金價(jià)狂飆至3800美元后還能再?zèng)_？分析師：“黃金投機(jī)熱”尚未到來

本周黃金價(jià)格繼續(xù)上漲，已經(jīng)突破每盎司3800美元的高位，強(qiáng)勁的需求以及持續(xù)的經(jīng)濟(jì)不確定性增強(qiáng)了其作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力 盡管目前金價(jià)已不斷刷新歷史高位，但一項(xiàng)針對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的調(diào)查表明，黃金的投機(jī)熱潮尚未形成，這暗示著金價(jià)的上漲還有進(jìn)一步上升的空間 尚未達(dá)到過熱 這種謹(jǐn)慎的態(tài)度在美國(guó)銀行最近的一項(xiàng)全球基金經(jīng)理調(diào)查數(shù)據(jù)中得到了充分體現(xiàn)，該調(diào)查顯示，39%的基金經(jīng)理在其投資組合對(duì)這一貴金屬的配置仍然為零。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：黃金看多邏輯尚未有明顯松動(dòng)

截至8月1日，國(guó)際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲2.01%報(bào)3416美元/盎司，周累漲2.41%，COMEX白銀期貨漲1.07%報(bào)37.11美元/盎司，周跌3.28% 美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告整體大幅不及市場(chǎng)預(yù)期，7月就業(yè)新增人數(shù)僅錄得7.3萬人，創(chuàng)9個(gè)月最低，大幅不及預(yù)期的11萬人此外，前兩個(gè)月的數(shù)據(jù)合計(jì)大幅下修25.8萬7月失業(yè)率小幅升至4.2%此外，美國(guó)7月ISM制造業(yè)PMI意外降至48，創(chuàng)九個(gè)月新低，主要受訂單持續(xù)減少以及就業(yè)下滑加劇拖累。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：黃金配置、投機(jī)多單暫持

隔夜外盤金銀繼續(xù)走強(qiáng)，Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回落VIX、原油、美元回落，美股延續(xù)分化，美債收漲 消息面上，美財(cái)長(zhǎng)貝森特表示，未來十年關(guān)稅收入有望達(dá)到2.8萬億美元此外對(duì)于市場(chǎng)甚囂塵上的罷免美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾話題，他表示需要對(duì)諸如翻修大廈等美聯(lián)儲(chǔ)非貨幣政策職能進(jìn)行內(nèi)部審查，此外還表示鮑威爾可以選擇完成至明年5月的主席任期或提前離職美總統(tǒng)特朗普于社媒宣布與日本、菲律賓達(dá)成貿(mào)易協(xié)議美聯(lián)儲(chǔ)副主席鮑曼表示，美聯(lián)儲(chǔ)在不受政治干預(yù)的情況下制定貨幣政策的能力“非常重要”。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：黃金的避險(xiǎn)投資需求維持相對(duì)穩(wěn)固態(tài)勢(shì)

隔夜，滬金主力2510合約漲0.19%報(bào)771.02元/克，滬銀主力2510合約跌0.33%報(bào)8870元/千克；國(guó)際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.17%報(bào)3322.50美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.39%報(bào)36.61美元/盎司 美聯(lián)儲(chǔ)6月會(huì)議紀(jì)要顯示，F(xiàn)OMC委員會(huì)傾向于等待通脹和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)前景更加明朗再做出進(jìn)一步的利率決策，今年下調(diào)利率目標(biāo)區(qū)間或是可行的，并指出關(guān)稅對(duì)于通脹的上行壓力可能是暫時(shí)的或適度的，中長(zhǎng)期通脹預(yù)期仍然保持穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和勞動(dòng)力市場(chǎng)可能呈現(xiàn)放緩趨勢(shì)。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：黃金配置、投機(jī)多單暫持

隔夜外盤金強(qiáng)銀弱，Comex金銀比價(jià)開始反彈VIX回落，美股、原油、美元、美債收漲 消息面上，6月FOMC紀(jì)要顯示美聯(lián)儲(chǔ)官員分歧明顯，認(rèn)為關(guān)稅可能對(duì)通脹產(chǎn)生更持久的影響的觀點(diǎn)占據(jù)主流，這也令7月降息成為“非主流”觀點(diǎn)美國(guó)總統(tǒng)特朗普向7個(gè)貿(mào)易伙伴發(fā)出最終關(guān)稅通知，對(duì)菲律賓、文萊等國(guó)征收20%-30%不等的關(guān)稅，此外他還表示將對(duì)巴西征收迄今為止最高的50%關(guān)稅并獨(dú)立于行業(yè)關(guān)稅之外。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：黃金配置、投機(jī)多單暫持

