廣發(fā)期貨：消息面轉(zhuǎn)淡，美債收益率持續(xù)走高，黃金沖高回落收跌

【行情回顧】消息方面，美國(guó)11月耐用品訂單環(huán)比初值負(fù)增1.1%，差于預(yù)期負(fù)增0.3%為今年6月以來(lái)最低水平，主要由于商業(yè)飛機(jī)訂單減少；然而扣除飛機(jī)非國(guó)防資本耐用品訂單環(huán)比初值增0.7%好于預(yù)期的0.1%，反映企業(yè)在美國(guó)大選后對(duì)長(zhǎng)期投資方面變得更有信心法國(guó)新政府正式組閣，內(nèi)閣成員名單公布，弗朗索瓦·貝魯成為新任總理美國(guó)富豪馬斯克在社交媒體暗示美聯(lián)儲(chǔ)人員過(guò)剩嚴(yán)重隔夜，歐美市場(chǎng)臨近圣誕節(jié)休市，市場(chǎng)消息面轉(zhuǎn)淡，近期美國(guó)公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半但總體上反映前景保持樂(lè)觀，美聯(lián)儲(chǔ)受到各方因素影響可能決策趨于謹(jǐn)慎，降息空間壓縮使美債收益率持續(xù)回升，美元指數(shù)保持高位，比特幣大幅回調(diào)，黃金盤(pán)中沖高回落收跌。

機(jī)構(gòu)

紐約金價(jià)15日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年12月黃金期價(jià)15日上漲33.1美元，收于每盎司3719.5美元，漲幅為0.90% 美元指數(shù)走弱，原油價(jià)格走強(qiáng)利好黃金、白銀期價(jià)，中美西班牙貿(mào)易談判傳出一些利好消息也形成了提振 惠譽(yù)評(píng)級(jí)周末將法國(guó)政府信用評(píng)級(jí)從AA-下調(diào)至A+，理由是該國(guó)公共債務(wù)不斷上升且政治不穩(wěn)定惠譽(yù)警告稱，2027年法國(guó)總統(tǒng)大選前的準(zhǔn)備工作將進(jìn)一步限制財(cái)政整頓的空間。

貴金屬

瑞士據(jù)悉將在美建黃金精煉廠，以尋求美國(guó)政府降低關(guān)稅

據(jù)媒體援引知情人士消息報(bào)道，瑞士方面正提議其黃金行業(yè)在美國(guó)建立一家精煉廠，或在當(dāng)?shù)財(cái)U(kuò)大加工能力，作為降低美國(guó)貿(mào)易關(guān)稅方案的一部分 今年8月份，美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布對(duì)瑞士商品加征39%關(guān)稅，理由是美國(guó)對(duì)瑞士存在貿(mào)易逆差美國(guó)與瑞士的貨物貿(mào)易逆差主要源于瑞士出口的化工產(chǎn)品、醫(yī)藥產(chǎn)品以及黃金 自關(guān)稅生效以來(lái)，瑞士政府與私營(yíng)部門(mén)一直在共同努力，尋求降低關(guān)稅的辦法 值得注意的是，在8月7日，有報(bào)道稱，美國(guó)政府已對(duì)重量1公斤和100盎司的進(jìn)口金條施加關(guān)稅，這推動(dòng)黃金期貨價(jià)格一度刷新歷史紀(jì)錄，也使期貨對(duì)現(xiàn)貨溢價(jià)超過(guò)100美元。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：貴金屬當(dāng)前觀望為主

隔夜，國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.37%報(bào)3663.80美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.31%報(bào)41.36美元/盎司 美國(guó)政府周二公布截至今年3月的一年間非農(nóng)就業(yè)人數(shù)合計(jì)下修91.1萬(wàn)，相當(dāng)于每月平均少增加近7.6萬(wàn)按1.71億勞動(dòng)力總數(shù)計(jì)算，本次修訂約占0.6%，為2000年以來(lái)的最大下修幅度該消息使得倫敦金價(jià)短線一度沖擊3670美元/盎司歷史高位，但因美元指數(shù)隔夜反彈而收回漲幅，小幅承壓回調(diào)。

機(jī)構(gòu)

期貨日?qǐng)?bào)：利多共振，金價(jià)逼近3700美元/盎司

從政策層面看，美國(guó)國(guó)內(nèi)的貿(mào)易政策走向、政府與美聯(lián)儲(chǔ)之間的潛在博弈等，都為市場(chǎng)增添了變數(shù)在這種背景下，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著回落估值已處于歷史高位的美股市場(chǎng)，在上行動(dòng)力衰減的同時(shí)，對(duì)負(fù)面消息的反應(yīng)也變得更為敏感因此，資金從高風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)益類資產(chǎn)中流出，轉(zhuǎn)而尋求黃金等避風(fēng)港的趨勢(shì)十分明顯，這為黃金期貨的多頭頭寸提供了堅(jiān)實(shí)的支撐 展望后市，吳梓杰認(rèn)為，當(dāng)前美國(guó)就業(yè)降溫、通脹抬頭與寬松預(yù)期并存，多重因素共同利多黃金，年內(nèi)金價(jià)存在上探3800~3900美元／盎司的潛力。

