現(xiàn)貨金銀快速下跌，現(xiàn)貨黃金向下跌破3800美元

9月30日，現(xiàn)貨金銀快速下跌，現(xiàn)貨黃金向下跌破3800美元/盎司，日內(nèi)下跌0.86%，盤中一度大漲1%刷新記錄新高至3871美元/盎司現(xiàn)貨白銀跌1.88%，報46.02美元/盎司

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國信期貨：金銀走勢現(xiàn)分化，黃金表現(xiàn)更亮眼

周二晚間，金銀走勢分化紐約金主力合約上漲0.45%，報3433美元/盎司，滬金主力合約同步上漲0.21%，報781.86元/克；紐約銀主力合約下跌0.097美分，報38.606美元/盎司，滬銀主力合約下跌0.30%，報9326元/千克 周二晚間，美元指數(shù)走弱美聯(lián)儲方面，特朗普政府加強對地方聯(lián)儲的審查及直言將占據(jù)多數(shù)席位，疊加前官員警告此舉可能導致通脹和長期利率上升，加劇了市場對貨幣政策獨立性的擔憂，提振了黃金的避險吸引力。

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徽商期貨：黃金中長期維持偏多思路 金銀比價依舊處于較高水平

美國關稅政策影響將逐漸顯現(xiàn)，美國經(jīng)濟或面臨一定壓力，美聯(lián)儲仍處于寬松周期，黃金金融屬性仍有支撐，但政策路徑依然充滿不確定性，或取決于經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)此外，由于關稅政策、地緣局勢等具有較高不確定性，短期金價波動或加劇 中長期來看，美聯(lián)儲降息確定性較強，大國博弈的底層邏輯未有實質(zhì)性改變，疊加全球地緣政治沖突風險或難以出現(xiàn)實質(zhì)性緩和，黃金作為核心配置資產(chǎn)中長期上漲趨勢不變白銀則需關注工業(yè)需求拐點，把握波段機會，持續(xù)關注美聯(lián)儲政策動向及風險事件等。

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[廢舊黃板紙]：山東臨清銀河瑞雪紙業(yè)廢舊黃板紙價格暫穩(wěn)

隆眾資訊9月29日報道：山東銀河瑞雪紙業(yè)廢紙價格暫穩(wěn)，現(xiàn)金到廠價：A1610元/噸，邊角料1590元/噸，B1590元/噸，C1560元/噸，D1510元/噸，E級1350元/噸，過手大花1480元/噸，寶塔管1340元/噸，二級彩管1300元/噸，工業(yè)管1340元/噸。

廢舊黃板紙

巴克萊銀行：黃金價格似乎沒有被高估 黃金ETF持有量處于2022年以來最高

巴克萊銀行策略師上周日在報告中表示，相對于美元和美國國債，黃金價格似乎沒有被高估；考慮到美聯(lián)儲可能失去獨立性的風險性質(zhì)，黃金價格應該包含一定程度的美聯(lián)儲相關溢價今年以來金價已飆升逾40%，受央行需求和美聯(lián)儲恢復降息刺激，金價迭創(chuàng)新高金價勢將連續(xù)三個季度錄得上漲包括高盛集團和德意志銀行在內(nèi)的銀行預計漲勢將會持續(xù)

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一德期貨：上周五外盤金銀同時收漲

上周五外盤金銀同時收漲，后者續(xù)創(chuàng)年內(nèi)新高并突破46美元，Comex金銀比價顯著回落VIX、美元、美債回落，原油、美股收漲 消息面上，2027年票委、里士滿聯(lián)儲主席巴爾金表示，失業(yè)率或通脹率大幅上升的風險均有限，但由于關稅繼續(xù)影響經(jīng)濟，企業(yè)和家庭正在為誰將承擔新進口關稅的成本而爭論不休，他目前對通脹預測的信心非常低經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，美國8月PCE物價指數(shù)年率2.74%，預期2.7%，前值2.6%；8月核心PCE物價指數(shù)年率2.91%，預期2.9%，前值2.85%。

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國信期貨：金銀同步走高，白銀表現(xiàn)亮眼

周四晚間，金銀價格同步收漲紐約金主力合約上漲0.1%，報3771.1美元/盎司；滬金主力合約跟漲0.25%，報858.12元/克白銀表現(xiàn)亮眼，紐約銀大幅上漲2.09%，報45.114美元/盎司；滬銀主力合約同步上漲1.72%，收報10575元/千克，創(chuàng)歷史新高 周四晚間，美元指數(shù)有所反彈。

