瑞達(dá)期貨：銀價(jià)延續(xù)偏強(qiáng)走勢

隔夜，滬金主力2510合約跌0.40%報(bào)775.68元/克，滬銀主力2508合約漲0.67%報(bào)8926元/千克；國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.71%報(bào)3336.00美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.85%報(bào)37.04美元/盎司，關(guān)稅不確定性仍為金價(jià)提供一定支撐，但超預(yù)期的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告短線壓制金價(jià) 美國6月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告整體超出市場預(yù)期，新增就業(yè)人數(shù)錄得14.7萬人，高于市場預(yù)期。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：白銀漲幅或相對受限

與此同時(shí)，聯(lián)邦基金利率期貨定價(jià)顯示，投資者普遍押注美聯(lián)儲(chǔ)將在2025年開啟新一輪降息周期，其中6月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率持續(xù)上升，全年累計(jì)降息次數(shù)或達(dá)到三次 地緣局勢方面，俄羅斯在復(fù)活節(jié)短暫?；鸷?，再次對烏克蘭東部和南部地區(qū)發(fā)起軍事行動(dòng)，目前看來雙邊達(dá)成?；饏f(xié)議仍遙遙無期，地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)明顯走高，為金價(jià)提供較強(qiáng)支撐 技術(shù)分析方面，日線級(jí)相對強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）仍顯著高于70，當(dāng)前黃金處于技術(shù)性超買狀態(tài)，短線追多或面臨較高風(fēng)險(xiǎn)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：滬金2506參考運(yùn)行區(qū)間690-720元/克

隔夜，滬金主連合約漲1.09%至716.64元/克，滬銀主連合約漲1.77%至8505元/千克現(xiàn)貨黃金突破前高，將歷史新高刷新至3057.85美元/盎司，年內(nèi)累漲超16%，COMEX白銀期貨日內(nèi)漲幅達(dá)3.0%，報(bào)35.26美元/盎司對等關(guān)稅加劇全球貿(mào)易緊張格局，市場避險(xiǎn)情緒持續(xù)抬升，美元短線走弱提振金價(jià) 地緣方面，烏克蘭再度襲擊俄羅斯能源基礎(chǔ)設(shè)施，俄羅斯繼續(xù)控制烏克蘭部分區(qū)域，地緣沖突依舊持續(xù)，黃金提供避險(xiǎn)支撐。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：隔夜國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.22%

隔夜國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.22%報(bào)2661.9美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.4%報(bào)31.94美元/盎司 假期期間貴金屬外盤高位震蕩，周五晚間美國公布9月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)較強(qiáng)，失業(yè)率與新增就業(yè)人數(shù)大幅超出市場預(yù)期，市場對于大幅降息的預(yù)期有所減弱最新數(shù)據(jù)顯示，11月與12月議息會(huì)議大概率將分別降息25bp短線貴金屬維持震蕩偏強(qiáng)判斷

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：國際貴金屬期貨普遍收跌

國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.29%報(bào)2584.8美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.84%報(bào)30.41美元/盎司美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至4.75%~5.00%，降息幅度超出市場預(yù)期這是美聯(lián)儲(chǔ)四年來首次降息美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)2024年美國GDP增長預(yù)期至2.0%隔夜降息靴子落地，貴金屬板塊短線沖高后快速回落

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：貴金屬維持震蕩偏強(qiáng)判斷

國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌1.31%報(bào)2366.4美元/盎司，COMEX白銀期貨跌2.08%報(bào)31.03美元/盎司 歐洲央行管委諾特表示，沒有理由在7月降息，下一次真正可能降息的會(huì)議是在9月；對通脹回落進(jìn)展和市場對降息的押注感到滿意；達(dá)成通脹目標(biāo)的日期不得超過2025年歐元區(qū)7月Sentix投資者信心指數(shù)為-7.3，預(yù)期0，前值0.39月降息預(yù)期維持70%附近，隔夜貴金屬價(jià)格回落，短線價(jià)格反彈后出現(xiàn)小幅回調(diào)，維持震蕩偏強(qiáng)判斷。

機(jī)構(gòu)

美國5月PPI通脹超預(yù)期放緩，初請數(shù)據(jù)創(chuàng)近一年新高

在數(shù)據(jù)公布后，現(xiàn)貨黃金短線拉升超10美元，美元指數(shù)短線下挫近30點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)期貨和納斯達(dá)克100指數(shù)期貨漲幅也進(jìn)一步擴(kuò)大

聚焦

弘業(yè)期貨：金銀比修復(fù)

