Mysteel解讀：2025年上半年玉米油市場(chǎng)簡(jiǎn)析及展望

第5階段：6月上旬至6月下旬，宏觀情緒利好，玉米油市場(chǎng)價(jià)格略有走強(qiáng)玉米胚芽市場(chǎng)受供需雙重利好推動(dòng)，招標(biāo)價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，成本支撐顯著增強(qiáng)，油廠利潤(rùn)空間進(jìn)一步承壓與此同時(shí)，美國(guó)生物柴油利好疊加中東局勢(shì)影響，國(guó)際原油價(jià)格大幅攀升，帶動(dòng)油脂市場(chǎng)看漲情緒持續(xù)升溫在成本驅(qū)動(dòng)與市場(chǎng)樂(lè)觀預(yù)期共振下，油廠挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，玉米油價(jià)格呈現(xiàn)偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì) 二、2025年下半年市場(chǎng)預(yù)測(cè) 1. 成本端：CBOT玉米期貨受豐產(chǎn)預(yù)期壓制，但國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨因新舊糧交替期貿(mào)易商惜售，短期玉米價(jià)格仍有支撐；玉米淀粉企業(yè)虧損導(dǎo)致開(kāi)機(jī)回升緩慢，預(yù)計(jì)深加工開(kāi)機(jī)仍保持低位，短期內(nèi)胚芽供應(yīng)偏緊。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)玉米副產(chǎn)品價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行 新簽小幅走弱

國(guó)內(nèi)二、三季度大豆進(jìn)口量充足，7月份油廠多數(shù)計(jì)劃滿負(fù)荷開(kāi)機(jī)，壓榨量有望再創(chuàng)新高，盡管豆粕提貨量維持高位，且終端養(yǎng)殖需求未見(jiàn)明顯縮量，終端穩(wěn)定補(bǔ)欄，豆粕添加比例已基本沒(méi)有上調(diào)空間，油廠豆粕庫(kù)存持續(xù)累積，部分地區(qū)出現(xiàn)催提現(xiàn)象，豆粕供應(yīng)寬松格局未改，短期內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)繼續(xù)承壓走低不過(guò)，四季度的國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)情況尚不明朗，加之進(jìn)口成本潛在的抬升可能，將為遠(yuǎn)月豆粕價(jià)格提供較強(qiáng)的底部支撐 玉米方面： 東北：今日期貨玉米表現(xiàn)仍顯一般，但東北玉米現(xiàn)貨價(jià)格仍保持穩(wěn)中偏強(qiáng)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，產(chǎn)區(qū)貨源已較為有限，貿(mào)易商主流心態(tài)較為堅(jiān)挺。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)玉米副產(chǎn)品價(jià)格偏弱 成交平淡

利好：原料玉米價(jià)格高位；企業(yè)開(kāi)機(jī)率小幅下調(diào) 利空：飼料企業(yè)采買謹(jǐn)慎；玉米蛋白粉性價(jià)比偏弱；豆粕后市價(jià)格承壓 豆粕方面： CBOT大豆期貨在美國(guó)長(zhǎng)周末假期前下跌，主要是美國(guó)總統(tǒng)通過(guò)社交媒體再次提出對(duì)歐盟進(jìn)口商品征收50%關(guān)稅，引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂歐洲對(duì)美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品采取報(bào)復(fù)性措施國(guó)內(nèi)連粕M09反彈遇阻回調(diào)，短線支撐2920-2930，短期缺乏利多題材推動(dòng)，在供應(yīng)壓力下預(yù)計(jì)難有較大漲幅，或?qū)⒕S持震蕩走勢(shì)。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)玉米蛋白粉價(jià)格穩(wěn)定 纖維及胚芽粕價(jià)格繼續(xù)小幅上調(diào)

下游貿(mào)易商表示近期價(jià)格不斷突破高位，心態(tài)逐漸偏謹(jǐn)慎為主，豆粕支撐性不強(qiáng)，擔(dān)心高位回落風(fēng)險(xiǎn)，短期內(nèi)建議市場(chǎng)剛需采買，但是玉米或繼續(xù)維持高位，企業(yè)持續(xù)虧損中，短期價(jià)格難有下跌 利好：原料玉米價(jià)格高位；水產(chǎn)陸續(xù)起量需求回升；企業(yè)開(kāi)機(jī)率小幅下調(diào) 利空：飼料企業(yè)采買謹(jǐn)慎；玉米蛋白粉性價(jià)比減弱；豆粕后市價(jià)格承壓 豆粕方面： CBOT大豆期貨延續(xù)漲勢(shì)，貿(mào)易憂慮緩解及USDA利多報(bào)告持續(xù)支撐市場(chǎng)，但獲利回吐抑制漲幅。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：今日國(guó)內(nèi)葵玉油價(jià)格暫穩(wěn)

