Mysteel周報(bào)：白糖新陳糖價(jià)回歸，期貨價(jià)格窄幅震蕩（10.26-11.2）

本周期間制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)漲跌互現(xiàn)，部分糖源已經(jīng)售罄，各集團(tuán)按照自己的開(kāi)榨時(shí)間調(diào)整陳糖銷(xiāo)售節(jié)奏，報(bào)價(jià)漲跌不一新榨季已經(jīng)開(kāi)始北方甜菜糖大部分糖廠已經(jīng)開(kāi)榨，云南也有甘蔗糖開(kāi)榨， 新糖上市報(bào)價(jià)低于當(dāng)前市場(chǎng)陳糖價(jià)格，陳糖銷(xiāo)售壓力增加，報(bào)價(jià)大部分集團(tuán)小幅下調(diào)現(xiàn)在市場(chǎng)情緒為陳糖非必要不采購(gòu)，等待新塘上市，陳糖還要盡量在新糖上市之前清庫(kù)，買(mǎi)賣(mài)雙方出現(xiàn)矛盾，等待期貨價(jià)格引導(dǎo)，港口廣西白糖發(fā)運(yùn)減少，報(bào)價(jià)缺乏參考，維持7400元/噸上下，協(xié)商成交。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：原糖價(jià)格再創(chuàng)高點(diǎn)，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格高企（4.6-4.13）

本周期間且由于減產(chǎn)和需求恢復(fù)印度繼續(xù)增加出口配額的概率降低，印度生產(chǎn)商呼吁政府上調(diào)食糖最低銷(xiāo)售價(jià)格，亞洲三大產(chǎn)產(chǎn)糖國(guó)產(chǎn)量減少，市場(chǎng)嚴(yán)重依賴(lài)巴西，巴西的船期擁堵影響供應(yīng)的被市場(chǎng)放大，繼續(xù)支撐原糖國(guó)內(nèi)連續(xù)兩年減產(chǎn)，加工糖利潤(rùn)持續(xù)倒掛，是目前支撐國(guó)內(nèi)糖價(jià)的主要原因，目前加工糖企業(yè)開(kāi)工率低原材料缺乏，定權(quán)全力偏向國(guó)內(nèi)制糖集團(tuán)，制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，伴隨減產(chǎn)落地，糖廠有部分惜售情緒國(guó)內(nèi)貿(mào)易和終端對(duì)高價(jià)抵觸，高糖價(jià)與弱需求相矛盾，下游采購(gòu)仍然是按需采購(gòu)，港口出貨緩慢，也有一定的惜售情緒，貿(mào)易商進(jìn)退兩難，等待期貨引導(dǎo)，期貨價(jià)格強(qiáng)勢(shì)，目前不能用空間去衡量幅度，只能依據(jù)加工糖進(jìn)口節(jié)奏來(lái)推測(cè)可能出現(xiàn)的高點(diǎn)時(shí)間，由于進(jìn)口配額的發(fā)放以及巴西開(kāi)榨及運(yùn)輸時(shí)間，預(yù)計(jì)下周白糖現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格窄幅震蕩。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：白糖期貨近6年高位（3.30-4.6）

本周期間原油減產(chǎn)計(jì)劃原油價(jià)格大幅反彈，帶動(dòng)大宗商品回升，印度最大的產(chǎn)糖邦提前收榨引起市場(chǎng)對(duì)印度產(chǎn)糖繼續(xù)下調(diào)的擔(dān)憂，巴西尚未開(kāi)榨，原糖供應(yīng)緊張仍存在，原糖價(jià)格繼續(xù)拉升國(guó)內(nèi)連續(xù)兩年減產(chǎn)，加工糖利潤(rùn)持續(xù)倒掛，是目前支撐國(guó)內(nèi)糖價(jià)的主要原因制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，伴隨減產(chǎn)落地，糖廠有部分惜售情緒國(guó)內(nèi)貿(mào)易和終端對(duì)高價(jià)抵觸，高糖價(jià)與弱需求相矛盾，巴西有增產(chǎn)預(yù)期但是巴西開(kāi)榨還需要時(shí)間，近期沒(méi)有明確的利空因素，國(guó)內(nèi)期貨價(jià)格看多情緒濃厚，價(jià)格持續(xù)上漲，期貨價(jià)格高位整理，原糖價(jià)在破新高，國(guó)內(nèi)期貨也有沖高態(tài)勢(shì)，下游采購(gòu)仍然是按需采購(gòu)，港口出貨緩慢，也有一定的惜售情緒，貿(mào)易商進(jìn)退兩難，等待期貨引導(dǎo)，預(yù)計(jì)下周白糖現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格窄幅震蕩。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：白糖價(jià)格再創(chuàng)新高（3.23-3.30）

