Mysteel：有色夜行線-2023年匯率趨勢(shì)及對(duì)銅的影響

十年商品研究經(jīng)驗(yàn)，先后于頭部期貨公司及倫敦對(duì)沖基金 Covalis 任金屬研究員/工業(yè)品研究總監(jiān)；曾任高盛全球大宗商品研究部執(zhí)行董事，負(fù)責(zé)非能源商品研究及全產(chǎn)業(yè)鏈策略 往期報(bào)告鏈接： 需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型疊加宏觀壓力邊際消退，礦松錠緊銅價(jià)有望轉(zhuǎn)強(qiáng) 邁向700萬輛，新能源汽車用銅持續(xù)超預(yù)期增長(zhǎng) 鋅價(jià)大幅下跌不可持續(xù)的理由 簡(jiǎn)析當(dāng)前銅價(jià)合理估值 7月政治局會(huì)議部署對(duì)有色金屬的影響 加息、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與商品供應(yīng)的“不可能三角”，銅和黃金穩(wěn)了嗎？ 需求復(fù)蘇預(yù)期減弱疊加海外衰退預(yù)期陡增拖累有色價(jià)格 國(guó)內(nèi)外PMI趨勢(shì)分化，Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)解釋銅價(jià)邏輯 加息索然無味，有色供需兩弱 全球鋅礦供需周期與展望 俄烏局勢(shì)下有色金屬的Deja-vu 2022有色價(jià)格仍將偏強(qiáng) 全球再生銅供需新主題——遠(yuǎn)水不解近渴 周期向下，結(jié)構(gòu)向上——有色金屬走勢(shì)分化 外圍產(chǎn)業(yè)對(duì)有色金屬價(jià)格的影響 有色金屬“錯(cuò)配”行情如何演繹？ 三問有色金屬價(jià)格上行的持續(xù)性 銅——綠色金屬還是綠色K線 鋁——碳中和的先行者，能源革命的主力軍 前置的訂單，遲來的過?！?021鋅價(jià)展望 銅運(yùn)行邏輯及價(jià)格展望 原料供應(yīng)格局、碳中和與產(chǎn)業(yè)變革是電解鋁企業(yè)利潤(rùn)高企的主要原因 金融逆襲，倒逼產(chǎn)業(yè)，價(jià)格何時(shí)現(xiàn)拐點(diǎn) 鋅無近憂但有遠(yuǎn)慮 碳中和對(duì)金屬產(chǎn)業(yè)帶來的五大深遠(yuǎn)影響 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

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Mysteel：有色夜行線-鋰價(jià)回落背后的三個(gè)關(guān)鍵詞及對(duì)銅箔的影響

十年商品研究經(jīng)驗(yàn)，先后于頭部期貨公司及倫敦對(duì)沖基金 Covalis 任金屬研究員/工業(yè)品研究總監(jiān)；曾任高盛全球大宗商品研究部執(zhí)行董事，負(fù)責(zé)非能源商品研究及全產(chǎn)業(yè)鏈策略 往期報(bào)告鏈接： 需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型疊加宏觀壓力邊際消退，礦松錠緊銅價(jià)有望轉(zhuǎn)強(qiáng) 邁向700萬輛，新能源汽車用銅持續(xù)超預(yù)期增長(zhǎng) 鋅價(jià)大幅下跌不可持續(xù)的理由 簡(jiǎn)析當(dāng)前銅價(jià)合理估值 7月政治局會(huì)議部署對(duì)有色金屬的影響 加息、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與商品供應(yīng)的“不可能三角”，銅和黃金穩(wěn)了嗎？ 需求復(fù)蘇預(yù)期減弱疊加海外衰退預(yù)期陡增拖累有色價(jià)格 國(guó)內(nèi)外PMI趨勢(shì)分化，Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)解釋銅價(jià)邏輯 加息索然無味，有色供需兩弱 全球鋅礦供需周期與展望 俄烏局勢(shì)下有色金屬的Deja-vu 2022有色價(jià)格仍將偏強(qiáng) 全球再生銅供需新主題——遠(yuǎn)水不解近渴 周期向下，結(jié)構(gòu)向上——有色金屬走勢(shì)分化 外圍產(chǎn)業(yè)對(duì)有色金屬價(jià)格的影響 有色金屬“錯(cuò)配”行情如何演繹？ 三問有色金屬價(jià)格上行的持續(xù)性 銅——綠色金屬還是綠色K線 鋁——碳中和的先行者，能源革命的主力軍 前置的訂單，遲來的過?！?021鋅價(jià)展望 銅運(yùn)行邏輯及價(jià)格展望 原料供應(yīng)格局、碳中和與產(chǎn)業(yè)變革是電解鋁企業(yè)利潤(rùn)高企的主要原因 金融逆襲，倒逼產(chǎn)業(yè)，價(jià)格何時(shí)現(xiàn)拐點(diǎn) 鋅無近憂但有遠(yuǎn)慮 碳中和對(duì)金屬產(chǎn)業(yè)帶來的五大深遠(yuǎn)影響 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

