【格林大華期貨】春節(jié)前后豬價(jià)或先揚(yáng)后抑

受訪人信息：格林大華期貨 農(nóng)產(chǎn)品分析師 張曉君 客戶觀點(diǎn)：2024年宏觀調(diào)控政策將持續(xù)發(fā)力顯效，‘穩(wěn)物價(jià)’政策指引力度有望加大養(yǎng)殖端仍處規(guī)模化進(jìn)程深水區(qū)，生豬去產(chǎn)能進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段2024年整體供需或相對(duì)均衡，養(yǎng)殖成本有望繼續(xù)下移；豬價(jià)或圍繞養(yǎng)殖成本呈現(xiàn)季節(jié)性波動(dòng)規(guī)律2023年四季度豬瘟疫病導(dǎo)致的被動(dòng)去產(chǎn)能或?qū)?yīng)2024年波段上漲行情，但集團(tuán)場高淘高補(bǔ)及生產(chǎn)效率提升亦將限制豬價(jià)向上空間。

肉食大家說市場

Mysteel解讀：養(yǎng)殖需求疲軟下，銷區(qū)采購積極性弱

導(dǎo)語：截至11月30日全國玉米均價(jià)在2630元/噸，較10月30日全國玉米均價(jià)2657元/噸下跌27元/噸，跌幅1.0%到11月全國各地玉米收割結(jié)束，市場關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向農(nóng)戶售糧進(jìn)度產(chǎn)區(qū)雨雪天氣頻繁，氣溫下降，一定程度影響物流及氣溫低利于儲(chǔ)存農(nóng)戶售糧積極性弱，市場上量減少，利好玉米價(jià)格，但受前期豬瘟影響，生豬存欄減少，飼料需求平淡，拉低玉米需求，北港收購價(jià)格下跌，期貨下降等因素玉米價(jià)格偏弱運(yùn)行。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：全國生豬早間價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)（20231031）

東北近期受非瘟影響有限，價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，且外調(diào)大豬價(jià)格、數(shù)量、運(yùn)費(fèi)齊齊上升，帶動(dòng)標(biāo)豬行情走高，刺激養(yǎng)戶抗價(jià)情緒稍有升溫不過月底各大規(guī)模場出欄量依舊高位，魯豫等地非洲豬瘟仍在發(fā)酵，養(yǎng)殖端主動(dòng)、被動(dòng)出欄仍呈增量態(tài)勢，而各省貿(mào)易商集中入豫拉豬，整體成交活躍度提升，但價(jià)低 期貨情況：10月30日大連商品交易所（DCE）生豬期貨主力合約LH2401開盤價(jià)16025元/噸，收盤價(jià)16275元/噸，價(jià)格漲205元/噸，漲幅1.28%，最高價(jià)16295元/噸，最低價(jià)6025元/噸，結(jié)算價(jià)16185元/噸，總成交量49728手，持倉83915手。

市場提示

市場人士：短期豬價(jià)仍處于磨底行情中

數(shù)據(jù)顯示，6月26日當(dāng)日，國內(nèi)生豬日度均價(jià)6.94元/斤，較月中下跌0.29元/斤；河南地區(qū)生豬均價(jià)6.98元/斤，較月中下跌0.24元/斤 光大期貨研究員孔海蘭告訴記者，受天氣影響，進(jìn)入6月，南方高溫高濕不利于豬病防控，在我國南方區(qū)域，夏季是生豬相關(guān)疫病高發(fā)的季節(jié)從當(dāng)前了解到的情況看，四川地區(qū)豬瘟疫情零星發(fā)作，不過以小散養(yǎng)戶為主，尚未出現(xiàn)大面積暴發(fā)的情況 具體從生豬供需面分析，孔海蘭表示，供給方面，根據(jù)官方公布的數(shù)據(jù)，我國能繁母豬存欄延續(xù)下降趨勢，代表生豬過剩產(chǎn)能仍在延續(xù)淘汰，供給端情況逐漸改善。

市場播報(bào)

