[今日原油]：OPEC+加速增產(chǎn)引發(fā)供應(yīng)擔(dān)憂，歐美原油期貨繼續(xù)下跌

原油 國際市場 評論分析

早間提示

Mysteel日報：硅錳期貨下跌 廠家虧損加劇

硅錳期現(xiàn)貨市場偏弱運行，期貨市場下跌較明顯，基差貿(mào)易報價主產(chǎn)區(qū)以09合約為主，部分倉單報價仍有05合約，基差貿(mào)易報價推算北方市場最低價至5400元/噸，廠家封盤不報，南方市場價格5600-5650元/噸。

日評

廣州期貨：云南40%品位錫精礦加工費已跌至歷史低位

錫：錫礦現(xiàn)實偏緊仍支撐錫價 雖然近期緬甸錫礦復(fù)產(chǎn)會議成功召開，但考慮到礦山復(fù)產(chǎn)需要較長時間，云南40%品位錫精礦加工費已跌至歷史低位，錫冶煉廠壓力仍大江西再生錫回收量2025年一季度環(huán)比下降28.95%，主因美國對華消費電子加征關(guān)稅導(dǎo)致傳統(tǒng)焊料出口銳減，廢錫回收難度增加，整體原料供應(yīng)處于持續(xù)偏緊態(tài)勢，短期錫價仍有支撐，反彈空間受疲弱需求及遠期供應(yīng)增加預(yù)期壓制，SN2506合約波動參考25.5-26.5萬。

期貨公司評論

Mysteel日報：今日工業(yè)硅現(xiàn)貨價格壓力較大 期貨端日內(nèi)下跌加速明顯

今日國內(nèi)工業(yè)硅現(xiàn)貨價格再次下挫低位，行情焦灼低迷，行情弱勢難改，期貨價格一再下跌下，現(xiàn)貨虧本出售情況明顯，生產(chǎn)壓力累積。

日評

瑞達期貨：光伏焊帶用錫受美國加征東南亞太陽能關(guān)稅影響增速放緩

宏觀面，美國財長貝森特表示，中美當(dāng)前145%和125%的互征關(guān)稅“不可持續(xù)”，預(yù)計未來幾個月可能局部降溫，但全面協(xié)議仍需更長時間這一表態(tài)緩解了市場對貿(mào)易戰(zhàn)升級的擔(dān)憂，但政策落地節(jié)奏的不確定性仍壓制多頭情緒基本面，緬甸錫礦復(fù)產(chǎn)工作逐步推進，4月23日緬甸開會明確復(fù)產(chǎn)事宜，較市場預(yù)期略有提前，不過全面恢復(fù)正常開采至少需要兩個月左右的時間；剛果Bisie礦山計劃分階段恢復(fù)生產(chǎn)，因此預(yù)計下半年礦端緊缺將得到改善。

期貨公司評論

中州期貨：鐵水產(chǎn)量大幅增加，礦價震蕩運行

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價格：青島港PB粉767（-4），金步巴粉724（-6），超特粉635（-5）今日鐵礦石現(xiàn)貨價格下跌2-10，港口現(xiàn)貨成交97.5萬噸，環(huán)比下跌8.11%港口進口礦成交41筆，今日鐵礦石現(xiàn)貨市場交投情緒一般，貿(mào)易商報盤積極性一般；鋼廠多維持低庫存運行，按需補庫為主 ②4月24日西澳至中國海運費7.52美元/噸，漲0.37美元/噸；巴西至中國海運費19.28美元/噸，漲0.48美元/噸。

機構(gòu)

國信期貨：貴金屬波動加劇，期金震蕩走高

周四晚間，COMEX黃金主力合約上漲1.7%，收于3348.6美元/盎司，滬金主力合約同步上漲1.02%，報796.46元/克；COMEX白銀下跌 4.4美分，報33.504美元/盎司，滬銀主力合約也上漲0.33%，報 8320元/千克 周四晚間，貴金屬市場呈現(xiàn)分化反彈，主因美元指數(shù)疲軟及逢低買盤推動，美聯(lián)儲官員政策分歧與歐洲央行激進寬松預(yù)期加劇流動性博弈；地緣風(fēng)險與關(guān)稅政策反復(fù)雖支撐避險需求，但白銀受工業(yè)屬性拖累凸顯市場對滯脹傳導(dǎo)的謹慎定價，短期關(guān)注美元技術(shù)性反彈與聯(lián)儲政策預(yù)期差修復(fù)對貴金屬的壓制效應(yīng)。

機構(gòu)

[液化氣期貨]：大商所液化石油氣倉單增加

期貨價格

[液化氣期貨]：大商所液化石油氣倉單增加

期貨價格

瑞達期貨：鋅礦加工費持續(xù)上升

國際方面，特朗普：美國幾乎沒有通脹問題，要求鮑威爾降息，否則經(jīng)濟增長可能放緩國內(nèi)方面，中國4月LPR出爐，1年期LPR為3.1%，5年期以上LPR為3.6%，連續(xù)6個月維持不變往后看，二季度政策降息有望落地，屆時將帶動LPR下行基本面上，供應(yīng)端：國內(nèi)外鋅礦進口量上升，鋅礦加工費持續(xù)上升，疊加硫酸價格上漲，冶煉廠利潤進一步修復(fù)，生產(chǎn)積極性增加部分檢修停產(chǎn)產(chǎn)能恢復(fù)，整體產(chǎn)量預(yù)計增加目前進口窗口關(guān)閉，進口虧損擴大，后續(xù)精鋅進口預(yù)計明顯下降。

