金石期貨：瀝青淡季不淡趨勢漸顯

目前，瀝青進(jìn)入消費(fèi)淡季，開工下滑，消費(fèi)疲軟，但是隨著美國對委內(nèi)瑞拉原油出口制裁結(jié)束，國內(nèi)瀝青原料供應(yīng)不確定性增加，加之有關(guān)“三大工程”建設(shè)的議題改善了瀝青消費(fèi)預(yù)期，瀝青價格將呈現(xiàn)淡季不淡的特征 原料進(jìn)口分流 四季度以來，隨著全球主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速下滑，市場對原油的需求下降，導(dǎo)致國際原油價格回落，繼而使得瀝青成本塌陷。

市場播報

瀝青成本支撐減弱

海外貿(mào)易爭端不斷升級，導(dǎo)致全球商品期貨市場風(fēng)險偏好走低且隨著供應(yīng)預(yù)期的回升以及季節(jié)性需求淡季的來臨，原油供需結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)弱，國內(nèi)外原油期貨價格重心將持續(xù)下移，令瀝青期貨成本支撐趨弱偏空因素主導(dǎo)背景下，2月下旬以來，瀝青期貨2506合約價格由漲轉(zhuǎn)跌，開啟中期下行趨勢本周瀝青期貨延續(xù)震蕩偏弱走勢，期價下探至3464元/噸 近期，隨著海外貿(mào)易爭端的加劇，市場風(fēng)險偏好明顯回落，恐慌指數(shù)VIX不斷走高。

市場播報

[瀝青]：現(xiàn)貨表現(xiàn)北強(qiáng)南弱 瀝青市場淡季不淡

臨近月底國際原油連續(xù)走跌，部分期貨盤面低價資源出貨積極性增加，但下游在價格下行趨勢下收購情緒謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨成交依舊不溫不火，部分煉廠受成本下行帶動，遠(yuǎn)期合同釋放積極性增加，但價格相對持平，預(yù)計(jì)短期成本回落與供應(yīng)低位博弈，瀝青大局持穩(wěn)運(yùn)行

熱點(diǎn)聚焦

[春節(jié)專題]：供應(yīng)下降2.9%，2025年春節(jié)期間瀝青行業(yè)分析及節(jié)后展望

圖1 2024-2025年瀝青價格趨勢圖（元/噸） 來源：隆眾資訊 2025年春節(jié)期間，國際原油價格呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，截止1月31日布倫特原油期貨價格為76.76美元/桶，較節(jié)前下跌0.42%，對瀝青價格形成一定抑制。

熱點(diǎn)聚焦

[瀝青日評]：庫存增加 市場承壓（20250106）

國內(nèi)瀝青行情,國內(nèi)瀝青價格,瀝青分析

每日點(diǎn)評

[瀝青]：瀝青累庫拐點(diǎn)來臨 后市價格走勢承壓

導(dǎo)語：國內(nèi)瀝青現(xiàn)貨價格近期走勢先揚(yáng)后抑，截止到12月10日，國內(nèi)瀝青現(xiàn)貨價格3660元/噸，環(huán)比下調(diào)0.68%。

熱點(diǎn)聚焦

[SBS周評]：原料利好提振 SBS止跌反彈（20241206-1212）

SBS一周綜述，隆眾SBS周報，SBS一周價格統(tǒng)計(jì)

周評

[石油焦]2024年12月2日全國各地區(qū)石油焦價格行情

地?zé)挘旱胤綗拸S出貨順暢，焦價上漲為主，零星指標(biāo)調(diào)整，焦價下行地?zé)?#焦出貨轉(zhuǎn)好，價格有明顯上漲趨勢，下游接貨積極，上漲10-100元/噸；西北瀝青焦下游月初采購，焦價寬幅推漲 進(jìn)口焦：炭素焦出貨順暢，焦價積極推漲港口現(xiàn)貨炭素焦庫存稀少，其中指標(biāo)貨及低釩焦期貨銷售良好，港口整體庫存低位 【明日預(yù)測】低硫焦：中石油新一輪定價及招標(biāo)競拍基本結(jié)束，焦價上漲為主。

企業(yè)價格

Mysteel日報：中石油12月定價出爐焦價普漲，港口整體庫存低位

錦西石化、大港石化及遼河石化新一輪招標(biāo)，根據(jù)不同放量，成交價格出現(xiàn)不同幅度上漲，漲幅在30-210元/噸 地?zé)挘旱胤綗拸S出貨順暢，焦價上漲為主，零星指標(biāo)調(diào)整，焦價下行地?zé)?#焦出貨轉(zhuǎn)好，價格有明顯上漲趨勢，下游接貨積極，上漲10-100元/噸；西北瀝青焦下游月初采購，焦價寬幅推漲 進(jìn)口焦：炭素焦出貨順暢，焦價積極推漲港口現(xiàn)貨炭素焦庫存稀少，其中指標(biāo)貨及低釩焦期貨銷售良好，港口整體庫存低位。

日報

[SBS周評]：價格持續(xù)走低 成交延續(xù)弱勢（20241101-1107）

SBS一周綜述，隆眾SBS周報，SBS一周價格統(tǒng)計(jì)