【證券時(shí)報(bào)】本月內(nèi)生豬期貨已跌超12%，市場期待二季度行情

”分析師邵瞧瞧提及，近期部分市場仔豬價(jià)格已突破600元大關(guān)，市場補(bǔ)欄積極性高漲，疊加二次育肥行為增加，終端需求跟進(jìn)不及時(shí)，養(yǎng)殖端未來仍面臨巨大資金風(fēng)險(xiǎn)壓力和挑戰(zhàn) 近日農(nóng)業(yè)農(nóng)村部印發(fā)《關(guān)于做好春季動(dòng)物疫病防控工作的通知》，部署加強(qiáng)非洲豬瘟等重大動(dòng)物疫病常態(tài)化防控和重點(diǎn)人畜共患病源頭防控，維護(hù)畜牧業(yè)生產(chǎn)安全、公共衛(wèi)生安全和國家生物安全 生豬期貨月內(nèi)跌超12% 3月29日，生豬期貨主力合約2305盤中最低探至15095元/噸，較月初17345元/噸的高點(diǎn)，已跌超12%。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：玉米利空壓力突顯 短期方向難以改變

此時(shí)飼料企業(yè)雖然開始收購小麥，但收購量并不大，整個(gè)飼料行業(yè)也暫未形成替代潮流飼料企業(yè)的收購行為，更多的影響玉米市場從業(yè)者的心理 小麥價(jià)格的下跌，給玉米市場帶來壓力飼料的下游養(yǎng)殖行業(yè)，則帶來了另一層壓力最近市場關(guān)注非洲豬瘟對(duì)生豬養(yǎng)殖行業(yè)帶來的影響，部分地區(qū)生豬存欄受到影響，從而影響到飼料采購對(duì)于飼料企業(yè)來講，飼料銷量降低，出貨放緩，會(huì)影響其對(duì)原料的采購，尤其是玉米 玉米現(xiàn)貨市場價(jià)格下跌后，期貨市場價(jià)格的大幅下行，則成為壓死駱駝的最后一根稻草。

熱點(diǎn)分析

【證券日?qǐng)?bào)】專家預(yù)測：2023年生豬產(chǎn)能或穩(wěn)中有增，行業(yè)集中度仍將提升

”中信建投期貨養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)高級(jí)研究員魏鑫告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，“2022年生豬市場走過低谷，迎來利潤的兌現(xiàn)期后非洲豬瘟時(shí)期，市場環(huán)境更加復(fù)雜：散發(fā)疫情不斷形成外生沖擊，前期階段性的、持續(xù)時(shí)間較短但有深度的產(chǎn)能去化造就了市場多空雙方的爭議而后產(chǎn)能伴隨利潤的提升逐步恢復(fù)，但市場對(duì)于產(chǎn)能恢復(fù)的速度和基點(diǎn)都仍有較大爭議，也意味著未來還有預(yù)期扭轉(zhuǎn)、起伏的空間” 2022年豬企走過低谷 1月5日晚間，多家上市豬企披露2022年度經(jīng)營數(shù)據(jù)。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：豬肉放儲(chǔ)消息來襲 生豬期價(jià)應(yīng)聲跳水

此后，生豬期價(jià)逐步走高，收復(fù)過半跌幅 而歷年放儲(chǔ)情況如何，對(duì)于市場影響如何，可從以下方面進(jìn)行探討： 從以往的儲(chǔ)備凍豬肉放儲(chǔ)情況來看，以往放儲(chǔ)事件發(fā)生之后，往往會(huì)處于持續(xù)性的狀態(tài)，從圖中我們可以看出，2019年9月-2021年3月處于放儲(chǔ)高峰期，基本保持每月3-4次的高頻次節(jié)奏，其頻繁放儲(chǔ)主要在于當(dāng)時(shí)受非洲豬瘟影響，豬價(jià)處于持續(xù)性高位階段，而加大放儲(chǔ)頻次可以起到穩(wěn)定豬價(jià)的作用，其更大的影響作用在于對(duì)市場心理的影響，以及期貨和股市的炒作題材。

