瑞達(dá)期貨：原料成本高企支撐鑄鋁價格

隔夜鑄鋁主力合約震蕩回落，基本面原料端，由于鋁價保持堅挺，加之廢鋁供應(yīng)偏緊張等原因，令原料價格相對偏高，對鑄鋁的成本支撐邏輯仍存 供給方面，原料成本高企一方面支撐鑄鋁價格的同時，另一方面又侵蝕冶煉廠利潤，由于虧損原因加之原料供應(yīng)緊張，冶煉廠或被迫進(jìn)行產(chǎn)能收減需求端，隨著傳統(tǒng)旺季的來臨，汽車以及航空航天產(chǎn)業(yè)消費預(yù)計將逐步回暖，加之國家補貼政策的助力，鑄鋁消費回升，其累積高位的產(chǎn)業(yè)庫存或?qū)⒃鏊俜啪忂M(jìn)而逐步去化。

期貨公司評論

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（9/29）

非交割品普遍成交在20400元/噸企業(yè)訂單情況好轉(zhuǎn)，廠內(nèi)幾乎沒有成品庫存，部分企業(yè)交貨期延長，整體訂單較好，但企業(yè)原料仍然處于緊缺狀態(tài)，企業(yè)高價采購原料，部分企業(yè)因原料緊缺，國慶放假停爐時間將延長，壓鑄接貨意愿較高，但價格高企，不少壓鑄企業(yè)以剛需采購為主導(dǎo)市場整體成交較好 華南地區(qū)：上周五滬鋁期貨價格小幅回調(diào)，但鋁價總體保持穩(wěn)定隨著國慶假期臨近，鋁廠備貨需求上升，采購原料較為積極受廢鋁供應(yīng)偏緊影響，其價格持續(xù)處于高位，從成本端對ADC12價格構(gòu)成支撐。

行情簡評

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（9/30）

當(dāng)前ADC12市場均價為20500元/噸，與前一交易日持平貿(mào)易商出貨意愿較強，社會庫存持續(xù)累積，而企業(yè)廠內(nèi)庫存略有下降不過，下游壓鑄企業(yè)新增訂單仍較為有限，采購意愿不高，大多以消化現(xiàn)有庫存為主，或僅按需少量補庫，市場整體成交氛圍依舊清淡 東北地區(qū)：昨日鋁合金錠期貨價格小幅下跌為主，東北ADC12現(xiàn)貨價持平為主鋁價下跌，廢鋁回收商看漲情緒較高，出貨情緒較弱，廢鋁市場原料緊缺，合金錠廠積極采購原料，但到貨量不佳，部分合金錠廠因買不到廢料已經(jīng)開始減產(chǎn)。

行情簡評

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（9/26）

非交割品普遍成交在20400元/噸鋁合金錠價格堅挺，近期訂單情況良好，企業(yè)廠內(nèi)成品庫存較低，部分企業(yè)出現(xiàn)3天交貨期，但企業(yè)原料仍然處于較緊缺狀態(tài)，企業(yè)高價采購原料，部分企業(yè)因原料緊缺，國慶放假停爐時間將延長，壓鑄接貨意愿較高，但價格高企，不少壓鑄企業(yè)以剛需采購為主導(dǎo)市場整體成交較好 華南地區(qū)：昨日滬鋁期貨價格小幅回升，鋁價整體持穩(wěn)臨近國慶假期，鋁廠備貨意愿增強，積極采購原料，而市場廢鋁供應(yīng)偏緊，價格維持高位，從成本端對ADC12價格形成支撐。

行情簡評

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（9/25）

非交割品普遍成交在20300元/噸鋁合金錠價格相對堅挺，近期訂單情況良好，企業(yè)廠內(nèi)成品庫存較低，部分企業(yè)出現(xiàn)3天交貨期，但企業(yè)原料仍然處于較緊缺狀態(tài)，企業(yè)高價采購原料，部分企業(yè)因原料緊缺，國慶放假停爐時間將延長，壓鑄接貨意愿較高，但價格高企，不少壓鑄企業(yè)以剛需采購為主導(dǎo)市場整體成交較好 華南地區(qū)：昨日滬鋁期貨價格小幅回升，鋁價整體持穩(wěn)臨近國慶假期，鋁廠備貨意愿增強，積極采購原料，導(dǎo)致市場廢鋁供應(yīng)偏緊，價格維持高位，從成本端對ADC12價格形成支撐。

