Mysteel解讀：2025年上半年玉米油市場簡析及展望

同時國際原油和馬來西亞棕櫚油期貨上漲，國內油脂市場與外盤強勢聯(lián)動，使得業(yè)者看漲情緒濃厚，玉米油市場價格止跌上漲 第2階段：2月春節(jié)后：短期“開門紅”上漲，但后續(xù)乏力，節(jié)后跳漲：受物流停運、后期玉米胚芽供應偏緊引發(fā)企業(yè)連連漲價，在成本的強力提振及下游采購需求旺盛雙重利好下，招標價格強勢上行，成本端支撐及競品油脂盤面走強影響，一級玉米油價格從8400元/噸飆升至8850元/噸（漲幅5.36%），玉米毛油漲幅更達8.16%。

熱點分析

Mysteel日報：結晶葡萄糖價格震蕩偏弱運行

國內銷售節(jié)奏加快，制糖集團已經有個別品牌售罄， 制糖集團報價堅挺，產銷區(qū)利潤倒掛有所收斂，終端按需采購為主國內期貨在外盤做弱的帶動下，小幅收跌今日國內制糖集團報價穩(wěn)中下調，銷區(qū)港口報價穩(wěn)定為主，預計明日現貨報價穩(wěn)定為主 三、預測 近期原料玉米價格繼續(xù)強勢上行，淀粉糖成本增加，支撐企業(yè)價格難以下滑，預計短期市場觀望原料玉米，后期成本上漲下，產品有偏強預期。

日評

Mysteel周報：俄羅斯4月葵油出口關稅下調，玉米油部分企業(yè)檢修計劃提前（3.20-3.27）

具體需重點聚焦于外盤行情、市場供需情況及三大油脂的波動 2、玉米油核心觀點 本周期貨盤面偏強運行，為國內油脂市場 帶來提振，帶動玉米油報價小幅上行成本端玉米價格仍相對高位，深加工企業(yè)虧損狀態(tài)，山東地區(qū)開機下調，河北企業(yè)檢修計劃提前，玉米胚芽采購積極性不高，招標價格偏弱運行，成本壓力稍有減緩，但成本支撐，毛油價格持穩(wěn)，下游終端消化力度偏弱，成交較為冷清，市場觀望情緒較濃，但整體來看受需求影響本周玉米油價格整體持穩(wěn)。

周評

Mysteel解讀：東北玉米后續(xù)行情走勢，供需博弈下的區(qū)域分化

而南方銷區(qū)玉米市場價格穩(wěn)中偏弱，近日價格有10元/噸的跌幅，下游采購積極性不高，港口成交清淡，貿易商報價陸續(xù)下調 三、國際與政策因素影響 國際玉米價格自2月下旬回落（美玉米期貨跌至442.5美分/蒲式耳），進口成本優(yōu)勢減弱，外盤的走勢對國內玉米價格也有一定的傳導2024/2025年度世界玉米產量較上月預估調增170萬噸，至12.14億噸。

熱點分析

Mysteel周報：玉米油市場受成本及心態(tài)影響小幅上行，葵油市場持穩(wěn)（3.13-3.20）

具體需重點聚焦于外盤行情、市場供需情況及三大油脂的波動 2、玉米油核心觀點 本周（2025年3月13日-2025年3月20日）期貨盤面偏強運行，為國內油脂市場 帶來提振，帶動玉米油價格小幅上行成本端玉米價格仍相對高位，深加工企業(yè)虧損狀態(tài)，山東地區(qū)開機下調，玉米胚芽采購略顯積極，招標價格偏強運行，成本端支撐，毛油價格持穩(wěn)偏強，下游終端消化力度偏弱，成交較為冷清，大廠剛需采買給市場帶來一定的積極心態(tài)，市場觀望情緒較濃，但整體來看受成本影響本周玉米油價格呈現小幅上漲態(tài)勢。