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LME07月12日金屬綜述

倫敦7月12日消息：周二，倫敦金屬交易所的銅價(jià)下跌3個(gè)百分點(diǎn)，期鋁也跌至一年多來的最低點(diǎn)，因?yàn)槊涝邚?qiáng)，經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂揮之不去 分析師稱，美聯(lián)儲(chǔ)積極加息以遏制通脹飆升，美元匯率接近20年高點(diǎn)，對(duì)包括銅在內(nèi)的金屬構(gòu)成利空 周二格林尼治時(shí)間16：00，LME基準(zhǔn)的三個(gè)月銅期貨下跌3%，報(bào)每噸7,354美元 今年3月初，廣泛用于電力和建筑行業(yè)的銅達(dá)到了10,845美元的歷史高點(diǎn)。

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LME06月10日金屬綜述

渣打銀行分析師表示，鋁價(jià)下跌是因?yàn)樵鲩L(zhǎng)前景不確定，汽車行業(yè)需求減弱，以及中國(guó)產(chǎn)量持續(xù)恢復(fù)性增長(zhǎng) 周五，其他風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)也在下跌，股市創(chuàng)下兩周新低，因?yàn)闅W洲央行計(jì)劃加息，美國(guó)5月消費(fèi)者價(jià)格數(shù)據(jù)創(chuàng)下40年來新高，高于市場(chǎng)預(yù)期，引發(fā)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂 周五美元指數(shù)上漲，也對(duì)倫敦工業(yè)金屬期貨總體利空，因?yàn)檫@意味著以美元計(jì)價(jià)的金屬對(duì)其他貨幣買家更昂貴 中國(guó)官方數(shù)據(jù)顯示，5月份中國(guó)工廠通脹率有所下降，鋼鐵、鋁和其他工業(yè)商品的需求疲軟。

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LME03月02日金屬綜述

周三,倫敦金屬交易所（LME）的銅期貨上漲，因?yàn)橥顿Y者的風(fēng)險(xiǎn)偏好改善鋁期貨創(chuàng)下歷史新高 截至格林威治標(biāo)準(zhǔn)時(shí)間17：00，LME基準(zhǔn)的三個(gè)月期銅上漲0.9%，報(bào)每噸10,147.5美元 周三，美國(guó)股市強(qiáng)勁反彈，反映出投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好有所改善 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的講話表明，美聯(lián)儲(chǔ)將在3月份加息25個(gè)基點(diǎn)，而不是一些分析師擔(dān)心的加息50個(gè)基點(diǎn)，這有助于緩解人們對(duì)激進(jìn)加息導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性縮減的擔(dān)憂。

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LME基本金屬多數(shù)下跌，市場(chǎng)擔(dān)憂石油需求前景

倫敦金屬交易所基本金屬7日多數(shù)下跌 受美元走強(qiáng)影響，倫敦金屬交易所基本金屬期貨價(jià)格7日多數(shù)下跌 3個(gè)月期鋁收于每噸2768美元，比前一交易日上漲0.5美元，漲幅為0.02%德國(guó)商業(yè)銀行金屬分析師丹尼爾·布里茲曼表示，關(guān)于鋁供應(yīng)受限的消息不斷出現(xiàn)，無論是在中國(guó)、牙買加、加拿大還是現(xiàn)在的幾內(nèi)亞，都將在短期內(nèi)支撐鋁價(jià)，但預(yù)計(jì)價(jià)格會(huì)在今年剩余時(shí)間里出現(xiàn)回調(diào)。