行情簡評

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（9/24）

非交割品普遍成交在20300元/噸鋁合金錠價格相對堅挺，實際成交價偏高，近期訂單情況良好，企業(yè)廠內(nèi)成品庫存較低，但企業(yè)原料仍然處于較緊缺狀態(tài)，企業(yè)高價采購原料，部分企業(yè)因原料緊缺，國慶放假停爐時間將延長，壓鑄接貨意愿較高，但價格高企，不少壓鑄企業(yè)以剛需采購為主導(dǎo)市場整體成交較好 華南地區(qū)：昨日滬鋁期貨價格繼續(xù)走弱，鋁價下調(diào)當(dāng)前因國慶臨近，大部分鋁廠備原料庫存意愿較強，采購積極性增加，市場廢鋁貨源偏緊，故價格居高不下，在成本端給予ADC12價格一定支撐。

行情簡評

26日國內(nèi)再生鋁棒市場早訊

國內(nèi)再生鋁棒市場整體呈現(xiàn)區(qū)域分化、窄幅震蕩的特點，傳統(tǒng)的“金九”旺季需求并未充分顯現(xiàn)當(dāng)前市場主要受以下因素驅(qū)動，導(dǎo)致“強預(yù)期”與“弱現(xiàn)實”并存：鋁原料供應(yīng)整體偏緊，持貨商挺價意愿較強，這使再生鋁棒的生產(chǎn)成本居高不下，對價格形成了底部支撐；“金九”旺季的需求轉(zhuǎn)換不明顯部分需求已在7-8月因期貨等因素提前釋放，導(dǎo)致9月中下旬的實際訂單增量有限，同時，高價也抑制了下游壓鑄企業(yè)和貿(mào)易商的接貨意愿；在成本高企和成品銷售不暢的“兩頭擠壓”下，再生鋁企業(yè)的利潤空間被嚴(yán)重壓縮。

行情簡評

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（9/23）

非交割品普遍成交在20300元/噸鋁合金錠價格相對堅挺，實際成交價偏高，昨日訂單情況良好，企業(yè)廠內(nèi)成品庫存較低，但企業(yè)原料仍然處于較緊缺狀態(tài)，企業(yè)高價采購原料，部分企業(yè)因原料緊缺，國慶放假停爐時間將延長，壓鑄接貨意愿較高，但價格高企，不少壓鑄企業(yè)以剛需采購為主導(dǎo)市場整體成交較好 華南地區(qū)：昨日滬鋁期貨價格繼續(xù)走弱，鋁價下調(diào)，企業(yè)紛紛下調(diào)廢鋁采購報價ADC12市場均價報20400元/噸，與前一交易日跌100元/噸；華南地區(qū)主流報價集中于20100–20700元/噸區(qū)間。

行情簡評

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（9/22）

非交割品普遍成交在20400元/噸鋁合金錠價格相對堅挺，但企業(yè)原料仍然處于較緊缺狀態(tài)，企業(yè)高價采購原料，成本增加，成品銷售價格堅挺，近期訂單好轉(zhuǎn)，壓鑄接貨意愿較高，但價格高企，不少壓鑄企業(yè)以剛需采購為主導(dǎo)市場整體成交一般 華南地區(qū)：上周五滬鋁期貨價格小幅回彈，鋁價上調(diào)，廢鋁價格持續(xù)高位運行ADC12市場均價報20500元/噸，與前一交易日持平；華南地區(qū)主流報價集中于20200–20700元/噸區(qū)間。

行情簡評

2025世界制造業(yè)大會同期論壇暨第五屆智能家電新材料應(yīng)用論壇再生鋁分論壇圓滿落幕

他指出套期保值最原始的保值方式是數(shù)量相等、品種相同、方向相反但在實踐中，這種方式往往效果并不好風(fēng)險對沖的目的是為了實現(xiàn)價格的風(fēng)險保護，并非是為了實現(xiàn)利用期貨市場進(jìn)行實貨買賣因此，需要抓住風(fēng)險對沖這一“核心” 上栗縣科源冶金材料有限公司總經(jīng)理 李磊 李磊先生在報告《廢鋁熔化機理及高效處理渣氣的方法》中指出，在再生鋁金屬熔化過程中影響出水率的因素只有一個“燒損”，因為在熔化過程中能夠使金屬鋁變?yōu)榉墙饘俚囊蛩刂挥幸粋€“燒損”影響鋁燒損的因素只有兩個，一個是氧氣，另一個是水。

