Mysteel周報：美聯(lián)儲政策內(nèi)部分化 銀價維持震蕩（6.21-6.27）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運(yùn)行區(qū)間為8561-8858元/千克1#銀錠市場周均價為8726元/千克，較上周均價下跌112元/千克截至6月20日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比增加3802張至88994張，空頭持倉環(huán)比增加3278張至21820張凈頭寸增加524張至67174張截至6月27日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比增加65.430噸至1295.663噸。

周報

中東局勢緩和紐約金價24日震蕩跌超1%

不過，在部分分析人士看來，盡管地緣局勢降溫，但不確定的存在，仍將支撐金價的看漲前景SP Angel分析師表示，黃金現(xiàn)已回吐6月漲勢的所有漲幅，回落至局勢升級前的水平但考慮到黃金從2022年約1650美元的低點上漲至今，主要推動力是央行外匯儲備多元化以及對政府債務(wù)日益增長的擔(dān)憂，這些因素仍是支撐黃金長期牛市的基礎(chǔ)，因此短期調(diào)整可能為投資者提供入場機(jī)會 當(dāng)天紐約市場成交最活躍的9月白銀期貨下跌19美分，報每盎司36.21美元，跌幅為0.52%。

貴金屬

Mysteel周報：降息路徑延后 銀價沖高回落（6.14-6.20）

周四凌晨美聯(lián)儲議息會議，多位美聯(lián)儲官員傳遞鷹派信號，未來利率中樞上移，且更多官員認(rèn)為年內(nèi)不會降息，美元及美債反彈壓制貴金屬需求疊加地緣風(fēng)險影響邊際減退和美國入場預(yù)期，銀價后半周缺乏支撐，高位回落 表-1 Mysteel白銀一周價格（單位：元/千克） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：紐約商品交易所、倫敦金屬交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 數(shù)據(jù)來源：紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：iShares 數(shù)據(jù)來源：紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海黃金交易所、上海期貨交易所 二、市場預(yù)測 總體來看，近期多項美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)展現(xiàn)疲軟態(tài)勢，進(jìn)一步加劇了市場對經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。

周報

Mysteel日報：美元指數(shù)承壓 銀價小幅回調(diào)（5.23）

價格指標(biāo)和就業(yè)指標(biāo)顯示滯脹風(fēng)險猶存根據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲6月維持利率不變的概率為94.6%，7月和9月維持利率不變的概率分別為73.1%和36%，略有上升iShare白銀ETF持倉增長77.77噸至14132.67噸SHFE白銀期貨庫存增長11.444噸至960.641噸 三、行情展望 當(dāng)前關(guān)稅及地緣沖突各方面均處于安排階段，但前景并不明朗，市場情緒搖擺不定。

日報

紐約金價21日上漲

市場分析人士認(rèn)為，穆迪最近下調(diào)美國國債評級應(yīng)該是一個警鐘黃金投資前景越來越清晰和穩(wěn)健，投資者在黃金領(lǐng)域的地域布局正在擴(kuò)大 技術(shù)層面，黃金期貨多頭近期已具有整體的技術(shù)優(yōu)勢和動力，下一個上行目標(biāo)為每盎司3400美元 當(dāng)天7月交割的白銀期貨價格上漲40.1美分，收于每盎司33.575美元，漲幅為1.21%

貴金屬

紐約金價14日下跌

市場分析人士認(rèn)為，市場對貿(mào)易前景的擔(dān)憂將繼續(xù)推動金價上漲如果美聯(lián)儲因經(jīng)濟(jì)增速放緩繼續(xù)降息，將推動金價進(jìn)一步上漲 美聯(lián)儲現(xiàn)在處于兩難境地：一方面要抑制通脹，另一方面要支持經(jīng)濟(jì)增長依照過去經(jīng)驗，當(dāng)經(jīng)濟(jì)走弱時，美聯(lián)儲會忽略通脹水平而降息 當(dāng)天5月交割的白銀期貨價格上漲1.14%，收于每盎司32.275美元

貴金屬

紐約金價10日下跌

市場分析人士認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)前景不確定的情況下金價將穩(wěn)定上漲，預(yù)計2025年將在2600美元至2900美元之間震蕩，不排除觸及3100美元的可能性技術(shù)層面，黃金近期依然擁有穩(wěn)固的技術(shù)優(yōu)勢 當(dāng)天5月交割的白銀期貨價格下跌1.08%，收于每盎司32.455美元

