國信期貨：鋁合金價格或?qū)⒗^續(xù)跟隨鋁價震蕩運行

周三夜間，鋁合金報收20105元/噸，下跌0.52%鋁合金跟隨滬鋁偏弱運行廢鋁供應偏緊下，鋁合金成本支撐穩(wěn)固此外，鋁合金現(xiàn)貨價格也出現(xiàn)上漲，給予期貨價格支撐消費淡季的壓力持續(xù)對鋁合金現(xiàn)貨及期貨價格形成壓制庫存端數(shù)據(jù)呈現(xiàn)累庫狀態(tài)，并持續(xù)處于歷史相對高位整體而言，鋁合金價格或?qū)⒗^續(xù)跟隨鋁價震蕩運行，下方價格有成本支撐，上方則將持續(xù)受到需求偏弱的壓制

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期貨日報：情緒退潮疊加基本面壓力，氧化鋁期價沖高回落

傅瑩則認為，氧化鋁供需基本面仍將維持過剩狀態(tài)，壓制期貨價格上行空間但受采暖季電解鋁廠補庫等因素影響，遠月合約在內(nèi)陸地區(qū)完全成本線附近存在一定支撐此外，受幾內(nèi)亞雨季發(fā)運量下降、政策擾動等因素影響，原料端鋁土礦可能在2025年下半年進入被動去庫階段，礦價易漲難跌將導致氧化鋁成本存在抬升空間預計氧化鋁期貨價格將維持區(qū)間震蕩格局，整體圍繞成本線上下波動

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國信期貨：目前氧化鋁價格的壓制有所加強

周三夜間，氧化鋁報收3270元/噸，下跌1.57%，增倉9000余手，氧化鋁主力合約換月至AO2601合約海內(nèi)外礦端供應干擾消息帶來的利多情緒逐漸回歸冷靜，氧化鋁盤面價格下行現(xiàn)實供需來看，近期氧化鋁供應量的增加緩解現(xiàn)貨流通偏緊情況，現(xiàn)貨成交價格走低，亦強化中長期氧化鋁供應過剩的預期，成為氧化鋁價格的上方壓制近期氧化鋁期貨倉單量持續(xù)回升，對于氧化鋁期價的利多支撐有所減弱 整體而言，目前氧化鋁價格的壓制有所加強，關注礦端消息及市場情緒變化，預計氧化鋁期貨寬幅震蕩，建議短線操作。

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廣州期貨：鋁市價格弱勢震蕩盤整

宏觀利多情緒釋放后轉(zhuǎn)入基本面引導，氧化鋁期貨轉(zhuǎn)入貼水，期貨倉單連續(xù)入庫，幾內(nèi)亞政府公投在即疊加雨季發(fā)運受阻，氧化鋁市場供應趨于過剩，需求端增量有限，庫存持續(xù)累增，氧化鋁價格上行仍有壓力，建議逢高做空，氧化鋁主力合約價格波動區(qū)間為3100-3400元/噸 鑄造鋁合金原料成本提供支撐，供應投產(chǎn)限制，淡季需求疲軟，庫存累增，上方運行空間有限，參考價格波動區(qū)間19200-20200元/噸。

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國信期貨：鋁合金價格或?qū)⒗^續(xù)跟隨鋁價震蕩運行

周五夜間，鋁合金報收20075元/噸，上漲0.05%成本方面，原料廢鋁價格再度回漲，疊加目前仍是廢鋁回收活動淡季，進口補充有限，原料端維持供應偏緊的情況，因而鋁合金仍將有成本支撐消費淡季的壓力也仍對鋁合金現(xiàn)貨及期貨價格形成壓制庫存端數(shù)據(jù)亦處于歷史相對高位，且整體呈現(xiàn)累庫趨勢整體而言，鋁合金價格或?qū)⒗^續(xù)跟隨鋁價震蕩運行，下方價格有成本支撐，上方則將持續(xù)受到需求偏弱的壓制

