事沃勒：在大規(guī)模關(guān)稅情景下，若出現(xiàn)顯著的經(jīng)濟放緩，傾向于更早和更大幅度地降息在較小關(guān)稅的情景下，降息可能會在下半年進行預計關(guān)稅對通脹的影響是暫時的國內(nèi)方面，商務部等6部門啟動“購在中國”系列活動海關(guān)總署：中國內(nèi)需市場廣闊，是重要的大后方 基本面上，銅精礦加工費指數(shù)疊創(chuàng)新低，國內(nèi)南北方粗銅加工費亦小幅走弱，精煉銅原料供給趨緊問題仍將延續(xù)。

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交子期貨：美元走高，銅高位回落

操作策略：自上月美國對銅進口關(guān)稅的調(diào)查后，美銅與倫銅開啟套利窗口，銅大量轉(zhuǎn)運至美國外盤驅(qū)動滬銅持續(xù)走高，滬銅沖擊8萬3后快速回調(diào)，國內(nèi)高銅價下游消費受抑，仍需警惕高位回調(diào)及消費負反饋風險滬銅回調(diào)日內(nèi)輕空短線謹慎參與，關(guān)注美元走勢，卡位交易注意靈活進退

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COMEX銅期貨飆升至歷史新高，最高觸及5.3740美元/磅

3月25日，紐約商品交易所（Comex）銅期貨飆升至歷史新高，截至當天收盤，COMEX銅期貨主力合約盤中最高上漲至5.2285美元／磅，突破去年5月20日創(chuàng)下的5.1985美元／磅的高點25日亞洲交易時間COMEX期銅繼續(xù)上漲，盤中一度漲至5.3740美元／磅 今年以來，COMEX銅期貨主力合約已累計上漲超30% 美國關(guān)稅政策加劇了市場對未來進口成本攀升的擔憂，目前全球貿(mào)易商將世界各地的銅運往美國COMEX的交割倉庫，推高美國需求預期，供需結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變支撐COMEX銅價持續(xù)走強。

國際資訊

國信期貨：美元走強，夜間銅價回落

周五夜間，倫銅報收9852美元/噸，下跌0.59%，滬銅報收80630元/噸，下跌0.62%美元走強，倫銅下跌關(guān)稅政策擔憂影響下，紐、倫銅價價差維持在較高水平據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，中國2025年2月精煉銅進口量為305,133噸，環(huán)比增長2.70%，同比增長14.39%，套利交易活躍下，未來國內(nèi)銅供應面臨進口減少與資源外流的擔憂，且國內(nèi)存在冶煉廠減產(chǎn)擔憂，庫存雖然已處于去庫狀態(tài)，但仍需關(guān)注需求端的旺季需求不及預期以及面對高價的負反饋，或使得銅上方再度承壓。

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國信期貨：美元走強，夜間銅價小幅回落

周四夜間，倫銅報收9910美元/噸，下跌0.88%，滬銅報收81310元/噸，下跌0.05%，增倉7000余手美元走強，內(nèi)外盤銅價均在漲至近期新高位后小幅回落套利交易活躍下，國內(nèi)銅供應面臨資源外流的擔憂，且國內(nèi)存在冶煉廠減產(chǎn)擔憂，庫存雖然已處于去庫狀態(tài)，但仍需關(guān)注需求端的旺季需求不及預期以及面對高價的負反饋，或使得銅上方再度承壓預計滬銅震蕩偏強，注意風險控制

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交子期貨：美元止跌，銅高位運行

操作策略：美聯(lián)儲維持利率不變，美元止跌企穩(wěn)國內(nèi)銅價走高抑制消費，滬銅去庫緩慢仍對銅價構(gòu)成壓力，關(guān)注消費改善情況短期滬銅高位運行，不追漲，沖高回落日內(nèi)高位輕空短線謹慎參與

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交子期貨：美聯(lián)儲維持利率不變，銅偏強運行

操作策略：美聯(lián)儲如期維持利率不變，美元走低提振銅價國內(nèi)銅價走高抑制消費，滬銅去庫緩慢仍對銅價構(gòu)成壓力，關(guān)注消費改善情況短期滬銅偏強運行，不追漲，沖高回落日內(nèi)高位輕空短線謹慎參與

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