中信建投期貨：滬鋁07合約波動(dòng)區(qū)間20900-21600元/噸

隔夜倫鋁震蕩偏強(qiáng)，滬鋁小幅上漲海外氧化鋁供給受限，消息面影響刺激倫鋁大幅走強(qiáng)國(guó)內(nèi)供應(yīng)端云南及內(nèi)蒙復(fù)產(chǎn)仍在進(jìn)行，廣東地區(qū)鋁錠供應(yīng)有所增加，本周社會(huì)庫(kù)存小幅增加，去庫(kù)節(jié)奏有所放緩目前從相對(duì)估值來(lái)看，銅鋁比值處于近10年高位，即鋁較銅價(jià)處于低估水平在宏觀未發(fā)生轉(zhuǎn)向前，消息面推動(dòng)下滬鋁增倉(cāng)較為明顯，資金作多意愿較強(qiáng)，但高鋁價(jià)向下游傳導(dǎo)依然困難，預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨貼水將進(jìn)一步擴(kuò)大滬鋁07合約波動(dòng)區(qū)間20900-21600元/噸，區(qū)間操作為主。

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：滬鋁06合約波動(dòng)區(qū)間20300-20800元/噸

隔夜倫鋁小幅上漲，滬鋁震蕩偏強(qiáng)LME庫(kù)存大幅增加后，對(duì)海外現(xiàn)貨升貼水有一定壓制，國(guó)內(nèi)進(jìn)口窗口仍然關(guān)閉，短期影響有限國(guó)內(nèi)供應(yīng)端云南及內(nèi)蒙復(fù)產(chǎn)本月進(jìn)展節(jié)奏較快，6月待復(fù)產(chǎn)規(guī)模小于預(yù)期，供應(yīng)端壓力環(huán)比略有改善下游加工企業(yè)開(kāi)工率維持高位，鋁錠出庫(kù)情況較好，疊加鋁廠發(fā)貨節(jié)奏整體有所放緩，庫(kù)存保持去化，短期鋁價(jià)仍以寬幅震蕩為主滬鋁06合約波動(dòng)區(qū)間20300-20800元/噸，區(qū)間操作為主

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：滬鋁06合約波動(dòng)區(qū)間20400-20900元/噸

隔夜滬鋁低開(kāi)高走，倫鋁震蕩偏弱基本面看國(guó)內(nèi)供應(yīng)端云南及內(nèi)蒙復(fù)產(chǎn)仍在進(jìn)行，不過(guò)當(dāng)前進(jìn)口盈利窗口關(guān)閉，供應(yīng)端壓力環(huán)比略有改善下游加工企業(yè)開(kāi)工率維持高位，鋁錠出庫(kù)情況較好，疊加鋁廠發(fā)貨節(jié)奏整體有所放緩，庫(kù)存小幅去化昨日盤(pán)面價(jià)格小幅回落，下游接貨力度尚可，短期鋁價(jià)維持震蕩滬鋁06合約波動(dòng)區(qū)間20400-20900元/噸，區(qū)間內(nèi)高拋低吸

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：滬鋁06合約波動(dòng)區(qū)間20300-20700元/噸

受英美限制俄金屬交易的影響，部分持貨商選擇注銷(xiāo)LME倉(cāng)單，近期LME庫(kù)存下滑較為明顯，倫敦現(xiàn)貨鋁升貼水大幅修復(fù)，LME鋁價(jià)走勢(shì)偏強(qiáng)國(guó)內(nèi)基本面看金三銀四消費(fèi)旺季已過(guò)大半，隨著鋁價(jià)的小幅回調(diào)，升貼水持穩(wěn)，下游采購(gòu)略有改善，預(yù)期去庫(kù)狀態(tài)將持續(xù)至本月底，對(duì)鋁價(jià)有所支撐不過(guò)5-6月份面臨供應(yīng)端復(fù)產(chǎn)壓力，限制鋁價(jià)反彈高度滬鋁06合約波動(dòng)區(qū)間20300-20700元/噸，區(qū)間內(nèi)高拋低吸

