【綠韻供應(yīng)鏈】預(yù)計(jì)節(jié)后棉價(jià)上漲趨勢(shì)明顯

實(shí)際上，即使軋花廠大量套保，甚至所有的貨全部套保，就能把期貨砸下去了嗎？可能也是一廂情愿吧 觀點(diǎn)三： 紗、布提前啟動(dòng)，市場有些透支，春節(jié)后訂單的持續(xù)性存疑春節(jié)前后，隨著產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)停工停產(chǎn)，市場進(jìn)入一年中最淡的季節(jié)我認(rèn)為，市場沒有理由在淡季上漲我們可以預(yù)判，紡紗廠的訂單在四月底之前會(huì)有持續(xù)性，并保持相對(duì)充足紡紗廠在有充足訂單的情況下，棉花價(jià)格反而大跌，這不合邏輯。

棉業(yè)大家說市場

宏源期貨：棉價(jià)回落幅度不大

從目前國儲(chǔ)棉拍賣與滑準(zhǔn)稅配額發(fā)放來看，表面上供給量增加，但考慮到滑準(zhǔn)稅價(jià)格因素，供給格局仍偏緊如果考慮下一年度棉花減產(chǎn)預(yù)期，目前棉花價(jià)格并不高，短期還將維持強(qiáng)勢(shì)（作者單位：宏源期貨）

市場播報(bào)

Mysteel解讀：鄭棉高位震蕩 市場情緒謹(jǐn)慎

導(dǎo)語：自6月份以來棉花市場表現(xiàn)強(qiáng)勁，場內(nèi)利好消息持續(xù)助燃多頭信心，鄭棉主力合約連破關(guān)鍵點(diǎn)位，期貨價(jià)格短短幾天時(shí)間便從15500飆升至16800附近，幅度超1000元/噸，盤中最高觸及17070元/噸，繼續(xù)刷新近一年新高而反觀下游棉紗市場，淡季背景下跟漲幅度有限且成交氛圍清淡，與上游棉花形成強(qiáng)烈反差…… 當(dāng)前在上下游傳導(dǎo)不暢，買賣雙方僵持之際，筆者認(rèn)為棉價(jià)繼續(xù)沖高阻力較大。

熱點(diǎn)分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析(20230605)

出于供應(yīng)方面的擔(dān)憂，鄭棉期價(jià)再次刷新近一年新高，主力期貨成交量達(dá)205.5萬手；現(xiàn)貨價(jià)格跟隨期價(jià)重心上移，下游紡企觀望，消化前期庫存為主，市場交投氛圍清淡預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差或略有擴(kuò)大，關(guān)注棉產(chǎn)區(qū)天氣及宏觀面消息

基差分析

Mysteel解讀：2月棉花產(chǎn)業(yè)市場運(yùn)行分析

ICE美棉期貨呈凹字型走勢(shì)，月度下跌1.57美分/磅，跌幅1.82%，盤中最高87.29美分/磅，最低80.88美分/磅 綜合分析來看，2月初，美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，符合市場預(yù)期，因相關(guān)數(shù)據(jù)或奠定美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息潛在基礎(chǔ)，宏觀氛圍偏消極，內(nèi)外棉期貨市場接連下行USDA發(fā)布的2月供需報(bào)告下調(diào)2022/23年度全球棉花產(chǎn)量、消費(fèi)、期末庫存，展望論壇首發(fā)下一年度預(yù)期，2023/24年度全球供需預(yù)計(jì)呈現(xiàn)總產(chǎn)微增、消費(fèi)恢復(fù)，因此期末庫存預(yù)估下降的態(tài)勢(shì)；因期價(jià)回落，美棉周度出口簽約走好，截止2月16日當(dāng)周，2022/23年度美國陸地棉出口簽約量96543噸，創(chuàng)下營銷年度新高，較前周增長96%，較前4周平均水平增長97%，提振美棉期價(jià)回升。

熱點(diǎn)分析

【財(cái)聯(lián)社】全線提價(jià)！國內(nèi)棉市復(fù)蘇回暖，下游“金三銀四”或成支撐

今年以來，低迷一年的棉花價(jià)格出現(xiàn)回暖跡象2月7日，中國棉花價(jià)格指數(shù)（CC Index）為15951元/噸，較去年11月初上漲576元/噸 財(cái)聯(lián)社記者多方采訪獲悉，紡織品服裝內(nèi)外銷環(huán)比出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，需求強(qiáng)預(yù)期帶動(dòng)棉花、棉紗報(bào)價(jià)上漲，市場上對(duì)于今年“金三銀四”有較強(qiáng)預(yù)期，下游開工率快速提升，但當(dāng)前棉花整體供應(yīng)寬松，還需要重點(diǎn)關(guān)注下游需求修復(fù)進(jìn)度 看漲情緒強(qiáng)烈 棉價(jià)回暖上升 鄭棉主力合約近三個(gè)月上漲幅度已達(dá)24%，主連期貨自2022年10月底觸底12270元/噸后強(qiáng)勢(shì)反彈，進(jìn)入今年2月后，鄭棉期價(jià)最高突破15275元/噸，已創(chuàng)下近5個(gè)月以來新高。