國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.79%報(bào)2347.7美元/盎司，周漲0.57%，月漲1.95%；COMEX白銀期貨跌3.1%報(bào)30.555美元/盎司，周漲0.18%，月漲14.64% 美國4月核心PCE環(huán)比上漲0.2%，略低于預(yù)期和前值0.3%，創(chuàng)年內(nèi)新低4月核心PCE同比上漲2.8%，較前值持平，符合市場預(yù)期核心通脹略超市場預(yù)期，貴金屬受其影響短線沖高，但隨后價(jià)格回落。

機(jī)構(gòu)

兩天拉升逾60美元重返三周高位，為何黃金漲勢突然加速？

周五（5月10日），現(xiàn)貨黃金震蕩走高，歐洲時(shí)段短線拉升至每盎司2375.41美元，4月22日來首次升破2360和2370關(guān)口 現(xiàn)貨金價(jià)近兩個(gè)交易日已累計(jì)走高逾60美元，本周累漲近3%，有望錄得近五周以來的最佳表現(xiàn) 與此同時(shí)，黃金期貨主連價(jià)格也升至每盎司2377美元，日內(nèi)漲幅超1.6% 在本周之前，現(xiàn)貨黃金價(jià)格已連跌兩周，從歷史高位2431.78美元跌至2302美元，令市場認(rèn)為一路飆升的黃金價(jià)格已經(jīng)“踩下剎車”，而本周的明顯反彈又讓投資者們似乎看到了潛在的上漲空間。

貴金屬

弘業(yè)期貨：周五貴金屬?zèng)_高回落收小陽

上周五國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨收漲0.3%報(bào)2349.6美元/盎司，當(dāng)周累計(jì)跌2.66%，COMEX白銀期貨收跌0.47%報(bào)27.225美元/盎司，當(dāng)周累計(jì)跌5.61% 美國三月通脹數(shù)據(jù)表現(xiàn)較強(qiáng)，尤其是同比數(shù)據(jù)依然收得超出市場預(yù)期的上漲周五貴金屬?zèng)_高回落收小陽，短線震蕩偏強(qiáng)判斷美國3月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比升2.8%，預(yù)期升2.7%，前值升2.8%；環(huán)比升0.3%，預(yù)期升0.3%，前值升0.3%。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：國際貴金屬期貨收盤漲跌不一

國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.42%報(bào)2352.4美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.25%報(bào)28.055美元/盎司 美國3月CPI漲幅超預(yù)期，打壓美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，6月降息基本無望，市場對美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息次數(shù)預(yù)期已降至兩次貴金屬短線受到降息預(yù)期延后的影響短線回調(diào)，中線維持偏強(qiáng)判斷美國3月未季調(diào)CPI同比上漲3.5%，創(chuàng)2023年9月以來新高，預(yù)期3.4%，前值3.2%；季調(diào)后CPI環(huán)比上漲0.4%，預(yù)期0.3%，前值0.4%。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：國際貴金屬期貨大幅收漲

國際貴金屬期貨大幅收漲，COMEX黃金期貨收漲1.76%報(bào)2349.1美元/盎司，再創(chuàng)歷史新高，當(dāng)周累計(jì)漲4.95%，COMEX白銀期貨收漲1.3%報(bào)27.6美元/盎司，當(dāng)周累計(jì)漲10.77% 強(qiáng)勁的非農(nóng)數(shù)據(jù)壓低了市場對于6月降息的預(yù)期，但貴金屬僅短線跳水后快速上漲，價(jià)格再創(chuàng)歷史新高；白銀價(jià)格同樣創(chuàng)出階段新高，短線貴金屬維持偏強(qiáng)判斷美國3月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告大超市場預(yù)期3月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增30.3萬人，為2023年5月以來最大增幅，預(yù)期增20萬人，前值從增27.5萬人修正為增27.0萬人。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走強(qiáng)令貴金屬短線回落

國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲1.52%報(bào)2272.5美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.22%報(bào)25.22美元/盎司經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走強(qiáng)令貴金屬短線回落，但跌幅日內(nèi)收回，整體維持偏強(qiáng)判斷美國3月份制造業(yè)活動(dòng)意外擴(kuò)張，為自2022年9月以來首次，因生產(chǎn)大幅反彈，需求走強(qiáng)，同時(shí)投入成本攀升 數(shù)據(jù)顯示，美國3月ISM制造業(yè)PMI上升2.5至50.3該指數(shù)止住了連續(xù)16個(gè)月萎縮的勢頭，超出市場預(yù)期。

機(jī)構(gòu)

