國(guó)信期貨：關(guān)稅擾動(dòng)疊加政策分歧，貴金屬短期承壓

周一晚間，COMEX黃金下降0.2%，報(bào)3015.60美元/盎司，滬金主力合約下降0.09%，報(bào)704.28元/克；COMEX白銀期貨下跌3.6美分，報(bào)33.450美元/盎司，滬銀主力合約報(bào)8204元/千克，上漲0.02% 周一晚間，美元指數(shù)上漲特朗普宣布擬對(duì)汽車、木材及芯片加征額外關(guān)稅，并計(jì)劃對(duì)從委內(nèi)瑞拉購(gòu)買石油和天然氣的國(guó)家征收25%關(guān)稅；其同時(shí)稱4月2日“對(duì)等關(guān)稅”生效前或向部分國(guó)家提供優(yōu)惠，但需滿足“對(duì)等”條件，并透露歐盟已同意將汽車關(guān)稅降至與美國(guó)持平的2.5%。

機(jī)構(gòu)

國(guó)際金價(jià)19日震蕩續(xù)漲，刷新歷史高點(diǎn)至3050美元上方

而在當(dāng)天稍早，由于擔(dān)心美國(guó)關(guān)稅政策可能造成的影響，日本銀行也如期維持利率不變 在市場(chǎng)分析人士看來(lái)，2024年央行購(gòu)買是黃金上漲的主要推動(dòng)力2025年金價(jià)的主要推動(dòng)力將轉(zhuǎn)換為貨幣貶值和避險(xiǎn)情緒 當(dāng)天5月交割的白銀期貨價(jià)格下跌23美分，收于每盎司34.42美元，跌幅為0.66%

貴金屬

國(guó)泰君安期貨：暫時(shí)并不過分看空黃金表現(xiàn)

上周黃金白銀快速下跌，印證此前對(duì)于黃金上漲驅(qū)動(dòng)邊際走弱的提示目前來(lái)看邏輯仍未改變目前黃金全期限租賃利率均已回落至1%以下，COMEX庫(kù)存亦正往倫敦回流，海外擠兌事件已經(jīng)告一段落然而近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)的邊際變化顯得尤為顯眼，尤其是來(lái)自于DOGE部門的減支和裁員使得華盛頓地區(qū)的失業(yè)金初請(qǐng)和房?jī)r(jià)受到了很大的影響 國(guó)泰君安期貨亦關(guān)注到黃金ETF出現(xiàn)快速增倉(cāng)的跡象在周度黃金宣泄了對(duì)于此前上漲的溢價(jià)之后，國(guó)泰君安期貨認(rèn)為黃金存在矛盾切換的可能，即受到美國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑影響，傳統(tǒng)買金需求的涌入從而推動(dòng)價(jià)格回升。

機(jī)構(gòu)

紐約金價(jià)24日再創(chuàng)新高

盡管來(lái)自央行和投資者的強(qiáng)勁購(gòu)買繼續(xù)支持金價(jià)，但是同2024年相比，央行2025年購(gòu)金速度或放緩 隨著投機(jī)者平倉(cāng)多頭，市場(chǎng)分析人士提醒投資者警惕金價(jià)下跌風(fēng)險(xiǎn) 當(dāng)天3月交割的白銀期貨價(jià)格下跌0.297美元，收于每盎司32.715美元，跌幅為0.9%

貴金屬

紐約金價(jià)22日沖高回落，收盤小幅上漲0.28%

同時(shí)，央行購(gòu)買黃金奠定了強(qiáng)勁的需求基礎(chǔ)，且預(yù)計(jì)投資需求將上升并抵消實(shí)物需求的損失 不過，市場(chǎng)也有觀點(diǎn)認(rèn)為，考慮到特朗普的新政策可能會(huì)刺激通脹，或迫使美聯(lián)儲(chǔ)在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持高利率，以抑制價(jià)格上漲壓力 芝商所（CME）“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具最新數(shù)據(jù)顯示，交易員普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)1月維持利率不變的概率為99.5%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為0.5% 當(dāng)天，2025年3月交割的白銀期貨價(jià)格報(bào)收于每盎司31.390美元，較前一交易日下跌0.165美元，跌幅為0.52%。