上周五外盤金銀窄幅波動(dòng)，Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回落美債、美股休市，原油、美元回落，VIX收漲 消息面上，美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署“大而美”法案美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，將向貿(mào)易伙伴發(fā)關(guān)稅函，稅率可能從60%-70%到10%-20%不等；隨后，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特及美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)盧特尼克表示，未達(dá)成協(xié)議國(guó)家的關(guān)稅將于8月1日起生效 資金面上，金銀配置資金按兵不動(dòng)，截至7月4日，SPDR持倉947.66噸（-0噸），iShares持倉14868.74噸（+0噸）。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：黃金配置、投機(jī)多單暫持

隔夜外盤金銀同時(shí)反彈，Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回落美元、VIX回落，美股分化，美債收漲 消息面上，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾對(duì)參議院金融委員會(huì)作證詞時(shí)表示，特朗普政府的關(guān)稅計(jì)劃很可能只會(huì)導(dǎo)致物價(jià)一次性上漲，但引發(fā)更持久通脹的風(fēng)險(xiǎn)大到足以讓美聯(lián)儲(chǔ)在考慮進(jìn)一步降息時(shí)保持謹(jǐn)慎2025年票委、波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席柯林斯表示，在前景不明朗的情況下，傾向于支持今年晚些時(shí)候降息經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)5月季調(diào)后新屋銷售年化總數(shù)62.3萬戶，預(yù)期69.3萬戶。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：黃金配置、投機(jī)多單頭寸持有為主

隔夜外盤金銀高位整理，Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回落美債、VIX下跌，美股、原油、美元收漲 消息面上，白宮方面已正式要求各國(guó)在本周三之前就貿(mào)易談判提出最佳解決方案OECD年內(nèi)第二次下調(diào)全球增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，將美經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)由2.8%下調(diào)至1.6%，稱其將是受關(guān)稅打擊最嚴(yán)重國(guó)家之一2027年票委、亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克表示今年仍有可能降息美聯(lián)儲(chǔ)理事庫克表示，控制通脹預(yù)期是關(guān)鍵，目前美國(guó)貨幣政策能夠很好地應(yīng)對(duì)不同的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。

機(jī)構(gòu)

2025年9月30日期貨交易所黃金期貨行情

SHFE

[山東醚后碳四日評(píng)]：穩(wěn)中仍有下跌 交投氛圍尚可（20250930）

1、今日關(guān)注點(diǎn) 1）OPEC+計(jì)劃11月延續(xù)增產(chǎn)步伐，且伊拉克庫爾德地區(qū)原油恢復(fù)出口，NYMEX原油期貨11合約63.45跌2.27美元/桶，環(huán)比-3.45%；ICE布油期貨11合約67.97跌2.16美元/桶，環(huán)比-3.08%，國(guó)際原油收盤大跌，消息面利空牽制明顯。

日評(píng)

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)大幅上漲 華南廢銅市場(chǎng)交投活躍度尚可

價(jià)格：9月30日，華南地區(qū)廢銅市場(chǎng)現(xiàn)貨普通光亮75100元/噸，低壓纜粗75500元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

廣州期貨：鑄造鋁合金節(jié)前投機(jī)減倉

廢鋁社會(huì)庫存持續(xù)去化，銅價(jià)近期因海外突發(fā)事件價(jià)格上漲，成本端提供鑄造鋁合金價(jià)格支撐，鋁合金社會(huì)庫存持續(xù)累增保持同期高位，但廠內(nèi)庫存拐入去庫，下游旺季消費(fèi)刺激，新能源汽車消費(fèi)向好，終端成品庫存高于往年同期且去化緩慢鋁合金旺季消費(fèi)支撐，但上行空間有限，主力合約參考價(jià)格波動(dòng)區(qū)間20200-20600元/噸

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：交投尚可 山東廢鋼市場(chǎng)主穩(wěn)個(gè)調(diào)

