千億級(jí)長(zhǎng)線資金入局！首批險(xiǎn)資黃金交易近日落地 港股黃金股持續(xù)走高

據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)數(shù)據(jù)顯示，截至3月27日，黃金ETF持有量為929.65噸，較上一交易日增加了0.29噸表明買盤增加，市場(chǎng)看漲情緒熱烈 此外，在多重預(yù)期的推動(dòng)下，近期不少機(jī)構(gòu)也表達(dá)了對(duì)后市的樂觀預(yù)期 海通證券研報(bào)指出，樂觀情形下，黃金價(jià)格或有望突破3800美元/盎司；中性情形下，黃金價(jià)格或達(dá)到3200美元/盎司左右。

貴金屬

連創(chuàng)新高！黃金還能買嗎？

但全球地緣政治及宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性將進(jìn)一步強(qiáng)化黃金的財(cái)富保值和避險(xiǎn)屬性，依然對(duì)金價(jià)形成堅(jiān)實(shí)的支撐 黃金漲至紀(jì)錄高位 后市如何投資？ “我覺得一個(gè)要看投資人是誰(shuí)，還有一個(gè)是看投資周期有多長(zhǎng)，比如說(shuō)角色是機(jī)構(gòu)，你要持有黃金的周期非常長(zhǎng)的話，那我覺得黃金在任何時(shí)候都是有價(jià)值的”國(guó)元期貨有色研究組負(fù)責(zé)人范芮指出，黃金投資的長(zhǎng)期價(jià)值在于其貨幣屬性，能夠跨越商品的上漲和下跌周期。

貴金屬

央行連續(xù)兩月停止購(gòu)金，現(xiàn)貨黃金仍觸及2390美元/盎司高點(diǎn)

對(duì)于金價(jià)的持續(xù)瘋狂，浙商證券認(rèn)為，今年二季度以來(lái)，地緣沖突+全球央行購(gòu)金+美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期+通脹預(yù)期上升等多重因素，使得金價(jià)維持高位，下方支撐力量較強(qiáng) 對(duì)此，某券商宏觀分析師也向財(cái)聯(lián)社記者表示，整體來(lái)看，近期涌入黃金市場(chǎng)的投資力量并未有明顯衰退推高大宗商品價(jià)格的最大因素，在于投資者的共識(shí)和后續(xù)資金的涌入情況因此，近期黃金依舊維持強(qiáng)勢(shì)并不意外 繼續(xù)瘋狂還是調(diào)整？部分機(jī)構(gòu)持短期震蕩觀點(diǎn)但后市看好 7月8日，東證期貨徐穎在研報(bào)中指出，中國(guó)央行6月黃金儲(chǔ)備維持不變，或?qū)κ袌?chǎng)的做多熱情造成一定壓制。

貴金屬

金價(jià)漲勢(shì)并未脫離基本面

盡管上周五國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格出現(xiàn)高位跳水，不過本周過去的兩個(gè)交易日，國(guó)際金價(jià)整體保持震蕩運(yùn)行，國(guó)內(nèi)黃金T+D也維持在565元／克平臺(tái)附近整體的結(jié)構(gòu)上來(lái)看，目前黃金市場(chǎng)的多頭趨勢(shì)并無(wú)明顯的轉(zhuǎn)向跡象 分析來(lái)看，雖然近期美聯(lián)儲(chǔ)官員的表態(tài)為降息提供了更高的門檻，但是總是留有余地隔夜美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾發(fā)言表示，最近的數(shù)據(jù)顯示今年通脹進(jìn)展不足，對(duì)通脹信心的恢復(fù)可能需要更長(zhǎng)時(shí)間隨后市場(chǎng)利率期貨交易員降低了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年降息超過一次的預(yù)期。

貴金屬

【證券時(shí)報(bào)】鋁價(jià)重回2萬(wàn)關(guān)口，有色金屬全面爆發(fā)