熱點(diǎn)分析

江蘇省上半年畜牧業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定增長

三是強(qiáng)化政策扶持研究啟動(dòng)規(guī)模豬場貸款貼息政策，提高能繁母豬、育肥豬、仔豬的保額，在徐州、淮安、鹽城3市開展生豬“保險(xiǎn)+期貨”省級(jí)試點(diǎn)，加大生豬生產(chǎn)信貸支持，保護(hù)養(yǎng)殖場戶生產(chǎn)積極性四是強(qiáng)化疫病防控全面落實(shí)非洲豬瘟防控網(wǎng)格化管理要求，做好生物安全管理、清洗消毒、調(diào)運(yùn)監(jiān)管、無疫小區(qū)建設(shè)等工作，重大動(dòng)物疫病穩(wěn)定控制 二、家禽生產(chǎn)全面增長 6月末，全省家禽存欄3.2億只，同比增長7.3%，其中蛋雞存欄1.8億只，同比增長2.5%。

聚焦

華聞期貨：產(chǎn)能遞增變遞減，生豬價(jià)格波幅將逐漸收窄

總體來看，生豬目前供給能力還是偏寬松的，在產(chǎn)能還未出盡的時(shí)候，生豬產(chǎn)能就開始出現(xiàn)回升跡象，所以未來生豬或許還有調(diào)減的動(dòng)作 隨著生豬期貨的上市，生豬價(jià)格數(shù)據(jù)和養(yǎng)殖數(shù)據(jù)逐漸透明，加上大型養(yǎng)殖場占比逐漸走高，生豬養(yǎng)殖市場將走向計(jì)劃生產(chǎn)、計(jì)劃銷售的模式下一步若不發(fā)生特殊情況，生豬價(jià)格波幅將逐漸收窄但要密切關(guān)注疫情、能繁母豬去化、豬瘟等因素的不確定影響

市場播報(bào)

發(fā)改委：促進(jìn)政策效應(yīng)加快釋放，確保二季度經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)合理增長

從期貨市場看，今年9月、11月和明年1月到期生豬合約價(jià)格逐步抬升，反映了市場對(duì)后期價(jià)格回升的預(yù)期但也要看到，當(dāng)前生豬產(chǎn)能合理充裕，4月底全國能繁母豬存欄量為4177萬頭，處于產(chǎn)能綠色區(qū)間，生豬價(jià)格出現(xiàn)前些年非洲豬瘟時(shí)期大幅上漲的可能性不大，預(yù)計(jì)豬糧比價(jià)將運(yùn)行在總體合理區(qū)間 中國發(fā)展改革報(bào)社記者： 上海北京陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，在全國疫情依然散發(fā)的情況下，發(fā)改委將采取哪些措施，支持受影響嚴(yán)重的中小微企業(yè)重整旗鼓渡過難關(guān)？ 孟瑋： 今年以來，受國內(nèi)疫情多點(diǎn)散發(fā)和國際形勢更趨復(fù)雜嚴(yán)峻等影響，中小企業(yè)發(fā)展面臨的困難挑戰(zhàn)明顯增加。

國內(nèi)

發(fā)改委：生豬價(jià)格有望逐步回升至合理區(qū)間

她表示，另一方面，近年來我國生豬疫病防控能力大大增強(qiáng)，母豬繁育效率也有所提升，特別是能繁母豬產(chǎn)能總體合理，后期生豬價(jià)格觸底反彈后，出現(xiàn)2019年非洲豬瘟時(shí)期那樣大幅上漲的可能性也不大從期貨市場看，4月15日，9月份、11月份到期的期貨合約價(jià)格分別為每斤8.3元、8.8元，一定程度上反映了市場對(duì)下半年生豬價(jià)格回升至合理區(qū)間的預(yù)期

國內(nèi)

