廣發(fā)期貨：美元美股持續(xù)回升，金銀走勢分化

【行情回顧】 消息方面，對于特朗普稱或?qū)ⅰ按蠓档汀睂θA關(guān)稅，中國外交部發(fā)言人表示如果美方真的想通過對話談判解決問題，就應(yīng)該停止威脅訛詐，在平等、尊重、互惠的基礎(chǔ)上同中方對話日本首相、自民黨總裁石破茂在黨首辯論中表示，全球自由貿(mào)易體系必須得到保護石破茂稱，針對日美間的關(guān)稅談判，須向美方闡明自由貿(mào)易的重要性據(jù)英國《金融時報》報道，經(jīng)過汽車業(yè)高管近幾周的強烈游說，美國總統(tǒng)特朗普計劃豁免汽車制造商所面臨的一些最嚴(yán)厲關(guān)稅，這是特朗普的又一次讓步。

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國信期貨：關(guān)稅博弈激化，金銀走勢分化

周一晚間，貴金屬市場呈現(xiàn)金銀分化走勢COMEX黃金主力合約下跌2.04%，報2973.60美元/盎司；滬金主力合約下跌0.50%，報713.02元/克；COMEX白銀上漲0.374美分，收于29.604美元/盎司，滬銀主力合約上漲0.07%，收于7668元/千克 周一晚間，全球?qū)γ狸P(guān)稅博弈加劇，特朗普稱不會暫停關(guān)稅政策，歐盟提出互勉關(guān)稅但遭美方增值稅廢除要求，反制加征25%關(guān)稅；美國擬將對加木材關(guān)稅翻倍至34.45%，加方警示衰退風(fēng)險；越南零關(guān)稅提議被美以傾銷補貼致千億逆差為由駁回；美國內(nèi)部政策分歧，特朗普堅持關(guān)稅與談判并行，但出口商稅收抵免方案存分歧。

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國信期貨：金銀預(yù)計維持偏強走勢

周三晚間，COMEX黃金期貨收漲0.31%、報2884.8美元/盎司，滬金主力合約報672.62元/克，上漲0.55%；COMEX白銀期貨收跌0.84%、報32.745美元/盎司，滬銀主力合約報8090元/千克，上漲0.22% 周三晚間，美元指數(shù)下跌，美債收益率全線走低美國1月就業(yè)人數(shù)增加18.3萬人，創(chuàng)下去年10月以來最高紀(jì)錄，大幅超過市場預(yù)期的15萬人。

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2025年5月16日期貨交易所白銀期貨行情

SHFE

2025年5月16日期貨交易所白銀倉單報告

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瑞達(dá)期貨：金銀比有望階段性回落

隔夜，滬金主力2508合約漲1.22%報754.32元/克；滬銀主力2508合約漲1.02%報8134元/千克；國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲1.74%報3243.90美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.07%報32.79美元/盎司 宏觀數(shù)據(jù)方面，美國4月PPI整體放緩，一定程度反映了企業(yè)利潤率的下滑，企業(yè)正在承受關(guān)稅上調(diào)帶來的部分沖擊結(jié)合4月CPI數(shù)據(jù)，美國制造商和服務(wù)提供商迄今為止尚未將關(guān)稅壓力轉(zhuǎn)嫁給消費者。

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一德期貨：隔夜外盤金銀探底回升

隔夜外盤金銀探底回升，Comex金銀比價開始回升VIX、美元、原油下跌，美債收漲，美股分化 消息面上，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，鑒于過去幾年的通脹經(jīng)歷，以及未來幾年供應(yīng)沖擊和相關(guān)價格上漲可能變得更加頻繁，長期低利率也將隨之結(jié)束，因而將重新評估當(dāng)前貨幣政策方法中圍繞就業(yè)和通脹的關(guān)鍵要素美聯(lián)儲理事巴爾表示，美國經(jīng)濟基礎(chǔ)穩(wěn)固，通脹率正朝著聯(lián)儲2%的目標(biāo)回落，但貿(mào)易政策給前景蒙上陰影經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，美國截至5月10日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)22.9萬人，預(yù)期22.9萬人；美國4月PPI年率2.4%，預(yù)期2.5%；4月核心PPI年率3.1%，預(yù)期3.1%；美國4月零售銷售月率0.1%，預(yù)期0%；4月核心零售銷售月率0.1%，預(yù)期0.3%。

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2025年5月15日期貨交易所白銀期貨行情

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2025年5月15日期貨交易所白銀倉單報告

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國信期貨：貿(mào)易樂觀情緒沖擊貴金屬市場，金銀價格同步重挫