貴金屬

廣發(fā)期貨：中國(guó)明確經(jīng)濟(jì)刺激信號(hào)提振商品價(jià)格，貴金屬?zèng)_高上漲

白銀方面，未來(lái)走勢(shì)的核心驅(qū)動(dòng)為國(guó)內(nèi)刺激政策帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)基本面復(fù)蘇預(yù)期提振通脹帶動(dòng)能源和有色等工業(yè)品價(jià)格的回升，但仍需要時(shí)間來(lái)產(chǎn)生效果，金融屬性帶動(dòng)價(jià)格未來(lái)跟隨黃金波動(dòng)可能助長(zhǎng)助跌，短期2024年12月10日星期二廣發(fā)期貨有限公司提醒廣大投資者：期市有風(fēng)險(xiǎn)入市需謹(jǐn)慎Page3在30-32美元（7500-8000元）區(qū)間震蕩偏強(qiáng)，多頭的可逢低買入平值看跌期權(quán)對(duì)沖下跌風(fēng)險(xiǎn) 【資金面】金價(jià)表現(xiàn)平淡資金流出黃金ETF，白銀受美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景樂觀提振相關(guān)工業(yè)需求和通脹預(yù)期表現(xiàn)相對(duì)更好。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：美聯(lián)儲(chǔ)如期降息但對(duì)未來(lái)保持中性，貴金屬止跌回升

白銀方面，國(guó)內(nèi)刺激政策帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)基本面復(fù)蘇預(yù)期提振能源和有色等工業(yè)品價(jià)格但需要時(shí)間來(lái)產(chǎn)生效果，金融屬性和工業(yè)屬性支撐價(jià)格企穩(wěn)未來(lái)跟隨黃金震蕩上行但過程較反復(fù)，短期回調(diào)在30.5美元（7500元）尋求支撐，建議逢低擇機(jī)買入 【資金面】近期金銀價(jià)格走高刺激部分機(jī)構(gòu)增加ETF持倉(cāng)，投機(jī)多頭進(jìn)一步加倉(cāng)為價(jià)格帶來(lái)支撐，謹(jǐn)防高位止盈 【技術(shù)面】國(guó)際金價(jià)回調(diào)跌破2700美元關(guān)口在2600美元附近尋求支撐，RSI脫離超買區(qū)持續(xù)回落；白銀價(jià)格在2024年11月8日星期五廣發(fā)期貨有限公司提醒廣大投資者：期市有風(fēng)險(xiǎn)入市需謹(jǐn)慎Page330.5美元或有支撐。

機(jī)構(gòu)

靜待鮑威爾講話，紐約金價(jià)1日溫和收漲0.1%

消息面上，世界黃金協(xié)會(huì) (WGC)1日公布，各國(guó)央行通過國(guó)際貨幣基金組織（MF）和其他公開數(shù)據(jù)來(lái)源報(bào)告的5月黃金凈購(gòu)買量為10噸，需求在當(dāng)月放緩，其中月度總購(gòu)買量降至23噸 當(dāng)天9月交割的白銀期貨價(jià)格上漲19美分，收于每盎司29.75美元，漲幅為0.64%；10月交割的白金期貨價(jià)格下跌20.7美元，收于每盎司993.4美元，跌幅為2.04%

貴金屬

紐約金價(jià)8日下跌

瑞典中央銀行8日決定將政策利率下調(diào)0.25個(gè)基點(diǎn)至3.75% 中國(guó)央行連續(xù)18個(gè)月購(gòu)買黃金，4月購(gòu)入黃金1.9噸但是購(gòu)買黃金速度放緩 市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，金價(jià)現(xiàn)在似乎被困住，近期負(fù)面壓力增加，但是中、長(zhǎng)期依然看漲 當(dāng)天7月交割的白銀期貨價(jià)格下跌7美分，收于每盎司27.544美元