本周期間美元回落，原油價(jià)格大幅反彈，帶動(dòng)大宗商品回升，印度最大的產(chǎn)糖邦提前收榨引起市場(chǎng)對(duì)印度產(chǎn)糖繼續(xù)下調(diào)的擔(dān)憂，原糖價(jià)格繼續(xù)拉升國(guó)內(nèi)連續(xù)兩年減產(chǎn)，加工糖利潤(rùn)持續(xù)倒掛，是目前支撐國(guó)內(nèi)糖價(jià)的主要原因制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，伴隨減產(chǎn)落地，糖廠有部分惜售情緒國(guó)內(nèi)貿(mào)易和終端對(duì)高價(jià)抵觸，高糖價(jià)與弱需求相矛盾，巴西有增產(chǎn)預(yù)期但是巴西開(kāi)榨還需要時(shí)間，近期沒(méi)有明顯的利空因素，國(guó)內(nèi)期貨價(jià)格看多情緒濃厚，價(jià)格持續(xù)上漲，考驗(yàn)終端采購(gòu)計(jì)劃，部分終端擔(dān)心價(jià)格繼續(xù)上漲開(kāi)始擇低價(jià)購(gòu)入，預(yù)計(jì)下周白糖現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格震蕩偏強(qiáng)。

周評(píng)

國(guó)內(nèi)糖市供需結(jié)構(gòu)將由寬松轉(zhuǎn)向偏緊

春節(jié)后，鄭州白糖市場(chǎng)尤為熱鬧，多空雙方大量資金入場(chǎng)，在5650—5800元/噸區(qū)間展開(kāi)了激烈的爭(zhēng)奪，形成較為明顯的拉鋸行情，最終多空雙方都沒(méi)有占據(jù)明顯的優(yōu)勢(shì)實(shí)際上，從去年12月下旬開(kāi)始，鄭州白糖期貨市場(chǎng)已進(jìn)入低位振蕩整理行情，周期接近兩月，從時(shí)間周期看，繼續(xù)整理的可能性在下降，后期或面臨方向抉擇從內(nèi)外市場(chǎng)角度看，市場(chǎng)存在上漲的需求： [當(dāng)前國(guó)內(nèi)供應(yīng)寬松源于上年進(jìn)口量過(guò)大] 2021年國(guó)內(nèi)糖市由于進(jìn)口利潤(rùn)巨大且持續(xù)存在，加上政策方面利好助推，國(guó)內(nèi)糖市創(chuàng)出歷史性的最大進(jìn)口量——633萬(wàn)噸，較前一榨季整整高出250萬(wàn)噸。

市場(chǎng)播報(bào)

糖價(jià)重心有望抬升

大型糖廠通常信用度較高，此外生產(chǎn)的糖質(zhì)量穩(wěn)定，基本符合交割標(biāo)準(zhǔn)，采購(gòu)這一類(lèi)糖的同時(shí)，進(jìn)行套期保值，可以降低基差風(fēng)險(xiǎn) 第三，盡量縮短采購(gòu)周期時(shí)間越短，其間價(jià)格波動(dòng)越低，面對(duì)的基差風(fēng)險(xiǎn)也將減弱此外，如果套保周期短，則套期保值的資金成本或者進(jìn)行場(chǎng)外期權(quán)的成本也會(huì)降低 對(duì)于企業(yè)而言，采購(gòu)期最大的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自成本上移導(dǎo)致的利潤(rùn)壓縮運(yùn)用白糖期貨進(jìn)行套期保值的目的在于規(guī)避該風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)，期貨公司也應(yīng)站在企業(yè)的角度，為盡量降低企業(yè)采購(gòu)成本。