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：滬鋁06合約波動(dòng)區(qū)間20000-20600元/噸

滬銅維持偏強(qiáng)走勢(shì)，滬鋁表現(xiàn)跟漲消息面美國(guó)欲將中國(guó)部分鋼鋁產(chǎn)品關(guān)稅稅率提高兩倍，影響鋁產(chǎn)品出口數(shù)量23萬(wàn)噸左右，對(duì)價(jià)格影響有限基本面看金三銀四消費(fèi)旺季已過(guò)大半，隨著鋁價(jià)的小幅回調(diào)，升貼水持穩(wěn)，下游采購(gòu)略有改善，預(yù)期庫(kù)存將維持小幅去庫(kù)狀態(tài)4月末，供應(yīng)端的持續(xù)放量在鋁計(jì)價(jià)的比重將不斷提升5-6月份面臨國(guó)內(nèi)增產(chǎn)壓力基本面與宏觀有所背離，滬鋁高位震蕩滬鋁06合約波動(dòng)區(qū)間20000-20600元/噸，區(qū)間內(nèi)高拋低吸。

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：滬鋁05合約波動(dòng)區(qū)間20100-20500元/噸

3月美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，通脹數(shù)據(jù)有持續(xù)反彈趨勢(shì)，降息預(yù)期持續(xù)下修，目前關(guān)注明日公布的3月美國(guó)CPI數(shù)據(jù)基本面看，節(jié)后鋁錠及鋁棒均處于小幅累庫(kù)狀態(tài)，鋁棒去庫(kù)表現(xiàn)不佳，庫(kù)存壓力仍存鋁錠出庫(kù)尚可，預(yù)計(jì)4月去庫(kù)節(jié)奏有所加快4月市場(chǎng)整體仍處于去庫(kù)周期，鋁價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行05合約波動(dòng)區(qū)間20100-20500元/噸，逢低做多為主

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：滬鋁02合約波動(dòng)區(qū)間19300-19600元/噸

元旦節(jié)期間庫(kù)存小幅累增，河南地區(qū)下游加工企業(yè)限產(chǎn)較為明顯，鞏義出庫(kù)不暢，累庫(kù)幅度較大昨日受氧化鋁期貨價(jià)格漲停影響，滬鋁期貨跟隨走高，考慮到目前氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格實(shí)際漲幅較小，對(duì)電解鋁成本影響短期有限消費(fèi)端隨著河南地區(qū)空氣質(zhì)量逐步改善，加工企業(yè)開(kāi)工率將有所回升，或帶動(dòng)庫(kù)存再次去化，預(yù)計(jì)庫(kù)存大概率在1月下旬出現(xiàn)拐點(diǎn)，春節(jié)期間大幅累庫(kù)是必然事件，限制鋁價(jià)反彈高度 02合約波動(dòng)區(qū)間19300-19600元/噸，操作上建議反彈沽空為主。

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：滬鋁03合約波動(dòng)區(qū)間18800-19200元/噸

目前來(lái)看市場(chǎng)對(duì)3月不降息的預(yù)期已經(jīng)趨于一致，同時(shí)國(guó)內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)發(fā)生反彈，宏觀情緒明顯改善市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)在于春節(jié)期間的累庫(kù)幅度，按節(jié)前50萬(wàn)噸測(cè)算，春節(jié)期間鋁錠日產(chǎn)量4萬(wàn)噸，則節(jié)后庫(kù)存數(shù)量在80萬(wàn)噸附近，庫(kù)存高點(diǎn)在100萬(wàn)噸附近節(jié)后面臨一定的庫(kù)存壓力，現(xiàn)貨的升水在節(jié)后1-2周有所收窄消費(fèi)端看，節(jié)后建筑型材復(fù)工時(shí)間偏晚，光伏、汽車(chē)及電力節(jié)前訂單較充足，節(jié)后復(fù)產(chǎn)較快我們預(yù)計(jì)庫(kù)存拐點(diǎn)將于3月中旬出現(xiàn)，屆時(shí)鋁價(jià)具備較強(qiáng)的反彈動(dòng)能。

