國信期貨：市場避險情緒降溫，金銀價格回落

周三晚間，美國與更多貿易伙伴達成協(xié)議，市場避險情緒降溫，金銀價格回落紐約金主力合約下跌1.3%，報3397.60美元/盎司，滬金主力合約跟跌 0.78%，報785.26元/克；紐約銀盤中觸及高點39.910美元后回落，收跌5.2美分，報39.503美元/盎司，滬銀下跌0.36%，報9431元/千克 昨夜美日正式達成15%關稅協(xié)議及5500億美元對美投資合作，有效緩解區(qū)域貿易摩擦預期，市場風險偏好獲得提振。

機構

國信期貨：金銀市場靜待數(shù)據(jù)破局，多空角力暗藏變盤契機

周三晚間，因市場等待美國GDP和PCE等數(shù)據(jù)指引，貴金屬震蕩紐約金主力合約 上漲0.3%，報3343.10美元/盎司，滬金主力合約同步上漲0.52%，報774.02元/千克；紐約銀上漲37.9美分，報36.111美元/盎司；滬銀跟漲1.29%，收報8761元/千克 中東局勢呈現(xiàn)"表面緩和但暗流涌動"的復雜態(tài)勢。

機構

全球金融市場繼續(xù)動蕩，美股期貨、原油、現(xiàn)貨白銀繼續(xù)下跌

現(xiàn)貨白銀周一盤初下跌3%，報28.5美元/盎司，該品種上周累計暴跌了13% ④紐約Comex期銅一度下跌8.5%至每磅4.03美元，新加坡時間06:17，報每磅4.15美元 ⑤加密貨幣加入了全球市場暴跌行列比特幣和以太坊分別下挫5%、10%，其他加密貨幣亦重挫 ⑥美國聯(lián)邦基金期貨在早盤交易中猛漲，12月合約上漲30個跳動點美國聯(lián)邦基金期貨暗示美聯(lián)儲今年將降息120個基點（4.8次）。

聚焦

國信期貨：貿易樂觀情緒沖擊貴金屬市場，金銀價格同步重挫

周三晚間，貴金屬市場受貿易樂觀情緒沖擊而重挫，COMEX黃金下跌1.8%至3188.3美元/盎司，滬金同步大跌2.04%至748.68元/克，創(chuàng)逾一個月新低；COMEX白銀跌65.6美分至32.444美元/盎司，滬銀跟跌1.40%至8085元/千克 周三晚間，美元指數(shù)在逼近100關口后反彈收漲0.11%，報101.04，主因市場對“美國與日韓印關稅協(xié)議接近達成”及“美方不尋求美元貶值”的表態(tài)提振貿易樂觀情緒，削弱貴金屬避險吸引力。

機構

【銀河期貨】2025年鐵合金市場震蕩休整

受訪人信息：銀河期貨大宗商品研究所黑色板塊負責人 周濤 從業(yè)資格號：F03134259 投資咨詢號：Z0021009 客戶觀點：經(jīng)歷了2024年的大幅漲跌之后，我們預計2025年整體是震蕩休整的一年供應端產能過剩的壓力仍然存在，且隨著新增產能計劃的投產，這一情況進一步加深，限制了價格上方空間。

硅鎂

興業(yè)期貨與上海鋼聯(lián)合作舉辦首屆白銀市場解析及風險管理交流會

2024年5月23日，由興業(yè)期貨有限公司與上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司合作舉辦的首屆白銀市場解析及風險管理交流會在興業(yè)銀行大廈順利召開與會及演講嘉賓由來自白銀產業(yè)鏈各領域頭部企業(yè)，包含大型礦產冶煉企業(yè)、貿易企業(yè)、金融和產研機構的資深領導及研究人士組成 演講嘉賓對當前國內宏觀經(jīng)濟形勢及白銀套期保值的相關應用進行了解讀。