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國信期貨：漲勢暫緩，金銀進入高位震蕩

周三晚間，金銀價格在連續(xù)沖高后出現(xiàn)技術性調(diào)整，多頭獲利了結(jié)意愿上升，市場轉(zhuǎn)入高位震蕩格局紐約金主力合約下跌1.20%，報3768.1美元/盎司；滬金主力合約同步回調(diào)0.65%，收報853.06元/克白銀跟隨走弱，紐約銀下跌0.93%，報44.192美元/盎司；滬銀主力合約下跌0.52%，收報10349元/千克。

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一德期貨：隔夜外盤金銀同時回落

隔夜外盤金銀同時回落，Comex金銀比價開始回落美債、美股、VIX回落，美元、原油收漲 消息面上，2025年票委、芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比表示，美國就業(yè)市場仍然基本穩(wěn)定且堅實，在假設通脹可能只是暫時性的前提下過度在前期大力降息是不合適的2027年票委、舊金山聯(lián)儲主席戴利表示，完全支持美聯(lián)儲上周下調(diào)政策利率的決定，并認為可能有必要進一步降息名義利率上行幅度超盈虧平衡通脹率，實際利率開始回升對黃金影響負面。

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金銀牛市繼續(xù)，一批概念股漲超150%，還有金礦巨頭即將上市

金銀牛市在波動中繼續(xù)，截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金徘徊在3772美元/盎司附近，年內(nèi)漲幅近44%，此前曾一度觸及3790美元/盎司關口；現(xiàn)貨白銀報44.15美元，今年以來漲幅已經(jīng)超過了52% 更亮眼的是A股相關概念板塊截至9月24日收盤，西部黃金、招金黃金、興業(yè)銀錫3只股票價格漲超100%，其中，西部黃金年初至今漲幅已經(jīng)達到169.78%，招金黃金、興業(yè)銀錫同期漲幅分別為152.64%和150%。

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國信期貨：支撐穩(wěn)固，金銀迭創(chuàng)新高

周二晚間，在美國進一步降息預期持續(xù)升溫及政治不確定性加劇的推動下，金銀價格再度刷新歷史紀錄紐約金主力合約上漲1.1%，報3815.7美元/盎司，盤中觸及3824.6美元/盎司，創(chuàng)歷史新高；滬金主力合約同步走強，上漲1.02%，收報859.88元/克，盤中升至862.10元/克，同樣刷新紀錄白銀同樣表現(xiàn)強勁，紐約銀上漲0.89%，報44.608美元/盎司；滬銀主力合約上漲0.80%，收報10394元/千克，盤中最高觸及10482元/千克，再度改寫歷史高點。

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上金所：對黃金白銀延期合約交易保證金水平和漲跌停板比例進行調(diào)整

9月23日，上金所發(fā)布關于做好2025年國慶節(jié)期間市場風險控制工作的通知，根據(jù)國慶節(jié)假期安排，我所10月1日（星期三）至10月8日（星期三）休市，10月9日（星期四）起照常開市，9月30日（星期二）晚上不進行夜市交易 為防范節(jié)日期間國際市場黃金、白銀價格波動，根據(jù)《上海黃金交易所風險控制管理辦法》的有關規(guī)定，我所對黃金白銀延期合約交易保證金水平和漲跌停板比例進行調(diào)整現(xiàn)將相關事項通知如下： 自2025年9月26日（星期五）收盤清算時起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合約的保證金比例從14%調(diào)整為16%，下一交易日起漲跌幅度限制從13%調(diào)整為15%；Ag（T+D）合約的保證金比例從17%調(diào)整為19%，下一交易日起漲跌幅度限制從16%調(diào)整為18%。

貴金屬

國信期貨：多頭情緒持續(xù)發(fā)酵，金銀價格再創(chuàng)歷史新高

周一晚間，受美國進一步降息預期持續(xù)升溫及政治不確定性加劇影響，貴金屬市場全線走高，價格再度刷新歷史紀錄紐約金主力合約上漲1.66%，報3781.2美元/盎司；滬金主力合約跟漲1.46%，報850.98元/克，同步創(chuàng)出歷史新高白銀表現(xiàn)更為強勁，紐約銀大幅上漲2.19%，報44.315美元/盎司；滬銀主力合約上漲1.77%，報10348元/千克，同樣刷新紀錄高位。