不過需要注意的是，貴金屬對(duì)地緣政治因素更敏感，而有色金屬更依賴需求端的支撐，因此二者的漲幅和節(jié)奏也會(huì)有一些區(qū)別“近期在美股、BTC等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)有所回調(diào)后，黃金仍呈現(xiàn)出快速上漲態(tài)勢(shì)，這也帶動(dòng)了整個(gè)貴金屬市場(chǎng)情緒”光大期貨研究所有色金屬總監(jiān)、貴金屬資深研究員展大鵬對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，應(yīng)重新審視本輪黃金上漲的主推因素 他認(rèn)為，當(dāng)前金價(jià)不斷突破歷史新高，金銀比逐漸被市場(chǎng)關(guān)注，若市場(chǎng)仍看好黃金后市空間，資金無(wú)疑會(huì)關(guān)注到基本面正趨于好轉(zhuǎn)的白銀。

媒體報(bào)道

金瑞期貨：黃金上漲動(dòng)力依然存在

綜合分析，美債收益率定價(jià)體系在黃金價(jià)格分析方面還是有效的 流動(dòng)性改善確定性較高 目前從黃金的幾個(gè)價(jià)格驅(qū)動(dòng)因素來(lái)看，預(yù)計(jì)后市仍將保持偏強(qiáng)趨勢(shì) 一是流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)增強(qiáng)從決定流動(dòng)性的幾個(gè)角度來(lái)看，降息預(yù)期方面，市場(chǎng)對(duì)于三季度降息已經(jīng)有一定的共識(shí)，從美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的最新講話來(lái)看，利率期貨目前反映的降息預(yù)期實(shí)際上是偏樂觀的。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：2024年3月中旬云南錫產(chǎn)業(yè)上游調(diào)研紀(jì)要

云南作為國(guó)內(nèi)最大的上游冶煉、礦貿(mào)、選礦等聚集地，筆者結(jié)合該市場(chǎng)現(xiàn)狀及各方對(duì)錫后市行情看法，具體調(diào)研情況如下： 1、冶煉廠A 公司情況：主要以錫錠生產(chǎn)為主，工廠建成產(chǎn)能為8000噸/年，現(xiàn)在產(chǎn)能一直開不滿，最多的時(shí)候能生產(chǎn)6000噸/年，去年只生產(chǎn)了5000噸/年，主要的副產(chǎn)品有鉛、銻、鉍、銦、黃金、白銀等當(dāng)前公司生產(chǎn)的原料來(lái)源有煙化爐的煙灰，二次物料，錫精礦等，大概比例為各1/3，這個(gè)比例會(huì)根據(jù)市場(chǎng)上的原料價(jià)格做相關(guān)調(diào)整，海外非洲礦也會(huì)使用一些，以前進(jìn)口礦的來(lái)源主要是來(lái)源自緬甸佤邦，現(xiàn)在的比例有一定調(diào)整，非洲礦來(lái)源為主要占比，且主要是從礦貿(mào)商手上拿貨，點(diǎn)價(jià)期主要是根據(jù)礦貿(mào)商的意愿商議時(shí)間，一般來(lái)說(shuō)是1-3個(gè)月，以人民幣結(jié)算，按國(guó)內(nèi)錫期貨價(jià)格點(diǎn)價(jià)。

主編視角

Mysteel周報(bào)：華南鍍鋅及彩涂板卷價(jià)格偏弱運(yùn)行 市場(chǎng)流通資源不多（9.21-9.28）

終端用戶在期貨價(jià)格持續(xù)走弱的情況下，即便有采購(gòu)訂單也選擇繼續(xù)觀望為主，認(rèn)為后市價(jià)格還有繼續(xù)下跌空間，導(dǎo)致市場(chǎng)整體成交處于不溫不火狀態(tài)價(jià)差方面來(lái)看，目前華東-華南無(wú)花鍍鋅價(jià)格依舊保持在300元/噸，后續(xù)鋼廠更愿意向華東市場(chǎng)傾斜資源，故筆者認(rèn)為華南市場(chǎng)雙節(jié)期間庫(kù)存累庫(kù)空間不大 泉州市場(chǎng)： 福建鍍鋅板卷1.0ｍｍ主流報(bào)價(jià)為4550-4600元/噸，較上周小幅下調(diào)2-30元／噸，跌價(jià)壓力主要因?yàn)楸局転楣?jié)前出貨最后黃金周以及正值月底，商戶釋庫(kù)、變現(xiàn)訴求較高，遇期貨盤面走勢(shì)累弱，商戶選擇以價(jià)換量，成交多有暗降。