行業(yè)資訊

【銀河期貨】產業(yè)與宏觀博弈 春節(jié)前后煤焦市場謹慎樂觀

受訪人信息：銀河期貨大宗商品研究所黑色組 客戶觀點：當前黑色市場交易宏觀為主，產業(yè)與宏觀博弈近期原料基本面在逐步改善，煉焦煤礦庫存下降，銷售好轉，下游采購積極性回升，焦鋼企業(yè)煉焦煤庫存繼續(xù)增加雙焦現(xiàn)貨價格逐步企穩(wěn)，部分煤種小幅反彈，焦炭第三輪降價預計不了了之需求端，鐵水已基本見底，后續(xù)預計鐵水產量繼續(xù)緩慢上升。

焦炭

銀河期貨：國債市場環(huán)境相對友好

需注意寬信用的發(fā)酵 國內經(jīng)濟復蘇斜率放緩，降準、降息等總量貨幣政策仍有加碼可能，流動性將保持合理充裕，國債期貨短暫回調后不改上行勢頭 寬貨幣落地后，多頭止盈增多8月16日，國債期貨4個品種全線收漲，而17日有所下行 經(jīng)濟復蘇動能邊際放緩 近期公布的7月經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明基本面復蘇斜率放緩。

市場播報

廣發(fā)期貨：全球銀行風險事件頻發(fā)，鐵礦石市場情緒走弱

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比-21元/噸至903元/噸，超特粉環(huán)比-19元/噸至776元/噸 【基差】當前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為976元/噸與966.5元/噸超特粉夜盤基差與基差率為85元/噸和8.79% 【需求】需求端日均鐵水產量+2.1萬噸至236.5萬噸節(jié)后第六周，鋼廠日耗與庫存均小幅上升，日耗+0.6%，進口礦庫存環(huán)比+0.05%，庫消比-0.19%。

機構

【銀河期貨】預計節(jié)后鐵礦石市場整體呈現(xiàn)震蕩偏強的走勢

隨著粗鋼降產政策的結束，進入1月后生產企業(yè)復產預期強烈，鐵水產量低位反彈，但增量釋放較為緩慢，短期預計仍有小幅恢復的空間春節(jié)后特別是奧運會限產結束后，北方鐵水產量仍有繼續(xù)提升空間，鋼廠仍存補庫預期供應方面來看，一季度外礦供應又處于季節(jié)性走弱的階段，對價格或形成支撐，但同時需要關注的是，高成本非主流礦對礦價反彈高度會形成壓制，以及噸鋼利潤壓縮后，對原料形成的負反饋，預計整體呈現(xiàn)震蕩偏強的走勢 分析師白凈 個人簡介 白凈，就職于銀河期貨有限公司北京營業(yè)部，鋼鐵產業(yè)鏈研究14年，對黑色產業(yè)鏈期貨、現(xiàn)貨均有深入研究。

鐵礦石

瑞達期貨：黃金短線維持觀望

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.57%報3358.90美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.84%報37.33美元/盎司，滬金滬銀主力合約均錄得下跌 美國商務部宣布將407個產品類別納入鋼鐵和鋁關稅清單，適用稅率為50%，貴金屬市場受到鋼鋁關稅風險外溢影響維持回調態(tài)勢，但鋼鋁關稅對于黃金白銀不構成實質性影響，隔夜回調主要由消息情緒面主導宏觀數(shù)據(jù)方面，美國7月新屋開工年化環(huán)比增長意外錄得5.2%，為近五個月高點，顯著高于市場預期。

機構

Mysteel周報：美經(jīng)濟數(shù)據(jù)左右降息預期 銀價高位震蕩（8.9-8.15）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運行區(qū)間為9135-9368元/千克1#銀錠市場周均價為9203元/千克，較上周均價上漲91元/千克截至8月8日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比減少9259張至71234張，空頭持倉環(huán)比減少510張至20576張凈頭寸減少1213張至59407張截至8月15日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比減少16.832噸至1141.555噸。

