油脂板塊全線回落，棕櫚油期貨減倉跌超3%

18日，油脂板塊全線回落，其中前期領(lǐng)漲的棕櫚油期貨主力合約移倉換月，自前期高位回落，盤中跌幅一度逼近4%，截至收盤主力2201合約下挫3.02%，持倉大幅減少3.3萬手，收報(bào)于8166元/噸五礦期貨分析師周方影認(rèn)為，7月馬棕櫚油產(chǎn)量及庫存意外下降是近期棕櫚油期貨“一騎絕塵”的主要原因，但隨著市場交易邏輯向8月馬棕櫚油產(chǎn)量增加和出口轉(zhuǎn)弱預(yù)期轉(zhuǎn)移，棕櫚油期價(jià)從高位回落符合市場預(yù)期。

市場播報(bào)

Mysteel解讀：近期國內(nèi)外豆系市場動態(tài)及后市展望

豆粕現(xiàn)貨二季度跌勢明顯、油脂行情或依托于宏觀走向，油粕期貨09合約走向不確定性均較大，需關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢 2.生物柴油政策預(yù)期提振油脂需求 美國環(huán)保署于4-5月公布2026年生物質(zhì)柴油摻混義務(wù)（RVO），市場預(yù)計(jì)將新增美豆油需求約50萬噸，支撐全球油脂價(jià)格，但當(dāng)前生物燃料利潤下滑，短期需求提振有限不過市場對美國生柴政策期待較大，后續(xù)需緊密關(guān)注美國生柴政策及競品棕櫚油端印尼B40生柴情況。

熱點(diǎn)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（4月7日-4月11日）

豆油：宏觀利空，本周豆油價(jià)格明顯走弱本周豆油期價(jià)受政策面影響波動大于供需基本面周初美方向全球征收關(guān)稅的行為，使得市場對未來經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期加強(qiáng)，宏觀環(huán)境拖累油脂期價(jià)下跌同時(shí)，歐佩克+同意在5月超預(yù)期增產(chǎn)，國際原油期貨大幅下跌，馬棕、國內(nèi)棕櫚油期價(jià)下跌，豆油跟隨跌勢下半周美方關(guān)稅政策緩和，宏觀情緒好轉(zhuǎn)油脂從低處反彈現(xiàn)貨端，本周基差表現(xiàn)偏強(qiáng)，因盤面價(jià)格下跌幅度過大也因國內(nèi)大豆壓榨量偏低提貨偏緊，油廠挺價(jià)基差；貿(mào)易商4月上旬可售頭寸有限謹(jǐn)慎放空。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：宏觀利空 本周豆油價(jià)格明顯走弱（4.3-4.10）

核心要點(diǎn)： 本周豆油期價(jià)受政策面影響波動大于供需基本面周初美方向全球征收關(guān)稅的行為，使得市場對未來經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期加強(qiáng)，宏觀環(huán)境拖累油脂期價(jià)下跌同時(shí)，歐佩克+同意在5月超預(yù)期增產(chǎn)，國際原油期貨大幅下跌，馬棕、國內(nèi)棕櫚油期價(jià)下跌，豆油跟隨跌勢下半周美方關(guān)稅政策緩和，宏觀情緒好轉(zhuǎn)油脂從低處反彈。

周評

Mysteel快訊：菜油受庫存掣肘走弱 豆棕相對偏強(qiáng)（20250418）

一、今日市場回顧 豆油：18日連盤豆油主力合約Y2509截至中午收盤報(bào)收于7710元/噸，漲2元/噸，漲幅0.03%，持倉56.17萬手今日現(xiàn)貨市場部分區(qū)域基差如下：其中天津基差05＋350元/噸，平 ；日照基差05＋270元/噸，跌30元/噸；張家港基差05＋500元/噸，平； 廈門基差05＋500元/噸，平； 東莞基差05＋370元/噸，平； 欽州基差05＋380元/噸，跌20元/噸。

日評

Mysteel早報(bào)：全國花生市場價(jià)格偏強(qiáng)震蕩（20250312）

市場提示

Mysteel日報(bào)：全國花生市場價(jià)格平穩(wěn)震蕩

日評

Mysteel快訊：USDA報(bào)告偏多 國內(nèi)油脂震蕩收漲（20250312）

一、今日市場回顧 豆油：12日連盤豆油主力合約截至中午收盤報(bào)收于7850元/噸，跌64元/噸，跌幅0.81%，持倉54.8萬手今日現(xiàn)貨市場部分區(qū)域基差如下：其中天津基差05＋370元/噸，平 ；日照基差05＋390元/噸，跌10元/噸；張家港基差05＋480元/噸，跌10元/噸； 廈門基差05＋680元/噸，平； 東莞基差05＋460元/噸，跌40元/噸； 欽州基差05＋580元/噸，平。