貴金屬

紐約金價7日高位震蕩，收盤微跌

美聯(lián)儲當(dāng)前的重點是在經(jīng)濟(jì)前景變化的過程中，分辨真正的信號與市場噪音 盡管美聯(lián)儲對于降息的態(tài)度謹(jǐn)慎，但市場分析人士認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱、貿(mào)易緊張加劇傷害消費(fèi)者信心、并破壞商業(yè)活動，市場擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)將陷入滯脹，加之地緣政治環(huán)境不確定令市場避險情緒依然高漲的情況下，金價經(jīng)過最近4%的下跌調(diào)整，后續(xù)仍有上漲空間，目標(biāo)或仍將看向3000美元 當(dāng)天5月交割的白銀期貨價格下跌29.5美分，收于每盎司32.915美元，跌幅為0.89%。

貴金屬

紐約金價17日小幅下跌

StoneX Group的金融市場分析師Fawad Razaqzada表示，金價近期的掙扎凸顯市場對美聯(lián)儲本周將采取不那么鴿派立場的預(yù)期不斷增強(qiáng)此外，收益率上升增加了持有黃金的機(jī)會成本，而加密貨幣近期的走強(qiáng)也削弱對黃金的需求因此，除非美聯(lián)儲本周出人意料地鴿派降息，或者中國宣布更多刺激措施，否則黃金近期前景可能會繼續(xù)掙扎 當(dāng)天3月交割的白銀期貨價格下跌0.18%，收于每盎司31.000美元。

貴金屬

突破2500美元關(guān)口，多因素推動下國際金價刷新歷史新高

往后看，市場分析人士表示，考慮到全球利率預(yù)期將走低，黃金的看漲前景仍未改變而短期內(nèi)，市場注意力將轉(zhuǎn)移到杰克遜霍爾會議和美聯(lián)儲主席鮑威爾講話上，以更多了解美聯(lián)儲降息路徑 在金價上漲的帶動下，16日紐約市場交投最活躍的白銀期貨9月合約報收于每盎司29.085美元，較前一交易日上漲66.7美分，漲幅2.35%鉑金10月期貨合約報收于每盎司962.8美元，較前一交易日下跌2.3美元，跌幅0.24%，但當(dāng)日收盤仍較盤中低點949.4美元回升超1%。

聚焦

Mysteel周報：銀價偏弱震蕩 后續(xù)下跌空間有限（6.11-6.14）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運(yùn)行區(qū)間為7560-7975元/千克1#銀錠市場周均價為7681元/千克，較上周均價下跌314元/千克 上周五晚間，美國公布5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，顯示新增就業(yè)27.2萬，遠(yuǎn)高于預(yù)期18.5萬失業(yè)率4.0%，高于預(yù)期及前值3.9%，為近30個月來首次達(dá)到4%數(shù)據(jù)公布后，隨著市場預(yù)期美聯(lián)儲降息前景轉(zhuǎn)弱，COMEX白銀價格大幅下跌近7%，導(dǎo)致國內(nèi)銀價在周一開盤時也遭遇跳空低開。

周報

Mysteel周報：降息預(yù)期波動致銀價先抑后揚(yáng)（6.3-6.7）

一、市場綜述 滬銀本周價格運(yùn)行區(qū)間為7724-8307元/千克1#銀錠市場周均價為7995元/千克，較上周均價下跌271元/千克上周五晚間，美聯(lián)儲公布了美國4月核心PCE物價指數(shù)，環(huán)比增0.2%，略低于預(yù)期和前值的0.3%同時美國一季度GDP年化季率下修至1.3%，個人消費(fèi)增速下修至2%，引發(fā)市場對衰退前景的擔(dān)憂美國供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）周一表示，5月制造業(yè)PMI降至48.7，萎縮趨勢擴(kuò)大。

周報

需求前景擔(dān)憂油價震蕩收跌，LME基本金屬期貨價格普遍下跌

美國參、眾兩院本周將就協(xié)議投票表決市場分析人士認(rèn)為，提高債務(wù)上限對黃金不一定是壞消息，降低支出將打擊經(jīng)濟(jì)前景，可能觸發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退與此同時，市場注意力正轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲政策制定者和市場現(xiàn)在的共識是：美聯(lián)儲6月將再次加息市場分析人士認(rèn)為，金價暫時跌下2000美元，但是在亞洲消費(fèi)者需求、央行購買需求的支持下，依然保持堅挺 當(dāng)天7月交割的白銀期貨價格上漲34.8美分，收于每盎司23.587美元，漲幅為1.5%；7月交割的白金期貨價格下跌22.9美元，收于每盎司999美元，跌幅為2.24%。

聚焦

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