周報

紐約金價18日沖高回落小幅收跌

但有分析師表示，市場有部分投資者押注美聯(lián)儲9月或降息50個基點，若這一激進預期變成現(xiàn)實，則可能顯著提振金價 整體來看，分析人士認為，考慮到近年來地緣局勢和政策寬松構成了金價大幅飆升的主要驅動，因此，短期內，在美聯(lián)儲政策動向進一步明晰和地緣局勢出現(xiàn)新的進展前，金價或維持震蕩 當天9月交割的白銀期貨價格收盤上漲4.5美分，報收于每盎司38.065美元，漲幅為0.12%12月交割的白銀期貨價格收盤上漲4美分，報收于每盎司38.560美元，漲幅為0.1%。

貴金屬

紐約金價15日小幅下跌

市場分析人士認為，此次峰會是對美國前總統(tǒng)喬·拜登“沒有烏克蘭就別談烏克蘭問題”方針的否定 當天9月交割的白銀期貨價格跌0.13%報38.02美元／盎司，本周累計下跌1.35%

貴金屬

紐約金價19日續(xù)跌0.57%、銀價大跌近2%

周二（8月19日），國際市場貴金屬全線走弱，尤其白銀更是大幅回落近2% 截至當天收盤時，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價下跌19.1美元，報收于每盎司3358.9美元，跌幅為0.57% 分析來看，市場在美聯(lián)儲主席鮑威爾即將發(fā)表講話前保持謹慎，加速了短期貴金屬市場的倉位調整，令金銀價格進一步回落同時，當天美元指數(shù)小幅走高，也利空貴金屬市場。

貴金屬

瑞達期貨：貴金屬短線逢低輕倉試多

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.24%報3407.00美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.44%報38.55美元/盎司；內盤方面，滬金滬銀主力合約均錄得上漲 受市場降息基調提振，美元指數(shù)維持低位震蕩運行，滬市金價修復此前跌勢，銀價延續(xù)強勢反彈美國7月CPI同比增速低于市場預期，或預示在前期關稅預期反復及“搶進口”現(xiàn)象帶動下，商家繼續(xù)消耗庫存囤積，并未將成本上行壓力完全轉嫁至消費端。

機構

瑞達期貨：貴金屬中長期維持逢低布局思路

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.76%報3382.30美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.47%報38.04美元/盎司；內盤方面，滬金滬銀主力合約承壓回調 美國PPI指數(shù)較6月持平的表現(xiàn)顯著反彈，遠超市場預期，創(chuàng)下自2022年6月以來的最大漲幅從分項來看，服務成本、商品價格均錄得上行，剔除食品和能源的核心PPI錄得0.9%的環(huán)比增速，大幅高于0.2%的預期值。

機構

紐約金價13日微漲

自2024年10月開始，泰國央行已累計下調利率100個基點 市場分析人士認為，法定貨幣購買力減弱將繼續(xù)支撐長期黃金需求由于紙幣體系不受約束的增長，黃金和白銀正處于重要的結構性突破邊緣 技術層面，12月黃金期貨多頭近期擁有穩(wěn)固的整體技術優(yōu)勢 當天9月交割的白銀期貨價格上漲54.8美分，收于每盎司38.550美元，漲幅為1.44%

貴金屬

Mysteel月報：產業(yè)及避險需求預期共振 7月銀價延續(xù)強勢（7月）

7月上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比減少91.723噸至1208.033噸，漲幅-7.06%iShare白銀ETF持倉7月環(huán)比增加235.71噸至15062.32噸 七月大部分時間，銀價因海外經(jīng)濟前景惡化帶來的避險需求及國內光伏行業(yè)“反內卷”利好大幅上漲月初美國特朗普政府“大而美”法案最終在眾議院表決通過，市場預計其將大幅增加政府赤字，從而導致美國長期債務和通脹上漲，美元及美債隨即大幅下跌，提振貴金屬價格。

月報

Mysteel周報：降息預期升溫 周內銀價強勢反彈（8.2-8.8）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運行區(qū)間為8950-9318元/千克1#銀錠市場周均價為9112元/千克，較上周均價上漲55元/千克截至8月1日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比減少5185張至80493張，空頭持倉環(huán)比減少3972張至21086張凈頭寸減少1213張至59407張截至8月8日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比減少25.570噸至1158.387噸。

周報