[隆眾聚焦]：高濃度液堿價格上漲能走多久

綜述 周六早盤市場高低濃度液堿因需求欠佳價格多數下滑，但隨即伴隨著淄博氯堿設備停車，帶動淄博、東營河北甚至遼寧區(qū)域高濃度液堿階段性成交好轉，48%、50%高濃度液堿價格逐步上移；低濃度來看，天氣因素影響下游開工，液氯出貨受阻價格連續(xù)下滑，同時為緩解液氯脹庫部分壓力，華北區(qū)域氯堿負荷亦出現下滑，帶動32%產量回落，但非鋁整體需求欠佳，工廠維持主力供貨情況下，僅能保證32%液堿庫存暫不增長。

熱點聚焦

Mysteel：南昌鋁棒庫存偏緊 加工費持續(xù)高位

部分廠家對于節(jié)后鋁價看漲，也存在挺價不出的心理整體來看，南昌市場仍舊面臨著短期貨源供應不足的局面，預計節(jié)后才能稍有好轉 圖二： 2019年-2022年南昌鋁棒加工費 數據來源：Mysteel 據Mysteel調研：4月29日國內主流地區(qū)鋁棒加工費（倉庫/廠內自提）：佛山650-750元/噸；無錫420-600元/噸；包頭150-250元/噸；鞏義350-450元/噸；臨沂480-540元/噸；南昌750-850元/噸；蘭州200-250元/噸，成都280-320元/噸；宣城350-400元/噸。

熱點分析

LME01月12日金屬綜述

從供應來看，LME倉庫中的鎳庫存為99462噸，創(chuàng)下2019年12月份以來的最低水平，在過去五個月中減少一半；在上海期貨交易所注冊倉庫的精煉鎳庫存也接近2021年8月創(chuàng)下的4455噸的紀錄低點 LME現貨鎳相對三個月期鎳溢價192美元/噸，創(chuàng)下2019年10月以來最高溢價，現貨合約溢價反映出近期供應緊張 其他金屬的收盤情況包括，LME鋁上漲0.2%，報每噸2,974.50美元；鉛上漲1.9%，報每噸2,344美元。

LME

[天然橡膠日評]：天膠較大幅度上漲未突破近期寬幅震蕩上邊際（20220107）

3）其中淺色膠庫存周環(huán)比上漲0.74%，降速累庫，同比下跌2.02%，平穩(wěn)其中老全乳膠庫存略有增加；越南3L庫存維持季節(jié)性累庫，目前同比低于去年同期，庫存水平處于相對正常狀態(tài)；RU期貨新膠小幅增加推動庫存小幅提升，高于去年同期，不斷貼近2019年同期水平 5. 其他方面（國內商品期貨多數收漲，市場氣氛再次回暖） 國內商品期貨多數收漲，蘋果漲6%，尿素、玻璃、液化石油氣漲逾4%，PTA、燃油、線材、紙漿、純堿漲逾3%，瀝青、短纖、原油、滬鋁漲逾2%；焦煤、滬銀跌逾3%，生豬、滬金、花生跌逾1% 。

每日點評

2021年12月17日期貨公司滬鋁短線操作建議

消費端：11月房地產銷售面積同比降幅收窄，說明在房地產政策松動背景下，房地產市場有所改善；需求延續(xù)改善，鋁錠去庫提速整體來看，周四鋁價進一步下跌為布局多頭創(chuàng)造非常好的條件，短期鋁價維持震蕩筑底走勢，靜待成本端止跌；中長期來看，供應端仍受限，并且房地產政策放松，需求端不悲觀，鋁價仍有上沖基礎 操作建議：持多或者逢調整繼續(xù)低吸 風險因素：需求走弱；供應進一步收縮 弘業(yè)期貨 11月中國全社會用電量同比增長3.1%，較2019年同期增長13.6%。

期貨公司評論

LME11月5日金屬綜述

自從10月中旬鋁價創(chuàng)下13年新高以來，鋁價已經下跌了約20% 澳新分析師稱，在煤炭供應增加的情況下，中國煤炭價格持續(xù)下跌，可能會降低電力短缺的風險冶煉金屬的成本也將顯著下降 在LME注冊倉庫，鋁倉單為621,850噸，接近2019年的低點在上海期貨交易所的注冊倉庫，鋁庫存為307,005噸，較上周五增加6.8% 其他金屬的收盤情況包括，鋅價下跌0.4%，報每噸3,227美元，鉛價上漲0.9%，報每噸2,368美元，錫價上漲1.8%，報每噸37,100美元，鎳價上漲1.3%，報每噸19,385美元。

LME

2021年9月7日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：昨日鋁價走勢強勁，滬鋁早盤一度漲3.22%至21980元/噸，隨后處于高位震蕩 ，氧化鋁價格也加速上漲，達到2019年5月29日以來的新高近日幾內亞發(fā)生政權變動，領導人宣布解散政府、暫停憲法并關閉邊境，雖然幾內亞軍政府表示將尊重所有采礦協(xié)議，且目前對鋁土礦出口情況暫無影響，但幾內亞事件增加了鋁價的不確定性，或將對鋁價造成脈沖性拉漲，短期內供需錯配將支撐有色價格，需要持續(xù)關注幾內亞政權變動對鋁土礦及氧化鋁市場情緒、實際供需和價格的影響。

