Mysteel數(shù)據(jù)：內(nèi)外棉價差走勢（20250509）

5月8日，美棉M1-1/8到港價跌92元/噸，至13680元/噸；國內(nèi)3128B皮棉上漲50元/噸，報價14244元/噸；ICE棉花期貨弱勢運行，美國農(nóng)業(yè)部出口銷售表現(xiàn)不佳，中國連續(xù)九周取消舊作訂單，并取消0.88萬包新作訂單。

外商報價

Mysteel數(shù)據(jù)：內(nèi)外棉價差走勢（20250425）

4月25日，美棉M1-1/8到港價漲189，至14376元/噸；國內(nèi)3128B皮棉均價保持穩(wěn)定，報價14262元/噸；ICE棉花期貨持穩(wěn)，前一日刷新三個月高位，疲軟的美國周度出口銷售報告拖累期棉，而美元走弱限制了下行走勢。

外商報價

[隆眾聚焦]：需求持續(xù)冷淡 純棉紗震蕩下行

美國承認對華商品關稅過高，將大幅降低對華關稅，市場情緒有所好轉，鄭棉期貨有所反彈，但是出口轉內(nèi)銷的現(xiàn)狀暫時難以改善，供應端仍保持承壓階段疊加下游紡企訂單表現(xiàn)不足，開機率下調，對原料采購較為謹慎綜合來看，棉花供需仍無明顯利好表現(xiàn)，預期短期內(nèi)棉花價格上行受限 二、調低紗價，降低開機，減少庫存 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 本周中國純棉紗樣本開工率在69.96%，環(huán)比-0.57%，內(nèi)銷市場行情持續(xù)冷淡，外貿(mào)訂單嚴重受限，紗廠實單量較少。

熱點聚焦

Mysteel半年報：2024上半年棉花市場回顧及下半年展望

進入2024年后，ICE 美棉期貨呈偏強上行態(tài)勢，市場對美棉供應緊張的投機炒作愈演愈烈，疊加美元指數(shù)走弱，ICE 棉花期貨受此利好刺激在2月28日沖到頂點103.8美分/磅而進入4月份后，美國農(nóng)業(yè)部月度供需報告預測調增美國及全球期末庫存，報告對市場產(chǎn)生偏空影響；報告還下調了本年度美棉出口預測，表明棉花需求仍不足，而棉花供應依然充裕，市場將繼續(xù)在基本面寬松的大環(huán)境下運行預計下半年ICE美棉或維持低位震蕩態(tài)勢。

熱點分析

Mysteel早報：棉花早間價格或小幅震蕩（20240628）

現(xiàn)貨情況：鄭棉期貨小幅回落，基本面變動不大，新季棉花長良好，供應持續(xù)寬松，皮棉基差持穩(wěn)，下游棉紗延續(xù)弱勢，企業(yè)訂單不足 市場熱點：美國農(nóng)業(yè)部公布，6月20日止當周，美國當前市場年度棉花出口銷售凈增9.06萬包，較之前一周減少52%，較前四周均值減少50%其中，對中國大陸出口銷售凈增2萬包 二、行情預測 整體來看，棉花市場無明顯驅動，價格短期難有趨勢行情，或將維持底部震蕩。

早盤預測

6月USDA美棉供需月報：期初及期末庫存明顯增加

美國農(nóng)業(yè)部公布6月份棉花供需報告，報告顯示美國2024/25年度期初和期末庫存環(huán)比均有所增加 本月美國2024/25年度棉花預計產(chǎn)量、國內(nèi)用量和出口量不變但由于新作物棉花期貨價格下跌，2024/25年度旱地農(nóng)場平均價格從5月份的預測下降了4美分，降至每磅70美分期末庫存增加了40萬包，達到410萬包，占使用量的28% 對2023/24年度美國棉花資產(chǎn)負債表的修訂包括，由于出口發(fā)貨速度放緩，出口減少50萬包，至1180萬包，國內(nèi)使用量增加5萬包，期末庫存增加45萬包。

行業(yè)報告

CBOT市場：大豆期貨收高，巴西稅收新舉措或將提振美國出口（20240607）

　　　　 巴西豆農(nóng)惜售，美國出口預計增長 巴西大豆和棉花公司周四抨擊政府的行政命令，該命令對稅收抵免的使用實施新的規(guī)定，新措施將降低企業(yè)在全球市場上的競爭力　　　　 巴西豆農(nóng)在新規(guī)定出臺后遲遲不愿出售大豆，這可能會刺激對美國出口的更多興趣　　　　 交易商表示，大豆期貨也因空頭回補而獲得支撐　　　　 美豆出口處于預估區(qū)間低端，巴西大豆出口低于上年同期 美國農(nóng)業(yè)部（USDA）周四公布的出口銷售報告顯示，5月30日止當周，美國當前市場年度大豆出口銷售凈增18.96萬噸，較之前一周減少42%，較前四周均值減少42%。