周評

Mysteel快訊：連粕M05震蕩運行 供應差異引發(fā)貿易流向

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨震蕩上漲，受助于玉米期貨創(chuàng)下16個月新高提振大豆市場，美國全國油籽加工商協(xié)會(NOPA)周二發(fā)布的壓榨月報顯示，美國1月大豆壓榨量創(chuàng)紀錄次高，從上個月的紀錄高點小幅回落阿根廷作物天氣改善以及巴西大豆豐產預期將限制美豆上漲空間，預計CBOT大豆期貨延續(xù)寬幅震蕩走勢國內連粕M05跟隨外盤震蕩上漲，各地區(qū)豆粕現貨價格漲跌不一，呈現北高南低，且價差逐步拉大，主要因各地區(qū)油廠后續(xù)開停機差異，同時也引發(fā)貿易流向，其中山東與華東因價差偏大，且華東后續(xù)開機率較高，提貨相對更有保障，下游飼料企業(yè)跨區(qū)采購。

日評

Mysteel早報：國產大豆價格上漲且省儲成交較好（20250219）

近期東北產區(qū)低蛋白大豆價格持續(xù)上調，而南方產區(qū)常規(guī)大豆價格元宵節(jié)后也出現0.02-0.04元/斤上漲，產區(qū)價格上漲主因市場庫存不足，疊加國儲、省儲及集團大豆雙向購銷，溢價也較好，短期市場大豆走貨恢復 二、外盤走勢 芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨昨日3月期約上漲2.50美分，報收1038.50美分/蒲式耳 ，主要追隨玉米市場的漲勢 三、后續(xù)預測 近期國儲以及集團入市收購價格繼續(xù)上漲，市場貿易商也逐步提升大豆現貨底價，疊加國內進口大豆庫存下降，貿易商及農戶依舊對大豆挺價，市場出貨速度逐步恢復至年前狀態(tài)，預計短期豆價繼續(xù)穩(wěn)中上漲。

市場提示

Mysteel：1月大宗商品價格指數跌幅收窄，后期或有上漲空間

2025年1月份，國內豆粕現貨價格大幅上漲，沿海區(qū)域油廠主流價格重回3000元/噸時代春節(jié)假期過后，2月份國內大豆到港減少，但需求也將達到低點，整體預期或能維持剛需，而進入3月份大豆供應相對緊張，供應偏緊預期下將提振豆粕價格，節(jié)前豆粕價格普遍偏高，預計2月份豆粕價格小幅回調后開啟高位震蕩走勢 1月大連盤玉米主力合約2505呈現比較明顯的上漲，1月11號中儲糧發(fā)布增收公告，對期現貨市場都有一定的提振，另外外盤CBOT 玉米價格也偏強，國內期貨市場也有一定的帶動。

指數分析

Mysteel月報：1月國內葵油需求疲軟，玉米油成交尚可

具體需重點聚焦于外盤行情、市場供需情況及三大油脂的波動 2、玉米油核心觀點 1月胚芽下游產品市場簽單好轉，加之胚芽產出有限，利好集中促使胚芽招標價格呈現漲勢，成本 端支撐較為有力，產品端雖有春節(jié)臨近刺激消費，但下游備貨不及預期，新單增量甚微，市場行情偏弱下行，國際原油和馬來西亞棕櫚油期貨上漲，國內油脂市場與外盤強勢聯(lián)動，市場看漲情緒濃厚，同時廠家積極兌現前期合同，市場出貨良好，玉米油價格止跌上漲，月末春節(jié)到來，市場購銷進入冷淡期，市場行情逐步企穩(wěn)，玉米油均價為8247元/噸，均價較上月下跌4.83%，截止發(fā)稿日國內一級玉米油報價8350-8400元/噸；玉米毛油均價7276.47元/噸，均價較上月跌幅11.96%。

月評

Mysteel解讀：利好因素增多，國內玉米價格企穩(wěn)反彈

本周（1.9-1.15）CBOT 玉米最高價449.75美分/蒲式耳；最低價 453.5美分/蒲式耳，區(qū)間震幅 5.75% 期現聯(lián)動，國內玉米期貨價格繼續(xù)反彈 受外盤和國內現貨市場諸多利好因素的影響，本周大連盤玉米主力合約 C2505結算價格上漲明顯，中儲糧發(fā)布再次增儲的消息對市場有所提振，現貨價格也出現上漲，期現市場形成聯(lián)動。