媒體報(bào)道

【國聯(lián)期貨】春節(jié)后棉花價(jià)格或一波三折，樂觀中需保持謹(jǐn)慎

目前海外美、歐、英央行均放緩加息節(jié)奏，流動(dòng)性依然下行通道而國際市場已經(jīng)開始擔(dān)憂衰退有概率超預(yù)期，剔除通脹因素，居民真實(shí)收入繼續(xù)負(fù)增長，或?qū)е旅绹M(fèi)后勁不足超預(yù)期，一旦因大宗商品上行導(dǎo)致全球通脹粘性加大，國際端利率維持高位持續(xù)時(shí)間更長、降息時(shí)間會(huì)更久，會(huì)帶來衰退擔(dān)憂加劇 但從當(dāng)下市場表現(xiàn)看，資金基于復(fù)蘇預(yù)期對(duì)做多棉花有著很大的熱情，畢竟2022年表現(xiàn)最差的棉花理應(yīng)成為新一年的估值偏低的品種，大有在2023年否極泰來之勢(shì)，機(jī)構(gòu)未來仍有加大對(duì)棉花期貨投資的趨勢(shì)。

棉業(yè)

[純棉紗]：節(jié)日期間觀望整理 節(jié)后行情等待指引

導(dǎo)語：國慶節(jié)前，上游棉花期貨走勢(shì)偏弱，但現(xiàn)貨價(jià)格逐步企穩(wěn)，純棉紗行情變動(dòng)有限，企業(yè)橫盤整理，議價(jià)出貨，等待節(jié)日期間及節(jié)后消息指引 一、節(jié)日期間棉花現(xiàn)貨守穩(wěn) 純棉紗價(jià)格未動(dòng)但開機(jī)下降 節(jié)日期間，鄭棉期貨休市，ICE美棉周五收高，但盤中觸及逾一年低位，并因經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂錄得連續(xù)第四周下跌新疆棉實(shí)際交投仍稀少，疆內(nèi)疫情封控仍有限制，新疆籽棉收購并未如往年一樣出現(xiàn)大幅度漲價(jià)以及搶收。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：鄭棉跌破15000，原因?yàn)楹危?/a>

Mysteel解讀：鄭棉破位下行 3月能否止跌？

近日海外地緣風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)，棉花市場觀望情緒愈加濃厚，下游紡企補(bǔ)庫意愿低迷；新疆棉現(xiàn)貨銷售仍較緩慢，鄭棉主連持續(xù)下跌，國內(nèi)棉價(jià)隨外圍市場大跌而加速下跌國內(nèi)棉花商業(yè)庫存積壓較多，下游訂單尚未放量，紗線庫存有所增加，部分企業(yè)為減輕庫存壓力調(diào)降紗價(jià)，國內(nèi)棉紗跌勢(shì)進(jìn)一步明顯金三銀四紡織旺季即將到來，棉市能否止跌？ 鄭棉主連價(jià)格破位下行 圖1 2020-2022年鄭棉主連走勢(shì)圖 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測，如圖1所示，近期國內(nèi)鄭棉期貨跌破21000元/噸，目前維持弱勢(shì)運(yùn)行，截止2月28日，鄭棉主力合約價(jià)格暫收于20720元/噸；目前棉價(jià)相較一年前確實(shí)高出了很多，價(jià)格明顯高于價(jià)值，一旦未來需求不能支撐高棉價(jià)，價(jià)格勢(shì)必回歸價(jià)值。