機構看盤

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩運行（20240517）

現(xiàn)貨情況：鄭棉期貨反彈，棉花現(xiàn)貨價格上漲，貿(mào)易商積極銷售基差資源，下游紡企謹慎觀望，市場成交情況平淡 市場熱點：據(jù)美國農(nóng)業(yè)部(USDA)報告顯示，2024年5月3-9日，2023/24年度美國陸地棉出口簽約量35526噸，較前周下降38%，較前4周平均水平下降7% 二、行情預測 當前新疆主產(chǎn)棉區(qū)天氣穩(wěn)定，新棉生長情況良好，疊加下游紡企淡季深入，紡企訂單跟進不足，需求端支撐有限，預計棉花早間價格或震蕩運行。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或弱勢震蕩（20240419）

現(xiàn)貨情況：鄭棉期價延續(xù)下行，貿(mào)易商基差結算價下調，下游紡企逢低適當補庫，低點位基差資源成交一般 市場熱點：據(jù)美國農(nóng)業(yè)部(USDA)報告顯示，2024年4月5-11日，2023/24年度美國陸地棉出口簽約量33165噸，較前周增長79%，較前4周平均水平增長64% 二、行情預測 鄭棉期貨大幅下跌，市場謹慎觀望心態(tài)濃郁，下游紡企旺季需求成色不足，后續(xù)訂單仍不明朗，需求支撐有限，疊加宏觀外圍不利因素擾動，預計早間棉花價格震蕩偏弱運行。

早盤預測

Mysteel解讀：ICE期棉回到起點 國內(nèi)棉花價格承壓下行

進入4月份，基金管理公司多頭倉位加速下降，期貨盤面則反映為期價加速下跌，現(xiàn)貨企業(yè)多頭、空頭倉位皆明顯下降盤面價格上漲與下跌，與美棉簽約量增減相互影響，截止2024年1月25日當周，2023/24年度美棉簽約量7.92萬噸創(chuàng)下年度新高，隨著美棉期價持續(xù)上漲，簽約量連續(xù)下滑，2月22日止當周僅0.91萬噸，隨著期價持續(xù)向下尋找支撐，出于買漲不買跌心理，近幾次周度簽約量皆低于2.3萬噸 圖3 全國紗廠開機率按USDA年度統(tǒng)計 USDA發(fā)布4月供需報告，未調整美國2023/24年度數(shù)據(jù)，上調中國2023/24年度棉花進口量28.3萬噸至309.2萬噸，創(chuàng)下歷史最高水平，較2022/23年度增加173.5萬噸，從而使得全球進出口貿(mào)易量增加，上調中國2023/24年度棉花消費量10.9萬噸至827.4萬噸，全球2023/24年度棉花期末庫存下調5.8萬噸至1808.8萬噸，庫存消費比73.64%，處于歷史中等水平。

熱點分析

[隆眾聚焦]：市場熱點頻現(xiàn) 但行情難以向好

終端紡織品服裝出口數(shù)據(jù)同比向好，且美棉出口周度數(shù)據(jù)良好，外圍帶動猶存，市場信心略增，棉花期現(xiàn)價格走高，至上周五下午收盤棉花期貨反彈至16200元/噸，新疆市場棉花現(xiàn)貨價格參考16650-16850元/噸 二、USDA3月供需報告中性偏多 ICE美棉跌停釋放利空 但周五，市場利好、利空陸續(xù)釋放一方面USDA3月供需報告出爐，數(shù)據(jù)顯示，美國棉花產(chǎn)量和期末庫存環(huán)比均有所下降；2023/24年度全球棉花產(chǎn)量、消費量和貿(mào)易量環(huán)比均有所增加，但期末庫存下降。

熱點聚焦

Mysteel解讀：美棉期價漲停，或趨于見頂

綜合來看，近3個年度美棉出口數(shù)量連續(xù)下調，當前市場年度出口量甚至為多年歷史低值，因此，造成期末庫存低位的根本原因要歸結于美國棉花大幅減產(chǎn)一方面，美國棉花種植面積下降至7年歷史低位，另一方面，厄爾尼諾氣候天氣導致美棉棄耕率大幅提高，2月預估數(shù)值為30.99%，使得2023/24年度美國棉花產(chǎn)量預估僅270.7萬噸，為2015/16年度以來最小值 內(nèi)外市場關注點存在差異，聯(lián)動性減弱，2月27日鄭棉期貨夜盤小幅高開，而后震蕩下跌。

