大宗商品“金九”成色不足，工業(yè)品、農(nóng)產(chǎn)品或繼續(xù)分化

寶城期貨分析，不同于其他農(nóng)產(chǎn)品，油脂類(lèi)商品同時(shí)受宏觀壓力和基本面影響，宏觀層面上，在海外衰退預(yù)期的帶動(dòng)下，大宗商品市場(chǎng)整體弱勢(shì)，而原油價(jià)格大幅回調(diào)，油脂類(lèi)商品的生物柴油屬性也會(huì)受波及，加上烏克蘭農(nóng)產(chǎn)品出口節(jié)奏加快，印尼和馬來(lái)西亞棕櫚油的出口競(jìng)爭(zhēng)增強(qiáng)，都成為拖累油脂市場(chǎng)的重要因素 此外，軟商品棉花、白糖也表現(xiàn)弱勢(shì)，其中白糖期貨已連續(xù)4個(gè)月下挫，棉花期貨主力合約9月份來(lái)累積跌幅則超10%，市場(chǎng)報(bào)價(jià)回到兩年前的水平。

鋼材

[天然橡膠]：天然橡膠周度趨勢(shì)調(diào)查（20211122-1126）

操作上短期建議多單繼續(xù)持有 13) 期貨-陳：看漲，農(nóng)產(chǎn)品整體偏強(qiáng)屬性，與工業(yè)品回暖概率增加 14) 期貨-胡：看漲，外部環(huán)境向好，庫(kù)存繼續(xù)下降，開(kāi)工率繼續(xù)回升。

周度分析

[天然橡膠]：天然橡膠周度趨勢(shì)調(diào)查（20211101-1105）

7) 期貨-陳：震蕩，整體受到農(nóng)產(chǎn)品屬性支撐，但是上面有煙片壓制 8) 期貨-許：震蕩，滬膠屢次試圖突破15000未果，價(jià)格重回區(qū)間；現(xiàn)貨面的表現(xiàn)并沒(méi)有足夠強(qiáng)大到讓滬膠表現(xiàn)出獨(dú)立的行情。

周度分析

Mysteel調(diào)研：大蒜山東金鄉(xiāng)國(guó)際大蒜交易中心走訪實(shí)錄（2021.9.22）

近幾年，農(nóng)產(chǎn)品的金融屬性逐漸增強(qiáng)，大蒜作為準(zhǔn)期貨產(chǎn)品的關(guān)注度水漲船高現(xiàn)在正值大蒜種植前的關(guān)鍵時(shí)期，金鄉(xiāng)產(chǎn)區(qū)的情況如何，預(yù)期的種植面積有何變化？ 9月22日上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部前往金鄉(xiāng)展開(kāi)大蒜走訪調(diào)研 世界大蒜看中國(guó)，中國(guó)大蒜看金鄉(xiāng)。

熱點(diǎn)分析

多因素推動(dòng) 大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲

報(bào)道稱(chēng)，美國(guó)和中國(guó)正從疫情中迅速?gòu)?fù)蘇，刺激了對(duì)汽車(chē)、電子產(chǎn)品和基礎(chǔ)設(shè)施的需求福特汽車(chē)預(yù)計(jì)，今年后三個(gè)季度的大宗商品成本將產(chǎn)生25億美元的波動(dòng)，包括鋼鐵、鋁和貴金屬與此同時(shí)，惡劣的天氣損害了農(nóng)作物、運(yùn)輸瓶頸制約了供應(yīng)巴西、美國(guó)和歐洲的干旱導(dǎo)致農(nóng)業(yè)受災(zāi)，而中國(guó)需求旺盛，導(dǎo)致玉米、小麥和蔗糖等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格飆升 此外，也有分析認(rèn)為，漲價(jià)受到金融市場(chǎng)短期炒作因素影響專(zhuān)家指出，有色金屬、部分化工產(chǎn)品等金融屬性比較突出，寬松的貨幣政策、全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期向好等推升了全球期貨交易的活躍度，金融市場(chǎng)短期炒作也對(duì)價(jià)格上漲具有顯著的放大效應(yīng)。

市場(chǎng)播報(bào)

“超級(jí)周期”真的來(lái)了嗎？大宗商品市場(chǎng)有沒(méi)有這樣的底氣？

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2月份第一周（2月1日至7日），中國(guó)大宗商品價(jià)格指數(shù)（CCPI）顯示為168.12點(diǎn)，較前一周上漲1.3%，較年初上漲4.1%，較去年同期上漲16.9% 春節(jié)長(zhǎng)假期間，國(guó)際大宗商品市場(chǎng)上漲勢(shì)頭明顯，國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)開(kāi)市后也應(yīng)聲大漲，多個(gè)品種表現(xiàn)亮眼 “近期大宗商品市場(chǎng)表現(xiàn)火熱”新湖期貨研究所所長(zhǎng)李強(qiáng)表示，“具體來(lái)看，有色板塊整體表現(xiàn)較為強(qiáng)勁，其中又以金融屬性較強(qiáng)、中國(guó)對(duì)外依存度較高、供給吃緊的品種漲勢(shì)更為凌厲，比如銅、鎳、錫；化工板塊中瀝青、PTA、聚烯烴、PVC等同樣表現(xiàn)搶眼；農(nóng)產(chǎn)品中多數(shù)品種也有較好表現(xiàn)，油脂、棉花節(jié)后跳空高開(kāi)。