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廣州期貨：鋁市淡季基本面弱勢壓制價格

淡季之下國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能開工在高利潤保護下保持高位，供應寬松，目前需求仍在傳統(tǒng)淡季，鋁型材、鋁板帶箔開工率下行 氧化鋁期貨倉單逐步入庫補充，對氧化鋁價格形成壓制，逢高布空操作，參考價格波動區(qū)間2950-3250元/噸 鑄造鋁合金原料成本提供支撐，供應投產(chǎn)限制，淡季需求疲軟，庫存累增，近期情緒推高價格走強，實際上方運行空間有限，參考價格波動區(qū)間19200-20200元/噸。

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國信期貨：鋁合金價格或?qū)⒗^續(xù)跟隨鋁價震蕩運行

周二夜間，鋁合金報收19970元/噸，上漲0.15%成本方面，原料端廢鋁價格再度回漲，疊加目前仍是廢鋁回收活動淡季，進口補充有限，原料端維持供應偏緊的情況，因而鋁合金仍將有成本支撐消費淡季的壓力也仍對鋁合金現(xiàn)貨及期貨價格形成壓制庫存端數(shù)據(jù)亦處于歷史相對高位，且整體呈現(xiàn)累庫趨勢整體而言，鋁合金價格或?qū)⒗^續(xù)跟隨鋁價震蕩運行，下方價格有成本支撐，上方則將持續(xù)受到需求偏弱的壓制

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廣州期貨：鋁市價格偏弱看待

美國ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)落入收縮區(qū)間，非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預期，市場交投情緒支撐資源多，氧化鋁期貨倉單庫存保持低位，國內(nèi)氧化鋁庫存持續(xù)累增，周度氧化鋁供需趨于寬松，氧化鋁開產(chǎn)產(chǎn)能超9000萬噸，下游需求看電解鋁開產(chǎn)情況，需求穩(wěn)定但增量空間有限 廢鋁供應緊張，廢鋁價格跟漲不跟跌給予鑄造鋁合金較為強韌的成本支撐，鋁合金冶煉周度開工率維持，中大廠開產(chǎn)情況好于小廠，主要受到原料供應限制，鋁合金庫存持續(xù)累增，下游需求消費展現(xiàn)淡季特征。

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廣州期貨：鋁市價格偏弱整理

美聯(lián)儲7月維持基準利率不變，鮑威爾對降息態(tài)度偏鷹，美元指數(shù)反彈，國內(nèi)來看，官方PMI數(shù)據(jù)公布落入收縮區(qū)間，市場交投情緒走弱氧化鋁期貨倉單庫存保持低位，新疆倉約已滿，國內(nèi)氧化鋁庫存持續(xù)累增，周度氧化鋁供需趨于寬松，氧化鋁開產(chǎn)產(chǎn)能超9000萬噸，下游需求看電解鋁開產(chǎn)情況，需求穩(wěn)定但增量空間有限 廢鋁供應緊張，廢鋁價格跟漲不跟跌給予鑄造鋁合金較為強韌的成本支撐，鋁合金冶煉周度開工率維持，中大廠開產(chǎn)情況好于小廠，主要受到原料供應限制，鋁合金庫存持續(xù)累增，下游需求消費展現(xiàn)淡季特征。

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國信期貨：鋁合金價格或?qū)⒗^續(xù)跟隨鋁價震蕩運行

周二夜間，鋁合金報收20050元/噸，上漲0.05%近期原料廢鋁價格出現(xiàn)小幅下跌，減輕鋁合金成本壓力，給予價格回調(diào)空間另外，消費淡季的壓力也仍對鋁合金現(xiàn)貨及期貨價格形成壓制整體而言，鋁合金價格或?qū)⒗^續(xù)跟隨鋁價震蕩運行，但需求偏弱將限制鋁合金價格的上方空間

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廣州期貨：鋁價弱勢調(diào)整

美國7月PMI數(shù)據(jù)落入收縮區(qū)間，但當?shù)亓闶蹟?shù)據(jù)表現(xiàn)超預期，美日、美歐關稅落地，特朗普喊話美聯(lián)儲降息，但目前美聯(lián)儲內(nèi)部對降息的態(tài)度不一，市場推測7月利率或維持不變，但對明年降息的押注更加偏向積極氧化鋁期貨倉單庫存小增2千噸，目前現(xiàn)貨貼水產(chǎn)業(yè)盤面套保利潤出現(xiàn)，氧化鋁成本支撐小幅走弱，進口CIF價小幅下行，氧化鋁理論利潤修復，企業(yè)開產(chǎn)積極，周度氧化鋁供需表現(xiàn)為供應＞需求，5月下旬后一直保持供應寬松狀態(tài)。