貴金屬

短期獲利回吐打壓市場(chǎng)，紐約貴金屬4日高位回調(diào)

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年12月黃金期價(jià)4日下跌17.3美元，收于每盎司3602.4美元，跌幅為0.48% 在前一交易日金價(jià)再創(chuàng)歷史新高后，短期市場(chǎng)出現(xiàn)了常規(guī)的獲利了結(jié)，從而打壓金銀價(jià)格在4日小幅回落 消息面上，當(dāng)天公布的ADP數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月私營(yíng)部門(mén)就業(yè)人數(shù)僅增加了5.4萬(wàn)人，增幅約為上月的一半，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期 不過(guò)考慮到投資者在等待將于5日發(fā)布的8月就業(yè)報(bào)告，ADP就業(yè)數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)影響不大。

貴金屬

漲勢(shì)延續(xù)！紐約金價(jià)3日盤(pán)中再創(chuàng)歷史新高

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年12月黃金期價(jià)3日上漲20.2美元，收于每盎司3619.7美元，漲幅為0.56% 在市場(chǎng)避險(xiǎn)需求和對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)本月將重啟降息的押注之下，金價(jià)近期連續(xù)刷新歷史新高3日盤(pán)中，紐約金價(jià)最高觸及3640.1美元 消息面上，美國(guó)勞工部3日發(fā)布的美國(guó)職位空缺與勞動(dòng)力流動(dòng)調(diào)查報(bào)告顯示，美國(guó)7月職位空缺降至718萬(wàn)個(gè)，為3月以來(lái)最低水平。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：黃金短線維持觀望

隔夜，國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.57%報(bào)3358.90美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.84%報(bào)37.33美元/盎司，滬金滬銀主力合約均錄得下跌 美國(guó)商務(wù)部宣布將407個(gè)產(chǎn)品類別納入鋼鐵和鋁關(guān)稅清單，適用稅率為50%，貴金屬市場(chǎng)受到鋼鋁關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)外溢影響維持回調(diào)態(tài)勢(shì)，但鋼鋁關(guān)稅對(duì)于黃金白銀不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性影響，隔夜回調(diào)主要由消息情緒面主導(dǎo)宏觀數(shù)據(jù)方面，美國(guó)7月新屋開(kāi)工年化環(huán)比增長(zhǎng)意外錄得5.2%，為近五個(gè)月高點(diǎn)，顯著高于市場(chǎng)預(yù)期。

機(jī)構(gòu)

紐約金價(jià)18日沖高回落小幅收跌

周一（8月18日），國(guó)際市場(chǎng)貴金屬價(jià)格整體震蕩 截至當(dāng)天收盤(pán)時(shí)，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年12月黃金期價(jià)下跌3.7美元，報(bào)收于每盎司3378美元，跌幅為0.11% 盤(pán)中金價(jià)一度沖高并再度觸及3400美元關(guān)口 分析來(lái)看，市場(chǎng)關(guān)注美烏雙邊會(huì)晤和即將召開(kāi)的杰克遜霍爾央行年會(huì)，整體觀望情緒濃重，金價(jià)短期缺少明確的上漲或下跌驅(qū)動(dòng) 消息面上，美國(guó)總統(tǒng)特朗普18日在白宮與到訪的烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基舉行會(huì)晤后表示，下一步將籌備與俄羅斯總統(tǒng)普京的美俄烏三方領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤，他期待取得好成果。

貴金屬

特朗普說(shuō)不會(huì)對(duì)進(jìn)口黃金加征關(guān)稅

美國(guó)總統(tǒng)特朗普11日下午在社交媒體上發(fā)文宣布，黃金將不會(huì)被征收關(guān)稅 受這一消息影響，紐約商品交易所黃金期貨價(jià)格當(dāng)日出現(xiàn)超過(guò)2%的跌幅 由于市場(chǎng)認(rèn)為美國(guó)海關(guān)與邊境保護(hù)局將對(duì)進(jìn)口的1公斤和100盎司金條加征關(guān)稅，對(duì)黃金期貨交割可能受到影響的擔(dān)憂刺激黃金期貨價(jià)格在日前顯著上漲并創(chuàng)下歷史新高 根據(jù)美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署的行政令，美國(guó)從7日開(kāi)始對(duì)從瑞士進(jìn)口的產(chǎn)品征收39%的關(guān)稅，而瑞士擁有的大量黃金儲(chǔ)備在保障國(guó)際黃金期貨市場(chǎng)正常交割方面發(fā)揮重要作用。

