[甲醇紙貨]：甲醇紙貨日內(nèi)收盤動態(tài)

甲醇期貨震蕩稍強現(xiàn)貨持價出售，按需采購4下早間跟進積極，基差偏強，午后賣盤增多，基差走弱；遠月對多合約商談，擇機成交，對05合約基差走弱遠近月差擴大 現(xiàn)價/4中：2445-2450，基差05+15 4下成交 ：2445-2465，基差05+20/+30 5上成交 ：2440，基差05+5 5下成交 ：2425-2450，基差05+5，09+45/+50 6下成交 ：2415-2430，基差05-10/+0，07+50，09+35/+40 。

紙貨動態(tài)

發(fā)揮期市功能，推動煤化工產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

特別是鄭商所在尿素期貨基礎(chǔ)上創(chuàng)新實施的“商儲無憂”試點項目，助力承儲企業(yè)更加安全、安心地完成國家化肥商儲任務(wù)，同時通過套期保值來規(guī)避價格波動風險 企業(yè)合理運用甲醇期貨管理風險 會上，期貨日報記者了解到，甲醇期貨、期權(quán)市場已經(jīng)發(fā)展較為成熟，功能發(fā)揮效果持續(xù)向好2022年上半年，甲醇套期保值效率超過98%，為產(chǎn)業(yè)企業(yè)規(guī)避價格風險、穩(wěn)定產(chǎn)品成本提供了重要支撐；法人持倉占比超過60%，產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與期貨市場意愿明顯提升；期現(xiàn)價格相關(guān)性超過0.95，能讓實體更好地“看見方向”。

爐料

[隆眾聚焦]：春檢前甲醇驅(qū)動在哪？

受此影響，MA主力合約再次沖高至3030元/噸附近，漲幅100元/噸（+3.42%） 圖1 中國甲醇期貨主力合約收盤價走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 自2022年2月下旬以來，俄羅斯和烏克蘭局勢不斷發(fā)酵，國際油價寬幅波動，大宗商品緊跟上揚，甲醇行情聯(lián)動走高，截至目前，據(jù)隆眾資訊監(jiān)測顯示，甲醇期現(xiàn)價格與原油相關(guān)性均提升到了0.90，達到了近10年以來最高。

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[隆眾聚焦]：外圍與基本面 誰主甲醇沉?。?/a>

甲醇基本面不樂觀

甲醇基本面偏弱，甲醇期價將弱勢振蕩，運行區(qū)間在2600—2950元/噸，操作上可逢高布空 春節(jié)期間，原油價格大漲，受此影響，節(jié)后開盤甲醇期貨主力合約高開高走國家發(fā)改委和能源局召開煤炭保供穩(wěn)價會議，動力煤期現(xiàn)價格應(yīng)聲下跌，成本端支撐力度減弱疊加停限產(chǎn)措施對傳統(tǒng)需求端影響較大，甲醇期貨主力合約價格回調(diào) 供應(yīng)端仍有一定壓力 截至2月10日，全國和西北地區(qū)的甲醇裝置開工率分別在72.07%和85.33%，較春節(jié)前分別下跌0.95和0.47個百分點，同比仍處于季節(jié)性偏高位置。

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[隆眾視點]：期貨午后下滑明顯 現(xiàn)貨行情轉(zhuǎn)折將至？

圖 尿素期現(xiàn)價格及基差走勢圖 今日下午，受國際消息面因素影響，甲醇、尿素、純堿、玻璃等多數(shù)期貨產(chǎn)品受此影響下滑幅度明顯，尿素盤面日內(nèi)跌幅過百元，盤面重回2500+時代。

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[隆眾聚焦]基差貿(mào)易盛行 基差難以走出獨立行情

