大有期貨：商品屬性偏強(qiáng)白銀波動(dòng)大于黃金，二季度銀價(jià)或相對(duì)偏弱

美國(guó)“對(duì)等關(guān)稅”政策出臺(tái)之后，全球市場(chǎng)陷入恐慌，權(quán)益市場(chǎng)和商品市場(chǎng)大幅下跌，金銀價(jià)格非但沒有得到提振，反而跟隨回落黃金價(jià)格跌幅相對(duì)有限，國(guó)際金價(jià)目前仍維持在3000美元／盎司附近，而白銀價(jià)格卻明顯走弱，本月國(guó)際白銀價(jià)格已經(jīng)跌了12%，幾乎抹掉了近三個(gè)月的漲幅 關(guān)稅政策出臺(tái)前行情已經(jīng)提前發(fā)酵，避險(xiǎn)需求對(duì)白銀的推動(dòng)作用減弱在加征關(guān)稅的這段時(shí)間里，國(guó)際金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩，包括高盛在內(nèi)的大型機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)出衰退警告。

貴金屬

國(guó)內(nèi)期貨主力合約開盤大跌，滬銀、滬錫、滬銅等觸及跌停

國(guó)內(nèi)期貨主力合約開盤大跌，工業(yè)品、貴金屬多品種跌停，滬銀、滬鎳、滬錫、燃油、瀝青、滬鋁、低硫燃料油（LU）、SC原油、PX、滬銅、國(guó)際銅觸及跌停，棕櫚油跌超6%，鐵礦石跌超5%部分農(nóng)產(chǎn)品上漲，豆粕、雞蛋、豆一漲超1%

國(guó)內(nèi)資訊

一德期貨：隔夜外盤金銀窄幅波動(dòng)

隔夜外盤金銀窄幅波動(dòng)，Comex金銀比價(jià)開始回升美債、美股下跌，美元、原油、VIX上漲 消息面上，美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布對(duì)所有進(jìn)口汽車征收25%關(guān)稅，并將成為永久關(guān)稅，于美國(guó)進(jìn)行汽車生產(chǎn)方可豁免，關(guān)稅將于4月2日生效此外，還將會(huì)對(duì)木材和藥物征收關(guān)稅2026年票委、明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利表示，不確定關(guān)稅對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，關(guān)稅可能會(huì)推高物價(jià)并挫傷經(jīng)濟(jì)，加息降息需求可能同時(shí)存在2025年票委、圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席穆薩萊姆表示，預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將延續(xù)，同時(shí)關(guān)稅可能會(huì)推高物價(jià)水平，當(dāng)前沒有降息的迫切需要。

機(jī)構(gòu)

近期國(guó)內(nèi)金價(jià)波動(dòng)較大，寧波銀行積存金起購(gòu)金額將調(diào)整為800元

3月18日，寧波銀行發(fā)布《關(guān)于調(diào)整貴金屬積存金業(yè)務(wù)（含積存計(jì)劃）起購(gòu)金額的公告》指出，由于近期國(guó)內(nèi)金價(jià)波動(dòng)較大，根據(jù)中國(guó)人民銀行印發(fā)的《黃金積存業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，該行自2025年3月19日將積存金起購(gòu)金額由700元調(diào)整為800元，按重量起購(gòu)克數(shù)維持1克不變?nèi)糍?gòu)買金額不足800元的，交易申請(qǐng)將無法成功提交

貴金屬

國(guó)信期貨：滯脹擔(dān)憂升溫，金銀大幅反彈

周一晚間，COMEX黃金期貨收漲1.85%，報(bào)2901.10美元/盎司，滬金主力合約報(bào)677.56元/克，上漲1.29%；COMEX白銀期貨上漲 81.4美分，報(bào)32.31美元/盎司，滬銀主力合約報(bào)7943元/千克，上漲1.13% 周一晚間，美元指數(shù)下跌美國(guó)2月ISM制造業(yè)PMI為50.3，低于預(yù)期50.8和前值50.9，仍處于擴(kuò)張區(qū)間但趨于停滯，新訂單和就業(yè)萎縮，材料采購(gòu)價(jià)格指數(shù)升至2022年6月以來最高，顯示滯脹跡象。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：消息面擾動(dòng)貴金屬波動(dòng)加劇，金銀盤中跳水回升