熱點分析

Mysteel周報：需求疲態(tài)難改，葵玉油或將繼續(xù)小幅小調（12.12-12.19）

具體需重點聚焦于外盤行情、市場供需情況及三大油脂的波動 2、玉米油核心觀點 本周（2024年12月12日-2024年12月19日）馬來西亞棕櫚油期貨下跌，國際原油疲軟，加之南美大豆豐產在望，壓制大盤回升，油脂盤面弱勢，加重玉米油市場看空預期從國內方面來看玉米油成本端玉米副產品企胚芽價格整體偏弱，招標價格一路下跌，玉米油需求面疲軟，下游終端及貿易商拿貨謹慎觀望，市場看空情緒較濃，短期來看，國內玉米油市場或受油脂盤面競品影響，或將偏弱為主。

周評

Mysteel日報：今日淀粉糖整體出貨價格暫穩(wěn)

國內新榨季已經開始，在供應預期增加背景下，國內期貨上漲壓力增加，國內期貨受到糖漿管控消息支撐以及外盤上漲提振，國內期貨小幅收漲現貨市場今日報價穩(wěn)定，成交一般，預計明日現貨價格穩(wěn)定為主 三、后市預測 短期原料玉米價格區(qū)間震蕩，淀粉糖成本穩(wěn)定， 各產品近期新簽情況一般， 成本穩(wěn)定下，變價謹慎，預計短期淀粉糖主流穩(wěn)定，成交實單實議。

日評

Mysteel日報：今日淀粉糖零星根據訂單調節(jié)價格

國內新榨季已經開始，在供應預期增加背景下，國內期貨上漲壓力增加，國內期貨受到糖漿管控消息支撐以及外盤上漲提振，國內期貨小幅收漲 三、后市預測 近期原料玉米價格區(qū)間震蕩，淀粉糖成本穩(wěn)定，終端近期需求一般，新簽訂單一般下，預計短期淀粉糖各產品變價均較為謹慎，各產品根據庫存和出貨小幅調節(jié)。

日評

Mysteel日報：今日淀粉糖市場出貨情況不佳

國內新榨季已經開始，在供應預期增加背景下，國內期貨上漲壓力增加，國內期貨受到糖漿管控消息支撐以及外盤上漲提振，抑制國內下跌幅度現貨市場今日報價穩(wěn)中下調，成交一般，預計明日現貨價格穩(wěn)中偏弱 三、后市預測 短期淀粉糖市場出貨情況一般，廠家供應固定客戶為主，原料玉米區(qū)間震蕩，淀粉糖成本穩(wěn)定下，企業(yè)變價謹慎，固體糖庫存無壓力，企業(yè)挺價出貨。

日評

Mysteel日報：玉米副產品市場觀望情緒濃郁

豆粕方面： 夜盤大連豆粕期貨走勢窄幅整理，收盤暫2970點目前豆粕期價博弈如此激烈，多空分歧大多頭依托豆粕跌破3000點后估值較低，認為已反映基本面絕大利空，且有貿易摩擦和卸船擔憂，短中長線資金抄底不斷然而在國內進口大豆壓榨利潤好；疊加國內豆粕現貨供給充裕壓制預計接下來在外盤美豆不跌破前低一線的情況，豆粕震蕩運行為主 玉米方面： 今日山東地區(qū)玉米早間到貨車輛繼續(xù)維持在1000臺以上，由于玉米水分較高，深加工企業(yè)不做過多庫存，按需采購為主。

