瑞達期貨：煤炭產(chǎn)量顯著增長，鄭煤期價大幅下跌

盤面情況：ZC2201合約大幅下跌，最高報897.0，最低報802.0，收盤809.6，較上一交易日-7.20%；持倉20711手，-234；基差265.4，+54.4；ZC5-1月價差-119.6，+44 消息：1. 11月10日，安徽省發(fā)展改革委副主任、一級巡視員，省能源局（省煤炭工業(yè)辦公室）局長（主任）馮克金帶隊赴皖北煤電集團督查煤礦安全生產(chǎn)工作。

機構(gòu)

期貨市場助山西煤焦產(chǎn)業(yè)駛?cè)敫哔|(zhì)量發(fā)展新航道

2016年以來，雙焦價格呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，兩者在2021年均達到2300元／噸左右，之后幾年也保持高位震蕩 2024年，隨著國內(nèi)煤炭供應(yīng)恢復(fù)，焦煤、焦炭的供應(yīng)量有所增加，疊加下游需求減弱等影響，焦煤、焦炭價格開啟下跌周期“從2025年春節(jié)前后的表現(xiàn)看，焦煤、焦炭仍面臨著價格下行的壓力”相關(guān)受訪人士介紹，山西作為焦煤、焦炭主產(chǎn)區(qū)，“過山車”式的價格波動對當(dāng)?shù)孛航蛊髽I(yè)穩(wěn)定經(jīng)營造成顯著沖擊 中陽縣智旭選煤有限公司期貨部負(fù)責(zé)人宋瑞平表示，原料或產(chǎn)品價格大幅波動不僅給微觀的企業(yè)個體帶來風(fēng)險，并且隨著風(fēng)險的累積和傳導(dǎo)，最終會對山西焦煤、焦炭產(chǎn)業(yè)鏈的平穩(wěn)、健康發(fā)展帶來一定的影響。

原料

[合成氨月評]：合成氨南北成交不一，主流區(qū)域調(diào)整（2024年12月）

上旬，國內(nèi)尿素價格開啟下跌趨勢，期貨價格大幅下跌，利空現(xiàn)貨市場交易情緒，加之上游原料煤炭價格下行，尿素成本面支撐走弱，行情維持偏弱向下調(diào)整中旬，尿素價格加速下行，一周內(nèi)跌幅在50-80元/噸不等，其中山東等主產(chǎn)銷區(qū)出廠價格跌破1700元/噸，部分尿素企業(yè)在1650元/噸附近收單緊接著一則保供穩(wěn)價會議消息的出現(xiàn)以及出口“小作文”的助推，尿素行情暫時止跌企穩(wěn)但下旬保供穩(wěn)價會議結(jié)束后，市場較為關(guān)注的出口政策問題未有明確提及，現(xiàn)貨市場情緒再次走弱，局部出廠價格再創(chuàng)年內(nèi)新低。

周/月評

[硫酸銨月評]：12月市場硫酸銨市場整體先抑后揚（2024年12月）

上旬，國內(nèi)尿素價格開啟下跌趨勢，期貨價格大幅下跌，利空現(xiàn)貨市場交易情緒，加之上游原料煤炭價格下行，尿素成本面支撐走弱，行情維持偏弱向下調(diào)整中旬，尿素價格加速下行，一周內(nèi)跌幅在50-80元/噸不等，其中山東等主產(chǎn)銷區(qū)出廠價格跌破1700元/噸，部分尿素企業(yè)在1650元/噸附近收單緊接著一則保供穩(wěn)價會議消息的出現(xiàn)以及出口“小作文”的助推，尿素行情暫時止跌企穩(wěn)但下旬保供穩(wěn)價會議結(jié)束后，市場較為關(guān)注的出口政策問題未有明確提及，現(xiàn)貨市場情緒再次走弱，局部出廠價格再創(chuàng)年內(nèi)新低。

月評

[尿素月評]：支撐不足信心缺失 價格下跌新低不斷

上旬，國內(nèi)尿素價格開啟下跌趨勢，期貨價格大幅下跌，利空現(xiàn)貨市場交易情緒，加之上游原料煤炭價格下行，尿素成本面支撐走弱，行情維持偏弱向下調(diào)整中旬，尿素價格加速下行，一周內(nèi)跌幅在50-80元/噸不等，其中山東等主產(chǎn)銷區(qū)出廠價格跌破1700元/噸，部分尿素企業(yè)在1650元/噸附近收單緊接著一則保供穩(wěn)價會議消息的出現(xiàn)以及出口“小作文”的助推，尿素行情暫時止跌企穩(wěn)但下旬保供穩(wěn)價會議結(jié)束后，市場較為關(guān)注的出口政策問題未有明確提及，現(xiàn)貨市場情緒再次走弱，局部出廠價格再創(chuàng)年內(nèi)新低。