貴金屬

Mysteel日?qǐng)?bào)：中美關(guān)稅繼續(xù)暫停 銀價(jià)高位回調(diào)（8.12）

二、市場(chǎng)綜述 今日銀價(jià)偏弱運(yùn)行8月8日美國(guó)海關(guān)與邊境保護(hù)局宣布對(duì)1公斤規(guī)格和100盎司（約合3.11公斤）規(guī)格黃金收取進(jìn)口關(guān)稅此項(xiàng)裁定導(dǎo)致貴金屬價(jià)格短期走高但9日特朗普政府暗示將出臺(tái)新政策澄清進(jìn)口金條不應(yīng)被征收關(guān)稅11日下午美國(guó)總統(tǒng)特朗普發(fā)文稱黃金將不會(huì)被征收關(guān)稅受此消息影響，紐約商品交易所黃金期貨價(jià)格當(dāng)日出現(xiàn)超過(guò)2%的跌幅，銀價(jià)同步下跌。

日?qǐng)?bào)

紐約期金8日盤(pán)中刷新歷史新高

這一消息震驚了全球黃金市場(chǎng)，推動(dòng)紐約黃金期貨價(jià)格在8日亞洲交易時(shí)段的電子盤(pán)交易中觸及3534.10美元的歷史新高，現(xiàn)貨金價(jià)也回升至每盎司3400美元上方 不過(guò)，進(jìn)入歐美交易時(shí)段，金價(jià)整體震蕩回落 盤(pán)面上看，美東時(shí)間8月8日，據(jù)媒體報(bào)道，特朗普政府表示，將發(fā)布一項(xiàng)新政策，明確進(jìn)口金條不應(yīng)被征收關(guān)稅報(bào)道傳出后，現(xiàn)貨黃金從3396美元附近迅速跌至3380美元下方刷新日低，紐約期金也短線轉(zhuǎn)跌。

貴金屬

國(guó)信期貨：黃金關(guān)稅擔(dān)憂解除，貴金屬震蕩調(diào)整

周一晚間，特朗普表示不會(huì)對(duì)進(jìn)口金條征收關(guān)稅后，貴金屬震蕩調(diào)整紐約金主力合約大幅下跌2.48%，報(bào)3404.70美元/盎司，滬金主力合約下跌0.87%，報(bào)777.98元/克；紐約銀同步下跌1.96%，報(bào)37.79美元/盎司，滬銀下跌0.93%，報(bào)9158元/千克 消息面上，特朗普聲明黃金不會(huì)被加征關(guān)稅，此前市場(chǎng)擔(dān)憂美國(guó)海關(guān)與邊境保護(hù)局對(duì)進(jìn)口金條加征關(guān)稅影響期貨交割，推動(dòng)金價(jià)顯著上漲并創(chuàng)歷史新高，如今這一消息消除了關(guān)稅對(duì)黃金交割環(huán)節(jié)的潛在沖擊，緩解了市場(chǎng)擔(dān)憂，對(duì)期金構(gòu)成短期利空。

機(jī)構(gòu)

分析人士：黃金市場(chǎng)波動(dòng)料加大

金瑞期貨貴金屬分析師吳梓杰告訴記者，由于市場(chǎng)擔(dān)憂黃金將面臨高額關(guān)稅，推動(dòng)COMEX期金價(jià)格在上周五飆升至高位，12月交割合約一度觸及3534.1美元／盎司此外，COMEX期金主力合約換月同樣帶來(lái)了一定的溢價(jià) “值得注意的是，該消息引發(fā)COMEX期金對(duì)倫敦金溢價(jià)大幅上升，一度上漲超100美元／盎司”不過(guò)，五礦期貨研究中心貴金屬研究員鐘俊軒表示，隨后美國(guó)政府對(duì)這一消息進(jìn)行澄清，并稱將發(fā)布一項(xiàng)新政策，明確進(jìn)口金條將不被征收關(guān)稅，COMEX期金溢價(jià)大幅回落。

貴金屬

美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期持續(xù)升溫，紐約金價(jià)4日續(xù)漲0.37%

消息面上，花旗銀行4日宣布，將未來(lái)三個(gè)月金價(jià)預(yù)測(cè)從6月份的每盎司3300美元上調(diào)至3500美元 花旗銀行在一份報(bào)告中說(shuō)：“2025年下半年，通脹擔(dān)憂將持續(xù)升溫，加之美元走弱，將推動(dòng)金價(jià)小幅上漲，創(chuàng)下歷史新高” 花旗銀行還將黃金預(yù)期交易區(qū)間從之前的3100美元至3500美元上調(diào)至3300美元至3600美元 當(dāng)天9月交割的白銀期貨價(jià)格上漲34美分，收于每盎司37.445美元，漲幅為0.92%。