周評

[瀝青]：成本與供應(yīng)雙重施壓 加重市場悲觀情緒

瀝青焦點(diǎn)文章，隆眾聚焦

熱點(diǎn)聚焦

[PVC]：隆眾早訊--周四版

電石市場烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價格報2800元/噸 山東液氯價格上漲100元/噸，執(zhí)行+200元出廠； 低濃度堿來看，當(dāng)前供應(yīng)較為充裕，下游市場剛進(jìn)備貨，山東企業(yè)庫存呈現(xiàn)下滑趨勢下預(yù)估低濃度 堿價格較為堅(jiān)挺，區(qū)域內(nèi)企業(yè)根據(jù)庫存情況靈活調(diào)整 國內(nèi)期貨主力合約跌多漲少，淀粉跌超2%，瀝青、BR橡膠、紙漿、燃油、苯乙烯（EB）跌超1%漲幅方面，棕櫚油、純堿、豆油漲超1%。

早間提示

[SBS日評]：道改市場報盤堅(jiān)挺 但其他行情分化加劇 （20240924）

SBS行情總結(jié)，SBS日評

每日點(diǎn)評

[SBS周評]：需求表現(xiàn)不一 市場高低震蕩（20240920-0926）

SBS一周綜述，隆眾SBS周報，SBS一周價格統(tǒng)計(jì)

周評

[瀝青]：成本偏空明顯 瀝青價格何去何從

導(dǎo)語：截止9月4日，布倫特最低價達(dá)到72.35美元/桶，刷新年內(nèi)價格最低點(diǎn)，近期原油價格整體下行明顯，瀝青成本明顯偏空，對瀝青支撐作用有限，國內(nèi)瀝青價格亦出現(xiàn)下行。

熱點(diǎn)聚焦

[乙烯焦油周評]：乙烯焦油市場弱勢下跌（20240906-0912）

乙烯焦油，周評

周評

[國產(chǎn)燃料油周評]：觀望氣氛主導(dǎo) 國產(chǎn)燃料油議價延續(xù)下行（20240906-0912）

本周原油期貨仍保持跌多漲少趨勢，本周期高低硫渣油走勢漲跌互現(xiàn)油市偏空局勢下市場觀望情緒加劇，業(yè)者采購剛需小單，煉廠出貨承壓，低硫渣油/瀝青料放量結(jié)束漲勢窄幅回調(diào)，中高硫渣油出貨平平，議價重心跌后僵持市場買氣不振，均價較上周期表現(xiàn)收窄 蠟油市場：本周期減壓蠟油市場主流成交價格5450-5600元/噸跌150元/噸；焦化蠟油主流報價在5000-5100元/噸跌100元/噸國際油價連創(chuàng)新低，汽柴油產(chǎn)銷不平議價連跌，蠟油市場下游加工積極性受挫，業(yè)者采購心態(tài)謹(jǐn)慎觀望，剛需小單交投居多，議價重心隨市場走勢震蕩下滑。

周評

[瀝青]：西南瀝青供需博弈 走出淡季依然可期

熱點(diǎn)聚焦

[PVC]：隆眾早訊--周三版

電石市場烏海地區(qū)貿(mào)易主流價格報2500-2550元/噸，市場挺價 山東 液氯價格穩(wěn)定，執(zhí)行出廠400元/噸；山東區(qū)域供需格局仍維持前期狀態(tài)，檢修及降負(fù)支撐行情堅(jiān)挺，加上隨著氯堿企業(yè)給主力下游送貨量減弱今日山東主力下游采購價格上調(diào)20元/噸再次提振市場氛圍，預(yù)估今日山東 液堿行情仍為向上趨勢 【國內(nèi)期貨主力合約多數(shù)下跌】國內(nèi)期貨主力合約多數(shù)下跌，菜粕、豆油、菜油、棕櫚油、丁二烯橡膠、豆二、燒堿跌超1%；漲幅方面，瀝青、乙二醇小幅上漲。

早間提示

[隆眾聚焦]：瀝青區(qū)域價差收窄 資源流動性減弱

周內(nèi)來看7個區(qū)域，4個區(qū)域價格走跌，3個區(qū)域暫穩(wěn)，暫無區(qū)域上漲，瀝青現(xiàn)貨弱勢依舊其中山東及華北地區(qū)價格延續(xù)上周趨勢走跌幅度較大，瀝青現(xiàn)貨維持高價承壓低價趨穩(wěn)的局面為主，部分月底低價資源流出，市場主流成交穩(wěn)中下行區(qū)域間資源競爭較為明顯，但終端需求受制于資金問題改善緩慢，市場多按需采購為主，短期瀝青現(xiàn)貨維持大穩(wěn)偏弱運(yùn)行為主 2、期貨價格 圖2 隆眾資訊瀝青華東地區(qū)基差走勢圖 圖3 隆眾資訊瀝青山東地區(qū)基差走勢圖 來源：隆眾資訊 1、現(xiàn)貨價格 本周四BU主力收盤價3682元/噸，周環(huán)比漲0.35%。

熱點(diǎn)聚焦