Mysteel周報：空調產業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（5.3-5.9）

預計下周銅價高位震蕩運行為主，國內銅價運行區(qū)間在77200-79100元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9380-9650美元/噸，高Back結構依然存在，且有擴大趨勢，交割后現(xiàn)貨升水仍有再度走高的趨勢，預計可能達到升水500元/噸以上；鋁價方面，綜合來看，鋁價將圍繞“低庫存支撐”與“需求弱預期”展開拉鋸，后期季節(jié)性波動，需求端的結構性變化將對鋁價影響尤為關鍵，重點關注社庫壘庫幅度、下游需求變化及宏觀政策變化；制冷劑后市來看，R32制冷劑保供為主，旺季負荷不減，價格高位磨合探漲。

周報

Mysteel周報：空調產業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（4.19-4.25）

3月出口冰箱731萬臺，同比增長13.0%；1-3月累計出口1988萬臺，同比增長11.8%3月出口洗衣機282萬臺，同比增長2.0%；1-3月累計出口827萬臺，同比增長2.5%3月出口液晶電視840萬臺，同比增長1.6%；1-3月累計出口2349萬臺，同比增長4.8% 四、各原料市場展望 展望本周，首先空調制造原料中有色金屬類：市場基本面對于銅價較為利好，不過考慮到目前宏觀仍有較大的不確定性，價格的上漲勢頭有一定的壓制，因此銅價的上漲趨勢存在，不過上漲勢頭或有所受限；下周又逢節(jié)假日前最后3個交易日，市場備貨需求或有體現(xiàn)，銅價預計偏強震蕩運行，國內銅價運行區(qū)間在76600-78900元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9330-9590美元/噸，現(xiàn)貨升水有走強趨勢；鋁價方面，國內旺季需求韌性較強續(xù)，疊加五一小長假，下游工廠或少量累庫，鋁錠庫存去化持。

周報

Mysteel周報：空調產業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（4.12-4.18）

3月出口冰箱731萬臺，同比增長13.0%；1-3月累計出口1988萬臺，同比增長11.8%3月出口洗衣機282萬臺，同比增長2.0%；1-3月累計出口827萬臺，同比增長2.5%3月出口液晶電視840萬臺，同比增長1.6%；1-3月累計出口2349萬臺，同比增長4.8% 四、各原料市場展望 展望本周，首先空調制造原料中有色金屬類：現(xiàn)階段宏觀影響尚在，基本面的持續(xù)去庫表現(xiàn)較為亮眼，且從近期的發(fā)展趨勢來看，這一去庫趨勢將延續(xù)下去，不過去庫數(shù)量相較于此前一周4萬噸的水平有所減少；在庫存下降，需求表現(xiàn)平穩(wěn)的趨勢下，后續(xù)現(xiàn)貨市場價格或有所上行表現(xiàn)；預計下周現(xiàn)貨市場表現(xiàn)更為亮眼，銅價維持震蕩表現(xiàn)，階段性有走高的趨勢，但上漲勢頭在宏觀層面的壓力下難有突出表現(xiàn)，國內銅價運行區(qū)間在75000-77000元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9030-9440美元/噸；鋁價方面，消費，鋁初級加工企業(yè)開工率維穩(wěn)運行，國內鋁錠庫存周內降至68.8萬噸，社庫加速去化。

周報

Mysteel朝聞鋁市：美國暫緩部分關稅 預計鋁價短期震蕩調整

【期貨市場】國內市場：隔夜滬鋁主力合約報收19425元/噸,跌20元/噸，跌幅0.1%國際市場：LME鋁3M報收2357美元/噸，漲13美元/噸，漲幅0.55% 【現(xiàn)貨市場】（4月9日）鋼聯(lián)A00鋁錠無錫現(xiàn)貨鋁價價19510-19550元/噸，均價19530元/噸，跌340元/噸早盤滬鋁先揚后抑，華東市場現(xiàn)貨表現(xiàn)低迷，市場受宏觀影響看跌氛圍濃烈，持貨商出貨意愿積極，下調價格出貨變現(xiàn)，報價在貼30元/噸至貼20元/噸，貼水貨源充裕，市場下游廠家維持按需補庫，剛需托底尚不能覆蓋供多接少的局面，整體交投較弱。