【行情回顧】消息方面，美國(guó)2月1日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)升至21.9萬人，高于預(yù)期的21.4萬人美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特接受對(duì)媒體表示不會(huì)批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)主席，關(guān)于貨幣政策不會(huì)發(fā)表任何評(píng)論，并稱特朗普政府并不關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)下調(diào)基準(zhǔn)政策利率，但希望保持強(qiáng)美元，美債發(fā)行規(guī)模近期將保持不變美聯(lián)儲(chǔ)部分官員講話總體對(duì)降息保持開放性態(tài)度，表示若美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)惡化，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)降息，有FOMC票委表示為了可以繼續(xù)降息，但在面臨不確定性之際應(yīng)該放慢步伐，政策利率還有很大的下調(diào)空間。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：夜盤滬市貴金屬普遍收漲，滬銀漲幅較大

夜盤滬市貴金屬普遍收漲，滬銀漲幅較大滬金滬銀連續(xù)兩周獲得上漲，主要原因在于人民幣兌美元的持續(xù)貶值，疊加近日股市回調(diào)顯著，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好有所降低，進(jìn)而導(dǎo)致避險(xiǎn)情緒升溫地緣方面，拜登要求國(guó)防部繼續(xù)向?yàn)蹩颂m增援武器，以色列與哈馬斯的停火談判最近幾天陷入僵局，俄羅斯停止通過烏克蘭向歐洲供應(yīng)天然氣，國(guó)際局勢(shì)不確定因素尚存，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)具備一定支撐宏觀數(shù)據(jù)方面，美國(guó)12月ISM制造業(yè)指數(shù)錄得49.3，高于預(yù)期的48.2，創(chuàng)九個(gè)月內(nèi)新高，制造業(yè)改善跡象明顯，其中新訂單指數(shù)表現(xiàn)突出，創(chuàng)2024年1月以來新高，但就業(yè)指數(shù)意外回落2.8個(gè)點(diǎn)，預(yù)示勞動(dòng)力市場(chǎng)或出現(xiàn)疲軟跡象，就業(yè)市場(chǎng)的降溫或驅(qū)動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步的降息計(jì)劃，這或許有利于貴金屬未來的走勢(shì)，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注本周五公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：夜盤滬市貴金屬普遍收跌，滬銀跌幅較大

夜盤滬市貴金屬普遍收跌，滬銀跌幅較大最新公布的美國(guó)信用卡違約規(guī)模創(chuàng)2010年以來最高水平這表明在經(jīng)歷多年高通脹之后，低收入消費(fèi)者的財(cái)務(wù)健康狀況正在惡化2024年前9個(gè)月，信用卡借貸方核銷了460億美元的嚴(yán)重拖欠貸款，較前一年同期增長(zhǎng)50%，創(chuàng)14年來新高，整體信貸欠款違約率升高或側(cè)面反映整體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)猶存除此之外，美國(guó)芝加哥PMI意外下滑至36.9，低于市場(chǎng)預(yù)期的42.2，整體PMI指數(shù)持續(xù)回落同樣體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)需求相較疲軟。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：夜盤滬市貴金屬普遍收跌，滬銀跌幅較大

夜盤滬市貴金屬普遍收跌，滬銀跌幅較大昨日公布的美國(guó)11月耐用品訂單環(huán)比初值-1.1%大幅低于預(yù)期，創(chuàng)6月份來最大月度跌幅，側(cè)面體現(xiàn)商品需求或持續(xù)回落非美國(guó)家方面，英國(guó)第三季度GDP終值同比升0.9%，預(yù)期升1.0%，初值升1.0%，整體GDP水平低于預(yù)期或暗示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)仍相較薄弱，未來英國(guó)央行或維持寬松基調(diào)來確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展歐洲央行行長(zhǎng)拉加德表示，當(dāng)前歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)非常接近實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)，但仍須對(duì)服務(wù)行業(yè)保持高度警惕，整體發(fā)言基調(diào)相對(duì)中性。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：夜盤滬市貴金屬普遍收漲，滬銀漲幅較大