期貨公司評論

[液化氣期貨]：大商所液化石油氣倉單增加

期貨價格

廣州期貨：錫礦加工費繼續(xù)下探支撐錫價

錫：錫礦加工費繼續(xù)下探支撐錫價 3月份國內(nèi)錫礦進口量為0.83萬噸（折合約3817金屬噸）環(huán)比-4.83%，同比-63.98%，1-3月累計進口量為26.9萬噸，累計同比-55.44%盡管剛果（金）錫礦生產(chǎn)恢復(fù)，原料緊張壓力松動，但緬甸佤邦復(fù)產(chǎn)仍有不確定性當(dāng)前錫礦加工費低位繼續(xù)下探，反應(yīng)現(xiàn)實礦供應(yīng)的偏緊短期錫價偏震蕩運行，上下空間較為有限，參考25.5-26.5萬

期貨公司評論

一德期貨：紐期金加速后延續(xù)高位震蕩

上周五外盤假期休市，內(nèi)盤窄幅波動美元下跌 消息面上，關(guān)于撤換美聯(lián)儲主席鮑威爾的消息甚囂塵上，美總統(tǒng)特朗普連續(xù)在社交媒體指責(zé)其降息行動緩慢外，總統(tǒng)顧問表示正在研究是否解雇事宜，此類舉動對美聯(lián)儲獨立性具有重大影響，也有報道稱該事項遭到了美財政貝森特的強烈反對2025年票委、芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比表示，希望美國不要走向一種美聯(lián)儲獨立于政治壓力制定貨幣政策的能力受到質(zhì)疑的環(huán)境 金銀投機資金同時流出，后者連續(xù)3日減持，CME公布4月17日數(shù)據(jù)，紐期金總持倉46.05萬手（-2955手）；紐期銀總持倉14.25萬手（-1183手）。

機構(gòu)

國信期貨：貴金屬短期波動加劇，長期支撐邏輯未改

上周五晚間，受美盤因耶穌受難日休市影響，亞洲時段成為貴金屬定價主導(dǎo)力量滬金主力合約上漲0.36%，報788.30元/克；滬銀主力合約下跌0.07%，報8128元/千克 消息面上，特朗普政策言論與關(guān)稅博弈：特朗普稱“擁有黃金者制定規(guī)則”推升黃金避險吸引力，現(xiàn)貨黃金早盤突破3350美元/盎司；其關(guān)稅政策反復(fù)性（點名日歐、討論對華危機處理）加劇市場波動，但暗示1個月內(nèi)或達成協(xié)議或緩和短期緊張。

機構(gòu)

瑞達期貨：整體精鋅產(chǎn)量將保持增加

宏觀面，美聯(lián)儲主席鮑威爾周三表示，美國經(jīng)濟增長似乎正在放緩，消費者支出增長溫和，為避免關(guān)稅而搶購進口商品可能會拖累對國內(nèi)生產(chǎn)總值的估計，信心也在變差市場避險情緒升溫，美元的吸引力被削弱基本面，國內(nèi)外鋅礦進口量上升，鋅礦加工費持續(xù)上升，疊加硫酸價格上漲明顯，冶煉廠利潤進一步修復(fù)，生產(chǎn)積極性增加，加上部分檢修停產(chǎn)產(chǎn)能恢復(fù)，整體產(chǎn)量將保持增加目前進口窗口關(guān)閉，且進口虧損擴大，后續(xù)精鋅進口預(yù)計明顯下降。

期貨公司評論

[液化氣期貨]：大商所液化石油氣倉單增加

期貨價格

弘業(yè)期貨股份有限公司確認參加2025年華東鐵合金產(chǎn)業(yè)發(fā)展論壇暨張家港保稅區(qū)供需資源對接會議

弘業(yè)期貨股份有限公司確認參加2025年華東鐵合金產(chǎn)業(yè)發(fā)展論壇暨張家港保稅區(qū)供需資源對接會議。

會議

瑞達期貨：銅精礦加工費指數(shù)疊創(chuàng)新低

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走強國際方面，美聯(lián)儲理事沃勒：在大規(guī)模關(guān)稅情景下，若出現(xiàn)顯著的經(jīng)濟放緩，傾向于更早和更大幅度地降息在較小關(guān)稅的情景下，降息可能會在下半年進行預(yù)計關(guān)稅對通脹的影響是暫時的國內(nèi)方面，商務(wù)部等6部門啟動“購在中國”系列活動海關(guān)總署：中國內(nèi)需市場廣闊，是重要的大后方 基本面上，銅精礦加工費指數(shù)疊創(chuàng)新低，國內(nèi)南北方粗銅加工費亦小幅走弱，精煉銅原料供給趨緊問題仍將延續(xù)。

期貨公司評論

[液化氣期貨]：大商所液化石油氣倉單增加

期貨價格

國信期貨：避險資產(chǎn)配置加速，黃金再創(chuàng)新高

上周五貴金屬市場延續(xù)強勢格局，COMEX黃金期貨主力合約單日大漲2.11%收報3244.6美元/盎司，連續(xù)刷新歷史高點；COMEX白銀期貨收漲1.51%至31.91美元/盎司國內(nèi)夜盤期貨市場同步共振，滬金主力合約強勢上漲1.46%至763.70元/克，滬銀主力合約突破8100元/千克關(guān)鍵壓力位，單日漲幅達2.79%收于8153元/千克，突破8100元關(guān)鍵阻力。

機構(gòu)