Mysteel解讀：大商所最新規(guī)則調(diào)整對生豬期貨的影響

導語：2023年9月19日，大連商品交易所發(fā)布了關于調(diào)整生豬期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平的通知:根據(jù)《大連商品交易所風險管理辦法》，經(jīng)研究決定，自2023年10月10日（星期二）結算時起，生豬期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為6%，交易保證金水平調(diào)整為8%本文旨在客觀解讀大連商品交易所的最新規(guī)則對于生豬期貨市場的影響 1、降低交易保證金，提高市場流動性 生豬期貨交易保證金水平由原來的12%降為8%，根據(jù)9月19日生豬主力合約的最新結算價來算，由原來1手32121元的保證金降為單手21414元，每手降低10707元保證金。

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Mysteel解讀：美國紅藍對決，對生豬的影響

期價方面：根據(jù)國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心、中國物流與采購聯(lián)合會最新發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，10月份，制造業(yè)指數(shù)PMI繼續(xù)回升，已連續(xù)兩月回升，雖說是制造業(yè)指數(shù)的回升，但促使我國整體經(jīng)濟景氣水平回升且有持續(xù)向好預期，給予下游有利驅動，生豬期價上漲，后至11月4日，市場陸續(xù)公布10月出欄數(shù)據(jù)以及11月計劃出欄數(shù)據(jù)，根據(jù)Mysteel市場調(diào)研顯示：2024年10月份重點省份養(yǎng)殖企業(yè)生豬出欄量為1185.30萬頭，10月計劃完成率為104.45%，11月計劃出欄量為1186.81萬頭，雖較十月出欄量有所增加，但追溯到去年一月，能繁母豬的存欄情況而言，此計劃的增長確實不及預期，加之南方即將到來的腌臘，共同促使期貨價格上漲。

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1—2月全國期貨市場累計成交額同比增長4.93%

中國期貨業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計資料表明，1—2月全國期貨市場累計成交額為74.49萬億元，同比增長4.93%；累計成交量為8.84億手，同比下降5.87%受2月春節(jié)假期交易日減少影響，以單邊計算，2月全國期貨市場成交量為3.32億手，成交額為30.47萬億元，同比分別下降38.70%和25.61%但商品方面，工業(yè)硅、雞蛋、生豬期貨成交規(guī)模提升，成交量分別同比增長76.19%、66.07%、48.45%。

期貨知識

弘業(yè)期貨：期貨向現(xiàn)貨靠攏 豆粕盤面走強

上周五美豆震蕩收十字星；USDA月度報告保持美豆單產(chǎn)產(chǎn)量及庫存（2.2億蒲）不變，此前市場預期期末庫存為2.38億蒲，窄幅下調(diào)世界大豆產(chǎn)量至3.9053億噸（上月3.9117億噸），維持世界大豆期末庫存不變；指標1月開盤1484.25，最高1492.75，最低1477.75，收盤1482.5，跌0.25%；　　　　 國內(nèi)夜盤豆粕高開震蕩小幅收陰；進口大豆成本支持、以及現(xiàn)貨低庫存驅動期貨向現(xiàn)貨靠攏；此外，12月份進口美國大豆部分訂單取消也對一月形成支撐；主力1月開盤4450，最高4450，最低4396，最新4427，漲0.02%；　　　　 菜粕小幅高開收中陰線；近月因12月大量（預估60萬噸）進口菜籽到港而承壓；另外年度生豬集中出欄也使得菜粕替代需求預期受到影響；主力1月開盤3177，最高3181，最低3125，最新3140，跌0.95%；　　　　 菜油小幅高開震蕩收陽；油脂板塊豆棕下跌拖累，但另一方面近月受到偏強的現(xiàn)貨支撐而抗跌；主力1月開盤11185，最高11249，最低11164，最新11205，漲0.25%；　　　　 操作建議：豆粕菜粕偏多，菜油關注。

聚焦

Mysteel解讀：針對當前生豬期現(xiàn)聯(lián)動下跌的看法

今日生豬期貨盤面出現(xiàn)較大跌幅，其中主力合約收盤價為21160元/噸，下跌1140元/噸，跌幅5.11%而現(xiàn)貨端來看，截至7月15日，全國生豬出欄均價為22.43元/公斤，環(huán)比下跌1.02%，較上周五下跌0.33元/公斤，跌幅為1.49%此次生豬期現(xiàn)聯(lián)動下跌，受哪些因素影響較大，本文就此進行簡單分析 供應端—能繁母豬6月環(huán)比上漲 產(chǎn)能回暖 今日統(tǒng)計局最新消息公布顯示，2022年二季度末，生豬存欄43057萬頭，同比下降1.9%，其中能繁母豬存欄4277萬頭；生豬出欄36587萬頭，增長8.4%。

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Mysteel解讀：針對近期豬價上漲發(fā)表的兩三點看法