行情簡評

Mysteel早讀：黃金三日連創(chuàng)歷史新高 有色金屬多數(shù)飄綠

根據(jù)《上海期貨交易所交割庫管理辦法》等有關規(guī)定，經研究決定：同意常州融達現(xiàn)代物流有限公司調整庫容，將常州市鐘樓區(qū)運河路298號存放點銅核定庫容從2萬噸增加至3萬噸，鋁核定庫容從5萬噸減少至3萬噸 ◎【智利2月銅產量同比下滑5.4%至4397,396噸】3月31日，智利統(tǒng)計局ING周一表示，智利2月銅產量較上年同期減少5.4%至4397,396噸 ◎【日本第二季度鋁升水降至每噸182美元，因需求疲弱】3月31日（周一），貿易商周一稱，今年第二季度運抵日本的優(yōu)質西方鋁為每噸較LME價格升水182美元，較第一季度的每噸228美元下降20%，因日本國內鋁需求疲弱。

有色聚焦

4月空調排產總量2429萬臺，同比增長11.8%

因此，提前備貨生產不僅保證了企業(yè)自身的利潤空間，也在客觀上推動了整個空調行業(yè)排產量的增長 根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，2025年開年以來，LME銅價期貨價格走勢一路走高，2025年3月14日，LME銅價期貨價格已經高達9732美元/噸在現(xiàn)貨市場層面，銅價、精銅桿、再生銅桿及A00鋁價均呈現(xiàn)持續(xù)上揚態(tài)勢銅價一路上漲，而鋁替代效應尚未形成有效規(guī)模等因素疊加下，空調產業(yè)鏈成本壓力將進一步加劇 國產空調競爭力不斷提高，出口排產量持續(xù)上漲 在出口排產方面，4月出口排產1098萬臺，同比增長12.7%。

家電

特朗普啟動金屬進口調查，美國銅價飆升

在美國總統(tǒng)特朗普命令美國商務部研究對所有形式的金屬征收進口關稅后，銅期貨價格飆升 此舉旨在對特定行業(yè)征收關稅以保護美國生產商并重塑全球供應鏈 美國總統(tǒng)已經宣布計劃從3月12日起對所有進口鋼鐵和鋁征收25%的關稅對于銅，商務部有270天的時間調查進口情況并向特朗普匯報 近期將有更多銅流入美國，如果對銅征收25%的關稅，預計利差將進一步擴大 截至紐約時間26日上午11:34，Comex銅價上漲1.9%，至每磅4.612美元，而LME銅價上漲0.5%。

行業(yè)資訊

Mysteel：2025年2月17日銅產業(yè)早讀

另外，銅價拉漲后，企業(yè)接受度并不高，下單采購情緒偏弱，銅棒供需兩端逐步恢復 綜合信息：上周LME銅價震蕩運行，價格區(qū)間9315-9684.5美元/噸，周初美國對其進口的鋼鐵和鋁產品加征關稅，激化市場擔憂，但是隨著美國通脹全線超預期導致美聯(lián)儲降息預期放緩，以及俄烏沖突未來緩和可能性增加，美元指數(shù)有所下行，支撐倫銅價格LME銅期貨庫存周環(huán)比小幅增長0.76萬噸至25.5萬噸，但是Cash與3M結算價差周環(huán)比收窄至-95美元/噸，或與市場預期LME銅運送至COMEX倉庫有關。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：美聯(lián)儲明年降息幅度預測不及預期 預計鋁價隨有色板塊震蕩運行

【期貨市場】國內市場：隔夜滬鋁主力合約報收19945元/噸，漲30元/噸，漲幅0.15%國際市場：LME鋁3M報收2531美元/噸，跌6美元/噸，跌幅0.24% 【現(xiàn)貨市場】（12月18日）鋼聯(lián)A00無錫現(xiàn)貨鋁價19770-19810元/噸，均價19790元/噸，跌110元/噸早盤滬鋁弱勢下跌趨勢未改，無錫現(xiàn)貨市場庫存小幅去化，但后期在途壓力仍存，持貨商出售前期積壓貨源為主，下調價格出貨為主，報價在貼30元/噸至貼20元/噸，盤面鋁價與基差持續(xù)下跌，貼水幅度有所縮窄，流通貨源略有改善，逢低接貨力度提升，需求有所釋放，交投有企穩(wěn)跡象。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：關注地產用鋁需求提振預期 預計鋁價震蕩運行為主