聚焦

市場(chǎng)人士：明年玉米價(jià)格強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行

同時(shí)，高盛稱(chēng)今年農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的強(qiáng)勁反轉(zhuǎn)行情未來(lái)會(huì)進(jìn)一步走強(qiáng)，農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)將迎來(lái)持續(xù)多年的結(jié)構(gòu)性再定價(jià)牛市行情中國(guó)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部12月發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)本年度進(jìn)口玉米到岸稅后均價(jià)每噸1900—2100元，較上月預(yù)測(cè)區(qū)間每噸上調(diào)200元 “鑒于今年的玉米價(jià)格大幅拉漲，一定程度上提前透支了明年的上漲空間，未來(lái)替代和進(jìn)口規(guī)模的大幅增加將限制玉米價(jià)格上方空間預(yù)計(jì)2021年玉米價(jià)格仍將維持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，價(jià)格重心繼續(xù)上移，現(xiàn)貨波動(dòng)區(qū)間在2500—2800元/噸，商品屬性疊加金融屬性，期貨盤(pán)面漲幅或大于現(xiàn)貨漲幅。

市場(chǎng)播報(bào)

大宗商品掀多頭浪潮 機(jī)構(gòu)看好年末行情

新紀(jì)元期貨研究所所長(zhǎng)王成強(qiáng)對(duì)記者表示，期貨投資的名言是：“工業(yè)品看需求，農(nóng)產(chǎn)品看供給”商品屬性決定了其價(jià)格彈性和自身錨定所在 “疫情年景，世界經(jīng)濟(jì)部分停擺，經(jīng)濟(jì)失速對(duì)工業(yè)品總需求的傷害最為明顯，因此原油及能源化工品年內(nèi)表現(xiàn)不佳”王成強(qiáng)表示，農(nóng)產(chǎn)品總需求穩(wěn)定，價(jià)格的大趨勢(shì)波動(dòng)往往依賴天氣模式路徑NOAA（美國(guó)國(guó)家海洋和大氣管理局）10月月報(bào)顯示，拉尼娜現(xiàn)象在今年9月期間出現(xiàn)，并有可能（約75%的機(jī)會(huì)）在北半球持續(xù)整個(gè)冬季。

市場(chǎng)播報(bào)

匯率因素助攻“商品風(fēng)暴” 各類(lèi)期貨大漲

方正中期期貨研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究員李彥森對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，人民幣升值對(duì)大宗商品的影響主要集中在國(guó)內(nèi)外貿(mào)易較為活躍、供給和定價(jià)較為依賴海外的原材料方面，例如石油、黑色金屬和有色金屬、部分農(nóng)產(chǎn)品等另外，上述原材料的下游產(chǎn)品如塑料等多個(gè)石化品種，也受到價(jià)格傳導(dǎo)的影響與此同時(shí)，金、銀等貴金屬本身金融屬性較強(qiáng)，也會(huì)受到匯率波動(dòng)的明顯影響 “其邏輯主要有兩方面。

市場(chǎng)播報(bào)

國(guó)內(nèi)黑色系集體“淪陷”，市場(chǎng)怎么了？

寶城期貨高級(jí)研究員畢慧表示，近期推動(dòng)油脂期價(jià)強(qiáng)勢(shì)上行的主要?jiǎng)恿?lái)自于基本面和能源屬性的共振外盤(pán)美豆期價(jià)、加拿大油菜籽期價(jià)、馬來(lái)西亞棕櫚油期價(jià)目前均處于易漲難跌的走勢(shì)，共同構(gòu)筑三大油脂期價(jià)的強(qiáng)成本支撐 從消息面來(lái)看，浙商期貨研究中心農(nóng)產(chǎn)品高級(jí)研究員向博表示，近期中儲(chǔ)糧各地?cái)U(kuò)建油罐罐容項(xiàng)目，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)食用油收儲(chǔ)預(yù)期，在“六?！薄傲€(wěn)”的政策指引下，未來(lái)或有更多的收儲(chǔ)情況出現(xiàn)，益海集團(tuán)因新冠疫情暫時(shí)關(guān)閉馬來(lái)西亞沙巴棕櫚油精煉廠、中加談判進(jìn)展不順利等因素也影響了短期油脂行情。

爐料