每周評(píng)述

各地利好消息頻出，鋼市將迎“超級(jí)黃金周”？

近期，鋼材市場(chǎng)迎來(lái)調(diào)整，現(xiàn)貨價(jià)格不斷上行，這也被行業(yè)人士成為“超級(jí)黃金周”“超級(jí)黃金周”能否如期兌現(xiàn)，行業(yè)人士認(rèn)為，還要看后市需求等情況 “當(dāng)前鋼材呈現(xiàn)預(yù)期強(qiáng)、現(xiàn)實(shí)弱的局面，這一特征已貫穿大半年預(yù)期強(qiáng)主要是針對(duì)房地產(chǎn)活動(dòng)的預(yù)期”中鋼期貨黑色分析師趙毅表示，8月25日，住建部、央行、金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化個(gè)人住房貸款中住房套數(shù)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的通知》，出臺(tái)了“認(rèn)房不認(rèn)貸”政策具體實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)，并表示此項(xiàng)政策作為政策工具，納入“一城一策”工具箱。

鋼材

Mysteel調(diào)研：對(duì)下周不銹鋼市場(chǎng)趨勢(shì)調(diào)查（20230921）

部分商家情緒較為低落，臨近月底都面臨資金問題，貿(mào)易商沒錢了，提不動(dòng)貨、客戶也畏高買不動(dòng)貨，所有情緒都崩潰的時(shí)候，跌價(jià)就來(lái)了；這周也不好賣貨，終端沒需求，市場(chǎng)不認(rèn)價(jià)成交不好，拿貨的基本上都是之前欠的訂單，節(jié)后肯定庫(kù)存爆棚盡管近期成交稍有好轉(zhuǎn)，但是并不明顯，黃金成交期都這樣，后續(xù)行情很難拔高成交都是小單子多，不看好后市期貨跌狠了，到貨又多，市場(chǎng)心態(tài)有點(diǎn)悲觀 本周不銹鋼管型材價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行。

情緒調(diào)查

寶城期貨：黃金上行動(dòng)能減弱

綜上所述，3月以來(lái)，無(wú)論是黃金ETF還是COMEX黃金非商業(yè)凈多頭持倉(cāng)均呈現(xiàn)明顯上升趨勢(shì)，從大類資產(chǎn)配置的角度來(lái)看，投資者均傾向于配置黃金用以避險(xiǎn)短期通脹預(yù)期向好使金價(jià)承壓，后市上行動(dòng)能將有所減弱對(duì)于滬金而言，匯率屏障降低了其波動(dòng)由于美國(guó)4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較好，滬金整體下行空間不大操作上，可逢低做多（作者單位：寶城期貨）

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說(shuō)廢鋼——成材表現(xiàn)疲軟 廢鋼上行乏力

午后市場(chǎng)議價(jià)出貨增多，低價(jià)資源成交尚可，但總量較昨日仍有縮減今日京津冀地區(qū)建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格小幅回調(diào)，受黑色系期貨震蕩調(diào)整影響，下游用戶采購(gòu)謹(jǐn)慎，市場(chǎng)整體成交氛圍清淡目前受疫情管控升級(jí)影響，鋼廠到貨整體偏少，京津冀區(qū)域資源流動(dòng)性減少，社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)去化，部分規(guī)格有斷檔情況綜合來(lái)看，下游需求表現(xiàn)清淡，預(yù)計(jì)近期京津冀地區(qū)建筑鋼材價(jià)格將繼續(xù)維持盤整運(yùn)行 綜合來(lái)看，廢鋼市場(chǎng)對(duì)“黃金九月”有一定預(yù)期，供貨商等待漲價(jià)不愿出貨，近期鋼廠到貨有所減少，對(duì)廢鋼有一定需求。

看數(shù)據(jù)說(shuō)廢鋼

Mysteel日?qǐng)?bào)：鎂錠價(jià)格逼近成本線 市場(chǎng)能否止跌轉(zhuǎn)穩(wěn)