市場(chǎng)供應(yīng)量尚可，基本能夠滿足企業(yè)日常需求，保持庫(kù)存的相對(duì)穩(wěn)定今日銷區(qū)玉米價(jià)格小幅反彈期貨整體上行，部分港口貿(mào)易商報(bào)價(jià)上調(diào)，但市場(chǎng)成交有限，提貨偏慢，高價(jià)限制飼料廠采購(gòu)，企業(yè)多以消化庫(kù)存為主 玉米淀粉：華北地區(qū):下游維持觀望心態(tài)，剛需采購(gòu)為主，企業(yè)利潤(rùn)承壓虧損，部分企業(yè)減產(chǎn)穩(wěn)價(jià)，預(yù)計(jì)短期玉米淀粉議價(jià)成交為主華南地區(qū):玉米淀粉市場(chǎng)購(gòu)銷整體呈現(xiàn)一般，價(jià)格小幅偏弱，下游需求整體難有起色，預(yù)計(jì)市場(chǎng)成交一單一議為主。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)玉米價(jià)格窄幅盤(pán)整

今日銷區(qū)玉米價(jià)格小幅反彈期貨整體上行，部分港口貿(mào)易商報(bào)價(jià)上調(diào)，但市場(chǎng)成交有限，提貨偏慢，高價(jià)限制飼料廠采購(gòu)，企業(yè)多以消化庫(kù)存為主 二、下游深加工動(dòng)態(tài) 華北地區(qū)：下游維持觀望心態(tài)，剛需采購(gòu)為主，企業(yè)利潤(rùn)承壓虧損，部分企業(yè)減產(chǎn)穩(wěn)價(jià)，預(yù)計(jì)短期玉米淀粉議價(jià)成交為主。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：今日國(guó)內(nèi)葵油市場(chǎng)低價(jià)成交，玉米油價(jià)格持穩(wěn)

市場(chǎng)供應(yīng)量尚可，基本能夠滿足企業(yè)日常需求，保持庫(kù)存的相對(duì)穩(wěn)定今日銷區(qū)玉米價(jià)格小幅反彈期貨整體上行，部分港口貿(mào)易商報(bào)價(jià)上調(diào)，但市場(chǎng)成交有限，提貨偏慢，高價(jià)限制飼料廠采購(gòu)，企業(yè)多以消化庫(kù)存為主 玉米淀粉：華北地區(qū):下游維持觀望心態(tài)，剛需采購(gòu)為主，企業(yè)利潤(rùn)承壓虧損，部分企業(yè)減產(chǎn)穩(wěn)價(jià)，預(yù)計(jì)短期玉米淀粉議價(jià)成交為主華南地區(qū):玉米淀粉市場(chǎng)購(gòu)銷整體呈現(xiàn)一般，價(jià)格小幅偏弱，下游需求整體難有起色，預(yù)計(jì)市場(chǎng)成交一單一議為主。

日評(píng)

Mysteel解讀：飼料成本與價(jià)格低迷的交織，生豬市場(chǎng)如何發(fā)展？

3月4日美國(guó)對(duì)華加征關(guān)稅后，中國(guó)同步對(duì)美豆實(shí)施反制措施，短期內(nèi)推高期貨價(jià)格至3000元/噸上方但隨著巴西大豆收割進(jìn)度加快（截至2025年3月25日，巴西大豆收割進(jìn)度已完成約77%，較去年同期的69%顯著提升），3月下旬起國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存或?qū)@著回升，疊加阿根廷大豆產(chǎn)量穩(wěn)定，國(guó)際豆價(jià)承壓下行數(shù)據(jù)顯示，截至3月25日國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨均價(jià)為3246元/噸，較前期高點(diǎn)下跌14.29% 2、加拿大關(guān)稅沖擊與玉米進(jìn)口政策調(diào)整 針對(duì)加拿大農(nóng)產(chǎn)品加征關(guān)稅的舉措，直接推升菜粕、玉米等原料成本。

熱點(diǎn)分析

Mysteel快訊：大豆供應(yīng)存疑 豆粕現(xiàn)貨價(jià)格稍顯松動(dòng)