生豬翻身難度大

目前國內(nèi)生豬供應(yīng)充裕，而消費(fèi)卻進(jìn)入淡季，同時(shí)養(yǎng)殖企業(yè)看好下半年行情，去產(chǎn)能意愿不強(qiáng)預(yù)計(jì)生豬價(jià)格反彈空間有限，仍將低位振蕩 受各地展開凍豬肉收儲(chǔ)消息影響，2月下旬，大連生豬期貨價(jià)格一度小幅反彈 生豬存欄依舊高企 由于非洲豬瘟控制措施得當(dāng)，以及養(yǎng)殖利潤一度極為豐厚，刺激養(yǎng)殖戶擴(kuò)產(chǎn)，去年以來，我國生豬存欄量就已經(jīng)恢復(fù)到常年水平，導(dǎo)致去年二季度后，生豬價(jià)格大幅下挫，至今仍在低位徘徊。

市場播報(bào)

淡季來臨，生豬弱勢難改

受地方收儲(chǔ)消息提振，節(jié)后生豬期貨一度小幅反彈但終端需求低迷和產(chǎn)能依舊龐大，使得生豬現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中偏弱，生豬期貨再度振蕩回落展望后市，生豬產(chǎn)能去化步伐偏慢，需求進(jìn)入消費(fèi)淡季，在供應(yīng)寬松背景下，生豬期貨偏弱走勢難以改觀 生豬產(chǎn)能依舊龐大 隨著生豬養(yǎng)殖業(yè)對(duì)非洲豬瘟防控經(jīng)驗(yàn)的提高，我國生豬存欄量和能繁母豬存量直線上升，去年就因?yàn)榇鏅诹窟^大，生豬價(jià)格持續(xù)大幅回落，生豬養(yǎng)殖業(yè)整體陷入虧損局面。

市場播報(bào)

生豬期貨為產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展增添動(dòng)力

2021年1月8日，我國首個(gè)活體交割品種——生豬期貨在大商所掛牌上市如今，運(yùn)行已滿一周年作為萬億級(jí)市場，生豬的價(jià)格與民生息息相關(guān)，而近年來受非洲豬瘟的影響，我國生豬價(jià)格波動(dòng)幅度加大，疊加原料端成本變動(dòng)，生豬產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理需求日益增長可以說，生豬期貨的推出恰逢其時(shí)，不僅豐富了相關(guān)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具庫，而且依托生豬期貨衍生出的期現(xiàn)模式，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營得到了多重保障。

市場播報(bào)

生豬維持振蕩回落走勢

展望后市，豬肉需求較為平穩(wěn)，而供應(yīng)依舊充裕，生豬產(chǎn)能去化緩慢，在此背景下，生豬價(jià)格維持偏弱走勢的概率較大 隨著階段性腌肉、臘腸制作結(jié)束，豬肉需求下降，生豬現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中趨跌，受此拖累，生豬期貨價(jià)格振蕩走低 生豬存欄依舊高企 經(jīng)過數(shù)年的實(shí)踐，廣大養(yǎng)殖企業(yè)以及養(yǎng)豬戶對(duì)非洲豬瘟疫情積累了豐富的防控經(jīng)驗(yàn)，非洲豬瘟疫情大幅減少，在前期較高養(yǎng)殖利潤的刺激下，國內(nèi)生豬存欄量和能繁母豬存欄量迅速恢復(fù)，目前已經(jīng)達(dá)到常年水平。

市場播報(bào)

生豬期貨交割業(yè)務(wù)系列之七：生豬期貨交割的疫情處理規(guī)定

針對(duì)現(xiàn)階段非洲豬瘟難以根除，在全國各地仍偶有發(fā)生的實(shí)際情況，大商所選擇大型規(guī)?；B(yǎng)殖企業(yè)作為生豬交割庫，進(jìn)而最大可能地降低疫情風(fēng)險(xiǎn)，并制定了生豬期貨疫情處理制度 生豬疫情的報(bào)告、認(rèn)定、發(fā)布和相關(guān)生豬的處理，按照國家有關(guān)規(guī)定執(zhí)行生豬疫情以及疫區(qū)認(rèn)定信息發(fā)布后的下一個(gè)自然日起，處于疫區(qū)的廠庫停止簽發(fā)標(biāo)準(zhǔn)倉單，指定車板交割場所停止辦理車板交割業(yè)務(wù) 對(duì)于標(biāo)準(zhǔn)倉單交割，疫情信息公開發(fā)布后，處于疫區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)倉單不得用于交割配對(duì)、交易、轉(zhuǎn)讓、提貨、作為保證金等；處于疫區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)倉單已經(jīng)完成交割配對(duì)但尚未過戶的，不予過戶，交割終止，交易所在交收日閉市后退還買方會(huì)員貨款；處于疫區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)倉單已經(jīng)注銷但尚未完成期貨生豬交付的，處于疫區(qū)的廠庫應(yīng)當(dāng)停止發(fā)貨，并不再承擔(dān)發(fā)貨責(zé)任。