周/月評

[隆眾聚焦]：情緒推倒現(xiàn)貨，尿素守價艱難

化肥,隆眾聚焦,尿素,隆眾視點

熱點聚焦

[合成氨周評]：主產(chǎn)區(qū)合成氨市場先跌后漲（20241129-1205）

本周合成氨價格行情,本周液氨行情綜述,液氨行情走勢

周/月評

[尿素周評]：期貨價格下跌 現(xiàn)貨成交走弱（20241129-20241205）

本周尿素行情綜述,尿素價格,尿素行情走勢

周/月評

寶城期貨：供需結(jié)構(gòu)偏弱，甲醇或偏弱運行

受國內(nèi)煤炭期貨價格大幅下跌拖累，上周以來，國內(nèi)甲醇期貨2501合約呈現(xiàn)震蕩偏弱的走勢，期價重新回落至2500元／噸一線下方運行由于目前國內(nèi)甲醇供應(yīng)壓力依然偏大，下游需求好壞參半，疊加中東地緣風(fēng)險減弱，外部進口預(yù)期再度回升，港口庫存不斷攀升，去庫周期遲遲未能開啟在供需結(jié)構(gòu)偏弱的背景下，預(yù)計后市甲醇期貨2501合約維持震蕩偏弱的走勢 11月以來，隨著國內(nèi)煤制甲醇裝置檢修結(jié)束，國內(nèi)甲醇產(chǎn)量和開工率繼續(xù)穩(wěn)步回升。

市場播報

板塊輪動，煤化工市場邏輯生變

河南某尿素生產(chǎn)企業(yè)在走訪中坦言，對于今年煤化工市場的“難兄難弟”而言，目前是難得的交投好時機，大家都在趕著賣賣貨、清清庫 記者了解到，甲醇和尿素同為煤化工下游品種，成本端在上半年的行情走勢中起著關(guān)鍵作用，它們被喚作“難兄難弟”也與成本端有著直接關(guān)系 “上周煤化工集體反彈，主要原因就是估值修復(fù)”齊盛期貨分析師于芃森表示，前期由于廣泛預(yù)期煤炭價格大幅下滑，煤化工品種先于煤炭開啟了下跌行情，并在煤炭價格下跌過程中出現(xiàn)超跌現(xiàn)象。

爐料

Mysteel晚報：鉻鐵5月進口環(huán)比下降，不銹鋼成交弱勢將持續(xù)至月底

日內(nèi)高鎳鐵成交價格下跌至1090元/鎳，加之節(jié)前市場避險情緒，期貨鎳價弱勢下行國內(nèi)鎳鐵廠即期采購熱情不佳，加之煤炭價格略有反彈，成本壓力再度回升目前主流鎳鐵廠按需采買，價格整體仍較前期持平，變化較小而貿(mào)易商目前報量有限，海外礦山調(diào)整出貨之后，市場可流通資源維持低位，挺價情緒濃厚下綜合進口成本難降短期鎳礦市場博弈維持，價格難有大幅波動。

晚報

Mysteel日報：鎳鐵成交松動 鎳礦承壓暫穩(wěn)

日內(nèi)高鎳鐵成交價格下跌至1090元/鎳，加之節(jié)前市場避險情緒，期貨鎳價弱勢下行國內(nèi)鎳鐵廠即期采購熱情不佳，加之煤炭價格略有反彈，成本壓力再度回升目前主流鎳鐵廠按需采買，價格整體仍較前期持平，變化較小而貿(mào)易商目前報量有限，海外礦山調(diào)整出貨之后，市場可流通資源維持低位，挺價情緒濃厚下綜合進口成本難降短期鎳礦市場博弈維持，價格難有大幅波動

日報

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運數(shù)據(jù)(5.29 - 6.4)

而6000卡紐卡斯?fàn)柛蹌恿γ涵h(huán)比降35美元每噸，為125美元/噸，目前紐卡斯?fàn)杽恿γ?em class='keyword'>期貨價格下跌到140美元上下，為近兩年新低值在過去煤炭價格上漲的這段周期內(nèi)，相關(guān)煤炭上市公司得益于超預(yù)期的運營現(xiàn)金流，創(chuàng)造了史上罕見的每股收益并推出豐厚的分紅方案，債務(wù)杠桿大幅下降，甚至將企業(yè)債務(wù)提前大部分或全部償還完畢但一個普遍的情況是，過去兩年來煤企現(xiàn)金流收入大增的同時，多數(shù)澳洲煤炭開采企業(yè)的噸綜合成本價格也在大幅提升。

澳洲發(fā)運

[隆眾聚焦]：需求低迷 本周內(nèi)蒙古甲醇市場價格繼續(xù)下跌

【導(dǎo)語】受國內(nèi)終端需求持續(xù)低迷及原料成本支撐減弱影響，場內(nèi)看空心態(tài)明顯，周內(nèi)內(nèi)蒙古甲醇企業(yè)價格大幅下調(diào)后，但買盤采買積極性不高，僅部分逢低補空成交為主，且持貨商積極讓利出貨，導(dǎo)致區(qū)域內(nèi)企業(yè)整體出貨不暢。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：本周寧夏市場重心上移