日評

Mysteel早報(bào)：資金獲利了結(jié) 棕櫚油基差下調(diào)放緩（20250214）

三、 短期預(yù)測 受原油期貨下挫影響，國內(nèi)油脂普遍大幅回調(diào)，且棕櫚油盤面漲至高位后受阻，資金獲利了結(jié)，因此期價(jià)高位回落，跌幅較大現(xiàn)貨市場觀望為主，豆棕價(jià)差仍然深幅倒掛，棕櫚油成交清淡，基差穩(wěn)中下調(diào)，但下調(diào)趨勢有所放緩，短期內(nèi)預(yù)計(jì)棕櫚油或以震蕩運(yùn)行為主 。

市場提示

Mysteel快訊：油脂盤面午間收漲 現(xiàn)貨基差偏弱呈現(xiàn)（20250219）

一、今日市場回顧 豆油：19日連盤豆油主力合約截至中午收盤報(bào)收于7908元/噸，漲48元/噸，漲幅0.61%，持倉65.1萬手今日現(xiàn)貨市場部分區(qū)域基差如下：其中天津基差05＋400元/噸，平 ；日照基差05＋460元/噸，跌10元/噸；張家港基差05＋510元/噸，跌10元/噸； 廈門基差05＋670元/噸，漲40元/噸； 東莞基差05＋620元/噸，平； 欽州基差05＋820元/噸，漲20元/噸。

日評

Mysteel日報(bào)：全國棕櫚粕價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行

巴西大豆雖推遲收割上市，但豐產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈，創(chuàng)紀(jì)錄的產(chǎn)量前景始終限制美豆反彈高度國內(nèi)進(jìn)口大豆供給緊張預(yù)期支撐現(xiàn)貨抗跌，但油脂市場的強(qiáng)勢表現(xiàn)將對粕類期貨反彈形成壓制棕櫚粕市場平穩(wěn)運(yùn)行，市場關(guān)注度集中在豆粕上，其他粕類作為補(bǔ)充替代，下游終端剛需買入，短期國內(nèi)進(jìn)口棕櫚粕價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行

日評

Mysteel早報(bào)：全國棕櫚粕價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行（20250208）

2月7日，全國進(jìn)口棕櫚粕市場價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行，主流價(jià)格在1280-1360元/噸之間 當(dāng)前正值南美大豆產(chǎn)量形成的關(guān)鍵期，天氣題材是市場交易的重點(diǎn)巴西大豆雖推遲收割上市，但豐產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈，創(chuàng)紀(jì)錄的產(chǎn)量前景始終限制美豆反彈高度國內(nèi)進(jìn)口大豆供給緊張預(yù)期支撐現(xiàn)貨抗跌，但油脂市場的強(qiáng)勢表現(xiàn)將對粕類期貨反彈形成壓制棕櫚粕市場平穩(wěn)運(yùn)行，市場關(guān)注度集中在豆粕上，其他粕類作為補(bǔ)充替代，下游終端剛需買入，短期國內(nèi)進(jìn)口棕櫚粕價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行。

市場提示

Mysteel快訊：原油大幅下挫 國內(nèi)三大油脂集體回調(diào)（20250213）

一、今日市場回顧 豆油：13日連盤豆油主力合約截至中午收盤報(bào)收于7886元/噸，跌208元/噸，跌幅2.57%，持倉68.9萬手今日現(xiàn)貨市場部分區(qū)域基差如下：其中天津基差05＋430元/噸，平 ；日照基差05＋470元/噸，平；張家港基差05＋520元/噸，跌20元/噸； 廈門基差05＋650元/噸，平； 東莞基差05＋650元/噸，平； 欽州基差05＋800元/噸，平。

日評

【紫金天風(fēng)期貨】擺脫震蕩還需生柴落地

4-6月進(jìn)口大豆到港較多，豆油供應(yīng)也將充裕，成本端還是要看南美和北美新作供應(yīng)變化6月前棕櫚油處于季節(jié)性去庫存階段，但是還是要關(guān)注3月齋月前印度采購棕櫚油進(jìn)度，而齋月后棕櫚油進(jìn)入階段性需求淡季，否則去庫存可能不順利，畢竟棕櫚油和其他油脂價(jià)差優(yōu)勢還不夠大 個(gè)人簡介：聶波，食品科學(xué)與工程專業(yè)碩士，期貨從業(yè)資格F03117695 ，投資咨詢資格Z0019358 ，鄭商所高級分析師，中級經(jīng)濟(jì)師，先后就職于央企物資集團(tuán)下投資公司及大型期貨公司，負(fù)責(zé)油脂油料期現(xiàn)投研，擁有8年油脂期現(xiàn)貨從業(yè)經(jīng)歷，積累了豐富的油脂油料上下游現(xiàn)貨渠道資源和交易經(jīng)驗(yàn)。