【Mysteel市場(chǎng)觀察】CBOT大豆期貨承壓下跌，因南美豐收前景以及擔(dān)憂美國(guó)將于3月4日生效的關(guān)稅會(huì)引發(fā)對(duì)美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品出口的反制措施市場(chǎng)等待美國(guó)農(nóng)業(yè)部展望會(huì)議公布對(duì)2025年美豆供需的初步預(yù)測(cè)，市場(chǎng)預(yù)期將有大豆種植面積轉(zhuǎn)向玉米巴西大豆貼水震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，巴西大豆收割進(jìn)度加快，豐產(chǎn)預(yù)期逐步兌現(xiàn)，或?qū)⑾拗破渖闲锌臻g，需注意南美大豆賣壓釋放表現(xiàn)國(guó)內(nèi)連粕承壓走低，多頭資金連續(xù)三個(gè)交易日平倉(cāng)離場(chǎng)，短期進(jìn)口大豆成本支撐，預(yù)計(jì)M05合約延續(xù)寬幅震蕩走勢(shì)。

日評(píng)

Mysteel快訊：斷豆停機(jī)增加 豆粕現(xiàn)貨易漲難跌

【Mysteel市場(chǎng)觀察】CBOT大豆期貨承壓運(yùn)行，因巴西將迎來(lái)創(chuàng)紀(jì)錄大豐收的預(yù)期，咨詢機(jī)構(gòu)Patria AgroNegocios的數(shù)據(jù)顯示，巴西農(nóng)民已經(jīng)收獲了37.63%的2024/25年度大豆作物，去年同期收割率為38.03%，其中馬托格羅索州收割率66.16%，較前一周提升16.08%，當(dāng)前進(jìn)度已領(lǐng)先于歷史同期的平均水平美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）預(yù)計(jì)將在本周的年度農(nóng)業(yè)展望會(huì)議上發(fā)布種植預(yù)估，市場(chǎng)預(yù)估或?qū)⒖赡軠p少大豆面積轉(zhuǎn)種玉米，種植面積的減少或?qū)镃BOT大豆提供支撐，短期仍維持震蕩運(yùn)行為主。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：玉米副產(chǎn)品今日價(jià)格穩(wěn)定

此外，美國(guó)對(duì)華關(guān)稅調(diào)整遲遲未能實(shí)現(xiàn)，不斷降低市場(chǎng)預(yù)期，短期CBOT大豆期貨或?qū)?em class='keyword'>承壓回調(diào)國(guó)內(nèi)連粕主力M05繼續(xù)回落，多頭資金平倉(cāng)離場(chǎng)，短期關(guān)注2800一線支撐力度春節(jié)長(zhǎng)假將至，油廠逐步停機(jī)放假，全國(guó)油廠開(kāi)機(jī)率逐步下滑，豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)銷情緒清淡，可執(zhí)行的現(xiàn)貨合同較少，大多以節(jié)后提貨為主今日周末調(diào)休，缺乏盤(pán)面指引，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格或調(diào)整幅度有限，節(jié)前預(yù)計(jì)維持高位震蕩運(yùn)行 玉米方面： 東北玉米價(jià)格維持穩(wěn)定，產(chǎn)區(qū)糧點(diǎn)收購(gòu)基本結(jié)束，深加工企業(yè)陸續(xù)停收，購(gòu)銷活動(dòng)處于清淡的狀態(tài)。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：賴蘇企業(yè)報(bào)價(jià)上漲 市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行（20241227）

原料玉米： 夜盤(pán)期貨玉米價(jià)格上漲，或?qū)袢崭劭趦r(jià)格形成一定帶動(dòng)?xùn)|北現(xiàn)貨方面干糧出貨一般，深加工收購(gòu)價(jià)格也偏低，東北現(xiàn)貨價(jià)格暫維持穩(wěn)定華北地區(qū)玉米價(jià)格延續(xù)下跌趨勢(shì)，但下跌幅度放緩農(nóng)戶售糧積極性尚可，整體售糧進(jìn)度快于去年同期，市場(chǎng)供應(yīng)依然維持寬松的狀態(tài) 豆粕： 全國(guó)豆粕現(xiàn)貨成交表現(xiàn)一般，因豆粕供應(yīng)預(yù)期寬松，階段性油廠斷豆停機(jī)或限量開(kāi)單仍難以提振市場(chǎng)情緒，缺乏實(shí)質(zhì)性利多題材推動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)于豆粕價(jià)格上漲缺乏信心，下游飼料企業(yè)以執(zhí)行前期基差合同增加豆粕物理庫(kù)存為主，豆粕供應(yīng)寬松預(yù)期下飼料企業(yè)采購(gòu)意愿較差，維持剛需、滾動(dòng)補(bǔ)庫(kù)策略為主，短期豆粕現(xiàn)貨價(jià)格震蕩調(diào)整，現(xiàn)貨基差偏弱走勢(shì)，中長(zhǎng)期來(lái)看，全球大豆豐產(chǎn)格局下，豆粕價(jià)格承壓弱勢(shì)運(yùn)行為主。

