黃金價(jià)格波動(dòng)加劇，銀行發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示，未來走勢(shì)如何？

，6月30日周一開盤，COMEX黃金期貨價(jià)格一度回落至3250美元/盎司，截至7月1日晚又有所回升，一周內(nèi)黃金期貨價(jià)格波動(dòng)明顯 此前6月24日，上海黃金交易所年內(nèi)第6次發(fā)布有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示，就防范市場(chǎng)波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)作出指示，要求各會(huì)員提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，繼續(xù)做好風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案，維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行 郵儲(chǔ)銀行研究員婁飛鵬就近期貴金屬價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)媒體記者表示，“銀行貴金屬業(yè)務(wù)主要面臨價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)做好風(fēng)險(xiǎn)提示有助于引導(dǎo)投資者理性開展投資，減少短期內(nèi)跟風(fēng)在高點(diǎn)開展投資帶來損失。

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期貨日?qǐng)?bào)：創(chuàng)新高后，白銀價(jià)格拐點(diǎn)確認(rèn)了？

此外，中東地緣局勢(shì)惡化也在一定程度上提振了白銀價(jià)格值得注意的是，近期金價(jià)表現(xiàn)相對(duì)低迷，這使金銀比價(jià)加速向下 廣發(fā)期貨貴金屬研究員葉倩寧認(rèn)為白銀價(jià)格上漲主要有兩個(gè)原因：一是黃金價(jià)格經(jīng)歷較大漲幅后上行驅(qū)動(dòng)減弱，部分多頭投資者將盈利預(yù)期轉(zhuǎn)向前期漲幅相對(duì)更小的白銀等品種，從而帶動(dòng)銀價(jià)補(bǔ)漲；二是從以伊沖突發(fā)展來看，可能轉(zhuǎn)變?yōu)殚L(zhǎng)期沖突，導(dǎo)致霍爾木茲海峽航線受到一些干擾，加上歐盟計(jì)劃全面禁止進(jìn)口俄羅斯能源，原油相關(guān)的能源價(jià)格持續(xù)上漲，從成本端也驅(qū)動(dòng)了白銀等工業(yè)品價(jià)格上漲。

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紐約金價(jià)3日下跌

就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，黃金市場(chǎng)投資者繼續(xù)獲利回吐 世界黃金協(xié)會(huì)3日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，全球央行4月凈購買黃金12噸，比3月購買量降低12%，也低于28噸12個(gè)月平均購買量 技術(shù)層面，黃金期貨多頭近期仍具有整體的技術(shù)優(yōu)勢(shì)多頭下一個(gè)上行目標(biāo)價(jià)位為3450美元；空頭下一個(gè)下行目標(biāo)價(jià)位為3200美元 當(dāng)天7月交割的白銀期貨價(jià)格下跌1.9美分，收于每盎司34.675美元，跌幅為0.05%。

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紐約金價(jià)21日上漲

市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，穆迪最近下調(diào)美國(guó)國(guó)債評(píng)級(jí)應(yīng)該是一個(gè)警鐘黃金投資前景越來越清晰和穩(wěn)健，投資者在黃金領(lǐng)域的地域布局正在擴(kuò)大 技術(shù)層面，黃金期貨多頭近期已具有整體的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和動(dòng)力，下一個(gè)上行目標(biāo)為每盎司3400美元 當(dāng)天7月交割的白銀期貨價(jià)格上漲40.1美分，收于每盎司33.575美元，漲幅為1.21%

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紐約金價(jià)28日繼續(xù)承壓走低

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年8月黃金期價(jià)28日下跌15美元，收于每盎司3312.4美元，跌幅為0.45% 分析認(rèn)為，美國(guó)與其他主要經(jīng)濟(jì)體在貿(mào)易關(guān)系方面采取了更加和解的態(tài)度，導(dǎo)致近期交易商、投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好改善，限制了金價(jià)的上行空間同時(shí)，美元指數(shù)當(dāng)日在月末買盤推動(dòng)下繼續(xù)走高，也打壓金價(jià) 消息面上，當(dāng)日?qǐng)鰞?nèi)交易閉市后發(fā)布的美聯(lián)儲(chǔ)5月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，盡管美元下跌，美國(guó)國(guó)債收益率曲線下沉，美聯(lián)儲(chǔ)仍然堅(jiān)定認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和勞動(dòng)力市場(chǎng)依然保持強(qiáng)勁，沒有必要進(jìn)行政策干預(yù)。

