華聞期貨：美國(guó)政府有望結(jié)束“停擺” 黃金回調(diào)告一段落

受美國(guó)政府“停擺”、地緣政治危機(jī)緩和、美元流動(dòng)性收緊和多頭集中平倉(cāng)等因素影響，10月中下旬，黃金一度被大規(guī)模拋售，COMEX黃金期貨12月合約一度跌破4000美元／盎司，最低下探至3901.3美元／盎司11月上旬，隨著美國(guó)政府結(jié)束“停擺”的可能性增加，美元流動(dòng)性緊張的情況有所緩和另外，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)12月降息的預(yù)期升溫，黃金投資需求在美元實(shí)際利率回落的情況下逐步企穩(wěn)，黃金價(jià)格止跌反彈，后市有望維持高位震蕩，等待新的指引。

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廣州期貨：黃金稅收新政提升市場(chǎng)規(guī)范性

從黃金實(shí)物交割規(guī)模來(lái)看，今年前三季度，上金所黃金交割量累計(jì)974.6噸，上期所黃金交割量累計(jì)38.8噸 展望未來(lái)，黃金稅收新政或?qū)⒓铀偻顿Y者向交易所渠道集中長(zhǎng)期而言，這有助于提升中國(guó)黃金市場(chǎng)的透明度與規(guī)范性對(duì)個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，通過期貨市場(chǎng)參與黃金交易，稅負(fù)成本更低，所以黃金稅收新政有望提振期貨市場(chǎng)的交易需求而受稅負(fù)增加影響的黃金珠寶零售商以及工業(yè)用金企業(yè)，或許會(huì)選擇提高終端零售價(jià)，把部分新增成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，如此一來(lái)，非交易所實(shí)物黃金的投資吸引力可能會(huì)有所下降。

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金瑞期貨：稅收監(jiān)管新規(guī)下的黃金市場(chǎng)新格局

政策繼續(xù)支持黃金的金融屬性對(duì)于會(huì)員單位或客戶通過上海黃金交易所、上海期貨交易所（統(tǒng)稱交易所）交易標(biāo)準(zhǔn)黃金時(shí)，賣出方免征增值稅未發(fā)生實(shí)物交割出庫(kù)的，交易所也免征增值稅這延續(xù)了我國(guó)對(duì)黃金場(chǎng)內(nèi)交易的稅收優(yōu)惠政策，提高了黃金作為金融工具進(jìn)行套期保值和純投資交易的效率 然而，一旦發(fā)生實(shí)物交割出庫(kù)，增值稅的“防火墻”機(jī)制即刻啟動(dòng)，其關(guān)鍵在于兩項(xiàng)限制性規(guī)定： 一是投資性黃金的“專票阻斷機(jī)制”。

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5日美黃金期貨小幅收漲 報(bào)每盎司3990.40美元

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年12月黃金期價(jià)5日上漲29.9美元，收于每盎司3990.40美元，漲幅為0.75% 當(dāng)天黃金價(jià)格小幅上漲，白銀價(jià)格基本持穩(wěn)由于市場(chǎng)普遍認(rèn)為美國(guó)股市估值過高，且人工智能股票存在泡沫，全球股市依然略顯震蕩，避險(xiǎn)需求本周中期有所抬頭 美國(guó)自動(dòng)數(shù)據(jù)處理公司5日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)10月份私營(yíng)部門新增就業(yè)崗位4.2萬(wàn)個(gè)這一數(shù)據(jù)好于預(yù)期，此前市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)新增就業(yè)崗位為3.2萬(wàn)個(gè)。

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2025年12月3日期貨交易所黃金期貨行情

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廣發(fā)期貨：全球央行貨幣寬松預(yù)期降低 黃金走弱白銀持續(xù)上漲

【市場(chǎng)回顧】 經(jīng)合組織發(fā)布最新經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告指出，今年全球經(jīng)濟(jì)韌性超出預(yù)期，但仍面臨貿(mào)易壁壘、人工智能泡沫和財(cái)政脆弱性等風(fēng)險(xiǎn)該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，受到加征關(guān)稅、私人消費(fèi)放緩及聯(lián)邦政府“停擺”影響，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將由2024年的2.8%降至2025年的2.0%，并在2026年進(jìn)一步放緩至1.7%；2025年和2026年，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)1.3%和1.2%；全球經(jīng)濟(jì)增速分別為3.2%和2.9%，與今年9月預(yù)測(cè)一致。

機(jī)構(gòu)

