看期貨市場如何助力京津冀鋼鐵、煤炭產(chǎn)業(yè)避險增效

對于企業(yè)而言，有效運用期貨市場進(jìn)行風(fēng)險管理、貿(mào)易定價和資源配置，進(jìn)而提升綜合競爭力，已成為其穩(wěn)健發(fā)展的重要途徑 價格波動劇烈 催生產(chǎn)業(yè)避險訴求 近年來，我國圍繞鋼鐵、煤炭產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級和高質(zhì)量發(fā)展出臺了一系列政策以鋼鐵行業(yè)為例，2022年發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)鋼鐵工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》明確提出：“加快推進(jìn)鋼鐵工業(yè)質(zhì)量變革、效率變革、動力變革，保障產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全穩(wěn)定，促進(jìn)質(zhì)量效益全面提升。

鋼材

期貨助力山西煤焦產(chǎn)業(yè)蛻變

近年來，焦煤、焦炭期貨價格發(fā)現(xiàn)功能有效發(fā)揮，期現(xiàn)價格相關(guān)性保持在90%以上，期貨價格較好地反映了山西等國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)的現(xiàn)貨價格，為山西煤炭現(xiàn)貨貿(mào)易提供了公開、透明的價格參考 “傳統(tǒng)焦煤貿(mào)易主要通過買賣雙方協(xié)商出來的一口價進(jìn)行定價，這種方式存在諸多弊端比如，焦煤品種多，價格不能及時匹配市場行情，導(dǎo)致生產(chǎn)企業(yè)利潤波動大再如，焦煤出廠價格流動性差，不能及時反映供需變化，價格大漲時，上游存在違約的可能性，導(dǎo)致供應(yīng)不穩(wěn)定。

原料

百年建筑早報：建筑材料價格跌多漲少

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長駱鐵軍在“上衍鋼鐵論壇”上表示，隨著期貨市場不斷發(fā)展壯大，對實體產(chǎn)業(yè)影響越來越大，鋼鐵期貨的金融屬性越來越強(qiáng)，期貨定價趨勢越來越明顯 ◎塔牌集團(tuán)發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表，其中提到今年水泥行業(yè)受益于行業(yè)“反內(nèi)卷”、超產(chǎn)管控等政策紅利以及在保障性住房、舊城改造、基建復(fù)蘇等支撐下，水泥需求降幅收窄，并且今年以來煤炭價格持續(xù)下行，將明顯降低水泥生產(chǎn)成本，預(yù)計今年行業(yè)經(jīng)營環(huán)境和效益有望好于去年。

熱點聚焦

期貨市場助山西煤焦產(chǎn)業(yè)駛?cè)敫哔|(zhì)量發(fā)展新航道

期貨價格助力完善貿(mào)易定價機(jī)制 除了為產(chǎn)業(yè)企業(yè)直接提供風(fēng)險管理場所，期貨市場還呈現(xiàn)了多期限的期貨價格，反映出相關(guān)商品未來的供求變化趨勢和市場預(yù)期近年來，焦煤、焦炭期貨價格發(fā)現(xiàn)功能有效發(fā)揮，期現(xiàn)價格相關(guān)性保持在90%以上，期貨價格較好地反映了山西等國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價格，為山西煤炭現(xiàn)貨貿(mào)易提供了公開、透明的價格參考 “傳統(tǒng)焦煤貿(mào)易主要通過買賣雙方協(xié)商出來的‘一口價’進(jìn)行定價，這種方式存在諸多弊端。

原料

中辦、國辦：防止經(jīng)營者以低于成本的價格開展惡性競爭

進(jìn)一步完善成品油定價機(jī)制，深化天然氣價格市場化改革加快完善煤炭市場價格形成機(jī)制鼓勵供需雙方按照市場化原則協(xié)商確定水利工程供水價格，積極推進(jìn)新建水利工程提前明確量價條件放開具備競爭條件的民航國內(nèi)航線旅客運輸價格 （二）加快重點領(lǐng)域市場建設(shè)推進(jìn)重要商品現(xiàn)貨、期貨市場建設(shè)，優(yōu)化期貨品種上市、交易、監(jiān)管等規(guī)則，夯實市場形成價格的基礎(chǔ)有序發(fā)展油氣、煤炭等交易市場完善多層次電力市場體系，健全交易規(guī)則和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，推進(jìn)電力中長期、現(xiàn)貨、輔助服務(wù)市場建設(shè)，培育多元化競爭主體。

國內(nèi)

提升鋼鐵原燃料期貨運行質(zhì)效，護(hù)航鋼鐵、煤焦產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

”中城統(tǒng)籌相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人介紹，期貨市場是面向全國、公開透明的市場，用期貨價格制訂決策更具有行業(yè)全局性、前瞻性和準(zhǔn)確性 他還補(bǔ)充道，隨著期貨價格影響力持續(xù)提升，在國內(nèi)煤炭市場，以期貨價格為基準(zhǔn)的定價模式在現(xiàn)貨貿(mào)易中日益普及，每年約有10%的貿(mào)易采取基差點價