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：今日淀粉糖市場(chǎng)出貨情況一般

國(guó)際糖業(yè)組織因消費(fèi)預(yù)估下修，下調(diào)2024/25榨季供應(yīng)缺口，原糖承壓下行國(guó)內(nèi)新榨季已經(jīng)開(kāi)始，在供應(yīng)預(yù)期增加背景下，國(guó)內(nèi)期貨上漲壓力增加，受糖漿管控政策的擔(dān)憂，國(guó)內(nèi)期貨依舊維持5900元/噸上方制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)穩(wěn)中上調(diào)，成交一般，預(yù)計(jì)明日現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定為主 三、預(yù)測(cè) 近期淀粉糖市場(chǎng)出貨情況一般，廠家供應(yīng)固定客戶，原料玉米價(jià)格震蕩偏弱，對(duì)市場(chǎng)也有一定壓制，預(yù)計(jì)短期淀粉糖成交價(jià)格可談，各產(chǎn)品根據(jù)出貨調(diào)節(jié)價(jià)格。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：DDGS價(jià)格偏弱運(yùn)行，下游采購(gòu)積極性一般

東北玉米市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，下游企業(yè)利潤(rùn)虧損加劇，地區(qū)內(nèi)部分大型深加工企業(yè)停止收購(gòu)，其他則維持壓價(jià)收購(gòu)，日內(nèi)繼續(xù)下調(diào)10-20元/噸，貿(mào)易商出貨積極性提升，短期內(nèi)市場(chǎng)供大于求，價(jià)格承壓下行 華北地區(qū)玉米價(jià)格穩(wěn)中偏弱，貿(mào)易商出貨積極性較高，深加工企業(yè)到貨量增加，且在下游利潤(rùn)虧損下，企業(yè)多壓價(jià)收購(gòu)，繼續(xù)下調(diào)10-40元/噸不等，根據(jù)企業(yè)自身庫(kù)存情況調(diào)整 銷區(qū)玉米市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，受消息面及期貨下跌影響，長(zhǎng)江口貿(mào)易企業(yè)報(bào)價(jià)繼續(xù)下探，而且仍舊有議價(jià)空間。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：氨基酸價(jià)格預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行（20240617）

原料玉米： 東北產(chǎn)區(qū)自然干糧逐漸收尾，糧源轉(zhuǎn)移至貿(mào)易商手中，受前期建庫(kù)成本及看漲情緒影響，貿(mào)易商多持糧待漲華北小麥?zhǔn)崭罨就戤?，但基?em class='keyword'>玉米購(gòu)銷活躍度依然不高，余糧不斷減少，深加工企業(yè)提價(jià)促收，但到貨量恢復(fù)緩慢銷區(qū)受產(chǎn)區(qū)提價(jià)及期貨走強(qiáng)提振，珠三角港口報(bào)價(jià)出現(xiàn)明顯上漲，長(zhǎng)三角報(bào)價(jià)仍舊趨于穩(wěn)定，下游需求不佳 豆粕： 隨著大豆到港量增加，油廠豆粕供給壓力不減，部分油廠受豆粕庫(kù)存過(guò)高被動(dòng)降低開(kāi)機(jī)率，但豆粕現(xiàn)貨依舊承壓，基差預(yù)計(jì)承壓運(yùn)行為主，期價(jià)單邊上短期關(guān)注前低一線支撐力度如何。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：氨基酸市場(chǎng)漲跌互現(xiàn) 實(shí)際成交較為一般（20240614）

原料玉米： 東北產(chǎn)區(qū)自然干糧逐漸收尾，糧源轉(zhuǎn)移至貿(mào)易商手中，受前期建庫(kù)成本及看漲情緒影響，貿(mào)易商多持糧待漲華北小麥?zhǔn)崭罨就戤叄鶎?em class='keyword'>玉米購(gòu)銷活躍度依然不高，余糧不斷減少，深加工企業(yè)提價(jià)促收，但到貨量恢復(fù)緩慢銷區(qū)受產(chǎn)區(qū)提價(jià)及期貨走強(qiáng)提振，珠三角港口報(bào)價(jià)出現(xiàn)明顯上漲，長(zhǎng)三角報(bào)價(jià)仍舊趨于穩(wěn)定，下游需求不佳 豆粕： 隨著大豆到港量增加，油廠豆粕供給壓力不減，部分油廠受豆粕庫(kù)存過(guò)高被動(dòng)降低開(kāi)機(jī)率，但豆粕現(xiàn)貨依舊承壓，基差預(yù)計(jì)承壓運(yùn)行為主，期價(jià)單邊上短期關(guān)注前低一線支撐力度如何。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：氨基酸市場(chǎng)價(jià)格偏弱運(yùn)行（20240508）