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倫鋁上漲至近十年高位，基本金屬多數(shù)下跌

受市場(chǎng)觀望情緒的影響，倫敦金屬交易所基本金屬期貨價(jià)格6日多數(shù)下跌，但幾內(nèi)亞局勢(shì)使期鋁升至10年高價(jià) 3個(gè)月期鋁盤中觸及每噸2782美元，為2011年5月以來的最高價(jià)，最終收于每噸2767.5美元，比前一交易日上漲34.5美元，漲幅為1.26%由于幾內(nèi)亞是中國(guó)最大的鋁土礦供應(yīng)來源，分析師們認(rèn)為幾內(nèi)亞局勢(shì)將導(dǎo)致鋁價(jià)上漲 寶盛集團(tuán)的分析師卡斯滕·蒙克表示，幾內(nèi)亞事件對(duì)于鋁價(jià)而言是“火上澆油”，鋁近期的漲勢(shì)都與供應(yīng)緊張有關(guān)，但他認(rèn)為該國(guó)新的執(zhí)政者不太可能中斷對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)至關(guān)重要的鋁行業(yè)。

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LME9月9日金屬綜述

鎳用于生產(chǎn)不銹鋼以及電動(dòng)汽車電池，需求前景良好與此同時(shí)，一些生產(chǎn)國(guó)的供應(yīng)可能緊張，因?yàn)槊媾R疫情封鎖措施的限制，例如印尼 倫敦和上海交易所的鎳庫(kù)存已經(jīng)因此下降其中LME的庫(kù)存降至18,136噸，低于4月份的26萬噸；上海期貨交易所的庫(kù)存不足6,000噸，而一年前約為3萬噸分析師預(yù)計(jì)鎳價(jià)可能挑戰(zhàn)2014年峰值21,625美元/噸 周四，LME三個(gè)月期鋁上漲1.6%，報(bào)每噸2,837.50美元，盤中曾觸及2,848美元，這是2008年以來的最高水平。

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國(guó)際油價(jià)結(jié)束“三連漲”，LME基本金屬多數(shù)下跌

倫敦金屬交易所基本金屬26日多數(shù)下跌 受市場(chǎng)觀望情緒影響，倫敦金屬交易所基本金屬期貨價(jià)格26日多數(shù)下跌 金屬分析師安娜·德·利茲表示，基本金屬價(jià)格在美聯(lián)儲(chǔ)主席發(fā)表講話前失去上漲動(dòng)力，市場(chǎng)保持觀望情緒在最近的波動(dòng)后，金屬價(jià)格似乎正在盤整 3個(gè)月期鋁收于每噸2620美元，與前一交易日持平。

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CBOT農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)全線上漲​，國(guó)際油價(jià)大幅走高

（芝加哥分社記者徐靜） 倫敦金屬交易所21日基本金屬期貨價(jià)格漲跌互現(xiàn) 3個(gè)月期收于每噸9356.5美元，比前一交易日上漲14美元，漲幅為0.15%中國(guó)國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家糧食和物資儲(chǔ)備局當(dāng)天宣布將投放第二批國(guó)家儲(chǔ)備銅鋁鋅共計(jì)17萬噸荷蘭國(guó)際銀行分析師表示，實(shí)際投放數(shù)字低于此前傳言的投放規(guī)模國(guó)際銅業(yè)研究小組在最新的月報(bào)中表示，今年4月，全球精煉銅市場(chǎng)供應(yīng)短缺75000噸，3月為短缺13000噸。

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7月8日國(guó)際油價(jià)顯著反彈，芝加哥農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)全線下跌

全球股市下跌促使投資者了結(jié)黃金等近期獲利資產(chǎn)市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，在新冠病毒變異毒株蔓延的情況下，黃金前景依然看好，并預(yù)測(cè)金價(jià)一旦突破1821.4美元，或呈現(xiàn)急劇上升態(tài)勢(shì) 當(dāng)天2021年9月交割的白銀期貨價(jià)格下跌14.2美分，收于每盎司25.987美元，跌幅為0.54%；10月交割的白金期貨價(jià)格下跌7.4美元，收于每盎司1074.5美元，跌幅為0.68%（芝加哥分社記者徐靜） 倫敦金屬交易所基本金屬期貨價(jià)格8日漲跌互現(xiàn)，其中，銅、鋁、鋅小幅收跌，而鎳、錫、鉛收盤上漲。