原料

大商所與平煤神馬集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議

嚴(yán)紹明在座談時表示，期貨市場高質(zhì)量發(fā)展離不開實體企業(yè)，尤其是龍頭企業(yè)的積極參與當(dāng)前，大商所正在依托龍頭企業(yè)拓展集團(tuán)化交割等業(yè)務(wù)創(chuàng)新，希望以此次合作為契機(jī)，未來雙方深入拓展多層次期現(xiàn)合作，發(fā)揮好龍頭企業(yè)的牽引帶動作用，不斷提高全產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險管理水平大商所將充分響應(yīng)平煤神馬集團(tuán)等龍頭企業(yè)實際訴求，提供場內(nèi)場外一站式、定制化、一對一服務(wù)，支持龍頭企業(yè)更好參與期貨市場管理風(fēng)險，進(jìn)一步提升產(chǎn)業(yè)在期貨市場定價的主導(dǎo)作用，共同為維護(hù)煤炭等大宗商品保供穩(wěn)價、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長貢獻(xiàn)力量。

爐料

Mysteel年報：2023年國內(nèi)氧化鋁市場回顧與2024年展望

受全球地緣政治風(fēng)險影響，海外氧化鋁市場對華的采購存在一定剛需直到7-8月份，海外氧化鋁價格呈現(xiàn)下行，國內(nèi)外價差不斷縮小，有利于國內(nèi)氧化鋁出口增加 四、2024年中國氧化鋁市場行情展望 成本方面：煤炭價格走勢相對穩(wěn)定，除宏觀面影響礦石價格也易漲難跌，而燒堿今年期貨上市，明年的定價形式可能會有所改變，因此2024年成本端最大的變量可能在燒堿價格方面。

年報

[隆眾聚焦]：前三季度甲醇期貨行情簡析

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價格，甲醇綜述

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：需求存縮量預(yù)期 甲醇市場偏弱運行

山東甲醇行情,山東南部甲醇

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇港口樣本庫存周數(shù)據(jù)分析(20231018）

三、樣本庫存趨勢與產(chǎn)品價格對比 近期煤炭與原油區(qū)間波動，而期貨01合約歷年來多由進(jìn)口貨定價，10-11月進(jìn)口供應(yīng)依舊維持高位，沿海區(qū)域大型終端負(fù)荷的變動將對絕對價格帶來壓制，預(yù)計下周的累庫情況仍將繼續(xù)壓制基差。

庫存

[復(fù)合肥周評]：市場觀望情緒較重 復(fù)合肥暫穩(wěn)整理（20230714-0720）

復(fù)合肥,月評

周/月評

[DMF日評]：偏穩(wěn)消化（20230621）

午后期貨震蕩運行，下午南通地區(qū)主流商家報盤參考2120元/噸附近現(xiàn)匯出罐，城內(nèi)交投順暢 合成氨市場：今日主產(chǎn)區(qū) 合成氨市場穩(wěn)中調(diào)整，漲跌互現(xiàn)，假期在即多根據(jù)自身出貨情況靈活調(diào)整，山東、湖北地區(qū)根據(jù)訂單及供需短時變化靈活調(diào)漲，幅度50元/噸當(dāng)前多地釋放減量消息，而且受煤炭局部拉漲提振市場多挺市運行，但部分區(qū)域也存商談定價，由于多數(shù)地區(qū)減量暫未兌現(xiàn)，因此氨市氛圍整體仍偏弱，如若減量預(yù)期實現(xiàn)，氨市企穩(wěn)心態(tài)較濃，畢竟假期期間多數(shù)執(zhí)行訂單發(fā)運為主。

每日點評

[甲醇周評]：本周國內(nèi)甲醇市場內(nèi)地與沿海表現(xiàn)略顯不一（20230217-20230223）

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價格，甲醇綜述

周/月評

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20230217-0223）

基本面看，本周甲醇市場上漲，國產(chǎn)供應(yīng)雖有部分存量恢復(fù)預(yù)期，但在主產(chǎn)區(qū)庫存繼續(xù)下降背景下，配合著煤炭的止跌反彈，周初生產(chǎn)企業(yè)報價不跌反漲，需求仍有復(fù)蘇下，成交尚算良好，下游接貨價格同步跟漲沿海市場隨期貨盤面低位反彈，上半周基差走弱明顯，但下半周商品氣氛良好，隨后對買氣帶來一定支撐，現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)好周內(nèi)，因紙貨價格同步上漲，使得美金盤固定價報盤匱乏，公式價成交點數(shù)也有一定反彈 三、產(chǎn)品樣本趨勢與價格對比 樣本說明 數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計的中國甲醇主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價格和甲醇主流成交價格進(jìn)行理論利潤監(jiān)測。