2025年12月2日期貨交易所黃金期貨行情

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國(guó)信期貨：黃金穩(wěn)升 白銀續(xù)創(chuàng)新高

周一晚間，金銀延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行紐約黃金主力合約收漲0.46%，報(bào)4274.8美元/盎司；滬金主力合約同步跟漲0.66%，收于964.72元/克白銀方面，紐約白銀主力合約大幅上漲3.5%，報(bào)59.142美元/盎司；滬銀主力合約同步走強(qiáng)，大幅上漲5.08%，收?qǐng)?bào)13766元/千克，內(nèi)外盤同步再創(chuàng)歷史新高 周一晚間，美元指數(shù)走軟當(dāng)前多空消息交織影響貴金屬市場(chǎng)：利多方面，美國(guó)11月ISM制造業(yè)PMI不及預(yù)期且連續(xù)九個(gè)月萎縮，強(qiáng)化了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩憂慮與貨幣政策寬松預(yù)期；同時(shí)，特朗普政府商討對(duì)委內(nèi)瑞拉“下一步行動(dòng)”以及俄軍宣布控制烏克蘭兩座重鎮(zhèn)，均加劇地緣不確定性，推升避險(xiǎn)情緒。

機(jī)構(gòu)

2025年12月1日期貨交易所黃金期貨行情

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2025年11月28日期貨交易所黃金期貨行情

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2025年11月27日期貨交易所黃金期貨行情

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廣發(fā)期貨：白銀相對(duì)黃金更具彈性

【黃金】 邏輯：美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)及央行增持支撐，美股回升帶動(dòng)貴金屬走強(qiáng) 數(shù)據(jù)：國(guó)際金價(jià)收漲0.79%報(bào)4162.35美元/盎司，最高觸及4173美元；黃金ETF持倉(cāng)變化不大 觀點(diǎn)：中長(zhǎng)期牛市延續(xù)，突破前期阻力后有望漲至4200美元以上 【白銀】 邏輯：流動(dòng)庫(kù)存偏緊支撐，跟隨黃金走強(qiáng)，工業(yè)需求偏弱但庫(kù)存壓力小。

機(jī)構(gòu)

徽商期貨：黃金高位波動(dòng)為主

目前，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)12月是否降息存在較大分歧，降息預(yù)期反復(fù)搖擺，在當(dāng)前復(fù)雜背景下黃金或以高位震蕩為主中長(zhǎng)期來(lái)看，全球央行購(gòu)金具有持續(xù)性，中國(guó)央行連續(xù)12個(gè)月增持黃金疊加全球貨幣的泛濫和去美元化趨勢(shì)，將繼續(xù)支撐黃金價(jià)格中樞上行，后續(xù)貴金屬走勢(shì)可能仍偏強(qiáng)關(guān)注美國(guó)通脹和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)明年降息路徑的指引情況 美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)好壞參半 11月20日，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局延后一個(gè)半月發(fā)布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，今年9月美國(guó)新增就業(yè)崗位在11.9萬(wàn)個(gè)，遠(yuǎn)高于預(yù)期的5萬(wàn)個(gè)，為4月以來(lái)的最大值。

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2025年11月26日期貨交易所黃金期貨行情

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金瑞期貨：黃金短期震蕩不改“長(zhǎng)?！边壿?/a>

2025年11月25日期貨交易所黃金期貨行情

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國(guó)信期貨：美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期搖擺黃金配置價(jià)值持續(xù)

2025年貴金屬市場(chǎng)表現(xiàn)令人矚目，在全球宏觀政策變革與地緣動(dòng)蕩中彰顯獨(dú)特價(jià)值美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期的反復(fù)及領(lǐng)導(dǎo)層面臨更迭成為主導(dǎo)黃金價(jià)格的核心變量，其利率路徑的不確定性持續(xù)重塑黃金的金融屬性，推動(dòng)金價(jià)在波動(dòng)中屢創(chuàng)新高這不僅刷新了傳統(tǒng)認(rèn)知，更反映了全球格局深刻變革下資產(chǎn)配置邏輯的重大轉(zhuǎn)變 展望2026年，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策委員會(huì)將經(jīng)歷深刻的人事重組，這不僅將重塑內(nèi)部力量平衡，也將為未來(lái)其利率路徑注入巨大不確定性。

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2025年11月24日期貨交易所黃金期貨行情

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2025年11月21日期貨交易所黃金期貨行情

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2025年11月20日期貨交易所黃金期貨行情

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