貴金屬

多因素打擊，紐約貴金屬期價(jià)22日重挫

且美聯(lián)儲(chǔ)承擔(dān)不起維持高利率的后果這也是全球多國(guó)央行持續(xù)購(gòu)買黃金的原因而美國(guó)2024年大選的不穩(wěn)定也支持金價(jià) 綜合分析，市場(chǎng)分析人士預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月黃金將進(jìn)入調(diào)整，但是長(zhǎng)期趨勢(shì)依然看漲，年底金價(jià)或升至2500美元 當(dāng)天7月交割的白銀期貨價(jià)格下跌160.9美分，收于每盎司27.23美元，跌幅為5.58%；7月交割的白金期貨價(jià)格下跌13.2美元，收于每盎司930.6美元，跌幅為1.40%。

貴金屬

[TDI月評(píng)]：TDI行情隨供應(yīng)增量同步落地 (2023年5月）

NYMEX原油期貨07合約69.46跌3.21美元/桶或4.42%； 2、歐洲地區(qū)TDI處于供需弱平衡局面歐美經(jīng)濟(jì)重度衰退情況下終端表現(xiàn)一般，原材料維持剛需采買據(jù)悉當(dāng)前歐洲價(jià)格僵持向下3000-3100歐元/噸 3、甘肅白銀TDI裝置順利重啟，業(yè)者關(guān)注6月新產(chǎn)品投放情況；萬(wàn)華福建裝置順利開車，觀望新產(chǎn)品情況。

月評(píng)

需求前景擔(dān)憂油價(jià)震蕩收跌，LME基本金屬期貨價(jià)格普遍下跌

美國(guó)參、眾兩院本周將就協(xié)議投票表決市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，提高債務(wù)上限對(duì)黃金不一定是壞消息，降低支出將打擊經(jīng)濟(jì)前景，可能觸發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退與此同時(shí)，市場(chǎng)注意力正轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者和市場(chǎng)現(xiàn)在的共識(shí)是：美聯(lián)儲(chǔ)6月將再次加息市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，金價(jià)暫時(shí)跌下2000美元，但是在亞洲消費(fèi)者需求、央行購(gòu)買需求的支持下，依然保持堅(jiān)挺 當(dāng)天7月交割的白銀期貨價(jià)格上漲34.8美分，收于每盎司23.587美元，漲幅為1.5%；7月交割的白金期貨價(jià)格下跌22.9美元，收于每盎司999美元，跌幅為2.24%。

聚焦

[TDI日評(píng)]： 止跌企穩(wěn) 空單平倉(cāng)（20230314）

截止收盤，今日國(guó)產(chǎn)TDI價(jià)格在17300-17400元/噸，上海貨17500-17600元/噸 TDI市場(chǎng)價(jià)格下跌速度相較昨天明顯放緩，中間商讓利商談出貨現(xiàn)象也有所緩解主因：1）甘肅白銀TDI裝置尚未明確重啟時(shí)間2）二級(jí)市場(chǎng)現(xiàn)貨較少，主力供應(yīng)商17000元/噸釋放止跌信號(hào)3）下游剛需詢盤氣氛稍稍回暖，華南剛需購(gòu)買情況有所好轉(zhuǎn)然更多業(yè)者依舊謹(jǐn)慎，持觀望態(tài)度終端處于傳統(tǒng)淡季原材料消耗緩慢；終端出口訂單不及預(yù)期，故在此情況下，隆眾資訊預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)TDI市場(chǎng)期貨盤收斂，現(xiàn)貨維持出貨節(jié)奏，價(jià)格止跌震蕩。

每日點(diǎn)評(píng)

上期所：螺紋鋼期權(quán)自12月26日起上市交易

非期貨公司會(huì)員和客戶持有的某月份期權(quán)合約所有看漲期權(quán)的買持倉(cāng)量和看跌期權(quán)的賣持倉(cāng)量之和、看跌期權(quán)的買持倉(cāng)量和看漲期權(quán)的賣持倉(cāng)量之和，分別不得超過下表所示的持倉(cāng)限額具有實(shí)際控制關(guān)系的賬戶按照同一賬戶管理 表二：螺紋鋼期權(quán)限倉(cāng)數(shù)額規(guī)定 表三：白銀期權(quán)限倉(cāng)數(shù)額規(guī)定 八、套期保值交易頭寸管理 螺紋鋼期貨和螺紋鋼期權(quán)共用獲批的套期保值交易頭寸。