一、市場(chǎng)總結(jié) 29日山東市場(chǎng)廢鋼價(jià)格多穩(wěn)運(yùn)行，個(gè)別地區(qū)價(jià)格有10-20元/噸的下調(diào)，市場(chǎng)交投氛圍尚可鋼廠方面，節(jié)前有備庫需求的鋼廠備庫量已基本完成，近幾日采廢價(jià)格多變化不大 二、鋼廠調(diào)價(jià) 三、市場(chǎng)價(jià)格 四、庫存消耗 五、相關(guān)品種價(jià)格 六、明日預(yù)測(cè) 綜合來看，期螺今日低開低走，鋼材價(jià)格整體趨弱運(yùn)行，廢鋼市場(chǎng)回收基地收貨量水平不高，鋼廠采廢價(jià)格變化不大，預(yù)計(jì)明日山東廢鋼價(jià)格或主穩(wěn)運(yùn)行。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行 交投尚可

今日唐山市場(chǎng)鐵精粉價(jià)格穩(wěn)66%精粉：遷安795，遷西790，遵化810；69%精粉：遷安865，遷西865，遵化875（濕基不含稅出廠價(jià)；單位：元/噸） 供應(yīng)端來看，今日連鐵盤面偏弱運(yùn)行，個(gè)別大礦招標(biāo)價(jià)格小幅下調(diào)，部分持貨商對(duì)后市信心不足，隨行就市出貨，個(gè)別受原料成本較高影響，仍低不認(rèn)出；需求端來看，今日個(gè)別鋼廠穩(wěn)價(jià)招標(biāo)，據(jù)悉賣方報(bào)量較為積極，市場(chǎng)交投氛圍尚可部分鋼廠節(jié)前有補(bǔ)庫計(jì)劃，多觀今日主導(dǎo)鋼企采購情況。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

2025年9月29日期貨交易所黃金期貨行情

SHFE

Mysteel日?qǐng)?bào)：棕櫚油期貨休市 現(xiàn)貨市場(chǎng)交投氛圍清淡

一、今日市場(chǎng)回顧 現(xiàn)貨價(jià)格：今日國(guó)內(nèi)棕櫚油24度現(xiàn)貨基差，其中，天津P01+120元/噸，持平；山東P01+40元/噸，持平；江蘇P01-40元/噸，持平；廣東P01-100元/噸，持平。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：蓄企節(jié)前備貨 再生鉛市場(chǎng)交投尚可（9.19-9.28）

【一周價(jià)格回顧】 本周鉛價(jià)高位震蕩，現(xiàn)貨市場(chǎng)Mysteel1#鉛錠周均價(jià)16950元/噸，較上周持平再生鉛市場(chǎng)價(jià)格稍有下調(diào)，各品種價(jià)格下跌10-50元/噸不等，跌幅0.06%～0.32%截至9月26日，還原鉛價(jià)格報(bào)15725元/噸，再生精鉛價(jià)格報(bào)15700元/噸，含稅再生精鉛價(jià)格報(bào)16850元/噸 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 再生鉛市場(chǎng)：新電池訂單尚可，加之國(guó)慶、中秋雙節(jié)臨近，鉛蓄電池企業(yè)節(jié)前備貨，積極采購原料，周內(nèi)再生鉛市場(chǎng)成交向好。

周報(bào)

Mysteel晚報(bào)：鎳礦市場(chǎng)交投氛圍尚可，鎳礦價(jià)格小幅探漲

晚報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鎳礦市場(chǎng)交投氛圍尚可，鎳礦價(jià)格小幅探漲

2025年9月26日Mysteel紅土鎳礦CIF價(jià)格上漲，目前Ni:0.9%低鋁礦37美元/濕噸，Ni:1.3%鎳礦43美元/濕噸，Ni:1.5%鎳礦56-58美元/濕噸，Ni:1.8%鎳礦78-80美元/濕噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：遼東國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn) 交投尚可

今日遼東國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)穩(wěn)65%酸粉：鞍山選廠750-760；遼陽選廠750-760；本溪選廠750-76066%酸粉：本溪大礦821，遼陽大礦780（濕基不含稅出廠價(jià)；單位：元/噸） 供應(yīng)端，今日來拿鐵收盤震蕩下行，但市場(chǎng)礦石資源緊張局面暫無緩解，個(gè)別優(yōu)質(zhì)資源報(bào)價(jià)上調(diào)，尚可，多數(shù)維持低庫存；需求端，國(guó)慶補(bǔ)庫，對(duì)精粉需求相對(duì)好轉(zhuǎn)，但仍以壓價(jià)詢貨為主，市場(chǎng)參與者觀望氛圍濃郁，貿(mào)易商多根據(jù)訂單詢貨。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)