2023年世界能源形勢前瞻

國際能源署執(zhí)行干事法提赫·比羅爾此前表示，歐盟2023年可能面臨約270億立方米的天然氣缺口，約占歐盟天然氣基準總需求的6.8%國際能源署預計，全球原油市場供應也可能在2023年第三季度出現(xiàn)大幅短缺的局面，帶動倫敦布倫特原油期貨價格升至每桶100美元附近 世界銀行近日發(fā)布的《大宗商品市場展望》預計，2023年全球原油、天然氣和煤炭等主要能源價格將有所下降，但仍將遠高于過去5年的平均水平。

爐料

[隆眾聚焦]：供需矛盾緩解，線型價格繼續(xù)走強

經濟疲軟及亞洲局部疫情嚴峻繼續(xù)拖累需求預期，且市場繼續(xù)關注歐盟對俄石油價格上限談判， 國際油價下跌，截止12月02日，ICE布油期貨換月02合約86.88美元/桶；乙烷多來自美國頁巖氣，乙烷供大于求加劇價格有所回落；本周雖原油低位反彈，但對甲醇期現(xiàn)提振有限，西北煤炭到廠繼續(xù)下跌使得成本支撐延續(xù)向下， 甲醇市場震蕩下跌。

熱點聚焦

[數(shù)據分析]：中國聚乙烯生產企業(yè)成本利潤分析（20221126-1202）

經濟疲軟及亞洲局部疫情嚴峻繼續(xù)拖累需求預期，且市場繼續(xù)關注歐盟對俄石油價格上限談判，國際油價下跌，截止12月02日，ICE布油期貨換月02合約86.88美元/桶；乙烷多來自美國頁巖氣，乙烷供大于求加劇價格有所回落；本周雖原油低位反彈，但對甲醇期現(xiàn)提振有限，西北煤炭到廠繼續(xù)下跌使得成本支撐延續(xù)向下，甲醇市場震蕩下跌。

利潤分析

山煤國際：目前煤價處于穩(wěn)定合理區(qū)間

國際能源網數(shù)據顯示，今年1月至10月進口煤炭累計同比下降10.5%，主要原因是歐盟禁止俄煤導致煤炭搶購加劇，以及國內外煤價倒掛導致沿海地區(qū)用戶采購意愿降低中信期貨研報指出，我國煤炭保供壓力仍大，而澳煤性價比優(yōu)勢較明顯，市場在中澳最高領導人會晤的背景下對中澳煤炭貿易恢復的預期升溫大，但這仍需觀察后續(xù)動態(tài)即便中澳煤炭貿易恢復，估計中國新增澳煤進口規(guī)模約1000-3000萬噸/年，對降低進口煤綜合成本、緩解供應緊張有一定作用。

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[液化天然氣]：北溪一號無限期停供 歐洲冬季行情并不悲觀

澳洲紐卡斯港口貿易主要供應地為歐洲地區(qū)，因此紐卡斯煤炭期貨價格直觀反映了歐洲對煤炭的瘋狂采購行為 （三）歐盟決策松口，俄歐關系有緩沖余地 針對北溪一號完全斷供的境況，9月9日歐盟成員國能源部長在布魯塞爾召開緊急會議，討論是否要對俄氣和進口天然氣作出限價對此，俄方于9月14日東方經濟論壇公開警告，如果歐洲對俄氣限價，將停止天然氣、石油和柴油等能源的供應。

熱點聚焦

歐洲持續(xù)在海外市場搶購煤炭，國際煤價或將繼續(xù)走強

根據ICE報價，澳洲紐卡斯爾近月（煤炭）期貨本周沖破460美元/噸關口根據油價情報服務機構OPIS的數(shù)據，上周五紐卡斯爾港的現(xiàn)貨煤炭即期價格達到436.71美元/噸，不僅創(chuàng)歷史新高，也是去年同期的三倍紐卡斯爾港運出的煤炭主要供應亞洲地區(qū)，因此紐卡斯爾的現(xiàn)期貨價格更多體現(xiàn)亞洲煤價 機構人士指出，北溪一號停止向歐洲供應天然氣，預計歐洲將持續(xù)在海外市場搶購煤炭，疊加歐盟對俄煤炭禁運生效，歐洲各國開啟搶煤囤煤應對俄羅斯能源抵制產生的短缺，供給有限而需求大增，預計國際煤價將繼續(xù)保持高位運行。