機構

一德期貨：隔夜外盤金銀同時走高

隔夜外盤金銀同時走高，二者續(xù)創(chuàng)歷史新高及年內(nèi)新高，Comex金銀比價繼續(xù)回落原油、美債、美元回落，VIX、美股收漲 消息面上，美聯(lián)儲理事米蘭認為年內(nèi)還應再降息125基點，而中性利率水平應比長期均衡利率水平至少低50基點2027年票委、亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克表示，就目前通脹數(shù)據(jù)而言年內(nèi)沒有必要進一步降息2025年票委、圣路易斯聯(lián)儲主席穆薩萊姆表示，上周降息25個基點的決定是“預防性舉措”，但進一步降息的空間有限。

機構

金銀河：目前公司積極拓展鋰云母采購渠道

9月19日，金銀河在業(yè)績說明會上透露，公司已有固態(tài)電池設備訂單，部分已交付 公司銣銫鉀礬提取銣銫鹽項目建成投產(chǎn)，目前公司積極拓展鋰云母采購渠道，已進入江西鎢業(yè)集團414 礦的鋰云母精礦采購白名單，已與非洲津巴布韋、尼日利亞、莫桑比克等地區(qū)鋰云母資源方開展合作，有利于提高公司經(jīng)濟效益和市場競爭力銣鹽主要應用于高精度原子鐘、量子物理研究、光電材料、特種玻璃/陶瓷及催化劑等 。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel解讀：美聯(lián)儲降息周期中貴金屬及金銀比表現(xiàn)分析與展望

黃金和白銀等貴金屬作為一種具有特殊投資價值的商品，兼具金融、貨幣、商品等多方面數(shù)據(jù)，其價格受多種因素影響其中關鍵的因素之一便是美元利率及宏觀經(jīng)濟周期波動本文通過對近半個世紀以來歷次美聯(lián)儲降息周期中金銀價格變化進行研究分析，試圖為當前降息周期再度開啟后，黃金白銀的表現(xiàn)作出預判 自1989年至2020年的近半個世紀間，美聯(lián)儲共進行了7次降息，同時經(jīng)歷了4次經(jīng)濟衰退因此通過結(jié)合經(jīng)濟周期表現(xiàn)，市場通常將這些降息周期分為“突發(fā)型降息”和“預防型降息”。

主編視角

[隆眾聚焦]：黃磷市場“銀十”落空：供需失衡加劇，成交重心持續(xù)下移

熱點聚焦

國信期貨：市場消化聯(lián)儲信號，金銀震蕩整理

周四晚間，貴金屬市場延續(xù)高位震蕩調(diào)整態(tài)勢紐約金主力合約下跌1.06%，收報3678.30美元/盎司；滬金主力合約同步走低，收跌0.71%，報828.09元/克白銀表現(xiàn)相對平穩(wěn)但亦小幅下滑，紐約銀主力合約微跌0.08%，收于42.12美元/盎司；滬銀主力合約收跌0.06%，報9902元/千克 周四晚間，美元指數(shù)收跌。

機構

國信期貨：美聯(lián)儲降息符合預期，金銀回調(diào)蓄勢

周三晚間，美聯(lián)儲如期降息25個基點，符合市場預期決議公布后，部分投資者選擇對貴金屬進行高位獲利了結(jié)，令金銀價格承壓調(diào)整紐約期金盤中再度刷新高點至3744美元/盎司，但隨后回落，主力合約最終收跌0.20%，報3717.80美元/盎司；國內(nèi)滬金主力合約同步跟跌0.76%，收報832.64元/克，盤中亦曾創(chuàng)下843.42元/克的新高白銀走勢相對疲軟，紐約銀主力合約下跌1.80%，報42.152美元/盎司；滬銀主力合約收跌1.06%，報9924元/千克。

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一德期貨：隔夜外盤金銀同時回落

隔夜外盤金銀同時回落，Comex金銀比價繼續(xù)回升美股分化，VIX、原油、美債回落，美元收漲 消息面上，美聯(lián)儲如期降息25基點，強調(diào)就業(yè)下行風險，同時還認為通脹有所上升，點陣圖預計年內(nèi)還降息兩次、明年降息一次；新任理事米蘭投下唯一反對票、主張降息50基點美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，本次屬預防式降息，主要應對就業(yè)下行這一實質(zhì)性風險，而50基點降息呼聲不高經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，美國8月營建許可年化總數(shù)初值131.2萬戶，預期137萬戶；8月新屋開工年化總數(shù)130.7萬戶，預期136.5萬戶。

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