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紐約金價(jià)19日上漲

金融市場(chǎng)對(duì)貝森特的講話也感到不安 世界黃金協(xié)會(huì)（WGC）印度研究主管 Kavita Chacko表示，印度4月黃金需求總體疲軟，但是進(jìn)口顯示出彈性近期價(jià)格下行可能會(huì)提振投資者對(duì)黃金的興趣 技術(shù)層面，黃金期貨多頭和空頭近期總體處于水平技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中，但多頭正在消退金價(jià)下一個(gè)上行目標(biāo)價(jià)位為3350美元，下行價(jià)位為3123.3美元 當(dāng)天7月交割的白銀期貨價(jià)格上漲14.1美分，收于每盎司32.495美元，漲幅為0.44%。

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紐約金價(jià)20日上漲

過去30年，黃金在壓力時(shí)期的表現(xiàn)優(yōu)于股票、美元和債券今年投資者對(duì)黃金和衍生品的敞口大幅增加 盡管歐洲央行強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不斷增加，一些市場(chǎng)分析人士認(rèn)為這種威脅可能被夸大了雖然近幾個(gè)月金價(jià)波動(dòng)較大，但市場(chǎng)運(yùn)作良好，保持流動(dòng)性 市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，黃金是多元化的絕佳來源，但其波動(dòng)性、缺乏收益率以及對(duì)沖通脹的不一致性，也意味著投資者不應(yīng)該把所有的雞蛋都放在黃金的籃子里 技術(shù)層面，黃金期貨多頭已收復(fù)近期整體技術(shù)優(yōu)勢(shì)。

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紐約金價(jià)9日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年6月黃金期價(jià)9日上漲23.1美元，收于每盎司3329.1美元，漲幅為0.70% 經(jīng)過近期的拋售后，市場(chǎng)修正反彈，拉動(dòng)當(dāng)天金價(jià)上漲美元指數(shù)走弱，原油價(jià)格走高也支持金價(jià)但是本周投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好改善、美國(guó)國(guó)債收益率上漲限制了金價(jià)漲幅 美國(guó)同英國(guó)達(dá)成貿(mào)易協(xié)定，中美將在瑞士舉行經(jīng)貿(mào)會(huì)談等因素導(dǎo)致市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好上升但據(jù)美方報(bào)道，來自中國(guó)的海運(yùn)量下降了60%，未來幾周該負(fù)面影響將波及碼頭工人，運(yùn)輸行業(yè)和進(jìn)口零售商。

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金價(jià)連創(chuàng)歷史新高，白銀能否迎來補(bǔ)漲？

與黃金類似，COMEX銅期貨近期也出現(xiàn)了一波強(qiáng)勢(shì)上漲，貿(mào)易商在美國(guó)對(duì)進(jìn)口銅加征關(guān)稅之前瘋狂搶購，能源交易商摩科瑞估計(jì)，約有50萬噸銅正在運(yùn)往美國(guó)，遠(yuǎn)高于每月約7萬噸的正常進(jìn)口量本周，COMEX銅也超越了去年5月份的高點(diǎn)，創(chuàng)出了歷史新高 白銀的金融屬性弱于黃金而強(qiáng)于銅，其工業(yè)屬性則弱于白銀而強(qiáng)于黃金，一直以來白銀價(jià)格一直居于黃金和銅之間，如今金價(jià)、銅價(jià)均創(chuàng)出新高，白銀卻始始終未能突破去年10月份以來的整理區(qū)間，這令壓注白銀的投資者逐漸失望。

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紐約金價(jià)24日小幅收跌

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年4月黃金期價(jià)24日下跌0.13%，收于每盎司3017.6美元 當(dāng)天短期投資者獲利了結(jié)、美國(guó)股市上漲令金價(jià)承壓下跌 經(jīng)過近期回調(diào)，金價(jià)現(xiàn)處于區(qū)間震蕩交易中金價(jià)上周上漲0.46%，今年以來漲幅已經(jīng)超過14% 盡管近期存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，貿(mào)易摩擦加劇，全球經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)存在極大的不確定性，央行購買需求，以及美聯(lián)儲(chǔ)稍顯鴿派的貨幣政策表態(tài)將繼續(xù)支持黃金價(jià)格。

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紐約金價(jià)21日下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年4月黃金期價(jià)21日跌0.81%，收?qǐng)?bào)3028.2美元/盎司 臨近周末，來自一些短期投資者獲利了結(jié)的壓力導(dǎo)致金價(jià)下跌當(dāng)天沒有新的消息、數(shù)據(jù)發(fā)布 黃金現(xiàn)貨價(jià)格20日盤中一度創(chuàng)3065.2美元?dú)v史新高，之后不斷有投資者獲利了結(jié)市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，近期金價(jià)仍有上漲空間，但是動(dòng)力開始不足金價(jià)當(dāng)前水平進(jìn)行盤整對(duì)市場(chǎng)的長(zhǎng)期上升趨勢(shì)是健康有益的。