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歐盟禁運俄煤后能源困境雪上加霜

在主要煤炭出口國供應提升空間十分有限的背景下，歐盟爭奪煤炭資源勢必給已然高企的國際煤價火上澆油有分析機構表示，今年亞洲煤炭的平均價格將上調近40%，并預測亞洲煤炭的高價還將維持數(shù)年 國際能源署指出，煤炭消費量上升，主要是天然氣的高價促使部分國家改用煤炭所致歐洲天然氣期貨基準價在今年2月份就已飆升至自2005年以來的最高水平，歐洲各國電價也大幅提高，加之油價持續(xù)上行，預計歐洲今年在能源領域的開支將突破1.2萬億美元，創(chuàng)下自2008年以來的新高。

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天然氣價格飆升，歐洲無奈“氣改煤”2023年新增煤炭需求6600萬噸

“北溪-1”天然氣管道未能恢復供氣將歐洲天然氣價格再度推高9月5日，歐洲天然氣期貨交易市場的天然氣價格上漲了72.5歐元，達到了每兆瓦時281歐元，比上周五（2日）的市場價格大幅上漲了35% 管道氣是俄羅斯天然氣出口最主要的方式之一，根據BP數(shù)據，2021年俄羅斯占歐洲管道氣進口份額為45.3%券商研報指出，2017-2021年，歐盟天然氣平均消費量為16.9艾焦耳，削減的天然氣用量也有望被煤炭替代，預計2022年9-12月歐洲削減天然氣新增煤炭（5500大卡）需求約2201.7萬噸，2023年將新增煤炭需求6600萬噸。

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天然氣價格飆升！歐洲無奈“氣改煤”2023年新增煤炭需求6600萬噸

“北溪-1”天然氣管道未能恢復供氣將歐洲天然氣價格再度推高9月5日，歐洲天然氣期貨交易市場的天然氣價格上漲了72.5歐元，達到了每兆瓦時281歐元，比上周五（2日）的市場價格大幅上漲了35% 管道氣是俄羅斯天然氣出口最主要的方式之一，根據BP數(shù)據，2021年俄羅斯占歐洲管道氣進口份額為45.3%券商研報指出，2017-2021年，歐盟天然氣平均消費量為16.9艾焦耳，削減的天然氣用量也有望被煤炭替代，預計2022年9-12月歐洲削減天然氣新增煤炭（5500大卡）需求約2201.7萬噸，2023年將新增煤炭需求6600萬噸。

聚焦

Mysteel有色早讀：原油漲超2%創(chuàng)逾一周新高 夜盤有色金屬普漲

據不完全統(tǒng)計，今年以來，截至8月10日，A股已有465家上市公司發(fā)布套期保值業(yè)務相關公告，龍頭企業(yè)參與套保的廣度和深度持續(xù)增加業(yè)內人士表示，套期保值對企業(yè)規(guī)避市場價格波動風險、穩(wěn)定經營的作用愈發(fā)重要不過，在評價套保效果時，不能單方面考核現(xiàn)貨市場或期貨市場的盈虧，而是要期現(xiàn)結合綜合評價 ◎從當?shù)貢r間11日開始，歐盟對俄羅斯煤炭禁運正式生效今年4月，歐盟決定對俄羅斯實施煤炭禁運，歐盟最初提出給成員國90天過渡期，但在德國等國要求下延長至120天。

有色聚焦

歐盟對俄煤禁運正式生效，地區(qū)能源問題會否加劇？

中信期貨能源與碳中和組研究員朱子悅認為，歐洲為擺脫對俄能源依賴，不得不付出更多進口成本跨區(qū)采購，從南非、澳大利亞、印尼采購煤炭，從而抬高全球煤炭價格中樞，航運運距拉長和運力占用也導致海運成本提高在全球煤炭貿易體系的重塑中，供應鏈的脆弱性被放大，煤價對上漲信號反應更加敏感 歐盟27國電力來源中，煤炭和天然氣分別占14.21%和13.88%，風能占14.12%，太陽能占5.84%。

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印度加大俄羅斯煤炭進口

“歐盟禁止進口俄羅斯煤炭之際，國際煤炭市場已經非常緊張，價格也相應較高”能源咨詢公司RystadEnergy在一份報告中表示：“由于各國試圖盡量減少進口昂貴的天然氣，煤炭需求激增，導致煤炭價格在過去一年中飆升” 根據RystadEnergy的數(shù)據，歐洲煤炭期貨5月合約價格在上周二飆升至每噸300美元，而一年前僅為每噸70美元。

