一德期貨：上周五外盤金銀同時回落

上周五外盤金銀同時回落，Comex金銀比價開始回落VIX下跌，美元、原油、美債、美股收漲 消息面上，美聯(lián)儲半年金融穩(wěn)定報告強(qiáng)調(diào)了當(dāng)前美國股票市場和住宅市場的估值以及各期限美國國債收益率仍處于高位，此外調(diào)查還顯示全球貿(mào)易風(fēng)險上升、總體政策不確定性以及美國債務(wù)的可持續(xù)性高居美國金融體系潛在風(fēng)險前三位經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國4月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)終值52.2，預(yù)期50.8；4月密歇根大學(xué)1年期通脹率預(yù)期終值6.5%，預(yù)期6.8%。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：上周五外盤金銀同時收漲

上周五外盤金銀同時收漲，前者再創(chuàng)歷史新高，Comex金銀比價開始回落美元、美債、VIX下跌，美股、原油收漲 消息面上，2025年票委、波士頓聯(lián)儲主席柯林斯表示，如有需要，美聯(lián)儲準(zhǔn)備好幫助穩(wěn)定市場永久票委、紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯也警告稱，特朗普的關(guān)稅政策可能導(dǎo)致通脹急劇上升、失業(yè)率上升，并顯著削弱美國經(jīng)濟(jì)增長2025年票委、圣路易斯聯(lián)儲主席穆薩萊姆表示，正在密切關(guān)注短期通脹預(yù)期上升是否會滲透到長期預(yù)期中，這種演變或?qū)⑹勾驌敉浀墓ぷ髯兊酶永щy，并降低美聯(lián)儲應(yīng)對勞動市場疲軟的靈活性。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：上周五外盤金銀同時收跌

上周五外盤金銀同時收跌，后者假期中重挫超11%，Comex金銀比價顯著回升美股、美元、原油以下跌為主，VIX、美債以漲為主 消息面上，中國對美國單邊霸凌關(guān)稅做法通過對等加征關(guān)稅、暫停美企業(yè)產(chǎn)品輸華資質(zhì)、重要商品出口管制等方式予以反制美聯(lián)儲主席鮑威爾承認(rèn)低估關(guān)稅規(guī)模及對經(jīng)濟(jì)可能產(chǎn)生的影響經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國3月非農(nóng)新增就業(yè)22.8萬人，預(yù)期13.5萬人，3月平均每小時工資年率3.8%，預(yù)期3.9%，3月失業(yè)率4.2%，預(yù)期4.1%。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：上周五外盤金銀強(qiáng)弱分化

上周五外盤金銀強(qiáng)弱分化，前者續(xù)創(chuàng)歷史新高，后者逼近2012年年初高位后有所回落，Comex金銀比價開始回升原油、美元、美股下跌，美債、VIX上漲 消息面上，美國總統(tǒng)特朗普表示，愿意與各國就關(guān)稅問題達(dá)成協(xié)議，但必須在4月2日公布對等關(guān)稅之后再進(jìn)行談判2027年票委、舊金山聯(lián)儲主席戴利表示，當(dāng)下百分之百專注于通脹的情況，但2月PCE令年內(nèi)達(dá)成2次降息的信心下降經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國2月PCE物價指數(shù)年率2.54%，預(yù)期2.5%，月率0.33%；美國2月核心PCE物價指數(shù)年率2.79%，預(yù)期2.7%，月率0.37%。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：上周五外盤金銀同時調(diào)整

上周五外盤金銀同時調(diào)整，Comex金銀比價繼續(xù)回升美債、VIX下跌，美股、美元、原油上漲 消息面上，美國總統(tǒng)特朗普表示，美方貿(mào)易代表將與中方進(jìn)行會晤永久票委、紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯表示，決策和經(jīng)濟(jì)趨勢中存在的高度不確定性，尤其是關(guān)于通脹方面，目前的貨幣政策立場是恰當(dāng)?shù)?，使美?lián)儲能夠有效應(yīng)對不斷變化的情況2025年票委、芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比表示，基本判斷是有限關(guān)稅的影響可能是暫時性的，但作為給經(jīng)濟(jì)帶來偏向滯脹的沖擊，目前需要按兵不動保持密切關(guān)注。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：上周五外盤金銀高位震蕩

上周五外盤金銀高位震蕩，紐期金續(xù)創(chuàng)歷史新高但收盤跌落3000美元，Comex金銀比價繼續(xù)回落美債、VIX、美元下跌，美股、原油上漲 消息面上，美國國會參議院周五通過了一項臨時撥款法案，避免了政府部分停擺，此前民主黨在僵局中做出了讓步美國開始大規(guī)模對也門的胡塞武裝所在地進(jìn)行空襲，空襲造成多名平民傷亡經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國3月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)初值57.9，預(yù)期63.1；3月密歇根大學(xué)1年期通脹率預(yù)期初值4.9%，預(yù)期4.2%。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：上周五外盤金銀同時收跌