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紐約金價(jià)25日下跌

數(shù)據(jù)令人失望，但也未能提振金價(jià) 部分市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，金價(jià)今年前兩個(gè)月上漲幅度超過12%，投資者獲利了結(jié)是正?，F(xiàn)象技術(shù)層面，黃金走勢(shì)圖表未遭受嚴(yán)重破壞，金價(jià)近期仍擁有穩(wěn)固的技術(shù)優(yōu)勢(shì) 另一部分市場(chǎng)分析人士則認(rèn)為，過去兩周黃金市場(chǎng)漲勢(shì)停滯，波動(dòng)性上升，預(yù)示著市場(chǎng)已經(jīng)失去動(dòng)力，還有進(jìn)一步下跌的空間 當(dāng)天5月交割的白銀期貨價(jià)格下跌0.575美元，收于每盎司32.355美元，跌幅為1.75%；4月交割的白金期貨價(jià)格上漲7.6美元，收于每盎司978.2美元，漲幅為0.78%。

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美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期突變，金銀攜手攀升

2024年11月特朗普剛贏得大選時(shí)，市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)可能會(huì)將主導(dǎo)俄烏、中東等地區(qū)的和談，帶來地緣沖突的降溫但近期市場(chǎng)對(duì)這一危機(jī)緩和的預(yù)期有所延后，進(jìn)一步凸顯了貴金屬的避險(xiǎn)價(jià)值 廣發(fā)期貨貴金屬研究員葉倩寧表示，美國(guó)拜登政府連同歐洲等國(guó)家宣布擴(kuò)大對(duì)俄羅斯的經(jīng)濟(jì)能源領(lǐng)域的制裁，對(duì)此俄方強(qiáng)硬回應(yīng)，歐美和俄羅斯關(guān)系進(jìn)一步惡化使亞洲和歐美的投資者的避險(xiǎn)情緒快速升溫，疊加人民幣匯率回落，驅(qū)動(dòng)黃金和白銀持續(xù)拉升。

貴金屬

廣發(fā)期貨：央行寬松預(yù)期持續(xù)升溫，避險(xiǎn)情緒提振黃金走勢(shì)

【行情回顧】消息方面，本周開始?xì)W美央行陸續(xù)公布利率決議預(yù)期均將進(jìn)一步降息來支撐經(jīng)濟(jì)，盡管近期多國(guó)通脹預(yù)期出現(xiàn)反彈，市場(chǎng)交易寬松貨政的影響當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月10日，韓國(guó)國(guó)會(huì)在全體會(huì)議上通過了“要求迅速逮捕涉‘內(nèi)亂罪’嫌疑人”的決議案根據(jù)韓國(guó)法律，決議案僅表明國(guó)會(huì)的正式立場(chǎng)并不產(chǎn)生法律效力美國(guó)芝加哥商品交易所(CME)集團(tuán)宣布，將于2025年1月13日推出一盎司黃金期貨合約以滿足散戶投資者需求并降低黃金市場(chǎng)入市門檻，新合約為現(xiàn)金結(jié)算形式的“紙黃金”，而非實(shí)物交割。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：美聯(lián)儲(chǔ)如期降息但對(duì)未來保持中性，貴金屬止跌回升

白銀方面，國(guó)內(nèi)刺激政策帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)基本面復(fù)蘇預(yù)期提振能源和有色等工業(yè)品價(jià)格但需要時(shí)間來產(chǎn)生效果，金融屬性和工業(yè)屬性支撐價(jià)格企穩(wěn)未來跟隨黃金震蕩上行但過程較反復(fù)，短期回調(diào)在30.5美元（7500元）尋求支撐，建議逢低擇機(jī)買入 【資金面】近期金銀價(jià)格走高刺激部分機(jī)構(gòu)增加ETF持倉，投機(jī)多頭進(jìn)一步加倉為價(jià)格帶來支撐，謹(jǐn)防高位止盈 【技術(shù)面】國(guó)際金價(jià)回調(diào)跌破2700美元關(guān)口在2600美元附近尋求支撐，RSI脫離超買區(qū)持續(xù)回落；白銀價(jià)格在2024年11月8日星期五廣發(fā)期貨有限公司提醒廣大投資者：期市有風(fēng)險(xiǎn)入市需謹(jǐn)慎Page330.5美元或有支撐。