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歐盟推遲實施從俄羅斯進口煤炭禁令

由于歐盟推遲禁止從俄羅斯進口煤炭和國際能源署宣布聯(lián)合釋放戰(zhàn)略原油儲備，國際原油期貨價格7日繼續(xù)震蕩回落 截至當天收盤，紐約商品交易所5月交貨的輕質原油期貨價格下跌0.2美元，收于每桶96.03美元，跌幅為0.21%6月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格則下跌0.49美元，收于每桶100.58美元，跌幅為0.48% 歐盟外交與安全政策高級代表博雷利表示，包括禁止進口煤炭在內的歐盟對俄羅斯的新制裁措施可能在本周通過，下一步將討論禁止從俄羅斯進口石油。

聚焦

俄烏局勢丨大宗商品價格一覽表（4月5日）

關于加入北約，烏克蘭已準備好了，如果北約提議烏加入，而不是開玩笑的話，烏克蘭就準備加入 歐盟將于本周討論對俄羅斯采取進一步制裁措施，其中包括將提議禁止進口俄羅斯煤炭受該消息影響，洲際交易所（IEC）交割給歐洲西北部的一年期煤炭期貨價格上漲7.9%，至每噸205美元此外，由于交易商尋求從俄羅斯以外購買煤炭，全球煤炭貿易已經趨緊，美國煤炭價格也自2008年以來首次突破每噸100美元 Mysteel匯總情況如下： 。

資訊

原油市場早間提示（20220323）

一、關注點 1、俄新社(RIA)援引俄羅斯能源部的話報導稱，里海管道聯(lián)盟(CPC)的石油出口可能減少約100萬桶/日，其管道三個系泊點中的兩個被黑海俄羅斯一側的風暴破壞，正在進行維修，這加劇了供應短缺。

早間提示

[數(shù)據分析]:中國聚乙烯生產企業(yè)成本利潤分析（20220319-0325）

周內俄烏談判近期再度遇阻，同時歐盟及北約討論對俄羅斯進行新一輪制裁，供應風險的擔憂仍存，截止3月24日，ICE布油期貨05合約119.03美元/桶，油制線型成本較上期+784元/噸；動力煤主產區(qū)煤炭價格進入下行通道，政策導向明朗，動力煤坑口價格本周趨穩(wěn)運行，現(xiàn)貨PE價格本周價格上漲，煤制利潤小幅增加，煤制PE成本無變化；輕烴制聚乙烯中純丙烷和混烷制聚乙烯成本較高，乙烷裂解企業(yè)利潤同煤制企業(yè)利潤都處于中偏上水平；近期，外圍影響減弱，煤價堅挺支撐甲醇生產成本，甲醇制聚乙烯較上期上漲5.71%。

利潤分析

國內的煤炭市場，現(xiàn)貨、期貨價格雙殺 ，市場押跌不買觀望氛圍濃厚

由于近期春節(jié)臨近，工廠假期停工增多、天氣逐漸回暖用熱需求遞減等因素影響，國內的煤炭市場，現(xiàn)貨、期貨價格雙殺，市場押跌不買觀氛圍濃厚但是，認真分析國內的煤炭市場，需求方面:第一，疫情影響估計不會太大，全球2020年都已經全部經歷，現(xiàn)在疫苗也已經研發(fā)出來投放市場，經濟必都將重啟，能源需求有增量第二，貨幣政策目前美國、日本、歐盟全是量化寬松，拜登政府還在醞釀1.9萬億刺激計劃；全球放水，我國央行也不可能緊縮，貨幣寬松必然刺激大宗商品上漲。

爐料

短纖上市首周3次漲停累漲近20% 鄭煤四連跌下破600元關口

不過，倍特期貨分析，“馬棕本月前15日出口數(shù)據增幅意外轉負，主要進口地區(qū)歐盟疫情加劇，多國實行宵禁和關閉學校，國內棕櫚油跳空下挫，多頭退出主導，豆、菜油跟跌但拉尼娜炒作仍未結束、美豆出口良好、馬棕產量增長緩慢基本面不改，油脂下方不宜過分看空” 四月下旬以來，國內動力煤期價幾乎單邊上揚，但隨著多地打響“煤炭保衛(wèi)戰(zhàn)”，鄭煤期價階段頂部壓力略顯。

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