鋼材

上期所發(fā)布螺紋鋼、白銀期貨期權(quán)合約

買方可以在到期日前任一交易日的交易時(shí)間提交行權(quán)申請(qǐng)；買方可以在到期日15:30之前提交行權(quán)申請(qǐng)、放棄申請(qǐng) 交易代碼 看漲期權(quán)：RB-合約月份-C-行權(quán)價(jià)格 看跌期權(quán)：RB-合約月份-P-行權(quán)價(jià)格 上市交易所 上海期貨交易所 附件： 1.上海期貨交易所螺紋鋼期貨期權(quán)合約 2.上海期貨交易所白銀期貨期權(quán)合約 上海期貨交易所 2022年12月20日 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

鋼材

倫敦基本金屬全線下跌，國(guó)際油價(jià)漲跌不一

經(jīng)過7個(gè)交易日上漲，部分投資者獲利了結(jié)，也是金價(jià)下跌的原因美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)本月開始削減資產(chǎn)購(gòu)買，金價(jià)本該大跌，但情形并非如此市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，由于供應(yīng)鏈瓶頸以及需求強(qiáng)勁，市場(chǎng)擔(dān)憂通脹可能失控，黃金因此依然保持強(qiáng)勁態(tài)勢(shì) 當(dāng)天2021年12月交割的白銀期貨價(jià)格下跌24.1美分，收于每盎司25.105美元，跌幅為0.95%；1月交割的白金期貨價(jià)格上漲7.7美元，收于每盎司1096.9美元，漲幅為0.71%。

聚焦

美元走強(qiáng)，紐約金價(jià)下跌

市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象支持美聯(lián)儲(chǔ)提早削減資產(chǎn)購(gòu)買這將導(dǎo)致美元走強(qiáng)，打壓金價(jià) 當(dāng)天2021年12月交割的白銀期貨價(jià)格下跌45.7美分，收于每盎司22.337美元，跌幅為2%；10月交割的白金期貨價(jià)格上漲7.3美元，收于每盎司930.6美元，漲幅為0.79%

國(guó)際

CBOT農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)全線下跌，LME基本金屬多數(shù)走弱

黃金本周下跌2.3%，收于8月10日以來(lái)最低價(jià) 黃金經(jīng)歷了糟糕的一周，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁導(dǎo)致金價(jià)下跌美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議將于21日、22日召開市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)在本次會(huì)議宣布縮減資產(chǎn)購(gòu)買市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象支持美聯(lián)儲(chǔ)提早削減資產(chǎn)購(gòu)買這將導(dǎo)致美元走強(qiáng)，打壓金價(jià) 當(dāng)天2021年12月交割的白銀期貨價(jià)格下跌45.7美分，收于每盎司22.337美元，跌幅為2%；10月交割的白金期貨價(jià)格上漲7.3美元，收于每盎司930.6美元，漲幅為0.79%。

聚焦

倫敦銅、鎳大幅下跌，國(guó)際金價(jià)跌超2%

美國(guó)商務(wù)部16日公布的數(shù)據(jù)顯示，8月份美國(guó)零售銷售額環(huán)比增長(zhǎng)0.7%至6187億美元，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議將于21日、22日召開交易商將密切關(guān)注削減資產(chǎn)購(gòu)買時(shí)間市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)黃金信心不足，未來(lái)幾天金價(jià)可能還有下跌空間當(dāng)天2021年12月交割的白銀期貨價(jià)格下跌1.007美元，收于每盎司22.794美元，跌幅為4.23%；10月交割的白金期貨價(jià)格下跌7.2美元，收于每盎司923.3美元，跌幅為0.77%。

聚焦

LME基本金屬多數(shù)下跌，倫鋁跌近2%

市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，作為通脹指標(biāo)之一的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)增速放緩或會(huì)減弱美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)削減資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃的壓力美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議將于下周召開 當(dāng)天2021年12月交割的白銀期貨價(jià)格上漲8.9美分，收于每盎司23.885美元，漲幅為0.37%；10月交割的白金期貨價(jià)格下跌18.8美元，收于每盎司938.7美元，跌幅為1.96%（芝加哥分社記者徐靜） 受獲利回吐影響，倫敦金屬交易所基本金屬期貨價(jià)格14日多數(shù)下跌。

聚焦