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廣州期貨：情緒仍在推動鋁市價格或再反彈

美日、美歐達成關稅協(xié)議，全球貿(mào)易市場擔憂情緒降溫，美元指數(shù)承壓，國內(nèi)市場仍在交易行業(yè)反內(nèi)卷，提振有色價格 氧化鋁期貨倉單保持6千噸低位未變，現(xiàn)貨市場平均報價3200元/噸附近，期貨升水，價格往上套報壓力持續(xù)走增，生產(chǎn)供應偏寬松，需求端穩(wěn)定小有增量但有天花板限制，利多情緒釋放后要回歸基本面引導，目前倉單仍保持低位，持續(xù)關注庫存變化情況 鑄造鋁合金價格高位震蕩，生產(chǎn)利潤水平仍為負數(shù)，冶煉開工略有收縮，鋁合金庫存持續(xù)累增，下游市場鋁板帶箔稍顯韌性，淡季之下需求表現(xiàn)疲軟，上行空間有限。

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國信期貨：鋁價或面臨一定利空壓力

周五夜間，滬鋁報收20660元/噸，下跌0.39%倫鋁報收2603美元/噸，下跌0.8%央視新聞報道，當?shù)貢r間8月15日，美國特朗普政府宣布擴大對鋼鐵和鋁進口征收50%關稅的范圍，將數(shù)百種衍生產(chǎn)品納入加征關稅清單公告稱，這些產(chǎn)品中非鋼鐵和鋁的部分，將適用特朗普總統(tǒng)對特定國家商品所征收的關稅稅率擴大的關稅清單將于8月18日正式生效此舉或?qū)⑦M一步挫傷全球范圍內(nèi)鋁的消費需求，對鋁價構(gòu)成利空另一方面，近日據(jù)媒體報道，澳大利亞最大鋁廠Tomago因能源合約問題，可能2028年關停，該廠年產(chǎn)能59萬噸，占全澳37%%。

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廣州期貨：宏觀情緒熱烈?guī)?em class='keyword'>鋁市價格走高

國內(nèi)行業(yè)反內(nèi)卷疊加工信部政策提振市場交投情緒走向熱烈，雅江集團成立帶給市場需求提振預期 氧化鋁期貨倉單保持6千噸低位未變，現(xiàn)貨市場平均報價3235元/噸，期貨大幅升水，價格往上套報壓力持續(xù)走增，生產(chǎn)供應偏寬松，需求端穩(wěn)定小有增量但有天花板限制，短期受行業(yè)反內(nèi)卷疊加低倉單影響價格偏強運行，警惕情緒回歸基本面引導，氧化鋁多單建議逢高適時止盈 鑄造鋁合金價格持續(xù)上沖，生產(chǎn)利潤水平仍未負數(shù)，冶煉開工略有收縮，鋁合金庫存持續(xù)累增，下游市場鋁板帶箔稍顯韌性，淡季之下需求表現(xiàn)疲軟，短期仍受市場大情緒帶動價格走勢偏強。

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廣州期貨：氧化鋁擠倉壓力推動價格上行

廢鋁供應不足，部分企業(yè)受資金+原料限制，落地新產(chǎn)但運行能力不足，鋁合金錠庫存持續(xù)累增，行業(yè)冶煉周度開工率小有下降，下游消費鋁合金板帶箔消費相對較好，其他系品類消費淡季效應明顯 電解鋁冶煉開工保持穩(wěn)定，年內(nèi)仍有小幅增量投放，產(chǎn)能天花板限制供應上限，庫存上看，海內(nèi)外交易所+社會庫存拐入累庫周期，下游壓鑄開工淡季之下明顯承壓 氧化鋁現(xiàn)貨堅挺，基差收斂，期貨倉單低位去化，帶動期價上行，注意目前氧化鋁開工產(chǎn)能保持高位且遠期仍有較大量新投，供應過生預期之下，現(xiàn)貨貼水盤面套保壓力將快速走增，建議關注上方價格套保或高位布空機會。