機(jī)構(gòu)

國(guó)際金價(jià)觸及2487美元?dú)v史新高，上金所卻下調(diào)合約保證金比例

同日，中信期貨某營(yíng)業(yè)部人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，近期觀察到現(xiàn)貨交易為主的上金所的交易量的確有所下降，這種與期貨的反差情況在以往并不多見 一致看漲黃金期貨，現(xiàn)貨出現(xiàn)“惜售”的情況 廣發(fā)期貨一資深研究員7月17日對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，上金所為央行所屬機(jī)構(gòu)，場(chǎng)內(nèi)黃金交易為準(zhǔn)期貨交易，主要面向銀行及其客戶而一般專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者主要集中在上期所。

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央行連續(xù)兩月停止購金，現(xiàn)貨黃金仍觸及2390美元/盎司高點(diǎn)

對(duì)于金價(jià)的持續(xù)瘋狂，浙商證券認(rèn)為，今年二季度以來，地緣沖突+全球央行購金+美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期+通脹預(yù)期上升等多重因素，使得金價(jià)維持高位，下方支撐力量較強(qiáng) 對(duì)此，某券商宏觀分析師也向財(cái)聯(lián)社記者表示，整體來看，近期涌入黃金市場(chǎng)的投資力量并未有明顯衰退推高大宗商品價(jià)格的最大因素，在于投資者的共識(shí)和后續(xù)資金的涌入情況因此，近期黃金依舊維持強(qiáng)勢(shì)并不意外 繼續(xù)瘋狂還是調(diào)整？部分機(jī)構(gòu)持短期震蕩觀點(diǎn)但后市看好 7月8日，東證期貨徐穎在研報(bào)中指出，中國(guó)央行6月黃金儲(chǔ)備維持不變，或?qū)κ袌?chǎng)的做多熱情造成一定壓制。

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紐約金價(jià)21日下跌

黃金近期技術(shù)優(yōu)勢(shì)依然強(qiáng)勁，投資者為防范通脹威脅以及經(jīng)濟(jì)不確定性，很大程度上忽視了持有黃金的機(jī)會(huì)成本 當(dāng)天7月交割的白銀期貨價(jià)格下跌22.1美分，收于每盎司32.205美元，跌幅為0.68%；7月交割的白金期貨價(jià)格下跌0.9美元，收于每盎司1062.8美元，跌幅為0.08%

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金價(jià)持續(xù)回落，金市“過山車”如何“淘金”？

一家黃金資訊網(wǎng)站的調(diào)研也顯示，主要機(jī)構(gòu)投資者對(duì)近期黃金市場(chǎng)看跌的比例達(dá)到近期新高，參與調(diào)研的零售商則預(yù)計(jì)近期金價(jià)將有所回落或震蕩盤整“隨著美聯(lián)儲(chǔ)的降息再次具備不確定性，以及地緣緊張局勢(shì)傾向于緩解，黃金繼續(xù)推漲的動(dòng)因有所下降”對(duì)此，光大期貨的分析表示 中長(zhǎng)期看漲理由依然充分 不過市場(chǎng)分析仍普遍看好黃金市場(chǎng)的中長(zhǎng)期走勢(shì)，尤其是央行的持續(xù)購買成為支撐金市的重要力量。

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銅價(jià)連創(chuàng)新高，有下游加工廠“被迫”放假

紫金礦業(yè)相關(guān)人士在本周舉辦的業(yè)績(jī)說明會(huì)上曾表示，近期黃金和銅的上漲讓市場(chǎng)覺得意外，公司對(duì)下半年銅價(jià)不好判斷，但認(rèn)為在供給端釋放不及預(yù)期的背景下，銅作為全球化大宗商品，在海外制造業(yè)復(fù)蘇以及電網(wǎng)投資周期的拉動(dòng)下，對(duì)未來2-3年的價(jià)格依舊看好 事實(shí)上，銅期貨市場(chǎng)上過多的“熱錢”已引起國(guó)內(nèi)相關(guān)部門注意 近日，上期所已出臺(tái)相關(guān)限倉政策，要求4月12日起對(duì)銅期貨品種實(shí)施每天最多2000手的交易限額；有業(yè)內(nèi)人士表示，此舉意在抑制投資者過分參與銅的投機(jī)，雖然限額，但額度仍然相對(duì)較高，這顯然是針對(duì)機(jī)構(gòu)，對(duì)散戶投資者的影響并不大。

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