夜盤滬市貴金屬普遍收漲，滬銀漲幅較大最新公布的美國(guó)11月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比持平于2.8%，低于預(yù)期的2.9%；環(huán)比上升0.1%，低于預(yù)期的0.2%，創(chuàng)下5月以來最低，顯示價(jià)格壓力有所放緩11月份消費(fèi)者支出增長(zhǎng)0.4%，個(gè)人收入增長(zhǎng)0.3%，均低于預(yù)期，整體居民收入有所回落帶動(dòng)消費(fèi)需求下降，整體或有利通脹水平在后繼持續(xù)回落除經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)外，美聯(lián)儲(chǔ)官員威廉姆斯表示，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)開始考慮未來的新財(cái)政政策將如何影響經(jīng)濟(jì)。

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瑞達(dá)期貨：夜盤滬市貴金屬普遍收跌，滬銀跌幅較大

夜盤滬市貴金屬普遍收跌，滬銀跌幅較大美國(guó)11月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比降0.1%，預(yù)期升0.3%，前值降0.4%；制造業(yè)產(chǎn)出環(huán)比升0.2%，預(yù)期升0.5%，前值降0.7%，整體工業(yè)及制造業(yè)數(shù)據(jù)有所回升或暗示美國(guó)商品需求逐步企穩(wěn)美國(guó)11月零售銷售環(huán)比升0.7%，預(yù)期升0.5%，前值從升0.4%修正為升0.5%，整體零售數(shù)據(jù)再次上漲同樣體現(xiàn)消費(fèi)者支出有增無減往后看，短期內(nèi)美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)走強(qiáng)或進(jìn)一步限制未來美聯(lián)儲(chǔ)的降息空間，利率預(yù)期走高或給予美元指數(shù)及美債收益率一定支撐，貴金屬價(jià)格受強(qiáng)美元基調(diào)及避險(xiǎn)情緒回落等影響或持續(xù)承壓。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：夜盤滬市貴金屬普遍收漲，滬銀漲幅較大

夜盤滬市貴金屬普遍收漲，滬銀漲幅較大美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普在上個(gè)月表態(tài)稱，將在上任之后加征關(guān)稅，包括對(duì)從加拿大和墨西哥進(jìn)口到美國(guó)的所有產(chǎn)品征收25%的關(guān)稅，關(guān)稅政策的實(shí)施或在未來或?qū)⒄w關(guān)稅成本轉(zhuǎn)嫁至消費(fèi)者，未來美國(guó)通脹水平或有所抬升經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)12月標(biāo)普全球制造業(yè)PMI初值錄得48.3，預(yù)期49.8，前值49.7；美國(guó)12月標(biāo)普全球服務(wù)業(yè)PMI初值錄得58.5，預(yù)期55.7，前值56.1，全球整體制造業(yè)景氣度再度回落，或側(cè)面反映商品需求仍舊不佳，但服務(wù)業(yè)相關(guān)消費(fèi)需求旺盛或進(jìn)一步給予相關(guān)價(jià)格水平一定支撐。

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瑞達(dá)期貨：夜盤滬市貴金屬普遍收跌，滬銀跌幅較大

夜盤滬市貴金屬普遍收跌，滬銀跌幅較大昨日公布的美國(guó)11月PPI同比上漲3%，高于預(yù)期的2.6%及前值2.4%核心PPI同比上漲3.4%，高于預(yù)期的3.2%并與修正后前值的3.4%持平整體PPI數(shù)據(jù)隨CPI一同上漲，側(cè)面體現(xiàn)整體通脹水平仍保有一定壓力除PPI數(shù)據(jù)外，昨日公布的美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)錄得24.2萬人，高于預(yù)期的22萬人，同時(shí)前值由22.4萬人上修至22.5萬人，整體失業(yè)金申請(qǐng)人數(shù)略高于預(yù)期或暗示勞動(dòng)力供給將得到一定補(bǔ)充，未來勞動(dòng)力市場(chǎng)或有望降溫并進(jìn)一步帶動(dòng)薪資增速回落。

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瑞達(dá)期貨：夜盤滬市貴金屬普遍收漲，滬銀漲幅較大

夜盤滬市貴金屬普遍收漲，滬銀漲幅較大最新公布的歐元區(qū)12月Sentix投資者信心指數(shù)-17.5，為2023年11月以來最低的水平，預(yù)期-13.2，前值-12.8，整體經(jīng)濟(jì)景氣仍舊低迷或迫使歐洲央行維持寬松基調(diào)日本第三季度實(shí)際GDP同比修正值增1.2%，預(yù)期增0.9%，初值增0.9%；名義GDP季率修正值增0.5%，預(yù)期增0.6%，前值增0.5%日本第三季度GDP平減指數(shù)同比修正值增2.4%，預(yù)期增2.5%，前e值增2.5%。