需求方面，金屬鎂市場(chǎng)下游采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，市場(chǎng)成交以剛需為主，下游客戶對(duì)于鎂錠后市持謹(jǐn)慎態(tài)度，但同時(shí)表示工廠高庫(kù)存壓力仍在，鎂市高利潤(rùn)的黃金期較難恢復(fù)貿(mào)易商方面較為活躍，部分貿(mào)易商在交付前期出口訂單今日鎂合金出廠價(jià)格在28000元/噸 原料方面，硅鐵現(xiàn)貨價(jià)格隨期貨上漲，75硅鐵報(bào)價(jià)9400-9600元/噸，較昨日上漲100元/噸 綜合來(lái)看，隨著煤炭以及硅鐵價(jià)格的上漲，鎂錠成本為鎂價(jià)提供了有利支撐，部分工廠已經(jīng)出現(xiàn)成本倒掛現(xiàn)象，鎂價(jià)再降較難，另一方面市場(chǎng)需求整體表現(xiàn)疲軟，鎂市反彈支撐動(dòng)力不足，短期來(lái)看鎂市或?qū)②叿€(wěn)運(yùn)行，后市仍要關(guān)注市場(chǎng)成交情況。

日評(píng)

春節(jié)假期外盤部分大宗商品漲幅較大

春節(jié)期間國(guó)外COMEX黃金主力04合約期貨價(jià)格漲幅0.92%，COMEX白銀主力03合約期貨價(jià)格漲幅0.13%，整體來(lái)看，假期國(guó)外貴金屬市場(chǎng)波動(dòng)幅度較小 對(duì)于貴金屬的后市，中信建投期貨工業(yè)品研究員江露認(rèn)為，建議關(guān)注3—4月時(shí)間節(jié)點(diǎn)，目前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)加息次數(shù)在3次以上，最早將在3月份開始加息，加息后開始削減資產(chǎn)負(fù)債表因此，3月份的加息決議將重點(diǎn)參考1—2月份的CPI數(shù)據(jù)，特別是在去年的高基數(shù)背景下如何表現(xiàn)，是回落還是會(huì)走高將極大影響3月份美國(guó)的加息決議。

技術(shù)學(xué)堂

預(yù)期向好 滬金仍有上行空間

” 對(duì)此，光大期貨貴金屬高級(jí)分析師展大鵬卻有不同看法在他看來(lái)，雖然拜登和鴿派耶倫的相互配合意味著政府出臺(tái)更多經(jīng)濟(jì)刺激政策更加容易，金融市場(chǎng)流動(dòng)性將再次得到補(bǔ)充，美國(guó)債收益率抬升受阻，再通脹交易回升，美實(shí)際利率預(yù)期再度轉(zhuǎn)為下降，從而對(duì)黃金產(chǎn)生較大支撐但鑒于投資者當(dāng)前對(duì)黃金后市走向的看法分歧仍然較大，做多信心仍顯不足因此他認(rèn)為春節(jié)前黃金很可能會(huì)維持振蕩行情 展大鵬認(rèn)為，分歧產(chǎn)生的原因在于美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策存在收緊的預(yù)期以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇下美元存在觸底回升可能。

市場(chǎng)播報(bào)

鄱陽(yáng)站水位突破歷史極值 哪些品種會(huì)受到影響？

黃金期貨創(chuàng)近9年新高，后市能否持續(xù)走高？ 上周，倫敦現(xiàn)貨黃金成功上破1800美元/盎司，刷新2011年10月以來(lái)高點(diǎn)光大期貨貴金屬高級(jí)分析師展大鵬認(rèn)為，資金持續(xù)看好黃金的原因有兩點(diǎn)一是受疫情影響美實(shí)際利率存在繼續(xù)走弱的預(yù)期，即使經(jīng)濟(jì)修復(fù)也會(huì)首先提升通脹預(yù)期，而非加息預(yù)期邏輯有點(diǎn)類似于2009年后，此時(shí)與美聯(lián)儲(chǔ)QE購(gòu)買量并沒有太直接關(guān)系，而是購(gòu)買行為形成支撐，貨幣放水后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后的通脹預(yù)期形成黃金向上推力。

爐料