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

國(guó)際油價(jià)顯著反彈，芝加哥農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)全線下跌

全球股市下跌促使投資者了結(jié)黃金等近期獲利資產(chǎn)市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，在新冠病毒變異毒株蔓延的情況下，黃金前景依然看好，并預(yù)測(cè)金價(jià)一旦突破1821.4美元，或呈現(xiàn)急劇上升態(tài)勢(shì) 當(dāng)天2021年9月交割的白銀期貨價(jià)格下跌14.2美分，收于每盎司25.987美元，跌幅為0.54%；10月交割的白金期貨價(jià)格下跌7.4美元，收于每盎司1074.5美元，跌幅為0.68%（芝加哥分社記者徐靜） 倫敦金屬交易所基本金屬期貨價(jià)格8日漲跌互現(xiàn)，其中，銅、鋁、鋅小幅收跌，而鎳、錫、鉛收盤上漲。

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6月2日國(guó)際原油延續(xù)升勢(shì)，美豆油創(chuàng)逾12年新高

年初至今產(chǎn)量累計(jì)增長(zhǎng)5%3個(gè)月期鋁收于每噸2435美元，比前一交易日下跌47美元，跌幅為1.89%Fastmarkets金屬分析師安娜·德·利茲表示，鋁期貨合約在倫敦金屬交易所交易量低的一天下跌，表明鋁金屬在5月末的強(qiáng)勁表現(xiàn)結(jié)束后仍在尋找方向金屬分析師威廉·亞當(dāng)斯表示，基本金屬市場(chǎng)總體趨勢(shì)是看漲的，從封鎖中持續(xù)復(fù)蘇以及延遲運(yùn)輸和潛在罷工造成的供應(yīng)中斷都利好市場(chǎng)。

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

國(guó)際原油延續(xù)升勢(shì)，美豆油創(chuàng)逾12年新高

年初至今產(chǎn)量累計(jì)增長(zhǎng)5%3個(gè)月期鋁收于每噸2435美元，比前一交易日下跌47美元，跌幅為1.89%Fastmarkets金屬分析師安娜·德·利茲表示，鋁期貨合約在倫敦金屬交易所交易量低的一天下跌，表明鋁金屬在5月末的強(qiáng)勁表現(xiàn)結(jié)束后仍在尋找方向金屬分析師威廉·亞當(dāng)斯表示，基本金屬市場(chǎng)總體趨勢(shì)是看漲的，從封鎖中持續(xù)復(fù)蘇以及延遲運(yùn)輸和潛在罷工造成的供應(yīng)中斷都利好市場(chǎng)。

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成品油庫(kù)存大降國(guó)際油價(jià)漲超2%，倫鎳大幅下挫跌超7%

投行杰弗瑞表示在報(bào)告中表示，盡管短期內(nèi)銅價(jià)的波動(dòng)性將增加，但已經(jīng)有清晰的路徑可以判斷銅均價(jià)將在2025年升至預(yù)估的每噸13000美元以上國(guó)王期貨分析師認(rèn)為，當(dāng)天倫敦金屬交易期權(quán)到期也是價(jià)格波動(dòng)的原因之一，期權(quán)到期后也許可以看到價(jià)格的實(shí)際走勢(shì) 其他金屬方面，3個(gè)月期鋁收于每噸2215美元，比前一交易日下跌9.5美元，跌幅為0.43%3個(gè)月期鉛收于每噸2042美元，比前一交易日下跌32.5美元，跌幅為1.57%。

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通脹擔(dān)憂推動(dòng)金價(jià)上漲，多項(xiàng)利空打壓國(guó)際油價(jià)

（芝加哥分社記者徐靜） 倫敦金屬交易所7日基本金屬期貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)3個(gè)月期銅收于每噸7719.5美元，比前一交易日下跌38.5美元，跌幅為0.50%荷蘭國(guó)際集團(tuán)分析師表示，從基本面看，中國(guó)的需求保持了增長(zhǎng)，但僅憑需求本身還不足以證明當(dāng)前的價(jià)格水平合理3個(gè)月期鋁價(jià)收于每噸2013美元，比前一交易日下跌28美元，跌幅為1.37%金屬分析師安迪·霍姆表示，隨著合金需求的增長(zhǎng)，中國(guó)的鋁進(jìn)口量越來越多。

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