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：滬鋁10合約波動(dòng)區(qū)間19000-19400元/噸

基本面看國(guó)內(nèi)供應(yīng)端投復(fù)產(chǎn)接近尾聲，進(jìn)口盈利持續(xù)走高，后續(xù)進(jìn)口鋁錠供給將明顯增加需求端消費(fèi)旺季特征暫不明顯，下游加工企業(yè)訂單增量有限昨日電解鋁升水大幅上調(diào)，市場(chǎng)接貨情緒不高，周一社會(huì)庫(kù)存小幅累增當(dāng)前10合約下方承接較強(qiáng)，短期鋁價(jià)高位震蕩為主宏觀情緒改善，基本面多空交織預(yù)計(jì)10合約波動(dòng)區(qū)間19000-19400元/噸，操作上建議反彈沽空為主

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：滬鋁10合約波動(dòng)區(qū)間19000-19700元/噸

隔夜滬鋁窄幅震蕩，倫鋁震蕩偏弱供應(yīng)端云南、內(nèi)蒙地區(qū)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度尚可，進(jìn)口窗口打開(kāi)，供應(yīng)持續(xù)改善下游加工企業(yè)開(kāi)工率小幅下滑，近期鋁價(jià)大幅走高，下游恐高情緒較濃，接貨意愿不高，周一庫(kù)存小幅累增當(dāng)月合約昨日凈多單持倉(cāng)有所回補(bǔ)，多空比有所持續(xù)走高，逼倉(cāng)行情尚未結(jié)束 宏觀情緒改善，基本面表現(xiàn)一般預(yù)計(jì)10合約波動(dòng)區(qū)間19000-19700元/噸，操作上建議前空可部分止盈，未入場(chǎng)觀望為宜 。

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：滬鋁06合約波動(dòng)區(qū)間18300-18500元/噸

美聯(lián)儲(chǔ)如期再加息25基點(diǎn)，暗示此后暫停行動(dòng)但仍強(qiáng)調(diào)現(xiàn)在降息“不合適”，不預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退市場(chǎng)解讀該聲明偏鷹，大宗商品集體走弱，隔夜倫鋁下跌1.86%基本面看，供應(yīng)端憂慮仍存，云南地區(qū)干旱問(wèn)題較為嚴(yán)重，2季度電解鋁復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能或不及預(yù)期終端消費(fèi)仍呈現(xiàn)弱修復(fù)狀態(tài)，下游加工企業(yè)節(jié)前開(kāi)工率保持平穩(wěn)節(jié)后歸來(lái)，預(yù)計(jì)庫(kù)存或小幅累增之后庫(kù)存將再次進(jìn)入去庫(kù)狀態(tài)短期鋁價(jià)低位震蕩為主 宏觀情緒偏弱，基本面偏多。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：鑄造鋁合金日?qǐng)?bào)（9/29）

現(xiàn)貨方面：下游逢低剛需采購(gòu)為主，節(jié)前備貨基本進(jìn)入尾聲，持貨商積極出貨，低位成交尚可，高位受阻，整體成交偏差 三、Mysteel--ADC12與A00（華東地區(qū)）的價(jià)差 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 四、鑄造鋁合金基差價(jià)格 注：基差價(jià)格=鑄造鋁合金當(dāng)日華東地區(qū)價(jià)格-鑄造鋁合金當(dāng)日收盤(pán)價(jià)格 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 五、行情預(yù)測(cè) 今日滬鋁期貨價(jià)格小幅波動(dòng)，國(guó)內(nèi)鋁價(jià)小幅下跌。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鑄造鋁合金日?qǐng)?bào)（9/30）