日評

Mysteel解讀：本周農副加工產品價格報告（10.25-11.01）

國內連粕走勢雖然走勢強于外圍美豆，連粕受國內突發(fā)延港消息影響，盤面波動加大，但在外盤疲弱尋底的過程中，國內基本面并未有大幅實質性的改變，短時期依賴消息的刺激下連粕出現反彈走勢，技術面上M01合約仍有下跌趨勢，短期關注3000點關口 玉米：本周玉米價格各地區(qū)表現不一，東北及銷區(qū)出現上漲，華北玉米價格下跌本周東北玉米價格略顯上漲，伴隨著期貨盤面的上漲，東北部分深加工企業(yè)提價收購，對市場信心形成一定提振。

農視財經

Mysteel早報：DDGS價格或穩(wěn)中上調，下游觀望心態(tài)較濃（20241105）

市場動態(tài)概述：昨日大連豆粕期貨博弈劇烈，在國內進口大豆壓榨利潤好；疊加國內豆粕現貨價格偏弱拖累預計接下來在外盤美豆不跌破前低一線的情況，豆粕震蕩運行為主酒精企業(yè)DDGS價格或穩(wěn)中上調，貿易商靈活議價出貨，下游觀望心態(tài)較濃目前終端市場需求表現一般，近期原糧玉米價格上漲，一定程度支撐DDGS價格近期下游用戶仍需關注玉米酒精企業(yè)裝置運行動態(tài)和替代品豆粕、原糧玉米價格走勢。

市場提示

Mysteel早報：DDGS價格偏穩(wěn)運行，下游用戶按需采購（20241107）

市場動態(tài)概述：昨日大連豆粕期貨博弈劇烈，在國內進口大豆壓榨利潤好；疊加國內豆粕現貨供給充裕壓制預計接下來在外盤美豆不跌破前低一線的情況，豆粕震蕩運行為主酒精企業(yè)DDGS價格暫穩(wěn)運行，下游用戶按需采購，部分酒精企業(yè)執(zhí)行前期合同目前終端市場需求一般，市場觀望心態(tài)較濃，近期下游用戶仍需關注玉米酒精企業(yè)裝置運行動態(tài)和替代品豆粕、原糧玉米價格走勢 DDGS現貨價格：11月6日，黑龍江玉米高脂DDGS價格區(qū)間1850-1970元/噸，吉林玉米高脂DDGS成交價格1990-2100元/噸，河南玉米高脂DDGS主流成交參考2000-2150元/噸。

市場提示

Mysteel早報：DDGS價格偏穩(wěn)運行，下游用戶按需采購（20241106）

市場動態(tài)概述：昨日大連豆粕期貨博弈劇烈，在國內進口大豆壓榨利潤好；疊加國內豆粕現貨供給充裕壓制預計接下來在外盤美豆不跌破前低一線的情況，豆粕震蕩運行為主酒精企業(yè)DDGS價格或偏穩(wěn)運行，下游用戶按需采購，部分酒精企業(yè)執(zhí)行前期合同目前市場觀望心態(tài)較濃，部分酒精企業(yè)挺價心態(tài)較濃，近期下游用戶仍需關注玉米酒精企業(yè)裝置運行動態(tài)和替代品豆粕、原糧玉米價格走勢 DDGS現貨價格：11月5日，黑龍江玉米高脂DDGS價格區(qū)間1850-1970元/噸，吉林玉米高脂DDGS成交價格1990-2100元/噸，河南玉米高脂DDGS主流成交參考2000-2150元/噸。

市場提示

Mysteel早報：DDGS價格穩(wěn)中調整，下游觀望心態(tài)較濃（20241104）

市場動態(tài)概述：上周五大連豆粕期貨博弈劇烈，在國內進口大豆壓榨利潤好；疊加國內豆粕現貨價格偏弱拖累預計接下來在外盤美豆不跌破前低一線的情況，豆粕震蕩運行為主酒精企業(yè)DDGS價格或穩(wěn)中調整，下游用戶按需采購，部分酒精企業(yè)執(zhí)行前期合同目前下游市場觀望心態(tài)較濃，近期原糧玉米價格上漲，一定程度支撐DDGS價格近期下游用戶仍需關注玉米酒精企業(yè)裝置運行動態(tài)和替代品豆粕、原糧玉米價格走勢。

市場提示