上周五外盤金銀同時收跌，Comex金銀比價開始回升美元、美債、VIX下跌，美股、原油上漲 消息面上，美國眾議院共和黨人公布為期6個月的政府臨時撥款法案，以避免政府可能在3月14日關(guān)門該提案將為政府提供資金至9月2025財年結(jié)束，并在很大程度上維持上屆政府通過的支出水平永久票委、紐約聯(lián)儲主席威威廉姆斯表示，在貿(mào)易關(guān)稅可能加劇未來通脹的環(huán)境下，短期內(nèi)沒有必要改變當(dāng)前的貨幣政策2027年票委、舊金山聯(lián)儲主席戴利指出，經(jīng)濟(jì)前景的不確定性增加，但鑒于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健，美聯(lián)儲無需倉促采取任何行動。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：上周五外盤金銀同時反彈

上周五外盤金銀同時反彈，紐期金一度逼近歷史新高但尾盤有所回落，Comex金銀比價開始回落美股、VIX、美元、原油下跌，美債上漲 消息面上，日本央行將政策利率由0.25%提升至0.50%，為2008年10月以來最高；行長植田和男表示，如果經(jīng)濟(jì)符合預(yù)期將繼續(xù)加息，當(dāng)前中性利率遠(yuǎn)超政策利率，加息空間依然較大美國總統(tǒng)特朗普表示，因哥倫比亞拒絕兩架載有被遣返移民的美國軍用飛機(jī)入境，將對其實施包括關(guān)稅和制裁在內(nèi)的全面報復(fù)措施。

機(jī)構(gòu)

中信建投期貨：上周五金銀高位大幅回調(diào)

上周五金銀高位大幅回調(diào)，美聯(lián)儲官員稱預(yù)計將更晚降息，美元與美債收益率進(jìn)一步走高，壓制市場樂觀情緒總體來看，周五貴金屬的大幅回落或預(yù)示著通脹交易邏輯的告一段落，而地緣政治沖突再起，市場可能轉(zhuǎn)向避險交易，金銀短期仍有上漲動力，后市持續(xù)關(guān)注地緣政治動向 輕倉做多滬金2406參考區(qū)間550-580元/克，滬銀2406參考區(qū)間7100-7500元千克

機(jī)構(gòu)

國信期貨：避險資產(chǎn)配置加速，黃金再創(chuàng)新高

上周五貴金屬市場延續(xù)強(qiáng)勢格局，COMEX黃金期貨主力合約單日大漲2.11%收報3244.6美元/盎司，連續(xù)刷新歷史高點；COMEX白銀期貨收漲1.51%至31.91美元/盎司國內(nèi)夜盤期貨市場同步共振，滬金主力合約強(qiáng)勢上漲1.46%至763.70元/克，滬銀主力合約突破8100元/千克關(guān)鍵壓力位，單日漲幅達(dá)2.79%收于8153元/千克，突破8100元關(guān)鍵阻力。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：地緣關(guān)稅雙輪驅(qū)動，貴金屬上行趨勢延續(xù)

上周五晚間，COMEX黃金主力合約飆升至3124.4美元/盎司歷史峰值，收于 3118 美元/盎司，滬金同步突破720元/克大關(guān)收于721.78元/克；COMEX白銀期貨下滑26.9美分，報34.814美元/盎司，滬銀主力合約下跌0.22%至8445元/千克 消息面上，特朗普政府延續(xù)強(qiáng)硬關(guān)稅路線，美加談判雖稱“有成效”但未就關(guān)稅讓步達(dá)成實質(zhì)性突破，印度則通過取消天然氣關(guān)稅及下調(diào)農(nóng)產(chǎn)品稅率示好美國，政策不確定性加劇全球供應(yīng)鏈重構(gòu)焦慮。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：新高后承壓回落，貴金屬或維持高位震蕩

上周五晚間，COMEX黃金下降 0.7%，報3021.4美元/盎司，滬金主力合約下降0.47%，報705.38元/克；COMEX白銀期貨下跌50.5美分，報33.486美元/盎司，滬銀主力合約報8209元/千克，下降0.64% 上周五晚間，美元指數(shù)上漲美聯(lián)儲理事沃勒因銀行準(zhǔn)備金充裕反對3月降息，同時美聯(lián)儲三號人物威廉姆斯稱就業(yè)和通脹風(fēng)險上升，威廉姆斯稱政策立場合適但風(fēng)險上升，鴿派票委維持降息預(yù)期但警示滯脹風(fēng)險或削弱降息空間，市場對政策轉(zhuǎn)向滯后定價。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：貴金屬短期或維持高位震蕩

上周五晚間，COMEX黃金下降 0.7%，報3021.4美元/盎司，滬金主力合約下降0.47%，報705.38元/克；COMEX白銀期貨下跌50.5美分，報33.486美元/盎司，滬銀主力合約報8209元/千克，下降0.64% 上周五晚間，美元指數(shù)上漲美聯(lián)儲理事沃勒因銀行準(zhǔn)備金充裕反對3月降息，同時美聯(lián)儲三號人物威廉姆斯稱就業(yè)和通脹風(fēng)險上升，威廉姆斯稱政策立場合適但風(fēng)險上升，鴿派票委維持降息預(yù)期但警示滯脹風(fēng)險或削弱降息空間，市場對政策轉(zhuǎn)向滯后定價。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：短期內(nèi)，黃金回調(diào)壓力漸顯