【期貨市場】國內市場：隔夜滬鋁主力合約報收20815元/噸,漲105元/噸，漲幅0.51%國際市場：LME鋁3M報收2587.5美元/噸，漲16美元/噸，漲幅0.62% 【現(xiàn)貨市場】（10月16日） 鋼聯(lián)A00無錫現(xiàn)貨鋁價20640-20680元/噸，均價20660元/噸，跌80元/噸早盤滬鋁偏強震蕩，無錫市場漸有轉弱，盤面鋁價回落震蕩，基差預期走強，保值盤貨源陸續(xù)流出，持貨商挺價吃力，出貨節(jié)奏加快，陸續(xù)下調報價，價格在貼10元/噸至均價，需求以剛需采購為主，中間商持謹慎觀望態(tài)度，整體交投狀況不佳。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：國內政策超出市場預期 預計帶動鋁價隨商品反彈

【期貨市場】國內市場：隔夜滬鋁主力合約報收20105元/噸,漲200元/噸，漲幅1%國際市場：LME鋁3M報收2554美元/噸，漲68美元/噸，漲幅2.74% 【現(xiàn)貨市場】（9月24日）鋼聯(lián)A00無錫現(xiàn)貨鋁價19780-19820元/噸，均價19800元/噸，漲100元/噸早盤滬鋁受宏觀利好提振上行，無錫現(xiàn)貨市場延續(xù)穩(wěn)好局面，大部分持貨商對后市預期看好維持挺價，報價在均價附近，下游廠家按需補庫追漲季節(jié)性尚可，中間商略有畏高，采購偏謹慎，流通貨源供應壓力不大，后續(xù)價格仍有上抬，報價在升10元/噸，整體交投穩(wěn)定。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：供需平衡存不確定性預期 預計鋁價隨外盤偏弱回調為主

【期貨市場】國內市場：隔夜滬鋁主力合約報收19565元/噸，跌90元/噸，跌幅0.46%國際市場：LME鋁3M報收2424美元/噸，跌22美元/噸，跌幅0.9% 【現(xiàn)貨市場】（9月2日）鋼聯(lián)A00無錫現(xiàn)貨鋁價19450-19490元/噸，均價19470元/噸，跌160元/噸早盤滬鋁今日震蕩下跌，無錫市場穩(wěn)中偏強，庫存小幅去庫，幅度略弱于預期，市場持貨商有挺價意愿但力度有限，報價在均價附近，接貨商對后市預期轉好，入場采購積極性提升，疊加下游逢低備庫，現(xiàn)貨流通性收緊，后價格提升至升10元/噸，整體交投狀況良好。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：鮑威爾釋放重磅鴿派轉向信號 預計鋁價偏強運行為主

上海期貨交易所23日消息，鉛、鎳、錫和氧化鋁四個有色金屬期權日前獲得中國證監(jiān)會同意注冊，意味著金屬期貨期權品種體系將進一步健全，有助于金屬企業(yè)運用更多樣的風險管理工具管理價格風險，促進企業(yè)的穩(wěn)健經營 【要點小結】海外方面，鮑威爾杰克遜霍爾年會講話釋放重磅鴿派轉向信號，暗示有望9月降息，全球資產由此受到提振、上漲為主今日LME因夏季銀行假日休市一天，明早恢復開盤。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：通脹預期不變 預計鋁價隨板塊企穩(wěn)反彈為主

【期貨市場】國內市場：滬鋁主力合約報收19455元/噸，漲120元/噸，漲幅0.62%國際市場：LME鋁3M報收2368美元/噸，漲12美元/噸，漲幅0.51% 【現(xiàn)貨市場】（8月16日）鋼聯(lián)A00無錫現(xiàn)貨鋁價19210-19250元/噸，均價19230元/噸，漲220元/噸早盤滬鋁大漲，開盤初始，高鋁價刺激下無錫市場大部分持貨商有意出貨變現(xiàn)，報價在貼10元/噸，隨著接貨商貼水收貨積極性提升，流通貨源有所收緊，持貨商逐步控制節(jié)奏緩出，上調報價，價格回升至均價附近，下游則按需采購為主，整體交投狀況由弱轉穩(wěn)。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：美國7月PPI全面超預期下行 鋁價企穩(wěn)寬幅震蕩為主