利潤

中州期貨：我國煉焦煤進(jìn)口貿(mào)易的可行性分析

2018年，我國焦煤品牌集群成立每個季末由焦煤聯(lián)盟與大鋼廠溝通，以本季度的焦煤現(xiàn)貨平均價，結(jié)合各自煤的品質(zhì)，確定下一季度的焦煤長協(xié)價大型鋼企從焦煤聯(lián)盟以長協(xié)價進(jìn)貨，很少通過其他渠道購買焦煤從2018年以來，焦煤期貨收盤價很少跌破長協(xié)價指數(shù)大礦長協(xié)價給焦煤企業(yè)提供了穩(wěn)定的定價機(jī)制，有利于企業(yè)利潤的穩(wěn)定目前，國內(nèi)煤炭貿(mào)易上游定價權(quán)的優(yōu)勢逐漸增強(qiáng) 近年來，我國煤炭企業(yè)也為煤炭市場化做出了一些努力，并取得了不小的進(jìn)步。

爐料

梁嘉琨：全面貫徹新發(fā)展理念，煤炭行業(yè)實現(xiàn)歷史性跨越

這10年，市場化改革持續(xù)深化，煤炭市場體系建設(shè)取得實質(zhì)性進(jìn)展2013年，國家取消重點電煤合同和電煤價格雙軌制，煤炭市場化改革取得突破性進(jìn)展煤炭交易市場體系建設(shè)持續(xù)深化，煤炭期貨市場不斷培育發(fā)展，煤炭市場價格形成機(jī)制不斷完善，市場發(fā)現(xiàn)價格功能顯著增強(qiáng)由政府和煤炭上下游行業(yè)企業(yè)共同推動形成的中長期合同制度和“基礎(chǔ)價+浮動價”的定價機(jī)制成為共識，發(fā)揮了維護(hù)煤炭經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運行的“壓艙石”作用。

爐料

10年間，大商所護(hù)航鋼鐵、煤焦產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

2022年上線的“太鋼交易專區(qū)”，針對太鋼及周邊企業(yè)的實際需求，量身定制了覆蓋資金管理、合約定制、基差點價、交收結(jié)算和風(fēng)險防控等全周期的線上基差交易平臺，在優(yōu)化國產(chǎn)礦定價機(jī)制上漸次發(fā)揮作用 再次，以實物交割為紐帶，提升企業(yè)參與的便利性貼近現(xiàn)貨推出滾動交割、品牌交割、協(xié)議交收等交割制度創(chuàng)新，通過在主產(chǎn)區(qū)增設(shè)交割庫等措施優(yōu)化交割布局，為企業(yè)參與提供便利以焦煤、焦炭為例，2020年起大商所主動將焦煤、焦炭合約標(biāo)準(zhǔn)品定位由進(jìn)口焦煤、出口焦炭調(diào)整為國產(chǎn)、內(nèi)銷的主流煤炭產(chǎn)品，將基準(zhǔn)交割地從港口調(diào)整至山西主產(chǎn)區(qū)，增加滾動交割業(yè)務(wù)，既順應(yīng)了產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，提升了期貨價格對主流現(xiàn)貨的代表性，又為主產(chǎn)區(qū)企業(yè)“在家門口管理風(fēng)險”創(chuàng)造了便利條件，支持國內(nèi)大循環(huán)背景下煤焦產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)。

鋼材

煤焦鋼企業(yè)用好期貨工具風(fēng)險管理更靈活有效

除了場內(nèi)期貨套保，一些尋求新型避險模式的鋼鐵、煤焦企業(yè)將目光瞄向了基差貿(mào)易等新方式介休市神炬洗煤有限公司（下稱神炬公司）是山西主營焦煤和肥煤洗選、煤炭批零等業(yè)務(wù)的老牌企業(yè)其下游合作伙伴之一浙江伯悟翱供應(yīng)鏈管理有限公司（下稱伯悟翱公司）在山西省開展原煤及主焦煤的貿(mào)易業(yè)務(wù)，雙方每月2萬噸焦煤協(xié)議量去年9月，雙方參與了2021“大商所企風(fēng)計劃”，首次簽訂了焦煤基差貿(mào)易合同，利用焦煤期貨2201合約價格為現(xiàn)貨定價，分批次完成1.1萬噸焦煤點價交易。

爐料

12家山西煤焦鋼龍頭企業(yè)走進(jìn)大商所

他認(rèn)為，鐵礦石、煤炭等產(chǎn)品利用衍生品定價是大勢所趨從國際經(jīng)驗看，多數(shù)大宗商品定價方式經(jīng)歷了從“一對一”議價到長期協(xié)議定價再到指數(shù)定價的過程，且最終轉(zhuǎn)向了更加市場化、公平、公開的期貨市場定價方式煤焦鋼衍生品市場與農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源等領(lǐng)域產(chǎn)品相比發(fā)展較晚，煤焦鋼企業(yè)利用期貨定價還需要一個漸進(jìn)的過程他表示，煤焦期貨市場發(fā)展前景廣闊中國是產(chǎn)煤和用煤大國，山西企業(yè)廣泛參與和運用煤焦礦期貨，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)與金融有效結(jié)合，對于推動資源大省變資源強(qiáng)省、服務(wù)煤炭保供穩(wěn)價、提升我國在全球煤炭市場的定價影響力具有重要意義。

爐料