滬銅期貨跳漲突破近22個(gè)月高位，五礦資源漲超6%

今日港股市場上，以黃金、有色為代表的礦業(yè)股強(qiáng)勢領(lǐng)漲截至發(fā)稿，五礦資源漲超6%，中國有色礦業(yè)漲超5%，洛陽鉬業(yè)、江西銅業(yè)股份雙雙漲超4% 綜合來看，受近期冶煉廠減產(chǎn)預(yù)期及宏觀預(yù)期上修等因素影響，短線銅價(jià)獲得利好支撐 而市場最關(guān)注的是，本周以來，滬銅期貨主力主力合約連續(xù)拉漲周五更是跳空高開，截至發(fā)稿漲超2%，最高一度觸及72470元/噸，突破2022年5月以來的所有高點(diǎn)。

國內(nèi)資訊

Mysteel：周期的輪回，美國由滯脹走向衰退

正文： 美國9月未季調(diào)CPI同比升3.7%，預(yù)期升3.6%，前值升3.7%；未季調(diào)核心CPI同比升4.1%，預(yù)期升4.1%，前值升4.3% 美國CPI同比保持不變，核心CPI同比保持回落趨勢，其中CPI同比高于市場一致預(yù)期在數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)短線拉升，破106關(guān)口，短線上漲超30個(gè)基點(diǎn)；而現(xiàn)貨黃金跳水4美元逼近1880美元/盎司；美債2年收益率大漲8bp，納指期貨回調(diào)，美國2年期/10年期收益率曲線倒掛幅度擴(kuò)大至49.40個(gè)基點(diǎn)，為兩周來最大的幅度（暗示持續(xù)緊縮將增加經(jīng)濟(jì)衰退的可能性）。

觀點(diǎn)

Mysteel：加息或結(jié)束，降息卻漸遠(yuǎn)

疫后美國勞動(dòng)力市場不均衡的主要原因之一是勞動(dòng)參與率較低而失業(yè)率沒有上升，反映的是美國勞動(dòng)力市場仍在凸顯結(jié)構(gòu)性的周期錯(cuò)位令美聯(lián)儲(chǔ)徹底放棄加息并開始降息的關(guān)鍵在于會(huì)否出現(xiàn)SVB事件、美國評級(jí)遭調(diào)降等風(fēng)險(xiǎn)事件并引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂，或者是失業(yè)率上升使美國進(jìn)入周期性衰退 正文： 美國7月未季調(diào)CPI同比升3.2%，低于預(yù)期3.3%和前值3%在美國7月CPI數(shù)據(jù)公布后，市場反映積極：美元指數(shù)短線跳水跌破102關(guān)口，日內(nèi)跌幅擴(kuò)大至0.6%，現(xiàn)貨黃金拉升約8美元，沖破1930美元/盎司；美股期指漲幅擴(kuò)大，納指期貨漲超1%。

觀點(diǎn)

美國6月“小非農(nóng)”為預(yù)期兩倍多，兩年期美債創(chuàng)2007年來新高

美東時(shí)間周四，美國ADP就業(yè)報(bào)告顯示，有“小非農(nóng)”之稱的美國6月ADP就業(yè)人數(shù)增加49.7萬人，為自去年2月以來的最高水平，遠(yuǎn)高于預(yù)期的22.5萬人，也遠(yuǎn)超前值的27.8萬人表明6月份美國勞動(dòng)力市場沒有顯示出放緩的跡象，企業(yè)創(chuàng)造的就業(yè)崗位遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過預(yù)期 數(shù)據(jù)公布后，美國股指期貨擴(kuò)大跌幅，現(xiàn)貨黃金短線跳水近20美元，美元指數(shù)短線走高近20點(diǎn)，報(bào)103.14。

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美國6月非農(nóng)不及預(yù)期！薪資水平支持聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息

還有人擔(dān)心，由于高薪科技和金融等工作崗位的流失，導(dǎo)致工資增長放緩，預(yù)示著作為經(jīng)濟(jì)主要支柱的消費(fèi)者支出放緩 數(shù)據(jù)公布后，美股三大股指期貨均沖高回落，美元指數(shù)短線跌逾0.4%，非美貨幣普遍走高，現(xiàn)貨黃金短線上揚(yáng)7美元，報(bào)1926.80美元/盎司 總體而言，這份非農(nóng)報(bào)告對美聯(lián)儲(chǔ)來說并不是最好的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)超過20萬人仍然非常強(qiáng)勁失業(yè)率下降，勞動(dòng)參與率保持穩(wěn)定，工資略有上升。

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