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國信期貨：降息預期升溫提振鋁價

周二夜間，滬鋁報收20800元/噸，上漲0.68%倫鋁報收2622.5美元/噸，上漲1.41% 宏觀方面，數(shù)據(jù)顯示，美國7月CPI同比上升2.7%，低于預期；環(huán)比上升0.2%，符合預期，金融市場對美聯(lián)儲降息的預期迅速升溫，根據(jù)交易數(shù)據(jù)，目前市場預計美聯(lián)儲9月降息的概率高達95%美元走弱，銅鋁價格均有所走強 國內(nèi)供需情況來看，供應端較為穩(wěn)定，需求端仍呈現(xiàn)淡季特征，疊加鋁錠順暢累庫三周，以及LME鋁庫存的持續(xù)累庫，均給予鋁價向下壓制力。

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瑞達期貨：氧化鋁期現(xiàn)價格有所提升

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，受幾內(nèi)亞雨季和礦區(qū)擾動事件影響，鋁土礦發(fā)運量后續(xù)將有減量，土礦報價有所走高，國內(nèi)港口庫存暫保持中高位，后續(xù)受發(fā)運影響或有減少 供給方面，受國內(nèi)“反內(nèi)卷”政策影響，氧化鋁期現(xiàn)價格有所提升，冶煉廠利潤修復，減產(chǎn)檢修意向暫不強烈，國內(nèi)產(chǎn)能產(chǎn)量小幅增加需求方面，國內(nèi)電解鋁因技改、產(chǎn)能置換等項目重新起槽而出現(xiàn)小幅增加，但因總體產(chǎn)能已接近產(chǎn)業(yè)上限，故僅小幅度增加。

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廣州期貨：氧化鋁期價上漲空間有限

氧化鋁新投產(chǎn)能持續(xù)落地，盤面套保有利潤企業(yè)交倉將快速拉高期貨倉單庫存，近期倉單庫存已顯累庫之勢，期價上漲空間有限，氧化鋁主力價格參考運行區(qū)間2950-3250元/噸 鑄造鋁合金9月將迎來第一批品牌注冊倉單，廠家淡季生產(chǎn)小有調(diào)減但近幾個月均保持在較為穩(wěn)定水平，需求消費偏弱，鋁合金庫存快速拉高，7、8月鋁合金庫存壓力上行，鑄造鋁合金上方空間有限，建議偏空看待 電解鋁利潤豐厚保證生產(chǎn)供應穩(wěn)定小有走增，需求淡季壓鑄企業(yè)開工明顯下行，進入累庫周期仍有壓力，滬鋁價格參考運行區(qū)間19800-20600元/噸。

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國信期貨：氧化鋁期價上方遇阻

周五夜間，氧化鋁報收3137元/噸，下跌0.85%前期，氧化鋁期價上破3200元/噸一線后，在多頭獲利了結(jié)以及空頭入場下，受到明顯阻力主因中長期供應過剩的預期對上方價格形成壓制另一方面，近期較為穩(wěn)定，此外，近期燒堿市場部分裝置進入檢修期，對燒堿價格形成支撐，氧化鋁整體成本支撐較為穩(wěn)定且目前期貨庫存仍處于歷史較低位，依然存在可交割資源緊缺的隱患，從而形成一定利多驅(qū)動力 整體而言，氧化鋁階段性的供需錯配與倉單低位的情況維持，而中長期供應量持續(xù)釋放的預期給予上方價格阻力，氧化鋁期貨價格面向3200元/噸存在一定阻力，建議多單可適當獲利了結(jié)。

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廣發(fā)期貨：滬鋁短期價格仍高位承壓

【邏輯】：昨日鋁價偏強運行，重心提升至20800元/噸附近，市場出貨較多，但淡季下游采購意愿較低，市場貼水繼續(xù)擴大宏觀面國內(nèi)消費刺激氛圍依舊，另外“反內(nèi)卷”帶來的情緒高漲對鋁價產(chǎn)生一定支撐，但美聯(lián)儲降息預期變動和關稅事件對鋁價造成較大不確定性;供應端國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能穩(wěn)定，鋁水比例下滑帶動庫存見底回探;需求側(cè)建筑地產(chǎn)竣工疲軟、家電出口下滑、光伏搶裝結(jié)束后訂單走弱，僅新能源汽車輕量化需求維持韌性，下游訂單暫無好轉(zhuǎn)趨勢。

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