熱點(diǎn)分析

攜手共進(jìn)助推產(chǎn)融結(jié)合健康發(fā)展-上海鋼聯(lián)收到鄭商所感謝信

12月29日，鄭州商品交易所致函，對(duì)上海鋼聯(lián)多年來的合作支持表示衷心的感謝，即將過去的一年，上海鋼聯(lián)與鄭商所在政企協(xié)調(diào)、市場調(diào)研、產(chǎn)業(yè)培訓(xùn)、課題合作等方面深入合作，為相關(guān)工作的有序推進(jìn)提供了有力保障，攜手共助產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展 鄭商所是國務(wù)院批準(zhǔn)成立的首家期貨市場試點(diǎn)單位，目前上市交易普通小麥、優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥、早秈稻、晚秈稻、粳稻、棉花、棉紗、油菜籽、菜籽油、菜籽粕、白糖、蘋果、紅棗、動(dòng)力煤、甲醇、精對(duì)苯二甲酸（PTA）、玻璃、硅鐵、錳硅、尿素、純堿、短纖、花生等23個(gè)期貨品種和白糖、棉花、PTA、甲醇、菜粕、動(dòng)力煤等6個(gè)期權(quán)，范圍覆蓋糧、棉、油、糖、果和能源、化工、紡織、冶金、建材等多個(gè)國民經(jīng)濟(jì)重要領(lǐng)域。

鋼聯(lián)動(dòng)態(tài)

棉花日?qǐng)?bào)：皮棉交投平靜 紗企訂單較旺（210224）

四、行情預(yù)測 當(dāng)前內(nèi)外棉期貨價(jià)格均形成近一年半新高，但上漲趨勢(shì)開始出現(xiàn)乏力，略有沖高小幅回調(diào)之勢(shì)但從國內(nèi)棉花產(chǎn)業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)形式來看，目前棉紗、坯布企業(yè)基本全面復(fù)工，市場開機(jī)預(yù)計(jì)將會(huì)上升，市場補(bǔ)庫意愿仍存；而棉花、棉紗、坯布價(jià)格也同步上漲，“金三銀四”行情在即，短期鄭棉主連大幅下跌形式不明顯，預(yù)計(jì)調(diào)整后繼續(xù)溫和上漲趨勢(shì)較強(qiáng)，企業(yè)適合逢低補(bǔ)庫。

日?qǐng)?bào)

紅棗遠(yuǎn)月合約輕倉試空

目前積壓的庫存因?yàn)閭}單有效性的問題，難以直接進(jìn)入期貨市場，但會(huì)作為結(jié)轉(zhuǎn)庫存和明年的現(xiàn)貨搶奪市場份額，導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格下跌，進(jìn)而對(duì)2020—2021年度的紅棗期貨合約產(chǎn)生利空效應(yīng)在這個(gè)邏輯下，遠(yuǎn)月合約應(yīng)以做空為主 不過，目前遠(yuǎn)月合約存在諸多不確定性：其一，由于紅棗種植收益不佳以及棉花直補(bǔ)政策落地，阿克蘇等地砍伐棗樹的現(xiàn)象比較普遍，但具體砍伐的面積因?yàn)橐咔殡y以調(diào)研，其對(duì)下一年度的紅棗供應(yīng)會(huì)產(chǎn)生多大影響尚難以確定；其二，今年是扶貧攻堅(jiān)戰(zhàn)略的最后一年，政府大概率會(huì)繼續(xù)推出托市收購政策，這會(huì)在短時(shí)間內(nèi)左右盤面價(jià)格；其三，距離紅棗下樹還有3個(gè)月時(shí)間，天氣狀況對(duì)于紅棗產(chǎn)量的影響難以確定；其四，目前9000元/噸成本的倉單只是部分成本較低的企業(yè)用特定的貨源加工出來的，難以大規(guī)模生產(chǎn)，一旦后續(xù)限倉放寬、產(chǎn)業(yè)主體接貨意愿增強(qiáng)，這部分低成本的倉單就難以代表市場主流倉單成本，對(duì)期貨盤面的壓制作用也將減弱。

市場播報(bào)

紅棗做空遠(yuǎn)月需謹(jǐn)慎

而棉花是草本植物，當(dāng)年種植當(dāng)年就能夠收獲，這使得棗農(nóng)在改種棉花時(shí)的顧慮大大降低 受疫情影響，我們很難進(jìn)行大規(guī)模的實(shí)地調(diào)研但是，我們打電話了解到，今年阿克蘇地區(qū)砍伐棗樹種植棉花的現(xiàn)象確有發(fā)生，且不是個(gè)別現(xiàn)象，這可能導(dǎo)致棗樹種植面積進(jìn)一步下降，從而影響下一年度產(chǎn)量 綜上所述，當(dāng)前，由于紅棗消費(fèi)不佳，庫存積壓，現(xiàn)貨拋壓較大，壓制了期貨價(jià)格但是，由于不確定性因素較多，我們對(duì)紅棗遠(yuǎn)月合約不宜過分悲觀。

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