滬鋁期貨價(jià)格窄幅波動(dòng)，現(xiàn)貨鋁價(jià)亦呈現(xiàn)震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)廢鋁市場(chǎng)貨源緊張的局面持續(xù)，價(jià)格維持高位，對(duì)鑄造鋁合金成本構(gòu)成顯著支撐盡管?chē)?guó)慶假期臨近，部分鋁廠為保障生產(chǎn)而備貨，帶動(dòng)廢鋁采購(gòu)需求，但市場(chǎng)實(shí)際流通貨源有限，持貨商挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，制約了實(shí)際采購(gòu)效率需求端表現(xiàn)整體平淡，未出現(xiàn)大規(guī)模的集中備貨現(xiàn)象下游企業(yè)多維持按需采購(gòu)，整體交投趨于謹(jǐn)慎傳統(tǒng)“旺季”的實(shí)際需求釋放力度不及預(yù)期，市場(chǎng)觀望情緒較濃綜合來(lái)看，在強(qiáng)成本與弱需求的博弈下，鑄造鋁合金價(jià)格底部穩(wěn)固，下行空間有限，預(yù)計(jì)短期內(nèi)將繼續(xù)維持區(qū)間震蕩運(yùn)行格局。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鑄造鋁合金日?qǐng)?bào)（9/26）

現(xiàn)貨方面：進(jìn)口鋁合金錠到港減少，整體供應(yīng)偏少，低價(jià)資源寥寥無(wú)幾，持貨商挺價(jià)意愿偏強(qiáng)，下游逢低采購(gòu)，節(jié)前備貨意愿較弱，整體成交情況一般 三、Mysteel--ADC12與A00（華東地區(qū)）的價(jià)差 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 四、鑄造鋁合金基差價(jià)格 注：基差價(jià)格=鑄造鋁合金當(dāng)日華東地區(qū)價(jià)格-鑄造鋁合金當(dāng)日收盤(pán)價(jià)格 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 五、行情預(yù)測(cè) 今日滬鋁期貨價(jià)格波動(dòng)有限，原鋁市場(chǎng)整體持穩(wěn)。

日?qǐng)?bào)

廣州期貨：氧化鋁偏空對(duì)待

美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)BP，鮑威爾偏鷹派發(fā)言給市場(chǎng)釋放悲觀情緒，有色整體偏弱運(yùn)行 氧化鋁國(guó)內(nèi)庫(kù)存+期貨倉(cāng)單庫(kù)存近來(lái)保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，對(duì)盤(pán)面形成利空，近月供應(yīng)過(guò)剩確認(rèn)，下游需求看電解鋁冶煉開(kāi)產(chǎn)情況，目前電解鋁開(kāi)產(chǎn)保持高位但上方已無(wú)太多增長(zhǎng)空間，等待價(jià)格反彈后逢高布空，氧化鋁主力合約價(jià)格運(yùn)行參考區(qū)間2850-3100元/噸 鋁市供應(yīng)高位，需求進(jìn)入旺季后下游消費(fèi)確有小幅改善，社庫(kù)保持在60萬(wàn)噸以上但較往年同期非高位，鋁價(jià)下跌更多以回調(diào)看待，9月旺季預(yù)期未被證偽期間仍偏多布局，滬鋁主力合約參考價(jià)格波動(dòng)區(qū)間20400-21200元/噸。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：電解鋁旺季低多未變

美聯(lián)儲(chǔ)昨夜確認(rèn)降息25BP略低于市場(chǎng)預(yù)期，宏觀承壓影響鋁市價(jià)格情緒 市場(chǎng)交易礦端擾動(dòng)，實(shí)際從幾內(nèi)亞海漂庫(kù)存水平及國(guó)內(nèi)氧化鋁廠內(nèi)原料庫(kù)存?zhèn)鋷?kù)上看，對(duì)中游氧化鋁冶煉影響不大，氧化鋁國(guó)內(nèi)庫(kù)存保持高位，期貨倉(cāng)庫(kù)持續(xù)累增，下游需求穩(wěn)定但增量有限，價(jià)格短期反彈至3000-3100位置，建議逢高做空，氧化鋁主力合約參考運(yùn)行區(qū)間2900-3100元/噸 鋁市供應(yīng)高位，需求進(jìn)入旺季后下游消費(fèi)確有小幅改善，社庫(kù)保持在60萬(wàn)噸以上但整體壓力不大，鋁價(jià)下跌更多以回調(diào)看待，9月旺季預(yù)期未被證偽期間仍偏多布局，滬鋁主力合約參考價(jià)格波動(dòng)區(qū)間20400-21200元/噸。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：鑄造鋁合金日?qǐng)?bào)（9/3）

