[隆眾聚焦]：相關(guān)膠種偏強運行帶動下 丁苯橡膠行情止跌

圖1 2022-2023年山東地區(qū)丁苯齊魯1502價格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 近期泰南洪水及云南停割提振市場看多情緒，天膠期現(xiàn)貨價格走勢偏強，對合成橡膠期貨走勢存在一定帶動性，從替代性角度看，部分中小型橡膠制品企業(yè)略有增加丁苯橡膠使用量；而主要原料丁二烯港口貨源以及國內(nèi)新增貨源的雙重壓力仍在，且下游終端企業(yè)買盤積極性仍顯一般，故多數(shù)商家對丁苯橡膠后市預(yù)期仍持謹慎觀點居多。

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[隆眾聚焦]：丁苯橡膠漲勢確立 后續(xù)走高動能如何？

圖1 2022-2023年山東地區(qū)丁苯齊魯1502價格走勢圖 來源：隆眾資訊 近期丁苯橡膠價格上漲，主要原料丁二烯功不可沒，在出口套利空間以及國內(nèi)部分裝置檢修預(yù)期提振下，丁二烯價格強勢上漲，丁苯橡膠生產(chǎn)企業(yè)逐步進入虧損生產(chǎn)狀態(tài)，杭州宜邦、浙江維泰、蘭州石化、吉林石化等丁苯橡膠裝置相繼降負運行生產(chǎn)；另外相關(guān)膠種天然橡膠價格快速拉升，原料膠水貨緊價揚、國內(nèi)產(chǎn)區(qū)干旱等利好因素不斷，多頭資金情緒高漲，RU、NR期貨出現(xiàn)久違大漲行情；另外半鋼胎行業(yè)開工負荷高位，產(chǎn)能利用率快速攀升至80%以上。

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[隆眾聚焦]：預(yù)期向好 合成橡膠價格止跌上漲

導(dǎo)語：二月份，高企的合成橡膠社會庫存與弱化的下游終端需求成為矛盾點，主流銷售公司兩度調(diào)低丁苯、順丁橡膠供價，幅度在500-900元/噸不等；然俄烏緊張局勢沖突升級，西方對俄羅斯實施制裁，供應(yīng)中斷擔(dān)憂導(dǎo)致國際原油期貨價格一度暴漲，其中布倫特期貨價格上漲至120美元/桶以上，近期合成橡膠恐慌性買盤、投機性買盤相繼出現(xiàn)，致價格止跌快速反彈 圖1 2021-2022年山東市場齊魯丁苯、順丁價格走勢圖 截止3月9日隆眾資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，山東市場齊魯1502主流價格12900元/噸，較3月1日主流價 12200元/噸漲幅5.74%； 齊魯1712主流價格11900元/噸，較3月1日主流價11200元/噸漲幅6.25%。

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[隆眾聚焦]：供應(yīng)端支撐較強，泰混現(xiàn)貨價格堅挺

導(dǎo)語：近半個月以來，泰混現(xiàn)貨價格持續(xù)上漲，供應(yīng)端東南亞產(chǎn)區(qū)降雨偏多，多頭對天氣炒作烘托看漲氛圍，青島庫存持續(xù)消庫，需求端表現(xiàn)平穩(wěn)，基本面支撐期貨價格上行 圖1 滬膠主力合約收盤價走勢圖 來源：隆眾資訊 近期天然橡膠期貨價格自11月初開始震蕩上行，截止2021年11月25日RU主力合約為15755元/噸，環(huán)比11月9日上漲1830元/噸，環(huán)比漲幅13.14%；上漲原因一是供應(yīng)端偏緊支撐，東南亞降雨較多，尤其是泰國南部持續(xù)強降雨，對割膠作業(yè)影響較大，泰國產(chǎn)區(qū)增量減緩，且10月份進口量同環(huán)比大跌；二是需求端下游輪胎廠開工逐漸回歸平穩(wěn)，青島庫存仍維持高位消庫狀態(tài)，供需基本面皆利好背景下，期貨價格上漲，泰混現(xiàn)貨價格跟隨上漲。

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[隆眾聚焦]：價差撞上檢修 丁二烯漲幅超過30%

但是2月末期，相關(guān)產(chǎn)品原油及天膠期貨走勢均有所回調(diào)，而丁二烯漲勢依舊強勁究其原因，“價差”和“檢修”是目前拉漲行情的主要動力 一、價差——為丁二烯漲勢提供空間 圖2 丁二烯與主要下游價差走勢圖 來源：隆眾資訊 近期，受天膠期貨帶動及未來檢修預(yù)期提振，合成橡膠行情連續(xù)走高，雖丁二烯價格亦有大幅上漲，但從丁二烯與主要下游的價差來看，目前丁二烯與丁苯橡膠、順丁橡膠和SBS主流牌號產(chǎn)品的價差較大。

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