油脂油料大家說市場

【方正中期期貨】節(jié)后油脂價(jià)格或階段性堅(jiān)挺

棕櫚油目前仍然處于減產(chǎn)季，疊加后續(xù)東南亞的齋月備貨，棕櫚油走勢預(yù)計(jì)在節(jié)后也將堅(jiān)挺整體而言，節(jié)后油脂價(jià)格或階段性堅(jiān)挺，全球油籽的豐產(chǎn)以及生柴消費(fèi)預(yù)期的不確定性將限制油脂價(jià)格的漲幅 企業(yè)簡介： 方正中期期貨有限公司（簡稱“方正中期期貨”）是由方正證券股份有限公司（簡稱“方正證券”）控股的大型綜合類期貨公司，目前在北京、上海、長沙、天津、包頭、保定、邯鄲、唐山、青島、太原、西安、南昌、武漢、寧波、杭州、常州、南京、蘇州、揚(yáng)州、岳陽、株洲、郴州、常德、廣州、深圳等地設(shè)有36家分支機(jī)構(gòu)。

油脂油料大家說市場

【五礦期貨有限公司】預(yù)計(jì)節(jié)后棕櫚油弱勢反彈

受訪人信息：五礦期貨有限公司 油脂油料研究員 斯小偉 客戶觀點(diǎn)：24/25年度受供應(yīng)端葵籽、菜籽、棕櫚油減產(chǎn)，需求端印尼B40、巴西生物柴油、SAF、全球油脂食用需求增長支撐影響，油脂運(yùn)行中樞或高于23/24年度目前正處于棕櫚油季節(jié)性減產(chǎn)季，馬來產(chǎn)地庫存偏低，支撐油脂價(jià)格但目前馬棕出口數(shù)據(jù)一般，較高價(jià)格油脂影響近期需求，需要等待銷區(qū)庫存進(jìn)一步消化才能找到新的價(jià)格平衡點(diǎn)。

油脂油料大家說市場

Mysteel月報(bào)：1月國內(nèi)葵油需求疲軟，玉米油成交尚可

具體需重點(diǎn)聚焦于外盤行情、市場供需情況及三大油脂的波動 2、玉米油核心觀點(diǎn) 1月胚芽下游產(chǎn)品市場簽單好轉(zhuǎn)，加之胚芽產(chǎn)出有限，利好集中促使胚芽招標(biāo)價(jià)格呈現(xiàn)漲勢，成本 端支撐較為有力，產(chǎn)品端雖有春節(jié)臨近刺激消費(fèi)，但下游備貨不及預(yù)期，新單增量甚微，市場行情偏弱下行，國際原油和馬來西亞棕櫚油期貨上漲，國內(nèi)油脂市場與外盤強(qiáng)勢聯(lián)動，市場看漲情緒濃厚，同時(shí)廠家積極兌現(xiàn)前期合同，市場出貨良好，玉米油價(jià)格止跌上漲，月末春節(jié)到來，市場購銷進(jìn)入冷淡期，市場行情逐步企穩(wěn)，玉米油均價(jià)為8247元/噸，均價(jià)較上月下跌4.83%，截止發(fā)稿日國內(nèi)一級玉米油報(bào)價(jià)8350-8400元/噸；玉米毛油均價(jià)7276.47元/噸，均價(jià)較上月跌幅11.96%。

月評

Mysteel周報(bào)：棕櫚油出口表現(xiàn)疲軟 內(nèi)外期價(jià)三連陰（1.9-1.16）

截至1月16日，國內(nèi)24度棕櫚油全國均價(jià)9668元/噸，較上周跌127元/噸，環(huán)比跌幅1.30%本周初因美國制裁俄羅斯導(dǎo)致國際原油供應(yīng)擔(dān)憂情緒高漲，原油期貨價(jià)格漲停帶動整個(gè)油脂板塊大幅上漲但是，印度12月棕櫚油進(jìn)口量大幅下降而豆油采購量增加顯著，近期也時(shí)有傳出印度棕櫚油洗船消息，反映棕櫚油需求相對疲軟，壓制棕櫚油漲勢，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棕櫚油維持震蕩偏弱運(yùn)行為主

周評

【東證期貨】短期油脂行情不確定性較大

受訪人信息：東證期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員 客戶觀點(diǎn)： 油脂市場昨日企穩(wěn)震蕩，在美國生柴政策影響逐步消退后，油脂市場漲勢放緩，但豆油仍在USDA1月報(bào)告超預(yù)期下調(diào)美豆單產(chǎn)的加持下走強(qiáng)，棕櫚油菜油漲幅縮小棕櫚油目前仍主要受制于較差的需求，價(jià)格雖然企穩(wěn)但始終未能夠進(jìn)一步突破，而菜油市場受制于政策的不確定性走勢也較為糾結(jié)，新總統(tǒng)上臺后的美加關(guān)系對后市影響較大。

油脂油料大家說市場

Mysteel快訊：國際原油下跌 油脂市場弱勢運(yùn)行（20250123）

一、今日市場回顧 豆油：23日連盤豆油主力合約截至中午收盤報(bào)收于7652元/噸，跌100元/噸，跌幅1.29%，持倉59.8萬手，日減倉0.6萬手今日現(xiàn)貨市場偏強(qiáng)運(yùn)行：天津基差05＋300元/噸，平 ；日照基差05＋410元/噸，漲30元/噸；張家港基差05＋450元/噸，漲10元/噸； 廈門基差05＋680元/噸，平； 東莞基差05＋650元/噸，平； 欽州基差05＋750元/噸，平。

日評