從期貨盤面看，本周期貨盤面亦呈下跌趨勢，暫未影響到寧夏整體價格上漲的態(tài)勢截止到本周，某主力生產(chǎn)企業(yè)降負(fù)運行，產(chǎn)量大大下降，同時，在近期寧夏貨源大量流向外省的背景下，隨著價格穩(wěn)步上升，本周貨源流向已從河北山東地區(qū)，轉(zhuǎn)為西行至甘肅、新疆等地本周寧夏市場區(qū)域內(nèi)供應(yīng)面環(huán)比大幅下降，除去省內(nèi)消化部分，剩余相對緊缺的貨源，紛紛拉運至省外；成本端原料煤炭價格持穩(wěn)運行，下跌速率有限，成本支撐依舊存在本周部分工廠的甲醇外售量大量減少且停車檢修，加之省外事件影響，直接拉動寧夏本周的市場價格持續(xù)上漲。

熱點聚焦

海通期貨：尿素下行格局不變

近日尿素期貨主力合約由2305移倉換月至2309，4月17日尿素主力2309合約跌至2031元/噸，跌破2022年以來的低點，但近兩日2309合約價格出現(xiàn)止跌企穩(wěn)現(xiàn)象從現(xiàn)階段的情況來看，尿素需求并未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，國內(nèi)大部分地區(qū)處于用肥淡季，在供應(yīng)持續(xù)高位、庫存回升的背景下，尿素現(xiàn)貨短期暫未見到止跌現(xiàn)象，期貨反彈也只是由于高基差，供需面根本矛盾沒有變化 企業(yè)盈利可觀 今年以來由于煤炭價格大幅下跌，尿素企業(yè)成本支撐下移，原料價格走弱是尿素價格持續(xù)下跌的重要原因之一。

市場播報

Mysteel：華南焦炭市場偏弱運行 節(jié)前鋼廠剛需補庫

目前南方鋼廠生產(chǎn)正常，產(chǎn)能利用率90% 左右，受下游成材需求較弱和鋼廠低利潤虧損下，疊加期貨盤面大幅度下跌和現(xiàn)貨煤炭成本坍塌，終端鋼廠整體采購積極性較弱臨近五一節(jié)假日，庫存絕對低位的鋼廠剛需補庫，港口詢貨盤增加，但整體采購量不大。

日評

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價下跌，下周鋼價或偏弱運行（4.17-4.21）

按粗鋼平控核算，鋼廠需要減產(chǎn)1596萬噸，然行業(yè)屬性決定了產(chǎn)量調(diào)整慢于需求變化，供應(yīng)壓力緩解需要時間3）成本端，1-3月份，生產(chǎn)原煤11.5億噸，同比增長5.5%，進口煤炭1.0億噸，同比增長96.1%雙焦供應(yīng)逐漸寬松，加之鐵水逐漸見頂，原料走弱意味著鋼材成本仍有下降空間 綜合來看，鋼鐵市場或已進入下跌的第二階段，鋼廠被迫減產(chǎn)引發(fā)成本塌陷，價格下跌有加速跡象 不銹鋼：現(xiàn)貨價格在期鎳以及不銹鋼期貨盤面的帶動下漲幅較為樂觀，加上不銹鋼社會庫存持續(xù)降庫，加大了市場貿(mào)易商的信心，基于拿貨成本的高企，貿(mào)易商現(xiàn)貨價格也大幅上漲，漲價初期能有相對活躍的氛圍以及成交的支撐，但階段性采購的結(jié)束，氛圍逐漸轉(zhuǎn)冷，成交亦不如往日，但由于期貨盤面的偏強運行，貿(mào)易商也不愿下跌價格出貨，僅有小幅的讓利優(yōu)惠空間。

鋼材指數(shù)評述

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤分析（20230325-20230331）

本周國際油價上漲，主要的利好因素為：歐美銀行業(yè)危機暫時平息，市場關(guān)注中國需求增強跡象及伊拉克北部供應(yīng)趨緊，且美國商業(yè)原油庫存大幅下降，截止3月30日，ICE布油期貨05合約79.27美元/桶；乙烷多來自美國頁巖氣，天然氣價格走跌乙烷跟跌；本周甲醇市場價格重心走跌，需求平穩(wěn)下、供應(yīng)預(yù)期壓力延續(xù)，原料煤炭偏弱背景下，國產(chǎn)供應(yīng)彈性大壓制內(nèi)地貿(mào)易商心態(tài)，但產(chǎn)區(qū)庫存無壓阻礙著工廠的下跌速度。

利潤分析

[甲醇周評]：本周國內(nèi)甲醇重心走跌 內(nèi)地供應(yīng)預(yù)期壓力與宏觀因素同步發(fā)酵（20230310-20230316）

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價格，甲醇綜述

周/月評