截止3月21日，滬金主連合約跌0.47%至705.38元/克，周漲1.83%；滬銀主連合約跌0.64%至8209元/千克，周跌1.20% 外盤方面，COMEX黃金期貨跌0.51%報3028.2美元/盎司，周漲0.9%，COMEX白銀期貨跌1.36%報33.53美元/盎司，周跌2.62%受高位獲利了結(jié)情緒和美元反彈影響，貴金屬市場上周五表現(xiàn)略為疲軟地緣緊張局勢升級全球貿(mào)易爭端擔(dān)憂加劇，對等關(guān)稅將于4月2日正式生效，多國下調(diào)經(jīng)濟(jì)預(yù)期。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：通脹預(yù)期升溫，金銀預(yù)計震蕩偏強(qiáng)

上周五晚間，COMEX黃金期貨上漲0.3%，報3001.10美元/盎司，滬金主力合約報694.50元/克，上漲0.32%；COMEX白銀期貨上漲12.7美分，報34.433美元/盎司，滬銀主力合約報8313元/千克，上漲0.29% 上周五晚間，美元指數(shù)下跌美國3月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)初值57.9，降至2022年11月以來最低，低于預(yù)期63及前值64.7，消費者對自身財務(wù)狀況預(yù)期降至歷史最低。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：非農(nóng)疲軟美元走弱，貴金屬短期震蕩

上周五晚間，COMEX黃金期貨下跌 0.43%，報2914.10美元/盎司，滬金主力合約報678.66元/克，上漲0.02%；COMEX白銀期貨下跌 52.9美分，報32.809美元/盎司，滬銀主力合約報8015元/千克，下跌 0.32%% 上周五晚間，美元指數(shù)下跌美國2月非農(nóng)就業(yè)人口增長15.1萬人，不及預(yù)期的16萬人，且前值從14.3萬人下修至12.5萬人。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：美元走強(qiáng)疊加避險降溫，金銀短期承壓

上周五晚間，COMEX黃金期貨收跌1.6%，報2848.5美元/盎司，滬金主力合約報665.62元/克，下跌1.4%；COMEX白銀期貨下跌61.40美分，報31.496美元/盎司，滬銀主力合約報7833元/千克，下跌0.75% 上周五晚間，美元指數(shù)上漲此外，美國1月PCE價格指數(shù)環(huán)比增長0.3%，符合市場預(yù)期，顯示通脹壓力溫和，削弱了黃金作為通脹對沖工具的吸引力。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：高位震蕩，金銀分化

上周五晚間，COMEX黃金期貨收跌0.1%，報2953.2美元/盎司，滬金主力合約報686.74元/克，上漲 0.15%；COMEX白銀期貨下跌 47.4美分，報33.012美元/盎司，滬銀主力合約報8082元/千克，下跌0.58% 上周五晚間，美元指數(shù)上漲美國12月Markit綜合PMI終值錄得50.4，低于市場預(yù)期的53.2和前值52.7，創(chuàng)近17個月新低，顯示經(jīng)濟(jì)活動顯著放緩；美國2月Markit服務(wù)業(yè)PMI終值錄得49.7，低于市場預(yù)期的53和前值52.9，跌破榮枯線，反映出服務(wù)業(yè)在政策不確定性和成本壓力上升的背景下表現(xiàn)疲軟；美國 2 月Markit制造業(yè) PMI 錄得51.6，高于預(yù)期的51.4和前值51.2，制造業(yè)的韌性可能部分歸因于工廠在關(guān)稅生效前搶工生產(chǎn)。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：預(yù)計金銀震蕩為主

周五晚間，COMEX黃金期貨收跌0.4%、報2740美元/盎司，滬金主力合約報639.5元/克，下跌0.39%；COMEX白銀期貨收跌2.14%、報31.045美元/盎司，滬銀主力合約報7763元/千克，下跌1.41% 周五晚間，美元指數(shù)上漲，美債收益率集體上漲美國2024年12月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比升0.9%，預(yù)期升0.3%，前值從降0.1%修正為升0.2%。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報：銀價支撐明顯 映射美債信用邏輯（1.13-1.17）

上周五晚間美國12月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人數(shù)公布，增25.6萬，高于預(yù)期16.0萬人12月失業(yè)率4.1%，低于預(yù)期和前值4.2%經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)似乎顯示美國經(jīng)濟(jì)從衰退中復(fù)蘇數(shù)據(jù)公布后現(xiàn)貨白銀短線下挫超1%，但隨后便收復(fù)跌幅美國短期利率期貨下跌，交易者預(yù)期美聯(lián)儲今年將僅降息1次甚至10年期美債收益率周初一度漲超4.8%，高于聯(lián)邦基準(zhǔn)利率，意味著市場定價加息預(yù)期 周內(nèi)中東地緣危機(jī)出現(xiàn)緩解，雙方于17日簽署?；饏f(xié)議。

周報