期貨公司評論

[天然橡膠]：天然橡膠早間提示（20210609）

云南非期貨庫存止跌小漲，目前庫存基本持平2019年同期水平，大幅高于2020年同期水平；越南10號近期消化速度略有降低，同比大幅下跌處于同期低位；越南3L膠消化速度依舊較快，大幅低于2019年同期，依舊高于2020年同期；老全乳膠消化速度低位依舊明顯低于正常水平預計中國天然橡膠維持消庫，但是環(huán)比消庫速度將有所降低 5.其他方面（內盤期貨昨日多數收跌 市場資金午后轉松） 1）國內商品期貨收盤多數收跌，瀝青、花生跌逾3%，燃油、鄭油跌逾2%，白糖、紙漿、鄭醇、玻璃、錳硅、螺紋、熱卷、橡膠、滬鎳、塑料、線材、滬鋁、原油跌逾1%。

早間提示

[天然橡膠]：天然橡膠早間提示（20210604）

其中青島一般貿易倉庫出庫環(huán)比明顯縮減，消庫速度降低；云南非期貨庫存穩(wěn)步消庫，目前庫存基本持平2019年同期水平；越南10號和3L膠消化速度依舊較快，越南10號膠同比低位，越南3L膠大幅低于2019年同期，依舊高于2020年同期；老全乳膠消化速度低位依舊明顯低于正常水平預計中國天然橡膠維持消庫，但是環(huán)比消庫速度將有所降低 5.其他方面（內盤期貨昨日走勢分化 市場資金供應充裕） 1）國內商品期貨收盤走勢分化，生豬跌逾5%，紙漿、滬金、滬鋁、國際銅、滬銅、純堿、紅棗跌逾1%；尿素漲逾5%，焦炭漲逾4%，燃油、鄭煤、硅鐵、熱卷、線材漲逾2%。

早間提示

[天然橡膠日評]：膠價今日小幅反彈 短期存在小幅向上修復預期（20210603）

其中青島一般貿易倉庫出庫環(huán)比明顯縮減，消庫速度降低；云南非期貨庫存穩(wěn)步消庫，目前庫存基本持平2019年同期水平；越南10號和3L膠消化速度依舊較快，越南10號膠同比低位，越南3L膠大幅低于2019年同期，依舊高于2020年同期；老全乳膠消化速度低位依舊明顯低于正常水平預計中國天然橡膠維持消庫，但是環(huán)比消庫速度將有所降低 5.其他方面（內盤期貨今日走勢分化 市場資金供應充裕） 1）國內商品期貨收盤走勢分化，生豬跌逾5%，紙漿、滬金、滬鋁、國際銅、滬銅、純堿、紅棗跌逾1%；尿素漲逾5%，焦炭漲逾4%，燃油、鄭煤、硅鐵、熱卷、線材漲逾2%。

每日點評

商品“盛宴”背后存隱憂 實體企業(yè)風險管理需求旺盛

其中寧德時代擬投入不超過100億元，對鎳、鋁、銅進行套期保值格力電器也表示，2021年擬投入不超過60億元開展大宗材料套期保值，品種為銅、鋁，套期保值業(yè)務期限不超過1年 據數據，2020年全年，A股有近500家上市公司發(fā)布了750份關于套期保值的公告，較2019年增長近50%今年以來，也有近400家上市公司發(fā)布了套期保值公告，涉及行業(yè)有有色金屬、環(huán)保、建材等 馬文勝表示，期貨市場的應用可以為整個產業(yè)鏈，包括為企業(yè)規(guī)避風險、規(guī)避價格大幅波動起到了很好的作用。

市場播報

2021年4月12日期貨公司滬鋁短線操作建議

新湖期貨 上周五外盤金屬普跌，倫交所三月期鋁價跌0.72%至2269美元/噸滬期鋁夜盤沖高回落，主力2105合約最高17575元/噸，收于17515元/噸旺季國內消費整體趨升，地產板塊消費回升勢頭明顯，汽車市場增長勢頭依舊強勁，但受缺芯影響，增速放緩中汽協(xié)數據顯示3月份汽車產量較2019年同期已明顯下降，降幅達3.75%旺季基本面仍趨于改善，但表現不及往年同期，另外拋儲將對市場工業(yè)提供補充，抑制價格漲幅。

期貨公司評論

2021年3月29日期貨公司滬鋁短線操作建議

廣東主流成交價格在17330元/噸上下國內消費繼續(xù)回升，而供應端因內蒙減產而放緩，庫存見頂，支撐鋁價走強操作上建議逢低做多 弘業(yè)期貨 1月份至2月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長1.79倍，比2019年同期增長72.1%受到寒流和停電影響，2月份美國個人收入環(huán)比下降7.1％，為有史以來最大環(huán)比降幅；2月份支出環(huán)比下降1.2％，創(chuàng)去年4月以來新低。