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瑞達(dá)期貨：夜盤滬市貴金屬普遍收漲，滬銀漲幅較大

夜盤滬市貴金屬普遍收漲，滬銀漲幅較大最新公布的歐元區(qū)11月CPI初值同比升2.3%，高于前值2%和歐洲央行2%的目標(biāo)，但符合預(yù)期歐洲央行高官表示，本次通脹數(shù)據(jù)表現(xiàn)相當(dāng)不錯(cuò)，12月會(huì)議“最有可能的結(jié)果”是降息25個(gè)基點(diǎn)，歐元在降息路徑相較明確的狀況下或持續(xù)承壓往后看，短期內(nèi)美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)維持強(qiáng)勢(shì)，但部分?jǐn)?shù)據(jù)顯示消費(fèi)者支出已有所回落，整體經(jīng)濟(jì)前景或仍存在一定走弱空間，降息預(yù)期或得到保留當(dāng)前特朗普交易情緒消退，但整體經(jīng)濟(jì)預(yù)期仍相對(duì)偏強(qiáng)，未來貴金屬價(jià)格受強(qiáng)美元影響或多于高位震蕩。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：夜盤滬市貴金屬普遍收漲，滬銀漲幅較大

夜盤滬市貴金屬普遍收漲，滬銀漲幅較大最新公布的美國(guó)10月零售銷售環(huán)比升0.4%，預(yù)期升0.3%，前值從升0.4%修正為升0.8%核心零售銷售環(huán)比升0.1%，預(yù)期升0.3%，前值從升0.5%修正為升1.0%，整體零售銷售數(shù)據(jù)雖持續(xù)走強(qiáng)側(cè)面體現(xiàn)整體消費(fèi)水平仍保有一定韌性除零售數(shù)據(jù)外，美國(guó)10月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比降0.3%，預(yù)期降0.3%，前值從降0.3%修正為降0.5%制造業(yè)產(chǎn)出環(huán)比降0.5%，預(yù)期降0.5%，前值從降0.4%修正為降0.3%，制造業(yè)數(shù)據(jù)仍舊低迷，總體不利商品需求增加。

機(jī)構(gòu)

2025年5月16日期貨交易所白銀期貨行情

SHFE

2025年5月16日期貨交易所白銀倉(cāng)單報(bào)告

SHFE

瑞達(dá)期貨：金銀比有望階段性回落

隔夜，滬金主力2508合約漲1.22%報(bào)754.32元/克；滬銀主力2508合約漲1.02%報(bào)8134元/千克；國(guó)際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲1.74%報(bào)3243.90美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.07%報(bào)32.79美元/盎司 宏觀數(shù)據(jù)方面，美國(guó)4月PPI整體放緩，一定程度反映了企業(yè)利潤(rùn)率的下滑，企業(yè)正在承受關(guān)稅上調(diào)帶來的部分沖擊結(jié)合4月CPI數(shù)據(jù)，美國(guó)制造商和服務(wù)提供商迄今為止尚未將關(guān)稅壓力轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀探底回升

隔夜外盤金銀探底回升，Comex金銀比價(jià)開始回升VIX、美元、原油下跌，美債收漲，美股分化 消息面上，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，鑒于過去幾年的通脹經(jīng)歷，以及未來幾年供應(yīng)沖擊和相關(guān)價(jià)格上漲可能變得更加頻繁，長(zhǎng)期低利率也將隨之結(jié)束，因而將重新評(píng)估當(dāng)前貨幣政策方法中圍繞就業(yè)和通脹的關(guān)鍵要素美聯(lián)儲(chǔ)理事巴爾表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)固，通脹率正朝著聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)回落，但貿(mào)易政策給前景蒙上陰影經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)截至5月10日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)22.9萬人，預(yù)期22.9萬人；美國(guó)4月PPI年率2.4%，預(yù)期2.5%；4月核心PPI年率3.1%，預(yù)期3.1%；美國(guó)4月零售銷售月率0.1%，預(yù)期0%；4月核心零售銷售月率0.1%，預(yù)期0.3%。

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