原料玉米： 東北玉米市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)受期貨大幅上漲影響，港口貿(mào)易商收購(gòu)積極性較高，收購(gòu)價(jià)格小幅上調(diào)產(chǎn)地基層上量不多，糧源轉(zhuǎn)移至貿(mào)易環(huán)節(jié)，期價(jià)連日上漲，市場(chǎng)整體心態(tài)向好，場(chǎng)內(nèi)低價(jià)小幅上調(diào)，但當(dāng)前貿(mào)易商出貨速度仍較慢，多供周邊企業(yè)或糧庫(kù) 豆粕： 現(xiàn)貨方面，一口價(jià)繼續(xù)上調(diào)但漲幅不及盤(pán)面，基差繼續(xù)下跌，當(dāng)前油廠大豆豆粕庫(kù)存小幅累庫(kù)增加，但下游需求依舊疲軟，短期現(xiàn)貨基差仍將承壓運(yùn)行。

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：DDGS價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行，下游用戶按需隨用隨采

銷區(qū)玉米市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行因期貨價(jià)格下跌，港口成交不多，貿(mào)易商看漲情緒不高，價(jià)格趨于穩(wěn)定下游飼料企業(yè)對(duì)后市看漲心態(tài)偏弱，隨用隨采，剛需采購(gòu)為主關(guān)注期貨走勢(shì)情況 豆粕：今日國(guó)內(nèi)連粕震蕩上漲，沿海油廠主流報(bào)價(jià)漲跌互現(xiàn)，其中天津3370漲10元/噸，山東3320漲20元/噸，江蘇3330漲30元/噸，廣東3340跌20元/噸 后市方面，CBOT大豆主力合約期價(jià)短期關(guān)注反彈至1200美分/蒲附近是否承壓。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：味精市場(chǎng)購(gòu)銷緩慢（20240112）

深加工廠門(mén)到車量逐漸攀升，繼續(xù)下調(diào)廠門(mén)掛牌價(jià)格臨近春節(jié)， 基層售糧節(jié)奏有所加快，基層賣糧意愿增強(qiáng)，玉米上量增加，預(yù)計(jì)短期內(nèi)玉米價(jià)格仍承壓關(guān)注基層余糧情況，市場(chǎng)庫(kù)存普遍低位，悲觀氛圍下，建庫(kù)計(jì)劃被暫時(shí)擱置 華北：華北地區(qū)玉米市場(chǎng)價(jià)格由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，今日下游企業(yè)報(bào)價(jià)陸續(xù)呈現(xiàn)上調(diào)本周玉米價(jià)格整體呈現(xiàn)弱勢(shì)，但昨日中儲(chǔ)糧發(fā)布公告，跟隨市場(chǎng)情況進(jìn)行收購(gòu)，對(duì)市場(chǎng)期貨及現(xiàn)貨都起到提振作用市場(chǎng)貿(mào)易商、下游企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等多方參與者密切關(guān)注政策帶來(lái)的影響。

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：玉米副產(chǎn)品今日價(jià)格止跌暫穩(wěn)

后市方面，隔夜CBOT大豆期貨微漲，在跌至兩年多來(lái)的最低水平后出現(xiàn)技術(shù)性買盤(pán)和空頭回補(bǔ)當(dāng)前南美豐產(chǎn)預(yù)期持續(xù)施壓疊加美豆出口需求疲軟，預(yù)計(jì)短期CBOT大豆價(jià)格偏弱運(yùn)行為主，關(guān)注本周五美國(guó)農(nóng)業(yè)部季度庫(kù)存和月度供需報(bào)告國(guó)內(nèi)方面，連粕期價(jià)走勢(shì)追隨外盤(pán)下行；現(xiàn)貨方面，油廠豆粕庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)，下游終端需求疲軟，供需雙弱情況下豆粕價(jià)格壓力重重，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨基差或?qū)⒗^續(xù)承壓，下游維持滾動(dòng)補(bǔ)庫(kù)隨用隨采即可 玉米方面： 華北地區(qū)玉米市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，購(gòu)銷活動(dòng)平緩。

日評(píng)