會議報道

Mysteel：國慶節(jié)后鎳礦預(yù)計持穩(wěn)為主

節(jié)前受美聯(lián)儲降息宏觀因素影響，鎳和不銹鋼期貨盤面均有明顯上探雖正值終端不銹鋼“金九”旺季，但現(xiàn)貨市場需求未有改善鋼廠成本與消費壓力倒逼，壓力自下向上傳導(dǎo)，礦端價格承壓假期將至，下游鎳鐵價格逐漸企穩(wěn)，原料端鎳礦價格仍有支撐 一、鎳礦價格延續(xù)堅挺 9月紅土鎳礦價格整體持穩(wěn)截至9月25日，Ni:0.9%低鋁礦37美元/濕噸，Ni:1.3%鎳礦CIF42美元/濕噸，Ni:1.5%鎳礦CIF56-58美元/濕噸，Ni:1.8%鎳礦CIF78-80美元/濕噸。

鎳頭條

18日國內(nèi)再生鋁棒市場早訊

市場廢鋁貨源流通量依舊偏緊，持貨商多有惜售挺價情緒這對再生鋁棒成本形成一定支撐，但原料端的松動也限制了成品價格的上漲空間 滬鋁主力合約在17日延續(xù)調(diào)整，未能有效站穩(wěn)21000元/噸關(guān)口期貨市場的弱勢震蕩向現(xiàn)貨市場傳導(dǎo)了謹(jǐn)慎情緒，需密切關(guān)注今日盤面能否企穩(wěn) 預(yù)計今日國內(nèi)再生鋁棒市場價格整體以穩(wěn)為主，部分地區(qū)和品規(guī)可能根據(jù)到貨和成交情況出現(xiàn)小幅調(diào)整（±50元/噸）。

行情簡評

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（9/18）

開盤20870元/噸，最高20875元/噸，最低20685元/噸，總持倉114900手，日倉差-22640手；上期所電解鋁期貨倉單注冊總量為74465噸，較上一交易日減少1269噸 二、基本面 供應(yīng)方面：廢鋁依舊處于緊張狀態(tài)，廠內(nèi)原料庫存低位上周鋁合金錠廠內(nèi)庫整體小幅上升；鋁合金錠社會庫存繼續(xù)增加；進(jìn)口方面：海外價格仍處于高位，進(jìn)口優(yōu)勢下降，進(jìn)口鋁合金錠到貨量減少，市場整體供應(yīng)量趨緊。

行情簡評

廣州期貨：電解鋁旺季低多未變

美聯(lián)儲昨夜確認(rèn)降息25BP略低于市場預(yù)期，宏觀承壓影響鋁市價格情緒 市場交易礦端擾動，實際從幾內(nèi)亞海漂庫存水平及國內(nèi)氧化鋁廠內(nèi)原料庫存?zhèn)鋷焐峡?，對中游氧?em class='keyword'>鋁冶煉影響不大，氧化鋁國內(nèi)庫存保持高位，期貨倉庫持續(xù)累增，下游需求穩(wěn)定但增量有限，價格短期反彈至3000-3100位置，建議逢高做空，氧化鋁主力合約參考運行區(qū)間2900-3100元/噸 鋁市供應(yīng)高位，需求進(jìn)入旺季后下游消費確有小幅改善，社庫保持在60萬噸以上但整體壓力不大，鋁價下跌更多以回調(diào)看待，9月旺季預(yù)期未被證偽期間仍偏多布局，滬鋁主力合約參考價格波動區(qū)間20400-21200元/噸。

期貨公司評論

廣州期貨：氧化鋁支撐不足反彈做空

美國9月步入降息確認(rèn)，25個BP的降息幅度已被市場消化，大幅超預(yù)期降息在美聯(lián)儲現(xiàn)階段分歧較大的情況之下可能性較小，警惕宏觀利多被提前交易后事件落地給市場帶來壓力 市場交易礦端擾動，實際從幾內(nèi)亞海漂庫存水平及國內(nèi)氧化鋁廠內(nèi)原料庫存?zhèn)鋷焐峡?，對中游氧?em class='keyword'>鋁冶煉影響不大，氧化鋁國內(nèi)庫存保持高位，期貨倉庫持續(xù)累增，下游需求穩(wěn)定但增量有限，價格短期反彈至3000-3100位置，建議逢高做空，氧化鋁主力合約參考運行區(qū)間2900-3100元/噸。