五、行情預(yù)測(cè) 今日滬鋁期貨震蕩偏強(qiáng)，推動(dòng)原鋁價(jià)格進(jìn)一步上漲，并逐步傳導(dǎo)至廢鋁市場(chǎng)，帶動(dòng)其價(jià)格同步抬升目前廢鋁供應(yīng)延續(xù)偏緊態(tài)勢(shì)，價(jià)格高企對(duì)鑄造鋁合金成本形成明顯支撐在原料成本居高不下及部分地區(qū)退稅政策取消帶來(lái)不確定性的背景下，鑄造鋁合金生產(chǎn)企業(yè)普遍挺價(jià)意愿強(qiáng)烈當(dāng)前市場(chǎng)主流成交價(jià)圍繞20300元/噸波動(dòng)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鑄造鋁合金日?qǐng)?bào)（9/2）

五、行情預(yù)測(cè) 今日滬鋁期貨呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，原鋁價(jià)格進(jìn)一步上漲，并傳導(dǎo)至廢鋁市場(chǎng)，推動(dòng)其價(jià)格同步上行當(dāng)前廢鋁市場(chǎng)供應(yīng)持續(xù)偏緊，價(jià)格維持高位，對(duì)鑄造鋁合金成本形成支撐受原料成本高企及部分地區(qū)退稅政策取消所帶來(lái)的不確定性影響，鑄造鋁合金生產(chǎn)企業(yè)普遍表現(xiàn)出較強(qiáng)的挺價(jià)意愿目前市場(chǎng)主流成交價(jià)圍繞20300元/噸左右波動(dòng)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鑄造鋁合金日?qǐng)?bào)（9/1）

五、行情預(yù)測(cè) 今日滬鋁期貨震蕩偏弱，原鋁價(jià)格下行，帶動(dòng)廢鋁價(jià)格同步跟跌目前廢鋁市場(chǎng)貨源仍然緊張，價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行受原料成本高企及部分地區(qū)取消退稅政策帶來(lái)的不確定性影響，鑄造鋁合金生產(chǎn)企業(yè)普遍挺價(jià)意愿強(qiáng)烈當(dāng)前市場(chǎng)主流成交價(jià)圍繞20300元/噸左右波動(dòng)下游壓鑄企業(yè)采購(gòu)仍以剛需為主，對(duì)高價(jià)資源接受度有限，主動(dòng)備庫(kù)意愿不強(qiáng)；貿(mào)易商出貨較為積極，近期價(jià)格回調(diào)后，下游接貨意愿有所好轉(zhuǎn)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鑄造鋁合金日?qǐng)?bào)（8/29）

五、行情預(yù)測(cè) 今日滬鋁期貨呈震蕩整理態(tài)勢(shì)，價(jià)格總體持穩(wěn)，原鋁現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)有限廢鋁市場(chǎng)供應(yīng)依舊偏緊，貨源偏少格局延續(xù)，價(jià)格高位運(yùn)行，整體表現(xiàn)易漲難跌受原料成本高企及部分地區(qū)退稅政策取消帶來(lái)的不確定性影響，鑄造鋁合金生產(chǎn)企業(yè)挺價(jià)心態(tài)普遍較強(qiáng)當(dāng)前市場(chǎng)主流成交價(jià)圍繞20300元/噸附近波動(dòng)下游壓鑄企業(yè)采購(gòu)仍以剛需為主，對(duì)高價(jià)資源接受度不高，主動(dòng)備庫(kù)意愿偏弱；貿(mào)易商操作偏謹(jǐn)慎，雖社會(huì)庫(kù)存出現(xiàn)小幅累積，但累庫(kù)速度有所放緩，部分貿(mào)易商繼續(xù)適量出貨以管控風(fēng)險(xiǎn)。

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