周三晚間，貴金屬市場受貿(mào)易樂觀情緒沖擊而重挫，COMEX黃金下跌1.8%至3188.3美元/盎司，滬金同步大跌2.04%至748.68元/克，創(chuàng)逾一個月新低；COMEX白銀跌65.6美分至32.444美元/盎司，滬銀跟跌1.40%至8085元/千克 周三晚間，美元指數(shù)在逼近100關(guān)口后反彈收漲0.11%，報101.04，主因市場對“美國與日韓印關(guān)稅協(xié)議接近達(dá)成”及“美方不尋求美元貶值”的表態(tài)提振貿(mào)易樂觀情緒，削弱貴金屬避險吸引力。

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一德期貨：隔夜外盤金銀同時下跌

隔夜外盤金銀同時下跌，Comex金銀比價繼續(xù)回落原油、美債下跌，美元、VIX收漲，美股分化 消息面上，2027年票委、舊金山聯(lián)儲主席戴利表示，美國經(jīng)濟和勞動力市場穩(wěn)健，通脹在下降，鑒于當(dāng)前貨幣政策適度且限制性不過度，美聯(lián)儲面對持續(xù)的不確定性可以繼續(xù)觀望，根據(jù)需要調(diào)整利率2025年票委、芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比表示，4月消費者通脹溫和的數(shù)據(jù)未必有反映出美國進(jìn)口關(guān)稅上升的影響，美聯(lián)儲仍需要更多的數(shù)據(jù)來了解物價和經(jīng)濟的走向；美聯(lián)儲副主席杰佛遜也表達(dá)了類似的觀點。

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2025年5月14日期貨交易所白銀期貨行情

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2025年5月14日期貨交易所白銀倉單報告

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瑞達(dá)期貨：短期內(nèi)金銀比有望階段性回落

隔夜，滬金主力2508合約漲0.36%報765.30元/克；滬銀主力2506合約漲0.44%報8192元/千克；國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.82%報3254.50美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.43%報33.09美元/盎司 美國4月通脹雖現(xiàn)回升，但整體仍延續(xù)放緩趨勢CPI同比增速錄得2.3%，較預(yù)期的2.4%略有回落；核心CPI同比持平于2.8%從環(huán)比看，4月CPI上漲0.2%，雖較3月-0.1%的跌幅有所改善，但仍屬溫和增長，表明與關(guān)稅相關(guān)的價格壓力尚未在經(jīng)濟數(shù)據(jù)中顯現(xiàn)，主要是由于零售商正在消化為規(guī)避關(guān)稅而提前采購的庫存。

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一德期貨：隔夜外盤金銀同時收漲

隔夜外盤金銀同時收漲，Comex金銀比價繼續(xù)回落美債、VIX、美元下跌，原油收漲，美股分化 經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，美國4月CPI年率2.3%；預(yù)期2.4%；美國4月核心CPI年率2.8%，預(yù)期2.8%，為2021年2月以來最低，機票、二手車、食品價格均出現(xiàn)下降名義利率回升幅度超平衡通脹率，實際利率繼續(xù)走高對黃金影響偏負(fù)面短端美德利差小幅回升對美元支撐增強 資金面上，金銀配置資金同時流出，截至5月13日，SPDR持倉936.51噸（-2.58噸），iShares持倉13999.75噸（-29.70噸）。

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2025年5月13日期貨交易所白銀期貨行情

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2025年5月13日期貨交易所白銀倉單報告

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國信期貨：關(guān)稅緩和壓制避險，金銀全線承壓

周一晚間，美元走強與技術(shù)破位觸發(fā)拋壓，COMEX黃金主力合約重挫3%，報3225.28美元/盎司，滬金主力合約同步下跌2.52%，報760.70元/克；COMEX白銀主力合約下跌29美分，報32.624美元/盎司，滬銀主力合約下跌0.75%，報8122元/千克 周一晚間，中美關(guān)稅部分緩和及特朗普減稅計劃提振風(fēng)險偏好，但美聯(lián)儲維持高利率立場及美歐關(guān)稅博弈延續(xù)抑制市場樂觀情緒；地緣局勢現(xiàn)短期降溫信號。

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瑞達(dá)期貨：短期內(nèi)金銀比有望回落

隔夜，滬金主力2508合約跌2.52%報760.70元/克；滬銀主力2508合約跌0.74%報8145元/千克；國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌3.06%報3241.80美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.36%報32.80美元/盎司 地緣方面，印度和巴基斯坦一致達(dá)成?；饏f(xié)議，黃金避險屬性邊際減弱關(guān)稅方面，中美談判取得實質(zhì)性進(jìn)展，雙方就“建立貿(mào)易磋商機制”達(dá)成共識，中美聯(lián)合聲明表明美國將24%的關(guān)稅在初始的90天內(nèi)暫停實施，同時保留按該行政令的規(guī)定對這些商品加征剩余10%的關(guān)稅，美對中的關(guān)稅稅率由145%降至30%，中對美的關(guān)稅稅率降至10%。

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2025年5月12日期貨交易所白銀期貨行情

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