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廣州期貨：電解鋁維持低多布局

美國9月步入降息確認(rèn)，市場持續(xù)博弈25或50BP，近來市場情緒轉(zhuǎn)熱，仍需警惕宏觀事件情緒被提前交易后的回調(diào)發(fā)生 幾內(nèi)亞發(fā)運礦受到雨季影響走緊，成本支撐仍在，實際氧化鋁原料庫存?zhèn)湄浵鄬Τ渥阌绊戄^小，氧化鋁冶煉利潤被持續(xù)擠出后擊穿成本會引發(fā)減產(chǎn)，但目前來看氧化鋁國內(nèi)庫存+期貨庫存保持累増態(tài)勢，供應(yīng)寬松，需求增長有限，基本面疲軟拖累，建議氧化鋁價格反彈至3000-3100逢高布空 近期電解鋁行業(yè)開工產(chǎn)能保持穩(wěn)定高位，下游鋁桿、鋁板帶箔開工率逐步上升，傳統(tǒng)型材消費仍為拖累，鋁市海外庫存持續(xù)累增，國內(nèi)社會庫存拐入去庫，旺季之下，電解鋁出庫庫存持續(xù)去化給予市場樂觀預(yù)期。

期貨公司評論

[PVC]：隆眾早訊-周三版

國新辦將于9月17日就擴大服務(wù)消費有關(guān)政策措施舉行新聞發(fā)布會 國內(nèi)期貨夜盤收盤，低硫燃料油、燃油、原油期貨漲超1%國際銅夜盤收跌0.32%，滬銅收跌0.23%，滬鋁收漲0.05%，滬鋅收跌0.04%，滬鉛收跌0.06%，滬鎳收跌0.29%，滬錫收漲0.07%氧化鋁夜盤收跌0.90%，鋁合金收漲0.15%不銹鋼夜盤收跌0.73% 九部門出臺擴大服務(wù)消費政策措施 加大對相關(guān)領(lǐng)域經(jīng)營主體信貸投放力度 黃金價格再創(chuàng)新高 有機構(gòu)看漲至5000美元 美元對六種主要貨幣的美元指數(shù)當(dāng)天下跌0.68% 美聯(lián)儲本周降息25個基點的概率為96.1% 流動性投放適度加碼 央行調(diào)控有“度”更有“備” 成交額連續(xù)超2萬億元 流動性支撐A股市場上升邏輯持續(xù) 央媒揭AI造謠利益鏈：有MCN機構(gòu)每天發(fā)數(shù)千條謠言 收入萬元以上 。

早間提示

廣州期貨：鋁合金偏多看待

美國CPI數(shù)據(jù)展現(xiàn)韌性，但美國就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟，聯(lián)儲降息仍為大概率事件 基本面上，廢鋁原料供應(yīng)相對鋁合金開產(chǎn)需求情況來說依舊偏緊，鋁合金社會庫存持續(xù)累增至同期高位，下游進(jìn)入消費旺季，疊加國內(nèi)新能源消費保持旺盛需求，9月期貨可交割倉單為現(xiàn)貨商提供了新銷貨渠道，現(xiàn)貨報價穩(wěn)步上行，成本端也提供相應(yīng)支撐，鋁合金參考價格運行區(qū)間19800-20600元/噸

期貨公司評論

廣州期貨：鑄造鋁合金偏多看待

美國PPI數(shù)據(jù)表現(xiàn)回落，美聯(lián)儲9月降息概率上行，美元指數(shù)承壓，有色價格提振 基本面上，廢鋁原料供應(yīng)相對鋁合金開產(chǎn)需求情況來說依舊偏緊，鋁合金社會庫存持續(xù)累增至同期高位，下游進(jìn)入消費旺季，疊加國內(nèi)新能源消費保持旺盛需求，9月期貨可交割倉單為現(xiàn)貨商提供了新銷貨渠道，現(xiàn)貨報價穩(wěn)步上行，成本端也提供相應(yīng)支撐，鋁合金參考價格運行區(qū)間19800-20600元/噸

期貨公司評論

[PVC]：隆眾早訊-周二版

烏海地區(qū)電石今日價格上調(diào)50元/噸至2500元/噸 山東液氯價格漲50元，執(zhí)行-200元出廠；山東地區(qū)主要氧化鋁廠家采購32%離子膜堿自9月16日起價格下調(diào)18元/噸，執(zhí)行出廠782元/噸； 亞洲地區(qū)PVC 十月船期預(yù)售報價預(yù)計下周公布，鑒于海運費波動及市場需求預(yù)計價格調(diào)整空間有限 　國內(nèi)商品期貨夜盤收盤普遍上漲，能源化工品表現(xiàn)強勁，玻璃漲4.44%，純堿漲3.85%，PVC漲1.88%，苯乙烯漲1.6%，低硫燃料油漲1.58%，紙漿漲1.39%。

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