熱點分析

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩偏弱（20231127）

現(xiàn)貨情況：棉花陸續(xù)上市，部分軋花企業(yè)已結束加工，棉價隨期貨價格重心下移而下調，棉企觀望為主，下游采購不積極，走貨表現(xiàn)平淡 市場熱點：USDA截止11月16日當周，美國2023/24市場年度棉花出口銷售凈增32.22萬包，周環(huán)比減少2%，較前四周均值減少6% 二、行情預測 國內(nèi)棉花供應充足，需求積弱，預計棉花早間現(xiàn)貨價格或震蕩偏弱。

早盤預測

[PVC]：隆眾早訊--周二版

印度市場成交平淡，上周新公布的價格并未受到買家認可，多保持觀望與等待，美國及中國的貨源更具優(yōu)勢，CFR印度價格多低于800美元/噸 歐洲PVC市場現(xiàn)貨價格上漲，受原料價格上漲推動，然出口需求維持疲軟，尤其是土耳其市場 國內(nèi)商品期貨夜盤收盤普跌，焦煤、燒堿跌超3%，苯乙烯、鐵礦石等跌逾2%，甲醇、菜粕等跌超1%，白糖、塑料等小幅下跌；僅棉花、粳米等極少數(shù)品種小幅上漲。

早間提示

Mysteel解讀：供應端故事未完待續(xù)，棉價繼續(xù)高位震蕩

一是受美國主產(chǎn)棉區(qū)高溫天氣頻繁，引發(fā)市場對于供應擔憂，市場看漲情緒發(fā)窘二是內(nèi)外棉價差順掛，進口棉價格優(yōu)勢凸顯，從近期美棉周度出口裝運報告數(shù)據(jù)陸地棉簽約與裝運明顯增長，紡企對進口棉需求增加鄭棉方面，鄭棉主力合約收盤價格17265元/噸，漲0.26%，較月初漲2.86%近期鄭棉期貨維持高位震蕩態(tài)勢，棉價上下兩難，主要原因，一是近期宏觀政策影響，市場供應端壓力有所緩解，棉價上行受阻二是下游紡企維持高開機，負反饋情緒傳導有限，加之外盤偏強走勢支撐，棉花期貨繼續(xù)高位運行。

熱點分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20230710)

USDA截止6月29日當周，美國棉花出口銷售23.96萬包，較前一周下滑約16%；鄭棉期貨縮量縮倉，期價震蕩運行；紡企訂單稀缺，原料采購意愿偏低，價格傳導不順暢，交投平淡預計短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關注棉產(chǎn)區(qū)天氣及宏觀面消息

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20230714)

美國6月CPI同比增長3%，環(huán)比增長0.2%，市場預計美聯(lián)儲將在7月加息25個基點后暫停加息，但美聯(lián)儲官員依然表現(xiàn)鷹派6月中國紡織品服裝出口金額269.92億美元，環(huán)比增長6.6%，同比下滑14.44%；鄭棉期貨增量減倉，期價維持震蕩走勢；紡企產(chǎn)銷不佳，部分工廠開機率下滑，原料采購意愿低迷，市場交投平淡預計短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關注棉產(chǎn)區(qū)天氣及宏觀面消息

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20230526)

USDA截止5月15日當周，美國2022/23市場年度棉花出口凈銷售13.12萬包，環(huán)比減少1%，較前四周均值減少35%；受累于美元指數(shù)走高，以及得克薩斯州出現(xiàn)降水，美棉期價向下尋找支撐；受宏觀利空因素影響，鄭棉期貨繼續(xù)減倉下行，現(xiàn)貨價格跟隨期價下跌，貿(mào)易企業(yè)積極出貨，下游剛需采購，市場交投氛圍尚可預計短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關注棉產(chǎn)區(qū)天氣及宏觀面消息

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20230512)

USDA截止5月4日當周，美國當前市場年度棉花出口銷售凈增24.68萬包，較之前一周增加7%，較前四周均值增加56%；鄭棉主力期貨持倉量連續(xù)下滑，下游剛需采購，市場交投情況一般預計短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關注棉花生長及天氣情況

基差分析

Mysteel早報：棉花早間價格或穩(wěn)中有降（20230512）

現(xiàn)貨情況：各市場新疆棉價格基本穩(wěn)定，貿(mào)易企業(yè)積極報價，下游剛需低價采購，走貨欠佳 市場熱點：USDA截止5月4日當周，美國當前市場年度棉花出口銷售凈增24.68萬包，較之前一周增加7%，較前四周均值增加56%；美元指數(shù)走強，對美棉期貨形成較大打壓 二、行情預測 當前棉花供應充足，下游需求表現(xiàn)平淡，預計棉花早間價格或穩(wěn)中有降。

早盤預測