聚焦

生豬期貨交割業(yè)務(wù)系列之一：生豬期貨實(shí)物交割業(yè)務(wù)綜述

生豬期貨交割的質(zhì)量升貼水主要參考了生豬現(xiàn)貨貿(mào)易習(xí)慣進(jìn)行設(shè)計(jì)，并考慮了屠宰場宰后豬肉等級(jí)價(jià)差，經(jīng)過綜合考慮、充分調(diào)研，最后確定了交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的升貼水 為了保障交割生豬符合質(zhì)量要求，大商所把需要主觀判斷的生豬質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)前置到交割庫的管理要求中一是必須達(dá)到一定規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)企業(yè)的生豬才能參與交割（生豬期貨集團(tuán)庫總存欄應(yīng)在10萬頭以上、集團(tuán)庫分庫存欄應(yīng)在2.5萬頭以上、非集團(tuán)庫存欄應(yīng)在5萬頭以上）；二是要求交割的生豬豬種為瘦肉型商品豬，為了監(jiān)控品質(zhì)，交易所會(huì)持續(xù)跟蹤宰后的背膘厚度、出肉率等指標(biāo)；三是要求交割生豬經(jīng)過至少6小時(shí)控食，以減少運(yùn)輸途中的損耗；四是要求交割庫具備非洲豬瘟檢測能力，降低疫情風(fēng)險(xiǎn)；此外，交割庫還需提供屠宰、貿(mào)易、物流等合作方信息，方便買方接豬后就地銷售或屠宰。

聚焦

前7個(gè)月進(jìn)出口數(shù)據(jù)出爐！關(guān)稅政策調(diào)整對(duì)鋼材出口影響顯現(xiàn)

海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月進(jìn)口大豆867.4萬噸，較近三年均值891.37萬噸略低，今年1—7月進(jìn)口總量5762.7萬噸，同比增長4.5%7月進(jìn)口食用植物油82.6萬噸，1—7月進(jìn)口661.9萬噸，同比增長21.7%，國內(nèi)供應(yīng)充裕 徽商期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師劉冰欣認(rèn)為，從大豆進(jìn)口量看，預(yù)計(jì)2021年全年的進(jìn)口量與去年基本持平或略多因年底也是大豆到港的高峰期，國內(nèi)大豆壓榨消費(fèi)增量穩(wěn)定，跟今年生豬存欄恢復(fù)至非洲豬瘟前水平有密切關(guān)系。

鋼材

局部地區(qū)極端天氣頻發(fā)，對(duì)農(nóng)產(chǎn)品影響幾何？

這對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品板塊會(huì)產(chǎn)生什么樣的影響？ “湖北、河南均是我國重要的水產(chǎn)及生豬主產(chǎn)區(qū)域連續(xù)陰雨天，會(huì)導(dǎo)致池塘水體渾濁、水體溶解氧下降、雨后天晴魚類的細(xì)菌性疾病暴發(fā)因此，若強(qiáng)降雨持續(xù)，會(huì)對(duì)水產(chǎn)養(yǎng)殖造成一定影響，若強(qiáng)降雨造成洪水導(dǎo)致魚塘被淹則影響將更加明顯，進(jìn)而影響國內(nèi)菜粕的下游需求后期，需要持續(xù)關(guān)注湖北地區(qū)的天氣及降雨強(qiáng)度”新湖期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師陳燕杰表示 此外，陳燕杰表示，降雨也會(huì)給國內(nèi)養(yǎng)豬大省的非洲豬瘟防控工作帶來不利因素。

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