2、從供應端來看，去年9-10月那波去產(chǎn)能程度大，對應10個月后生豬供應量，表明當前豬少的供應格局，疊加在情緒的推助下，現(xiàn)貨價格持續(xù)上漲，帶動期貨價格創(chuàng)年內(nèi)新高 從最新市場了解的談話內(nèi)容來看，主要圍繞以下幾點：1、短期體重變化情況，是否有壓欄；2、關注價格何時回落，以及前幾波二次育肥戶補欄，后續(xù)出欄對豬價是否會造成風險；3、探討能繁母豬數(shù)據(jù)，何時拐點到來；4、對于后期豬價走勢的研判等相關內(nèi)容。

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【上海證券報】拐點信號出現(xiàn)？這個板塊又火了！

此外，5月份全國能繁母豬存欄結束了連續(xù)10個月的回調(diào)，環(huán)比增長0.4% 王祖力表示，隨著豬價上漲，生豬去產(chǎn)能已經(jīng)接近尾聲養(yǎng)殖場戶普遍看好后市行情，加快仔豬補欄，生豬養(yǎng)殖積極性有明顯提高，后市豬肉市場供應有保障 專家：豬價很難出現(xiàn)較強上漲勢頭 展望下半年的生豬市場，提振豬價的積極因素和一些消極因素并存 光大期貨生豬分析師呂品對上海證券報記者表示，最新的能繁母豬存欄數(shù)據(jù)表明，本輪生豬去產(chǎn)能將暫時告一段落。

媒體報道

生豬期貨累計成交814.84萬手，累計成交額2.19萬億元

大連商品交易所的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2022年3月31日，生豬期貨已累計成交814.84萬手，累計成交額2.19萬億元日均持倉7.10萬手，市場功能正常發(fā)揮 大連商品交易所生豬期貨2203合約已于2022年3月28日順利摘牌，共完成交割配對234手，合約運行平穩(wěn)，交割順暢。

資訊

節(jié)后養(yǎng)殖板塊市場預期弱勢運行

2021年生豬產(chǎn)能基本恢復至非瘟前水平，不過，在國內(nèi)需求依舊不及預期，市場交易氛圍不佳的影響下，豬價持續(xù)走低 國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2021年年末，生豬存欄量44922萬頭、能繁母豬存欄量4329萬頭，比上年末分別增長10.5%、4%；全年生豬出欄量67128萬頭，同比增加27.4%，豬肉產(chǎn)量5296萬噸，同比增長28.8%此外，2021年四季度全國能繁母豬存欄量環(huán)比下降2.96%，高于三季度的2.3%，光大期貨生豬分析師呂品表示，這說明產(chǎn)能退出的速度并沒有降低，市場正在有序進行供需結構的調(diào)整。

市場播報

豬肉儲備收儲工作將啟動

昨日上午，生豬期貨主力2109合約以19600元/噸的價格開盤，最高達到19800元/噸，之后振蕩回落，尾盤有所回升，最終收于18925元/噸，漲幅為1.8%豬肉概念股集體反彈，新五豐、傲農(nóng)生物、天邦股份漲停，正邦科技、牧原股份、天康生物、新希望、大北農(nóng)等股紛紛大漲 事實上，自6月23日以來，生豬市場現(xiàn)貨與期貨價格都迎來了明顯的反彈行情據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部最新監(jiān)測數(shù)據(jù)，截至6月28日14時，全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場豬肉平均價格為22.35元/公斤，較上周五上升3.1%。

市場播報

紙漿、動力煤、國產(chǎn)大豆?jié)q逾4% 黑色系全線上漲

海通期貨表示，USDA報告美豆庫存下調(diào)力度不及預期，打壓美豆小幅走弱，國內(nèi)雙粕跟隨回調(diào)，但全球大豆庫存依然處在絕對低位，或限制美豆跌幅國內(nèi)方面，豆粕現(xiàn)貨基差疲軟，期貨繼續(xù)震蕩走低，同時豆粕需求仍處于淡季，市場延續(xù)偏弱格局對于菜粕而言，其價格依然跟隨外盤及豆粕走勢波動，但最新公布的庫存數(shù)據(jù)顯示，由于菜籽油廠開機率小幅回升，導致菜粕庫存繼續(xù)大幅提升，連續(xù)五周保持增加，庫存新高短期或壓制菜粕期價不過，還需關注4月中旬后生豬養(yǎng)殖補欄情況，或為蛋白粕帶來積極信號。

市場播報

鄱陽站水位突破歷史極值 哪些品種會受到影響？

從6月進入主汛期以來，部分南方豬場被淹，道路受阻，影響了北豬南調(diào)的速度和調(diào)運量，加之天氣炎熱，生豬長途調(diào)運損耗增加、疫情防控難度加大，北豬南調(diào)發(fā)生下降生豬價格由于季節(jié)性供應減少、進口豬肉受限、調(diào)運影響部分供應等因素的影響，短期價格或延續(xù)高位 中信建投期貨能源化工事業(yè)部研究員李彥杰告訴記者，近期國內(nèi)南方地區(qū)暴雨天氣仍在持續(xù)，切且影響范圍有擴大之勢從最新中央氣象臺天氣預報來看，云南北部以及西南部地區(qū)均有大到暴雨天氣，作為國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)之一的云南西雙版納產(chǎn)區(qū)雨水天氣也有所增多，使得當?shù)匦履z產(chǎn)出仍未放量，短期內(nèi)橡膠供給提升幅度有限。

爐料