2020年在防疫物資短缺前提下，在4月中上旬迎來極端行情，PP現(xiàn)貨一天增幅超千元/噸，PP現(xiàn)貨在短時間內(nèi)達到9000元/噸，而期貨因漲停板限制收盤在7218元/噸，基差快速走強至1782元/噸，后期因市場情緒降溫，期貨回調(diào)，而現(xiàn)貨在纖維料帶動下仍處于年內(nèi)高位目前隨著基差貿(mào)易盛行，現(xiàn)貨與期貨價格關(guān)聯(lián)更為緊密，基差難以走出獨立行情 2021年聚丙烯期貨市場價格走勢分析 2021年以來聚丙烯長時間維持在正基差運行，基差波動范圍在-552-456元/噸；在2021年3月中旬，聚丙烯在外盤帶動下，迎來第一個年內(nèi)小高峰，因出口量多數(shù)為標品拉絲料，拉絲貨源偏緊使得聚丙烯現(xiàn)貨價格漲幅高于期貨；在今年4月-9月，聚丙烯受限于擴能壓力及下游需求弱勢，聚丙烯期現(xiàn)價格維持震蕩整理態(tài)勢；進入9月聚丙烯市場迎來轉(zhuǎn)機，在煤炭甲醇價格暴漲帶動下，PP估值端強勁，PP期貨在資金及情緒面帶動下連續(xù)上漲，迎來年內(nèi)第二個價格高峰；而PP現(xiàn)貨受制于限電影響下下游需求弱勢，生產(chǎn)企業(yè)庫存及社會庫存居高不下，PP現(xiàn)貨跟漲乏力，PP基差逆轉(zhuǎn)，基差寬幅走弱。

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甲醇期價創(chuàng)歷史新高

本周，甲醇期現(xiàn)價格同步大幅走高，延續(xù)前期的漲勢其中，甲醇期貨主力合約漲至4200元/噸以上，創(chuàng)歷史新高各地區(qū)現(xiàn)貨大幅上行，西北地區(qū)主流出貨價在3950—4200元/噸，較國慶節(jié)前漲900元/噸；山東地區(qū)接貨價在4050—4100元/噸，較節(jié)前漲400元/噸；華東港口出貨價在4100元/噸，較節(jié)前漲500元/噸 生產(chǎn)企業(yè)挺價惜售 甲醇期價創(chuàng)出歷史新高，主要有兩方面原因：一是適逢國慶假期，下游存在節(jié)前備貨及節(jié)后補貨行為，對甲醇的剛性需求大增，引發(fā)廠家惜售。

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市場人士：甲醇階段性供需矛盾突出

據(jù)鄭商所相關(guān)負責人介紹，上市近10年來，甲醇期貨持倉量和成交量大幅增加，2019年功能發(fā)揮達到A級，2020年功能評估保持A級，單日持倉量達到193萬手，創(chuàng)歷史峰值“經(jīng)過近10年的發(fā)展，甲醇期現(xiàn)價格高度相關(guān)，期貨定價作用已逐步顯現(xiàn)，法人參與度逐漸提升，市場結(jié)構(gòu)不斷完善作為服務(wù)實體企業(yè)的最后一環(huán)，交割順暢甲醇期貨期權(quán)工具齊備，場內(nèi)場外協(xié)同發(fā)展” 期貨日報記者了解到，甲醇期貨也給現(xiàn)貨市場帶來了很大的變化。

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供應(yīng)壓力增大 甲醇繼續(xù)謹慎尋底

隨著利空因素逐步兌現(xiàn)，估值支撐或再增強，疊加增量MTO需求兌現(xiàn)，屆時可能會出現(xiàn)階段性反彈甲醇期貨自2011年上市至今，市場容量和成熟度明顯提升，功能發(fā)揮效果顯著甲醇兼具化工、能源等多重屬性，深受產(chǎn)業(yè)企業(yè)和金融機構(gòu)關(guān)注，其期現(xiàn)價格緊密結(jié)合的邏輯不會變化，基本面仍將是行情的主要驅(qū)動因素 受美國寒潮天氣和整體宏觀氛圍影響，2021年甲醇價格寬幅振蕩，波動率仍處于高位，市場交投活躍。

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甲醇基本面快速惡化

在基本面快速惡化之后，甲醇期貨高升水結(jié)構(gòu)面臨改變，期現(xiàn)價格大概率回歸，近期甲醇期現(xiàn)價格同步下滑，是一個必然過程 進入7月下旬，國內(nèi)甲醇裝置開工率回升，下游需求轉(zhuǎn)淡，進口到港量不減，港口地區(qū)甲醇庫存快速累積，創(chuàng)歷史新高由于基本面急劇惡化，甲醇期現(xiàn)價格同步下滑 檢修裝置進入恢復期 甲醇裝置開工率自4月下旬的68%持續(xù)下滑至7月上旬的56.78%；進入7月下旬，國內(nèi)甲醇開工率開始回升，伴隨著部分裝置重啟，本周有望升至60%以上。

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