【期貨市場】國內市場：隔夜滬鋁主力合約報收19085元/噸，漲5元/噸，漲幅0.03%國際市場：LME鋁3M報收2326美元/噸，漲17美元/噸，漲幅0.74% 【現(xiàn)貨市場】（8月13日）鋼聯(lián)A00無錫市場鋁錠價格為18990元/噸，平滬鋁弱勢震蕩，無錫市場表現(xiàn)穩(wěn)定，臨近交割，貿易商積極入場點價收貨交付長單，持貨商趁勢挺價，報價在均價至升10元/噸，但市場預期基差走強，流通貨源逐漸增多，整體交投先揚后抑。

日報

Mysteel朝聞鋁市：本周國內外宏觀經濟數(shù)據(jù)集中發(fā)布 預計帶動鋁價企穩(wěn)寬幅震蕩為主。

【期貨市場】國內市場：隔夜滬鋁主力合約報收19140元/噸，跌5元/噸，跌幅0.03%國際市場：LME鋁3M報收2309美元/噸，漲14美元/噸，漲幅0.61% 【現(xiàn)貨市場】（8月12日）鋼聯(lián)A00無錫市場鋁錠價格為18990元/噸，較上一交易日跌20元/噸滬鋁窄幅震蕩，無錫市場穩(wěn)中向好，社會庫存累庫幅度有限，持貨商挺價意愿強，疊加臨近交割月，流通貨源由寬松轉向收緊，報價在均價至升10元/噸，貿易商積極入場點價交付長單，對價格支撐逐漸增強，下游剛需采購為主，整體交投狀況尚可。

日報

Mysteel朝聞鋁市：倫敦金屬多數(shù)收漲 帶動鋁價企穩(wěn)震蕩為主

【期貨市場】國內市場：隔夜滬鋁主力合約報收19050元/噸，漲135元/噸，漲幅0.71%國際市場：LME鋁3M報收2284美元/噸，漲11美元/噸，漲幅0.48% 【現(xiàn)貨市場】（8月8日）鋼聯(lián)A00無錫市場鋁錠價格為18780元/噸，較上一交易日跌90元/噸滬鋁偏弱震蕩，無錫市表現(xiàn)穩(wěn)中向好，鋁價反彈無力低位震蕩，累庫幅度放緩，持貨商初始繼續(xù)維持挺價緩出，報價在均價附近，但交投略顯焦灼，需求方多壓價少采，下游則逢低采購，趁勢補庫，需求稍好好轉，整體交投尚可。

日報

Mysteel朝聞鋁市：基本面仍處淡季疊加供需預期暫無變化 鋁價以寬幅震蕩為主

【期貨市場】國內市場：隔夜滬鋁主力合約報收19020元/噸，漲185元/噸，漲幅0.98%國際市場：LME鋁3M報收2301美元/噸，漲39美元/噸，漲幅1.72% 【現(xiàn)貨市場】（8月6日）鋼聯(lián)A00無錫市場鋁錠價格為18750元/噸，較上一交易日跌80元/噸。

日報

Mysteel朝聞鋁市: 海外宏觀情緒反復 預計帶動鋁價寬幅震蕩為主

【期貨市場】國內市場：隔夜滬鋁主力合約報收18885元/噸，跌95元/噸，跌幅0.50%國際市場：LME鋁3M報收2262美元/噸，跌1美元/噸，跌幅0.04% 【現(xiàn)貨市場】（8月5日）鋼聯(lián)A00無錫市場鋁錠價格為18830元/噸，較上一交易日跌170元/噸。

日報

Mysteel朝聞鋁市：鋁價下跌帶動庫存去化 預計鋁價短期仍以寬幅震蕩為主

【期貨市場】國內市場：隔夜滬鋁主力合約報收18935元/噸，跌15元/噸，跌幅0.08%國際市場：LME鋁3M報收2273美元/噸，跌28美元/噸，跌幅1.22% 【現(xiàn)貨市場】（8月7日）鋼聯(lián)A00無錫現(xiàn)貨鋁價18850-18890元/噸，均價18870元，漲120元/噸早盤滬鋁震蕩反彈，無錫市表現(xiàn)平淡，庫存維持小幅增加，供應壓力使得流通貨源較多，開盤初始市場報價在貼10元/噸至均價，中間商入場采購交貨帶動需求向好，報價提升至均價附近，但下游廠家對價格反彈持謹慎觀望態(tài)度，采購意愿較弱，整體成交不溫不火。

行情簡評