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美歐貿(mào)易協(xié)議提振市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好 美歐股指期貨和原油齊漲 黃金下跌

貿(mào)易協(xié)議避免了美歐之間爆發(fā)更大規(guī)模的貿(mào)易戰(zhàn)這兩個(gè)盟友的貿(mào)易額占全球貿(mào)易總額的近三分之一 消息公布后，周一亞盤(pán)，美國(guó)股指期貨、歐洲股指期貨、原油等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)紛紛上漲，而黃金則小幅走低 截至目前，標(biāo)普500指數(shù)期貨漲0.43%，納斯達(dá)克100指數(shù)期貨漲0.61%，道指期貨漲0.38% 歐洲斯托克50指數(shù)期貨和德國(guó)DAX指數(shù)期貨均上漲0.99%。

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風(fēng)險(xiǎn)偏好改善打壓黃金市場(chǎng)，紐約金價(jià)24日連續(xù)第二日下跌

市場(chǎng)對(duì)全球貿(mào)易局勢(shì)趨穩(wěn)的預(yù)期令黃金的避險(xiǎn)需求進(jìn)一步減退，國(guó)際金價(jià)24日連續(xù)第二個(gè)交易日下挫 截至當(dāng)天收盤(pán)，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年8月黃金期價(jià)下跌26.2美元，收于每盎司3371.3美元，跌幅為0.77% 分析認(rèn)為，短期交易商獲利回吐，促成了近兩日金價(jià)的下跌同時(shí)，市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好繼續(xù)向好，也打壓金價(jià) 消息面上，美國(guó)勞工部24日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至7月19日當(dāng)周，美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)經(jīng)季調(diào)后減少4,000人，降至21.7萬(wàn)人，低于預(yù)期的22.8萬(wàn)人和前值22.1萬(wàn)人，創(chuàng)4月中旬以來(lái)最低。

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國(guó)信期貨：氧化鋁短期內(nèi)或偏強(qiáng)運(yùn)行

周五夜間，氧化鋁報(bào)收3338元/噸，上漲6.85%，主力合約持倉(cāng)量增加2萬(wàn)余手據(jù)證券時(shí)報(bào)網(wǎng)，工業(yè)和信息化部新聞發(fā)言人、運(yùn)行監(jiān)測(cè)協(xié)調(diào)局局長(zhǎng)陶青7月18日在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，下一步，將持續(xù)落實(shí)銅、鋁、黃金產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案，印發(fā)實(shí)施新一輪有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案，著力在穩(wěn)增長(zhǎng)、促轉(zhuǎn)型上下功夫政策消息引發(fā)氧化鋁市場(chǎng)多頭情緒升級(jí)，期貨盤(pán)面增倉(cāng)上行，價(jià)格一舉突破前期壓力位，并打開(kāi)上方空間 氧化鋁現(xiàn)貨流通偏緊的情況依然存在，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)上漲，目前氧化鋁現(xiàn)貨市場(chǎng)的挺價(jià)心態(tài)及價(jià)格的堅(jiān)挺或?qū)ζ趦r(jià)的下行空間形成限制。

期貨公司評(píng)論

紐約金價(jià)8日下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年8月黃金期價(jià)8日下跌35.4美元，收于每盎司3311.0美元，跌幅為1.06% 夏季交易氛圍較為平靜，短期期貨交易商多頭平倉(cāng)市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，黃金市場(chǎng)多頭需要新的基本面消息來(lái)激發(fā)新的價(jià)格上行走勢(shì) 美國(guó)總統(tǒng)特朗普7日宣布對(duì)日本和韓國(guó)加征關(guān)稅后，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好略有回落特朗普還致信十多個(gè)國(guó)家，威脅將征收25%至40%的關(guān)稅。

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中東局勢(shì)緩和紐約金價(jià)24日震蕩跌超1%

周二（6月24日）國(guó)際金價(jià)繼續(xù)震蕩回落 紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年8月黃金期價(jià)當(dāng)日收盤(pán)下跌45.9美元，收于每盎司3338.5美元，跌幅為1.36% 地緣局勢(shì)緩和是導(dǎo)致金價(jià)連續(xù)下挫的主要原因在此背景下，美國(guó)股市大漲，國(guó)際油價(jià)繼續(xù)大幅下挫，進(jìn)一步削弱黃金的支撐動(dòng)能 消息面上，6月24日，按照美國(guó)方面宣布的時(shí)間表，伊朗與以色列沖突?；鹩诒本r(shí)間24日正午后正式生效。

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