市場(chǎng)播報(bào)

白糖周報(bào)：白糖需求端持續(xù)疲軟 期貨行情主導(dǎo)現(xiàn)貨市場(chǎng)（20210319-0325）

　　一、期貨市場(chǎng)行情回顧 　　1.國(guó)際原糖期貨行情走勢(shì)分析 本周（3.18-3.24）期間，ICE美國(guó)原糖11號(hào)期貨主力合約（簡(jiǎn)稱(chēng)：ICE原糖主力）在前四個(gè)交易日內(nèi)連續(xù)下跌，其處于一月份以來(lái)低位；截止3月24日洲際交易所原糖期貨收高，為六個(gè)交易日以來(lái)首次脫離其前幾日觸及的三個(gè)月的低位。

周評(píng)

白糖周報(bào)：白糖需求端持續(xù)疲軟 油市波動(dòng)間接主導(dǎo)糖市行情（20210305-0311）

　　一、期貨市場(chǎng)行情回顧 　　1.國(guó)際原糖期貨行情走勢(shì)分析 　　本周（3.4-3.10）期間，ICE美國(guó)原糖11號(hào)期貨主力合約（簡(jiǎn)稱(chēng)：ICE原糖主力）走勢(shì)漲后回落，呈現(xiàn)重心下移的弱勢(shì)整理行情，繼續(xù)受到國(guó)際原油期貨的行情所帶動(dòng) 　　周初，因4日舉行的OPEC+會(huì)議上，產(chǎn)油國(guó)決定維持現(xiàn)有的石油限產(chǎn)規(guī)模不變，且沙特將堅(jiān)持執(zhí)行100萬(wàn)桶/日的自主減產(chǎn)計(jì)劃，這與會(huì)前"產(chǎn)油國(guó)將最多增產(chǎn)140萬(wàn)桶/日"的市場(chǎng)主流預(yù)期發(fā)生背離，從而導(dǎo)致投資者對(duì)油價(jià)的做多情緒迅速升溫，國(guó)際原油期貨在本周前兩個(gè)交易日內(nèi)被連續(xù)大幅拉升，并帶動(dòng)ICE原糖主力行情跟進(jìn)反彈。

周評(píng)

我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)白糖市場(chǎng)周度報(bào)告（12.11-12.17）

因此，目前對(duì)白糖期貨的操盤(pán)建議為考慮做空頭套保工作，謹(jǐn)慎進(jìn)行追高操作，但不建議進(jìn)行單邊的做空操作--因在下游制品企業(yè)的原料備貨行動(dòng)開(kāi)啟后，白糖期貨很容易獲得更多的上行支撐建議上方關(guān)注對(duì)5190一線較強(qiáng)壓力的測(cè)試情況，在基本面出現(xiàn)新進(jìn)利好的情況下后期可考慮進(jìn)一步關(guān)注5300的強(qiáng)壓力；下方建議考慮在5060較強(qiáng)支撐處逢低做多 　　ICE美國(guó)原糖11號(hào)期貨方面，本周期間（12.10-12.16）ICE主力合約呈現(xiàn)出跌后反彈的弱勢(shì)整理行情，主要下行壓力來(lái)自于數(shù)個(gè)歐元區(qū)國(guó)家相繼公布將自本周起至1月上旬或更晚時(shí)間內(nèi)實(shí)施抗疫封鎖措施的政策，從而令"圣誕行情"對(duì)全球食糖消費(fèi)的預(yù)期提振效果大打折扣。

周評(píng)