期貨公司評論

我的有色早餐：LME鋁庫存續(xù)增31萬噸 十四五規(guī)劃出爐

經研究決定：一、同意萬寶礦產（緬甸）銅業(yè)有限公司生產的“MONYWA LPT”牌陰極銅在我中心注冊，注冊產能10萬噸，執(zhí)行標準價；二、自公告之日起，上述產品可用于我中心陰極銅期貨合約的履約交割 ◎2020年第四季度美國氧化鋁進口量為31.4萬噸，環(huán)比下降0.64%，同比下降32.62%2020年第三季度美國氧化鋁進口量為31.2萬噸，2019年第四季度美國氧化鋁進口量為46.6萬噸。

有色聚焦

有色股掀漲停潮 大宗商品之王再創(chuàng)新高！機構：全球通脹交易已經開啟

逾三成有色股早盤漲停 春節(jié)前后持續(xù)飆升的有色王者——滬銅期貨，近日漲勢全面加速截至上午收盤，滬銅再度漲停（5.99%），一舉上破67000元整數關口，報收于67370元，創(chuàng)2011年9月9日以來的近10年新高其他金屬方面，滬錫主力合約飆漲8.11%，創(chuàng)上市以來新高；滬鎳主力合約大漲逾4%，刷新近一年半高點；滬鋁上漲1.91%，逼近2019年9月以來的高位。

市場播報

A00鋁錠現貨午評：節(jié)前鋁價再度上行 庫存增加無意外

【期貨市場】 美元指數大幅走弱，而拜登紓困計劃獲得通過的預期上升，上周五外盤金屬全面上漲，倫交所三月期鋁價張1.23%至2019美元/噸滬期鋁夜盤高開高走，主力2103合約收于15710元/噸今日早間滬鋁繼續(xù)上揚，截止午市休盤收于15665元/噸，漲210元/噸，漲幅1.36%。

行情簡評

2021年2月8日期貨公司滬鋁短線操作建議

而需求端在春節(jié)假期即將來臨的情況下，伴隨終端消費的繼續(xù)下滑，庫存端或出現加速積累的情況不過受家電汽車等需求持續(xù)向好影響，部分大型企業(yè)的開工情況仍好于往年同期同時推漲資金在節(jié)后需求超預期復蘇的普遍共識下，提前搶跑入市布局也令近期鋁價出現超預期反彈基于當前市場較為一致的樂觀預期，短期鋁價的偏強狀態(tài)或將維持，暫時觀望為宜 南華期貨 美元指數大幅走弱，而拜登紓困計劃獲得通過的預期上升，上周五外盤金屬全面上漲，倫交所三月期鋁價張1.23%至2019美元/噸。

期貨公司評論

【國貿期貨】宏觀及基本面均有支撐，預計節(jié)后銅價先抑后揚

專注于銅、鋁、鋅等有色金屬品種研究，熟悉宏觀經濟及品種產業(yè)鏈發(fā)展規(guī)律，善于通過基本面分析把握行情動態(tài)，專注于為產業(yè)客戶提供專業(yè)服務及套期保值機會2019年獲《期貨日報》和《證券時報》評選的“最佳工業(yè)品期貨分析師”稱號；獲2019-2020年度上海期貨交易所“優(yōu)秀有色金屬分析師”稱號 公司簡介：國貿期貨有限公司于1996年成立，注冊資本金五億三千萬元人民幣，是國有控股上市公司廈門國貿集團股份有限公司（股票代碼：600755.SH）的全資子公司。

銅

2020年12月28日期貨公司滬鋁短線操作建議

南華期貨 上周受到新冠變異消息的影響，市場恐慌情緒飆升，資本市場受挫，鋁價發(fā)生較大下跌對于后市，我們認為還是繼續(xù)盯住庫存這個核心要素雖然下游需求依舊保持平穩(wěn)態(tài)勢，但是由于鋁廠高利潤導致今年電解鋁運行產能較2019年增加350萬噸，加上鋁錠進口窗口持續(xù)打開，隨著時間推進，根據對供需節(jié)奏變化的推測，我們判斷短期鋁錠庫存拐點將現，建議短期轉為偏空對待策略上，對于產業(yè)客戶，賣保頭寸可逢高入場，對于投機客戶則建議多單回避。

期貨公司評論

Mysteel早讀：周末唐山鋼坯累漲150，鋼銀庫存下降4.85%

◎ 淡水河谷：豆溪礦區(qū)自2019年初起即處于閑置狀態(tài)，（礦區(qū)滑坡）不會對鐵礦石的產銷量產生影響現場維護作業(yè)將中止，以待進行進一步研究和安全狀況評估 ◎ 上期所總經理王鳳海：上期所將進一步增加產品供給，推動氧化鋁、鉻鐵、合成橡膠等期貨產品，白銀、螺紋鋼等期權產品，以及航運指數期貨、有色金屬指數期貨期權等指數類產品上市，未來還將研究鋼材等期貨品種跨境合作事宜。

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